中信证券面经

自我介绍（这个跟我一样）。

什么是投行？投行都做什么？（这个最好多答，越详细越好）。

你觉得投行的人或证券业的人都具有什么特点？（最好是除了知识，专业方面外，还答下投行人的性格，也就是全面答）。

你觉得你跟这些特质符合吗？中信证券怎么样？再然后就是一些随机问题了，没有太多专业上的，呵呵。

最后再说一句，HR的女生有点aggressive，问题也都比较犀利，要做好心理准备。

呵呵，好了，祝大家成功！！公司主营业务范围为：证券（含境内上市外资股）的代理买卖；代理证券还本付息、分红派息；证券的代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券（含境内上市外资股）的承销（含主承销）；客户资产管理；证券投资咨询（含财务顾问）。

公司长期以来秉承“稳健经营、勇于创新”的原则，在若干业务领域保持或取得领先地位。

2007年公司股票承销的市场份额20%，排名第二；企业债和金融债承销的市场份额20%，排名第一；公司及控股公司合并的股票基金交易额市场份额8.08%，排名第一；公司控股基金所管理的资产规模合并占8.07%的市场份额，排名第一；人民币集合理财资产净值市场份额15.7%，排名第一；权证创设总量市场份额29%，排名第一；研究团队继续以较大优势蝉联第一。

中信证券第一大股东为中国中信集团公司。

中信证券与中信银行、中信信托、信诚人寿保险等公司共同组成中信控股之综合经营模式，并与中信国际金融控股共同为客户提供境内外全面金融服务。

中信证券下属中信建投证券有限责任公司、中信金通证券有限责任公司、中信万通证券有限责任公司、中信证券国际有限公司、华夏基金管理有限公司、中信基金管理有限责任公司、中证期货有限公司、金石投资有限公司、中信产业投资基金管理有限公司、中信标普指数信息服务（北京）有限公司等子公司。

包括所属子公司在内，中信证券在境内合计拥有165家证券营业部、61家证券服务部和4家期货营业部。

2007年8月31日公司完成A股增发3.34亿股，募集资金约250亿元。

截止2007年底，中信证券总资产1897亿元人民币，净资产516亿元人民币，是国内资本规模最大的证券公司。

2005年，中信证券被《新财富》杂志社评选为“本土最佳证券公司”第一名，2006、2007年评选为“本土最佳研究团队”第一名，2006年“本土最佳销售团队”第一名。

2002年至2005年连续被《亚洲货币》杂志评为“中国最佳债权融资行”。

公司2003年至2005年连续荣获《亚洲货币》杂志“中国最佳股权融资行”，2006及2007年被《亚洲货币》杂志评为“中国内地最佳股票承销机构”。

中金面试-IBD投资银行部昨天下午4点多到的国贸2座28层——中金总部。

这是上次在清华笔试之后的第一次正式面试，说实话上次笔试的感觉并不怎么好，能被通知参加一面实在值得庆幸。

这次一面分3个部分，3间会议室里各一个考官，二女一男；一个时间段（大概一小时）有三个candidates，分别进3个屋子进行面试。

我到的时间比较早，前一拨的3个还没面完，确切的说是还没进去，嘻嘻，这种面试一般排在后面的没有不被拖时间的。

不过有一个好处，就是前面的人出来后可以尽量了解一下考官的特点。

还好，前面出来的gg说今天3个面试官都是特别nice，一下子后面等的人心宽了不少。

据说前一天的interviewer 挺tough的……暗自庆幸自己今天运气不错，呵呵。

等待的时候，为了放松心情跟一起等的ggmm们随便聊天，知道原来一起面试的有外经贸的，北大的，还有出国回来的，让人佩服的是还有一个老远从西安来的西安交大的研究生ppmm，崇敬之心油然而生。

北大那个本本mm是光华的，有点目中无人，偶是不太感冒。

不过，也难怪，人家中金90％以上都是清华北大的，我们这些非目标院校的candidate本来也是很难成功的。

还是那个西安mm人比较和善，大家聊的比较开心。

终于到了5点10分才轮到我们这拨进去，车轮战终于要开始了：第一间，一个干练的30多岁的madam，原来面经上说都是要从英文的self-introduction开始的，可今天的面试上来就是中文，呵呵，让偶爆爽，前几次面四大遇到的都是全英文，这次终于让我有了说母语的机会，哈哈，跟她狂侃。

那个interviewer 真的很和善，全是聊天和探讨的口气，很容易让人放松，所提的问题主要是基于网申的简历来的，很常规，比如：在学校参加的活动，发挥的作用，个人的优点，学习的经历，还问到有没有在投行的实习经历啊，等等，基本还可以应付。

但突然口气一转，“下面这个问题，请你用英语来回答，因为英语是我们面试中必考的一项。

”ft，不过，幸亏上轮那个ppmm已经遇到了类似情况，好在我有准备，blablabal……后来，又讨论起来学习能力，问“从事投行必须要有很强的学习能力，有什么可以证明你的出色的学习能力？”我说，大学期间培养的啊，平时对学业不关注，临考试时自学，成绩也不错。

