福耀玻璃基本面分析

福耀玻璃基本面分析

公司是干什么的

公司简介：

福耀玻璃工业集团股份有限公司主营生产汽车安全玻璃、建筑安全玻璃、防弹玻璃、制镜级浮法玻璃、汽车级浮法玻璃，高档银镜及其它工业技术玻璃。公司在福建福清、吉林双辽、内蒙通辽、重庆万盛等地建立了现代化的浮法玻璃生产基地，还分别在福清、长春、重庆、上海建立了汽车玻璃生产基地，在国内形成了一整套贯穿东南西北合纵联横的产销网络体系，在国外设立了分布于美国、西欧、东欧、韩国、澳大利亚、香港等地的商务办事处，是国内最具规模、技术水平最高、出口量最大的汽车玻璃生产供应商，产品不但配套国内汽车品牌，更已成为德国奥迪、德国大众、南韩现代、澳大利亚Holden、日本铃木、日本三菱、捷克途胜的合格供应商，并批量供货。

福耀玻璃工业集团股份有限公司主营生产汽车安全玻璃、建筑安全玻璃、防弹玻璃、制镜级浮法玻璃、汽车级浮法玻璃，高档银镜及其它工业技术玻璃。公司在福建福清、吉林双辽、内蒙通辽、重庆万盛等地建立了现代化的浮法玻璃生产基地，还分别在福清、长春、重庆、上海建立了汽车玻璃生产基地，在国内形成了一整套贯穿东南西北合纵联横的产销网络体系，在国外设立了分布于美国、西欧、东欧、韩国、澳大利亚、香港等地的商务办事处，是国内最具规模、技术水平最高、出口量最大的汽车玻璃生产供应商，产品不但配套国内汽车品牌，更已成为德国奥迪、德国大众、南韩现代、澳大利亚Holden、日本铃木、日本三菱、捷克途胜的合格供应商，并批量供货。公司的产品标志“FY”商标是中国汽车玻璃行业迄今为止唯一的“中国名牌”和“中国驰名商标”。

汽车玻璃

配套服务

浮法玻璃

福耀主要生产本体着色浮法玻璃，分为F绿、Solar绿、深灰、UV-cut等颜色。作为汽车玻璃的原材料，浮法玻璃在福耀玻璃生产链中占据重要地位

F绿玻UV-CUT Solar绿玻

白玻灰玻

玻璃类型（钢化玻璃）

•物理钢化玻璃主要优点

(1) 有较强的机械强度：抗冲击和抗弯强度大大高于普通玻璃；

(2) 安全性能高：钢化玻璃破碎时成蜂窝状钝角小颗粒，不易伤人。

•主要应用

机车前挡玻璃、侧窗玻璃、隔板玻璃、行李架玻璃等

•化学钢化玻璃主要优点

化学钢化玻璃的抗弯、抗冲击强度大大优于物理钢化玻璃，破碎后可以保持原有可见性，可以切割再加工

•主要应用

机车前挡玻璃、侧窗玻璃、隔板玻璃、行李架玻璃等

玻璃类型（夹层玻璃）

•主要优点

(1) 高抗冲击强度

(2) 安全性能高

•主要应用

机车前挡玻璃、侧窗玻璃、行李架玻璃等

玻璃类型（可加热玻璃）

•主要优点

(1) 夹丝加热或镀膜加热

(2) 可除去前挡玻璃外的雾、霜、冰等，改善司机视野，保

证安全行驶

•主要应用

机车前挡玻璃

玻璃类型（防飞溅玻璃）•主要优点

高速列车上，强档玻璃受到硬物冲击，玻璃不会被穿透，

不会有玻璃碎片散裂并射伤司机。

•主要应用

高速列车前挡玻璃

玻璃类型（镀膜玻璃）

•主要优点

1)低辐射节能玻璃的阳光透过率高，有效阻隔远红外线热能，冬暖夏凉.2)阳光控制镀膜玻璃对太阳光有较高的反射能力，且具有良好的透光性

•主要应用

机车玻璃边窗

玻璃类型（中空玻璃）•主要优点

隔音、隔热、防结霜、防潮、抗风压强度大

•主要应用

机车玻璃边窗

公司技术实力和研发情况

新材料研究辅料油墨、银浆、PVB

等新设备研究

成型设备，质量检测监控设备

新工艺研究

超薄钢化玻璃、大球面玻璃

新产品研究

镀膜玻璃、镀膜天线、太阳能天窗、可调光玻璃、减反射玻璃等

公司股东结构

控制股东：三益发展有限公司（持有福耀玻璃工业集团股份有限公司比例：15.57%）实际控制人：曹德旺（持有福耀玻璃工业集团股份有限公司比例：16.17%）

最终控制人：曹德旺（持有福耀玻璃工业集团股份有限公司比例：16.17%）

十大股东

主营构成分析

2015-06-30

2015-09-30

净利润同比增长一直高于15%

每年分红

优势：

1.自主研发优势。相对国内竞争对手相比,公司汽车玻璃的同步开发能力较强。目前公司在新车型同步开发的份

额已经占据绝对优势地位，未来在这一领域有望继续占据先机；

2.成本优势。相对国际竞争对手而言，公司具备明显的成本优势。公司成本优势体现在以下几方面：

（1）人力成本较低。公司人力成本占总成本比重约为10.6%左右，而在发达国家，我们估计人力成本占比约为15%~20%；

（2）设备成本较低。公司具备较强的设备研发和自制能力；

3. 质量与品牌优势。公司已经获得全球八大车厂的汽车玻璃整车配套认证，并在全球主要汽车产销区域建立了4个设计中心，分别承担所在区域同步设计工作，质量与品牌已经获得国际主要汽车生产商的认可；

机遇：

1.下游汽车整车行业处于成长期，将受益于整车销量稳定增长；

2. 汽车生产型号的小批量化和个性化趋势，有利于福耀同海外同业的竞争；

3. 福耀俄罗斯建成后对收入增长的贡献值得期待。

4. 日本整车厂开始采购福耀汽车玻璃产品，未来国际汽车生产企业采取全球采购零部件的模式将成为趋势

劣势：

1产品单一，经营风险较大；

2.零部件行业竞争加剧，产品毛利率下滑；

3.人民币升值，对产品国际竞争力有所影响。