银行资产负债管理
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Oct., 2002
利率风险管理
利率量集中计算 某些产品具有自然对冲效应 利用衍生产品来达到对冲效应 利用利率期权(卖出)，利率期权(买 入)及其它利率期权对冲内含期权
Oct., 2002
战术对策
战术对策：建立好的利率预测模型 并采取相应措施以取得好的回报 风险限制额：针对收入和经济价值 建立风险最大尺度，保证风险介于 尺度之内
费用以及费用分解
全费用吸收法
•将皇家银行的所产生的费用完全进行分摊 •将未利用的能力成比例地分摊到所有的产品
Oct., 2002
经济资本金
资金转移定价
预期信用损失
服务收费
成本策划
税务管理
ROE = 产品利率差价＋其他收入－贷款亏损－非利率支出－税项
普通股东 收益率
所分配的普通股东的资本
Oct., 2002
Yield Curve Tw ist Risk
10%
Core Risk 20%
Embedded Option Risk
20%
Basis Risk 50%
不同利率风险在整体利率风 险中所占的比例。
- 利率扭动风险 10% - 内含期权风险 20% - 中心利率风险 20% - 利差(溢差)风险 50%
Oct., 2002
Source: Internal Credit Risk Models Michael Ong
经济资本金
以一个数字来代表银行的总风险 业绩评估的主要组成部份 - 全银行范围持 久/一致的方法 定义风险/回报关系 反映银行承受未预见损失的实力，是对银 行稳定性及能力的重要衡量标准 将资本金在承担风险的部门间进行分配
顾名思义，利差风险是由于相同(或 相近)期限的利率的差异所至 例如：浮动最佳利率贷款和30天BA (借款)利率的差异 利差风险占整个利率风险的50-60%
Oct., 2002
内含期权风险
内含期权：包含在金融产品内的卖 入(CALL)买出(PUT)期权 例如：可以提前付清的贷款，可以 提前提取的存款，可以提前付清的 按揭 内含期权风险占整个利率风险的2025%
Shareholder Equity 10.5%
利率风险的来源
利率风险的来源
利率曲线 利率益差:
短期 半长期
与业务平衡表有关的产品
内涵期权 与业务平衡表有关的 与利率有关的
Oct., 2002
举例
储蓄, 短期资金市场产品
最佳客户贷款 储蓄 随时可以提取的储蓄帐户
住房贷款提取付清 住房贷款Lockout
税务管理
ROE = 产品利率差价＋其他收入－贷款亏损－非利率支出－税项
普通股东 收益率
所分配的普通股东的资本
Oct., 2002
经济资本
风险准备金
皇家银行风险准备金政策
信用损失额度 ➢ 在平衡表中，管理(层)对信用组合损
失的最佳估计 信用损失额度的组成 ➢ 特别额度 ➢ 普通额度
Oct., 2002
Oct., 2002
分行资产负债表
分行3 分行4 分行5
分行K
内部资金定价方法
所有资金成本加总平均法 有息资金成本加总平均 利率敏感资金加总平均 边际成本法
详细内容可参见“现代西方商业银行核心业务管理”， 第 二版，陈林龙，王勇/著
Oct., 2002
风险准备金
资金转移定价
预期信用损失
服务收费
成本策划
Oct., 2002
负债
Deposits Demand Notice Fixed Term45%
4.0% 11%
Non Deposits
BAs
5.0%
Assets under Repos 8.0%
Borrowed securities 5.0%
Other
10%
Subordinated Debt
1.5%
=违约概率(PD) * 违约时真实损失(LGD)
Oct., 2002
风险准备金
Oct., 2002
费用以及费用分解
资金转移定价
预期信用损失
服务收费
成本策划
税务管理
ROE = 产品利率差价＋其他收入－贷款亏损－非利率支出－税项
普通股东 收益率
所分配的普通股东的资本
Oct., 2002
经济资本
费用以及费用分解
Oct., 2002
利率风险应考虑以下事项
利率风险不可避免
资产和负债对利率有不同的风险度
银行媒介作用丧失，造成存款减少
规章制度
利率风险并不是银行所面临最可怕的风险
信用风险 操作风险 利率风险
8
9
管理难度
7
1-10
Oct., 2002
利率风险管理
较为流行管理测度
净利率风险：测量在最糟利率变动时所带来利 率收入的损失 经济价值风险：测量在最糟利率变动时所带来 经济价值的损失 综合风险：测量在最糟利率变动所带来利率收 入和经济价值的损失 新的测量方式：价值风险度，敏感度，曲率敏 感度
资本金分配方式
自下而上：资本金=头寸变动总和，不考虑 整体效应。
自上而下：考虑整体效应。公司上下必须用 统一风险管理语言讨论资本金分配问题。
Oct., 2002
资本金分配
自上而下以及自下而上
總行
業務部門 1 業務部門 2
業務部門 3
業務項目 1 業務項目 2 業務項目 3
客戶 1 客戶 2 客戶 3 客戶 4
资金部
解析分析
流通分析管理 战略发展&债券组
合管理
…
业绩衡量
普通股东收益率(ROE)
=净收入/普通股东资本金
经济利润 (E.P.)