顿时考官脸色有点阴沉，我心想，坏啦，这下中招了。

“你们财经大学的学生好像都是这样啊，我们中金基本都是北大清华毕业的，你们财大的很少，我们在私下聊天时也发现在这一点上你们和北大清华的有些不同啊。

”这个嘛，我一时有点无言，随便搪塞了一下：可能这是中财学生的特点吧，呵呵（笑得有些尴尬，心里挺不是滋味）。

其他的又探讨了一会，问我有什么问题，我说给我点建议吧，她从专业知识结构方面提了些。

这样就算结束了，出来后，在外面等的同仁说我进去了好久，呵呵，估计是中文面试的缘故，我的话有点收不住了，嘿嘿。

总的来说，第一关自我感觉还不错，起码发泄了一下在胸中积压已久的“母语”愤懑，唯一有一点是人家表达了对清华北大学生的偏好，唉，没办法，听天由命吧！第二间，是个年轻些的mm，一问已经做了4年，是senior，这个更和善，问的问题也是基于简历，没什么专业性问题，只是随便聊，问起了我毕业论文，还好有所准备，给她瞎掰了一通，好像还挺满意，她的问题不多，一会就轮到我问了，我就是随便问问她们平时的工作啊，将来的training机会啊，以及一些十分“弱智”的小问题，比如什么是DD啊、MD啊，还有IPO的过程，反正不是什么特别古板正式的问题。

又出来了，这次比较快，大概不到20分钟，感觉这个mm比前一个考官更好对付。

第三间，等了很久我才进去，我是我这组的最后一个了，另外两个同仁都结束了，我想，哈哈，估计考官也累了，不会太认真的，很放松的进去。

里面是个帅气精神的男考官，好像一定都没有疲惫的意思，我赶紧振作精神，准备应付，据说他好像爱问专业问题。

开始他不说话，只是低头看我的简历，开始对我研究生的课程发问，××课你们学的什么内容，我说什么什么，从我的回答中间他找出一个概念IRR 让我解释，还好，我有准备，接着问我一个case，如果你知道一个公司的IRR是10％，那你的客户让你估算一下他们的股本收益率是多少？这个……，心里ft，我哪接触过，很老实，说平时接触IRR不多，没遇到过这种情况，他笑说，没关系没关系，可能你们没有学过，那我们换一个问题，你们学过金融宏观经济学，那给我估计一下，利率在长期水平的变化？靠，这个，又坦然，当时学的只是IS、LM曲线之类，（真是汗然）……又笑道，没事没事，我问的问题一般比较刁钻，很少有人回答好的。

接着说到corporate finance，valuation 的几种模型，说起Discount free cash flow，问free cash flow 怎么算，我认为在估算时哪部分比较难估，还好还好，终于遇到一个我熟悉的问题，说了一通，他还比较满意，好险好险……专业问题终于结束，开始问一些兴趣爱好啊，说起足球，后面都比较轻松。

让我问问题，我准备了一个正式些的问题：面对新合资投行以及外资投行的竞争，中金有何准备？他称赞了这个问题，呵呵，我心想，前面两关这问题我都雪藏了，原来是专门给你准备的啊。

他blablabla说了不少，很专业，我很满意的点点头，我一估摸时间，差不多了，就此拜别。

感觉这个考官是专门问专业问题的，而且好像问的问题都是在实际中的例子，嗯，这应该是投行提问的特点啦！！从中金出来，已经快7点了，我是今天的last one，结果嘛，不去管他，反正中文说得我很爽，而且感觉没有原来想象得那么差，呼呼，回家啦……ps. 感觉中金的前台服务不如PwC的好，连水都不知道给上，让我渴了几个小时，考官那倒是有饮料，但也没空要啊，这点上PwC做的就比较好，为人热情，专门的HR的jj 负责照顾面试者，而中金昨天好像前台的jj承担了HR的工作，但根本顾不过来。

什么是投行？现在投行业务涵盖的范围很广了，中介、直投都做，一级、二级都做，VC、Buyout也都做，基本上只有那句经典的定义——“凡是这条街上的公司从事的业务都是投行业务”——可以涵盖。

但在中国，实质意义上的投行业务不多，IPO由于券商牌照有限以及通道的垄断还算小有规模，财务顾问生意惨淡，并购业务基本没成规模，私募基本也止于信息传播。

当然，中国市场化改革也才四分之一个世纪，不成熟的大环境是投行业现状如此的一个重要因素，但其中从业者的因素也很重要。

很多现存的投行机构——包括券商、某些中介机构等——把投行描述得太复杂，而自己做的又过于简单。

其实，作为一个生意，与农业、制造业、服务业一样，投行业务本身并不复杂，就经典的中介式的投行而言，无非三块业务：为投资者寻找好项目，为好的项目寻找投资者，设计并执行并购与重组交易。

很简单，就是运用你的那些专业知识——一般不涉及常微分方程等知识——将项目或者交易的真相揭示给参与各方，并设计能让各方接受的交易结构，达成交易。

所以，这一过程不应该像现在流行那样运用很多繁复、高深、神秘的工具与术语将一个交易过度包装，令参与各方如坠云霄，从而只能听你的。

很多人认为做到这点就是成功了，因为让别人听你的话行事，意味着你具有了某种权势，高盛、摩根之类的大行就部分地做到了这点，但是随着PE的崛起，他们正在失去部分权势。

当然，PE本身也会造成某种权势的幻象，但据我接触过的有限几家顶尖的PE公司如KKR、TPG，看不出他们正在试图制造某种神秘的权势。

回到正题，高盛、摩根所获得的某些权势其实也是通过百年坚持不懈提供一流服务而赢得的客户信任与忠诚，就像可乐、吉列一样。

这种权势是结果，而不应成为追求的目标。

投行不能简单利用投资者与项目方的信息屏蔽赚取佣金，那没什么价值，因为早就有了分类广告，那种手段很便宜。

就我个人有限的理解，投行应该做的是将原本隐藏在杂乱无章的表象之后的项目内在优点或者交易关键点挖掘出来，呈现给各方，然后设计有效的交易结构达成交易。

这才有价值，也才能获得长远的发展。

所以，现在不少从海外回来的人，因为给国内企业介绍了几个海外基金，做成了几笔交易，从而就宣称要做中国的高盛、中国的摩根，确实有待商榷。