镍是化学元素之一

镍是化学元素之一，化学符号为Ni，原子序数为28，具磁性，属过渡金属。

目前，全球约66%的精炼镍用于制造不锈钢。因此镍作为不锈钢主要合金原料之首，不锈钢的产量和镍需求量息息相关。半世纪以来，国际不锈钢产量呈持续增涨趋势，尤其是20世纪80年代日本、欧洲、北美各国、90年代韩国、中国台湾地区的产能明显增加。

进入21世纪后，中国不锈钢的产量开始牵动全球不锈钢总产量的走势。2000年中国产量仅为40万吨，但2006年已超500万吨，首超日本。从而，继2001年中国成为全球最大的不锈钢消费国后，2006年中国已成为全球最大的不锈钢生产国。

2006年全球不锈钢总产量约2800万吨，同比增涨14%。不锈钢产量的迅速增加，直接刺激了全球镍需求的急速上升，并导致全球供需失调，加上投机炒作等推波助澜，造成2006年镍价持续飙涨。

（一）厂商简析：厂商积极扩建增产，并购垄断风起较集中的镍资源仅分布于少数国家，生产厂商也不多，几乎是采矿→成品的一贯式作业生产；但日本已进口矿石、中间原料产品的“客制化炼镍厂”则是例外。

全球主要的大型镍生产商包括：俄罗斯诺里尔斯克镍业（Norilsk Nickel），目前年产约24.5万吨；加拿大

国际镍业（Inco），年产约22万吨；澳洲必和必拓（BHP Billiton），年产约15万吨；加拿大Falconbridge，年产约11万吨；法国Eramet，年产约7万吨等。

不过，近年来全球资源矿业领域掀起并购重组风潮。如：BHP公司并购澳洲QNI、WMC公司，一跃成为大型镍厂商；2006年英瑞合资的矿业公司斯特拉塔（Xstrata）欲购加拿大Falconbridge；2006年巴西淡水河谷（Companhia do Vale do Rio Doce，CVRD）收购Inco、Onca Puma镍矿外，并计划收购Piaui州、Para州、Goias 州等三座镍矿项目，预计2009年镍产量可达30万吨，可能会成为全球最大产镍集团。因此，未来镍市场将更加垄断，价格易涨难跌。

（二）资源分布：区域分布广而散，精镍供不应求

1．镍制品种类：

一级品：即伦敦金属交易所（LME）交易采用之电解镍、镍块、镍球等99.8%以上纯镍。其用途较广泛，包含特殊钢、电子材料和航天材料等的合金、触媒、电镀、电池材料等。

二级品：即镍铁合金(镍16%～40%)、氧化镍(镍75%～98%)及通用镍(镍约98%)等。几乎都用于特殊钢。此外，还有NiSO4．NiOH、NiCl2．NiCO3等化合物产品。二级品

大多是以镍块形式为原料，计算消耗量时应换算成实际之镍含量。

2．产销分布：

2006年全球精炼镍产量约136万吨，主要产国分别为：俄罗斯（20%）、日本（13%）、加拿大（11%）、澳大利亚（9%）、中国（7%）、挪威（7%）。其中，日本对特殊钢的产量及需求量相当大，大量进口镍矿以从事精炼镍生产，掌握原料来源，其产量跃居全球第二。

2006年全球精炼镍需求量约137.4万吨，主要消费地区分别：中国内地（18%）、日本（14%）、美国（9%）、德国（8%）、韩国（8%）、台湾（7%）等；前六大国家与地区合占64%，也是特殊钢主要生产地区。

2005年中国内地的精炼镍消费量达20万公吨，首次超越日本跃居全球首位。2006年其消费量再增5万公吨。此外，2005年全球精炼镍大约有66%用于制造不锈钢，12%用于制造镍及其它非铁合金，电镀占8%，制造合金钢占4%，铸造占3%，其余7%则做为化工或触媒等用途。

（三）市场简析：镍库存供给不足，投机基金助推天价

1．总体概况：

以前，由于前苏联的生产和库存资料难以取得，全球镍的供需大多是依据西方供需量+东西方贸易量来推测。

近年，随着俄罗斯产量逐渐公开、中国渐成镍消耗大国，对全球镍供需已逐渐明朗。

在中国不锈钢的消耗和产量增加的推动下，2003年以来全球镍再现供不应求状态。2005年、2006年世界不锈钢产量继续增加，镍则继续短缺，分别不足7000吨、14000吨。随着中国消耗量的进一步增加，以及主要精炼镍厂年底扩建投产，镍供应吃紧局面可能延续至2008年上半年。

2．运作模式：

自1979年镍在伦敦金属交易所（LME）交易以来，其价格以世界的镍现货交易为基准。若是LME认定之厂牌，只要送交至LME指定仓库，就可用LME基准价格销售，而不需折价销售。因此，一级镍可以用“LME价格+运保费（premium）”方式进行实际交易；二级镍虽然不能拿到LME仓库去，但同样能以LME价格为基准订定差价。与铜、铝等其它大宗商品相比，镍市场规模小许多，价格容易出现大幅波动。

3．库存供给与价格走势：

1988．1989年因罢工事件、设备故障，以及不锈钢产量增加，镍曾陷入严重供应不足局面，镍价一度高涨至16000-18000美元/吨；直至1990年以后才趋平静。随着90年代前苏联解体，释出军需用的储备镍，这十年期间

镍价在4000-8000美元/吨间波动，平均价格为6220美元/吨。

2000年供应紧张也致使价格拉涨，年平均价格升至7840美元/吨；2001年因经济泡沫，镍价再度下跌，年均价降至5400美元/吨；其后经过2002年的恢复期，年均价稳定在6140美元/吨。2003年6月以后再度涨超8000美元/吨，同年10月以后连续两年保持在10000美元/吨以上。

尤其是2004年6月以后行情持续在12000美元/吨以上。主要原因是：

1．中国不锈钢的消费量增加，带动西方不锈钢产量需求扩大

2．中国不锈钢的生产能增加，带动镍消费量跟涨

3．新建镍矿项目尚未完建投产，镍供应紧张局面持续；2004-2005年全球资源供不应求最为明显，尤在以原油为首的铜、铝、金等商品价格高涨的情况下，镍也难置身事外

4．投机基金扮演了推波助澜角色。

此后，自2005年夏季开始，由于全球不锈钢生产策略调整导致供需疲软，镍价也随之下降，LME库存也处在低水位。