产城会-半导体设备单晶炉产业链研究报告

半导体设备单晶炉产业链研究报告

珞珈投资发展（深圳）有限公司

一、节点简介

单晶炉在硅片制造过程中发挥着最为重要的作用，其中拉晶过程主要在单晶炉内进行，单晶炉可提供惰性气体（氮气、氦气为主）的制备环境，通过石墨加热器将多晶硅等多晶材料熔化，用直拉法、垂直提拉法等多种方法生长单晶体。国际上主要的单晶炉制造商包括德国的PVA TePla AG和Gero公司、日本的Ferrotec公司、美国的QUANTUM DESIGN、KAYEX和GT Advanced Technologies公司。国内以晶盛机电、天龙光电、北京京运通、七星电子为代表的单晶炉生产商已经达到国际先进水平，其中晶盛机电已成功研制出具有完全自主知识产权的全自动单晶炉，可生产12-6英寸/18英寸的单晶硅片，并且实现量产。Pva Tepla AG是德国的一家专门为高温和等离子体处理过程提供相关工业化工艺和设备的公司，在晶体生长设备环节，公司是世界上唯一能提供所有硅晶体生长方式的生产系统供应商。Pva Tepla AG公司的CGS EKZ SO2700是运用柴式晶体生长法（Czochralski）生产单晶硅的设备，可实现8英寸硅晶圆的批量生产；EKZ300/450拉晶设备高达14米，为Siltronic AG生产提供12英寸硅圆片。Kronos是垂直布里奇曼法（Vertical Gradient Freeze Method）的拉晶设备；SR110设备非常高效，可同时进行两个单晶硅棒的生产，一组源棒可以产出12到50个单晶硅棒不等。

二、产业链图谱

三、智能行业透视

（1）行业规模

行业规模

数据来源：中国报告大厅

标题：硅片市场前景

发布时间：2018-07-18

摘要：目前四期项目设备已完成四批采购，前文已做过列示，投资31.65亿元建设5.8GW年产能的四期改造项目目前已完成两批设备采购，晶盛机电获得合计14.59亿元设备订单，全部为全自动单晶炉，对应单GW设备采购金额高达2.51亿元。

数据来源：东吴证券

标题：晶盛机电:4亿半导体订单落地!半导体业绩开始兑现

发布时间：2018-07-12

摘要：该项目的设备投资额约为140亿,预计该项目将会平滑分成4年完成(2018年-2021年),故每年的设备采购额将会为35亿元左右(单晶炉8.8亿)。

数据来源：中信建投

标题：中标高端客户大单，强强联合大势所趋

发布时间：2018-07-12

摘要：单晶渗透率在未来几年还将继续提升，假定全球新增装机2018-2020年分别为90/100/110GW，单晶渗透分别为33%/40%/50%，单晶市场空间为30/40/55GW，假设1GW需要140/135/130台单晶炉，单台价格170/160/150万元，那么单晶炉市场规模为71/86/107亿元，三年合计264亿市场，如果考虑20%的产能上浮，则市场规模为317亿元。

数据来源：中信建投证券

标题：晶盛机电:中标高端客户大单,强强联合大势所趋

发布时间：2018-07-11

摘要：单晶渗透率在未来几年还将继续提升,假定全球新增装机2018-2020年分别为90/100/110GW,单晶渗透分别为33%/40%/50%,单晶市场空间为

30/40/55GW,假设1GW需要140/135/130台单晶炉,单台价格170/160/150万元,那么单晶炉市场规模为71/86/107亿元,三年合计264亿市场,如果考虑20%的产能上浮,则市场规模为317亿元。公司作为单晶炉龙头供应商,和单晶硅片龙头中环股份签订8.58亿元合同,再次体现强强联合,预计双方将继续巩固各自领域优势地位。在行业经历降价及洗牌的阵痛过程中,有效订单对公司业绩构成有力支撑。

数据来源：东兴证券

标题：深度报告：光伏业绩稳增长，半导体设备待放量

发布时间：2018-05-27

摘要：光伏行业总体单晶炉设备市场空间18-20年约120/162/200亿元，总计达482亿元。

数据来源：东吴证券

标题：晶盛机电:中标8.6亿大订单,验证接近平价时代订单不断超预期逻辑

发布时间：2018-05-02

摘要：由于晶盛是国内稀缺的半导体级别单晶炉供应商，且在中环无锡项目流通A股市值（百万元）基础数据21816.9是10%持股的股东，晶盛跟中环长期合作关系密切，我们预计中环在扩产中将优先选择晶盛的设备。

数据来源：东吴证券

标题：晶盛机电:中标8.6亿大订单,验证接近平价时代订单不断超预期逻辑

发布时间：2018-05-02

摘要：（8寸30万片/月和12寸2万片/月产能）共合计3.3亿元单晶炉需求，按照8寸产品净利润率50%，12寸产品净利润率70%估算，净利润可达1.8亿元。再考虑2017年的半导体设备订单（1.05亿）会在2018年确认收入，我们预计2018年半导体设备收入可超4亿元，可贡献净利润2亿元左右。

数据来源：动力源

标题：动力源2017年年度报告

发布时间：2018-04-27

摘要：单晶炉电源市场与行业增长趋势相同，2017年工业电源市场容量约为1.5亿，未来每年将保持持续增长态势。

数据来源：中银国际证券

标题：晶盛机电:光伏设备增长主动力,半导体设备蓄势待发

发布时间：2018-04-19

摘要：包括单晶炉和多晶铸锭炉，其中单晶炉销量和销售额均占大部分（单晶炉销售1046台，多晶炉80 台）。2017年单晶炉销售1046台，同比增长163%；生产量1750台，同比提高342%；库存量755台，同比提高1380%。

数据来源：上海证券

标题：晶盛机电:2018Q1业绩预告高增长,股权激励彰显公司对未来发展信心

发布时间：2018-03-05

摘要：中环四期变更项目+四期改造项目新增单晶硅产能8.6GW，单晶炉+截断机+一体机合计市场空间预计为29.84亿元，公司目前已经中标8.58亿元的单晶炉订单，按照历史规律，剩余20亿元左右的订单，晶盛未来中标的可能性大。

（2）竞争格局

竞争格局

数据来源：东吴证券

标题：晶盛机电:Q1预增100%-130%,Q2收入确认预计提速

发布时间：2018-03-06

摘要：按照扩产规模为5GWh保守估计,设备需求在15-20亿元左右,晶盛机电作为国内单晶炉龙头企业,有望直接受益。

数据来源：华金证券