=净收入 - 普通股东资本 * (普通股东资本成本率)
总股东收益率 (TSR)
= ( 的股价增长
t1-t0
+ 分红 ) /
时的t0 股价
Oct., 2002
业绩衡量
灾难性损失
Potential “Unexpected” Loss against which it will be too expensive to hold equity
资本金 & 利率风险管理
保证利率风险在一定的范围之内来达 到相应资本金利用的最优 提供正确业务费用，合理利用资本金 资产证券化，高效率利用资本金
Oct., 2002
广义的资产负债管理
●资产负债部门的组成
✓ 企业主计 ✓ 计划部 ✓ 资金部主管/解析分析部
职责
✓ 企业主计衡量业绩 ✓ 计划部指导发展方向 ✓ 解析分析组负责具体实施
Oct., 2002
加拿大皇家银行ALM
财务主管
Oct., 2002
财务部
总会计师 费用解析/控制
财务主计 …
Oct., 2002
经济资本金
置信度
皇家银行目前所采用的资本金方法建立于99.93% 的置信区间。这一置信区间对应于双A的信用评级。 99.93%的置信度决定了本金量(有99.93%的把握) 可足以用来抵御由未预见事件引起的损失。 如果持有的资本金超过此置信度将使(经营)过于 昂贵，这会使银行在竞争中处于不利地位。
Oct., 2002
皇家银行战术对策
皇家银行的政策。利率平行移动200 基点。风险额度定为三个亿。
Oct., 2002
资产负债管理-业务部门的伙伴
产品设计，提供利率风险管理工具 产品推销/撤销 合理产品定价(包括内含期权定价) 产业收购 资产买卖
Oct., 2002
利率扭动风险
利率曲线扭动风险是由于不同期限的利 率的变化的差异所造成 例如：一家银行用一年产品来对冲五年 产品，当利率曲线变化平行移动时对冲 效果会不错。但是当长期利率变大而短 期减少时，对冲效果会很差。 利率扭动风险占整个利率风险的10%
Oct., 2002
利率风险的构成
Estimated 来自百度文库omponents of Interest Rate Risk
利率风险
“利率风险是因为利率变动所带来的对 不同时间及不同数量资产，负债， 本金，收入，以及费用的不利影响.”
