财务管理习题

思考题:

•财务管理概述

•风险与收益分析

•货币时间价值与证券估价

•长期筹资概述

•长期筹资方式

•资本结构决策

•内部长期投资

•证券投资

•流动资产管理

•利润分配管理

财务管理概述

风险与收益分析

货币时间价值与证券估价

（1）某投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：

•甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年；

•乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年；

•丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年。

假设该公司要求的投资收益率为10%，通过计算说明应选择哪个方案。

2、A公司准备购买发行面值为1000元，票面利率为10%的3年期债券。购买时市场利率为12%。

①该债券是一次还本付息单利计息的。

②该债券是分期付息，到期还本的。

要求：若市价均为930元，针对以上①②两种付息方式，分别对该债券进行估价，并判断两种情况下企业是否应该购买此债券。

（3）某公司2002年1月1日发行面值为1000元，票面利率为10%的5年期债券。

•①2004 年1 月1 日投资者准备购买，市场利率为12% ，价格为1180 元，一次还本付息单利计息。

•②其他条件同上，分期付息，每年年末付一次利息。

针对以上①②两种付息方式，分别考虑如何计算2004 年1 月1 日该债券的价值？

•③假设某投资者2005年1月1日以1010元价格购买，一次还本付息，计算债券的收益率？

•④其他条件同③，分期付息，到期还本债券，计算债券的收益率？

长期筹资概述

（1）某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（）

A、4.95%

B、5%

C、5.5%

D、9.5%

(2)相对权益资金的筹资方式而言，长期借筹资的缺点主要有（）

A、财务风险较大

B、筹资成本较高

C、筹资数额有限

D、筹资速度较慢

（3）下列不属于融资租赁租金构成项目的是（）

A、租赁设备的借款

B、租赁期间的利息

C、租赁手续费用

D、租赁设备的维护费

（4）某公司发行面值为1 000元、不计复利、5年后一次还本付息、票面利率为10%的债券。已知发行时资金市场年利率为12%，(/F,10%,5)=0.6209, (P/F,12%,5)=0.5674则公司债券的发行价格为（）元。

A、851.10

B、907.84

C、931.35

D、993.44

(5)出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）

A、经营租赁

B、杠杆租赁

C、直接租赁

D、售后租回

（6）影响融资租赁每期租金的因素是（）

A、设备买价

B、租赁期限

C、租赁手续费

D、租赁期间的利息

（7）企业与银行商定的周转信贷额度为1 000万元，承诺费率为0.4%，利率为5%，年度内使用了800万元，企业应向银行付（）

A、4万

B、3.2万

C、0.8万

D、40.8万

(8)权益筹资与负债筹资相比，有如下特点（）

A、有利于增强企业实力

B、资金成本高

C、容易分散企业的控制权

D、资金风险大

（9）被少数股东控制的企业，为保证少数股东的绝对控制权，一般倾向于采用优先股或负债方式筹资，而尽量避免普通股。

(10)相对借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）

A、筹资速度较慢

B、融资成本较高

C、到期还本负担重

D、设备淘汰风险大

(11)在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（）

A、降低企业资金成本

B、降低企业财务风险

C、加大企业财务风险

D、提高企业经营能力

（12）下列属于“吸收直接投资”和“发行股票”筹资方式所共有缺点的有（）。

A、限制条件多

B、财务风险大

C、控制权分散

D、资金成本高

（13）相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（）

A、有利于降低资金成本

B、有利于集中企业控制权

C、有利于降低财务风险

D、有利于发挥财务杠杆作用

（14）相对于普通股股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有（）

A、优先认股权

B、优先表决权

C、优先分配股利权

D、优先分配剩余财产权

（15）下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）

A、公司管理权

B、分享盈余权

C、优先认股权

D、优先分配剩余财产权

资本结构决策

资金成本

杠杆原理

资金成本

（1）债券资金成本一般应包括下列哪些内容（）？

A．债券利息 B．发行印刷费

C．发行注册费 D．上市费以及推销费用

（2）某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（）？。

A．8.46% B．7.05%

C．10.58% D．9.38%

（3）某企业发行新股，筹资费率为股票市价的10%，已知每股市价为30元，本年每股股利3元，股利的固定年增长率为4%，则发行新股的资本成本为（）。

A.10%

B.14%

C.10.56%

D.15.56%

（4）已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0-10000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（）元。

A．5000 B．20000 C．50000 D．200000

（5）无需考虑筹资费用的筹资方式是（）

A、银行借款

B、发行债券

C、发行股票

D、留存收益

杠杆原理:

（1）某公司经营杠杆系数为2，预计息税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。

A.15%

B.10%

C.25%

D.5%

（2）下列关于经营杠杆系数的说法，正确的有（）。

A.在产销量的相关范围内，提高经营杠杆系数，能够降低企业的经营风险

B.在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动

C.在相关范围内，产销量上升，经营风险加大

D.对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的

（3）某公司基期实现销售收入300万元，变动成本150万元，固定成本80万元，利息费用10万元（排除在固定、变动成本外），求经营杠杆系数。

（4）某企业只生产一种产品，2002年产销量为5000件，每件售价为240元，成本总额为850000元，在成本总额中，固定成本为235000元，变动成本为495000元，混合成本为120000元（混合成本的分解公式为y=40000+16x）。2002年度预计固定成本可降低5000元，其余成本和单价不变，计划产销量为5600件。