第十二章财务综合分析-85页PPT资料

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Hale Waihona Puke Baidu
2、分析
• (1)从销售净利率分析:
– 2019年销售净利率(16.16%)高于2019年(15.82 %),是因为2019年的净利润增长率(13.94%)大 于2019年的销售收入增长率(11.54%);2019年的 主营业务成本增长率(10.99%)小于同年销售收入 增长率,说明2019年的生产成本水平低于2019年; 其他利润比上年增加了43万元,是上年的7倍多, 对销售净利率产生有利影响,但2019年的期间费用、 主营业务税金及附加分别比2019年提高了54.19%、 872.22%,对销售净利率产生不利影响。
(2)从总资产周转率分析
• 2019年总资产周转率(1.3次)略快于2019年 (1.23次),表明资金使用效率增强。这是因 为2019年的销售收入增长率(11.54%)远远大 于其平均资产总额的增长率(5.56%),运用 资产赚取收入的能力大大提高,对总资产周转 率的提高产生有利的影响。
• 从资金结构分析,该厂货币资金占资产总额的 比例为28.93%,比重过大,大量闲置资金,会 降低盈利能力,从而使总资产周转率下降。
• 杜邦财务分析体系的特点:是将若干反 映企业盈利状况、财务状况和运营状况 的比率按其内在联系有机结合起来,形 成一个完整的指标体系,并最终通过净 资产收益率这一核心指标来综合反映。
杜邦财务分析体系
• 净资产收益率(权益报酬率)=总资产净 利率×权益乘数
• 总资产净利率=销售净利率×总资产周 转率
• 2019年的权益乘数(1.46)大于2019年 (1.4),说明该厂筹资政策和融资计划 略有变化,但变化不大。同时2019年的 资产负债率(31.44%)虽比2019年 (28.76%)略有增加,但比例仍然偏低。 据此判断该厂对负债经营持较保守态度。
(2)从总资产周转率分析
• 具体: • 存货周转率2019年=12.76次,2019年=12次 • 应收账款周转率2019年=27.72次,2019年=
23.27次 • 说明2019年存货积压减少,应收账款回收速度
加快,反映存货和应收款管理水平有所提高, 使2019年总资产周转率提高。
(3)从权益乘数分析
• 权益乘数=1÷(1-资产负债率)
案例
• 资料见“习题” • 1、计算权益报酬率指标:
– 资产负债率2019年=28.76% 2019年=31.44% – 销售净利率2019年=15.82% 2019年=16.16% – 总资产周转率2019年=1.23(次)2019年=1.3(次) – 总资产报酬率2019年=19.46% 2019年=21.01% – 权益乘数2019年=1.4 2019年=1.46 – 权益报酬率2019年=27.24% 2019年=30.67%
第十二章 财务综合分析
• 本章内容: – 财务综合分析的内涵 – 筹资与投资适应情况综合分析 – 筹资活动、投资活动和经营活动现金 流量综合分析 – 现金流量与利润综合分析 – 杜邦财务分析体系及发展
财务综合分析的目的
• 财务综合分析可明确企业盈利能力、运 营能力、偿债能力及发展能力之间的相 互联系,找出制约企业发展的“瓶颈” 所在。
• 财务综合分析是财务综合评价的基础, 通过财务综合分析有利于综合评价企业 经营业绩,明确企业的经营水平与位置。
筹资与投资适应情况综合分析
• 筹资结构与投资结构适 应类型分析
• 1、保守性结构分析
– 保守性结构指企业全部资 产的资金来源都是长期资 本,即所有者权益和长期 负债。
流 速动 动 资产 资 产 存货
稳健型结构分析
流动资产 速动资产 存货
非流动资产
定额负债 长期资本
流动负债
平衡性结构分析
• 平衡型结构:非流动资产用长期资本满 足,流动资产用流动负债满足。
• 优点:当二者适应时,企业风险较小, 且资本成本较低。
• 缺点:当二者不适应时,可能使企业陷 入财务危机。
• 适用范围:经营状况良好,流动资产与 流动负债内部结构相互适应的企业。
长期资本
– 优点:风险较低 – 缺点:资本成本较高;筹
资结构弹性较弱 – 适用范围:很少被企业采
用。
非流动资 产
筹资与投资适应情况综合分析
• 2、稳健型结构分析
– 稳健型结构:非流动资产与存货的资金来源 是长期资本和流动负债中的定额负债。
– 优点:风险较小,负债资本相对较低,并具 有一定的弹性。
– 适用范围:大部分企业
– 运用垂直分析法对资产负债表进行分析。
• 2、筹资结构与投资结构适应情况评价:
– 非流动资产与长期资本适应情况分析评价 – 速动资产与短期负债适应情况分析评价
案例:筹资结构与投资结构适应情
况综合分析表
资产
年初数 年末数 权益
年初 年末 数数
速动资产 29.70
流动资产 合计
长期投资 合计
固定资产 合计
风险型结构分析
• 风险型结构:流动负债不仅用于满足流 动资产的资金需要,且用于满足部分长 期资产的资金需要。
• 优点:资本成本最低 • 缺点:财务风险较大 • 适用范围:企业资产流动性很好且经营
现金流量较充足。
筹资结构与投资结构适应情况综合分析
• 1、编制筹资结构与投资结构适应情况综 合分析表:
经营活动现金净流量与净利润 关系分析
• 经营活动现金净流量=本期净利润+不 减少现金的费用+营业外支出+非现金 流动资产减少+流动负债增加-不增加 现金的收入-营业外收入-非现金流动 资产增加-流动负债减少
杜邦财务分析体系
• 杜邦财务分析体系,是指根据各主要财 务比率指标之间的内在联系,建立财务 分析指标体系,综合分析企业财务状况 的方法。
现金流量一般分析
• 现金流量一般分析:指根据现金流量表 的数据,对企业现金流量变动情况进行 分析和评价。
现金流量水平分析
• 现金流量水平分析:即采用水平分析法 揭示本期现金流量变动与前期或预计现 金流量变动的差异。
现金流量结构分析
• 现金流量结构分析,即采用垂直分析法 对直接法编制的现金流量表进行分析, 目的在于揭示现金流入量和现金流出量 的结构特点,从而抓住企业现金流量管 理的重点。
45.60 17.00 36.56
36.40 49.46 12.58 36.81
流动负债合 计
长期负债合 计
负债合计
24.06 0.78 24.84
42.28 0.27 42.55
所有者权益 75.16 57.45 合计
无形资产 0.84 1.15 合计
资产合计 100
100
权益合计 100 100
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