Oct., 2002
资产负债管理的职责
9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2%
Oct., 2002
Rate
Role of ALM
ALM
Asset
资产
Liability
负债
Term
利率风险的种类
资产负债管理
春辉计划回国报告团
王勇 博士 加中金融协会
Oct., 2002
加拿大 银行业绩
资产以及核心资本回报率
收入构成
Oct., 2002
加拿大皇家银行金融集团 - 结构
集团 管理委员会
RBC 银行业
RBC 保险
RBC 投资
RBC 资本市场
RBC 交易处理
系统技术 部
财务/ 库务部
风险控制部
人事部
Oct., 2002
资产负债管理的行为(实践)
利率风险管理 产品定价 资产证券化 资本金管理 资产负债平衡表管理
Oct., 2002
风险的种类
银行业务有以下几类风险 信用风险 市场风险 流通风险 利率风险 操作风险 法律风险
Oct., 2002
一个典型的业务平衡表
(Common Size)
资产
风险准备金
特别额度
反映受损贷款最大可能的损失
公司及商业贷款 -以账号为基础决定的
公司及商业贷款 - 基于组合的历史损失率及回报率 - 不同产品的损失率不同，如：个人贷款，信
用度保证,等本金及利息的延迟回收成本由特别额度 中的金钱的时间价值来体现
Oct., 2002
风险准备金
特别准备金的报告，预测及计划建立在 产品一级 普通额度也在产品一级进行计算 定价网将帐户的预期(信用)损失考虑在 内 预期损失(EL)
Oct., 2002
预期损失，非预期损失，灾难性损失
99.93%的置信区间
无损失
预期损失 非预期损失
For which reserves should be held
2
Oct., 2002
For which economic capital should be held protecting against unexpected credit losses
加拿大皇家银行 金融集团
分支 A
分支 B
分支 C
分支 D
业务部 1
业务部 2
顾客分部
Oct., 2002
产品
交易
净收入
经济利润
普通股东 收益率
资金转移定价
资金转移定价
预期信用损失
服务收费
成本策划
税务管理
ROE = 产品利率差价＋其他收入－贷款亏损－非利率支出－税项
普通股东 收益率
所分配的普通股东的资本
Oct., 2002
从解析的角度管理ALM
Oct., 2002
银行业务
主要金融媒介 提供存款服务 提供贷款服务 “期限转换”
Oct., 2002
资产负债管理的职责
资产负债管理面临以下几个问题
对当前利率风险暴露程度 针对当前利率风险银行是否拿到足够的 回报 对利率风险没有对冲措施的后果(这里针 对盈利和资本金) 当前利率风险度以及所期望的利率风险
经济资本
为什么商业银行要有资本金
它是用于描述一家银行在抵御风险，以及保证 银行正常业务运转。 资本金分类
经济 资本金
实际资本
= (普通股东
资本)
调控(标准)
= 资本金
(BIS，OSFI)
基于风险的所 需资本
Oct., 2002
实有资本
监管部门 所要求的 资本金
资本金分配
为什么要进行资本金分配
对所辖的业务部门和产品进行合理考核。
Cash
7.0%
Securities
Governments
6.0%
Other
14.0%
Loans
Interbank
1.5%
Mortgage
20%
Invt Dealers
1.85%
Other
38%
Fixed and other
Customer BAs
3.5%
Real Estate and other 8.15%
资源
(顾客服务代理)工资 .经 营场地
资源费用 的分配
资源费用的分配
每小时的工资 ， 经营场地(劳工市场的标 准)， 比率
业务行为
业务行为费用 的分配
费用目标
Oct., 2002
业务行为驱动因子
现金及支票的验证， 与帐户挂钩， 与中心柜台联系
个人存款帐户提取，帐 户提取数量
产品：个人存储帐户， 接受储蓄
原则及目标
将费用以及收益匹配在交易一级 所有费用分配到业务线中
(如：系统开发，法律) 所有部门均“相对”独立运作(将 “内部” 费用与外部服务的提供者的费用进行比较) 集中化的金融部门提供ABC的经验
(ABC：以业务活动为基础的费用划分 方法)
Oct., 2002
以业务活动为基础的费用划分方法
分行存款费用的分配
中心风险 利差风险 内含期权风险 利率扭动风险
风险概念回顾
Oct., 2002
中心利率风险
中心利率风险起源于长期及短期利率变 化的时间差距 这是由于银行通常把短期借款转为长期 贷款 例如：银行将三个月短期借款转为五年 长期贷款 中心利率风险占整个利率风险的20-25%
Oct., 2002
利差(溢差)风险
Oct., 2002
经济资本
内部资金定价
总行与分行之间 的资金调度 为什么要进行内 部资金定价
Oct., 2002
资金转移定价
收益率
收益曲线
贷款收益
存款息率
贷款息率差价 配对失效差价 存款息率差价
Oct., 2002
期限
资金集中
存款者1 存款者2
存款者n
分行1
行号
存款者1 存款者2 存款者n
分行2
利率风险管理
利率量集中计算 某些产品具有自然对冲效应 利用衍生产品来达到对冲效应 利用利率期权(卖出)，利率期权(买 入)及其它利率期权对冲内含期权
Oct., 2002
战术对策
战术对策：建立好的利率预测模型 并采取相应措施以取得好的回报 风险限制额：针对收入和经济价值 建立风险最大尺度，保证风险介于 尺度之内
费用以及费用分解
全费用吸收法
•将皇家银行的所产生的费用完全进行分摊 •将未利用的能力成比例地分摊到所有的产品
Oct., 2002
经济资本金
资金转移定价
预期信用损失
服务收费
成本策划
税务管理
ROE = 产品利率差价＋其他收入－贷款亏损－非利率支出－税项
普通股东 收益率
所分配的普通股东的资本
Oct., 2002
Yield Curve Tw ist Risk
10%
Core Risk 20%
Embedded Option Risk
20%
Basis Risk 50%
不同利率风险在整体利率风 险中所占的比例。
- 利率扭动风险 10% - 内含期权风险 20% - 中心利率风险 20% - 利差(溢差)风险 50%
Oct., 2002
Source: Internal Credit Risk Models Michael Ong
经济资本金
以一个数字来代表银行的总风险 业绩评估的主要组成部份 - 全银行范围持 久/一致的方法 定义风险/回报关系 反映银行承受未预见损失的实力，是对银 行稳定性及能力的重要衡量标准 将资本金在承担风险的部门间进行分配
顾名思义，利差风险是由于相同(或 相近)期限的利率的差异所至 例如：浮动最佳利率贷款和30天BA (借款)利率的差异 利差风险占整个利率风险的50-60%
Oct., 2002
内含期权风险
内含期权：包含在金融产品内的卖 入(CALL)买出(PUT)期权 例如：可以提前付清的贷款，可以 提前提取的存款，可以提前付清的 按揭 内含期权风险占整个利率风险的2025%
Shareholder Equity 10.5%
利率风险的来源
利率风险的来源
利率曲线 利率益差:
短期 半长期
与业务平衡表有关的产品
内涵期权 与业务平衡表有关的 与利率有关的
Oct., 2002
举例
储蓄, 短期资金市场产品
最佳客户贷款 储蓄 随时可以提取的储蓄帐户
住房贷款提取付清 住房贷款Lockout
税务管理
ROE = 产品利率差价＋其他收入－贷款亏损－非利率支出－税项
普通股东 收益率
所分配的普通股东的资本
Oct., 2002
经济资本
风险准备金
皇家银行风险准备金政策
信用损失额度 ➢ 在平衡表中，管理(层)对信用组合损
失的最佳估计 信用损失额度的组成 ➢ 特别额度 ➢ 普通额度
Oct., 2002
Oct., 2002
分行资产负债表
分行3 分行4 分行5
分行K
内部资金定价方法
所有资金成本加总平均法 有息资金成本加总平均 利率敏感资金加总平均 边际成本法
详细内容可参见“现代西方商业银行核心业务管理”， 第 二版，陈林龙，王勇/著
Oct., 2002
风险准备金
资金转移定价
预期信用损失
服务收费
成本策划
Oct., 2002
负债
Deposits Demand Notice Fixed Term45%
4.0% 11%
Non Deposits
BAs
5.0%
Assets under Repos 8.0%
Borrowed securities 5.0%
Other
10%
Subordinated Debt
1.5%
=违约概率(PD) * 违约时真实损失(LGD)
Oct., 2002
风险准备金
Oct., 2002
费用以及费用分解
资金转移定价
预期信用损失
服务收费
成本策划
税务管理
ROE = 产品利率差价＋其他收入－贷款亏损－非利率支出－税项
普通股东 收益率
所分配的普通股东的资本
Oct., 2002
经济资本
费用以及费用分解
Oct., 2002
利率风险应考虑以下事项
利率风险不可避免
资产和负债对利率有不同的风险度
银行媒介作用丧失，造成存款减少
规章制度
利率风险并不是银行所面临最可怕的风险
信用风险 操作风险 利率风险
8
9
管理难度
7
1-10
Oct., 2002
利率风险管理
较为流行管理测度
净利率风险：测量在最糟利率变动时所带来利 率收入的损失 经济价值风险：测量在最糟利率变动时所带来 经济价值的损失 综合风险：测量在最糟利率变动所带来利率收 入和经济价值的损失 新的测量方式：价值风险度，敏感度，曲率敏 感度
资本金分配方式
自下而上：资本金=头寸变动总和，不考虑 整体效应。
自上而下：考虑整体效应。公司上下必须用 统一风险管理语言讨论资本金分配问题。
Oct., 2002
资本金分配
自上而下以及自下而上
總行
業務部門 1 業務部門 2
業務部門 3
業務項目 1 業務項目 2 業務項目 3
客戶 1 客戶 2 客戶 3 客戶 4
资金部
解析分析
流通分析管理 战略发展&债券组
合管理
…
业绩衡量
普通股东收益率(ROE)
=净收入/普通股东资本金
经济利润 (E.P.)
=净收入 - 普通股东资本 * (普通股东资本成本率)
总股东收益率 (TSR)
= ( 的股价增长
t1-t0
+ 分红 ) /
时的t0 股价
Oct., 2002
业绩衡量
灾难性损失
Potential “Unexpected” Loss against which it will be too expensive to hold equity
资本金 & 利率风险管理
保证利率风险在一定的范围之内来达 到相应资本金利用的最优 提供正确业务费用，合理利用资本金 资产证券化，高效率利用资本金
Oct., 2002
广义的资产负债管理
●资产负债部门的组成
✓ 企业主计 ✓ 计划部 ✓ 资金部主管/解析分析部
职责
✓ 企业主计衡量业绩 ✓ 计划部指导发展方向 ✓ 解析分析组负责具体实施
Oct., 2002
加拿大皇家银行ALM
财务主管
Oct., 2002
财务部
总会计师 费用解析/控制
财务主计 …
Oct., 2002
经济资本金
置信度
皇家银行目前所采用的资本金方法建立于99.93% 的置信区间。这一置信区间对应于双A的信用评级。 99.93%的置信度决定了本金量(有99.93%的把握) 可足以用来抵御由未预见事件引起的损失。 如果持有的资本金超过此置信度将使(经营)过于 昂贵，这会使银行在竞争中处于不利地位。
Oct., 2002
皇家银行战术对策
皇家银行的政策。利率平行移动200 基点。风险额度定为三个亿。
Oct., 2002
资产负债管理-业务部门的伙伴
产品设计，提供利率风险管理工具 产品推销/撤销 合理产品定价(包括内含期权定价) 产业收购 资产买卖
Oct., 2002
利率扭动风险
利率曲线扭动风险是由于不同期限的利 率的变化的差异所造成 例如：一家银行用一年产品来对冲五年 产品，当利率曲线变化平行移动时对冲 效果会不错。但是当长期利率变大而短 期减少时，对冲效果会很差。 利率扭动风险占整个利率风险的10%
Oct., 2002
利率风险的构成
Estimated 来自百度文库omponents of Interest Rate Risk
利率风险
“利率风险是因为利率变动所带来的对 不同时间及不同数量资产，负债， 本金，收入，以及费用的不利影响.”
Oct., 2002
资产负债管理的职责
9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2%
Oct., 2002
Rate
Role of ALM
ALM
Asset
资产
Liability
负债
Term
利率风险的种类
资产负债管理
春辉计划回国报告团
王勇 博士 加中金融协会
Oct., 2002
加拿大 银行业绩
资产以及核心资本回报率
收入构成
Oct., 2002
加拿大皇家银行金融集团 - 结构
集团 管理委员会
RBC 银行业
RBC 保险
RBC 投资
RBC 资本市场
RBC 交易处理
系统技术 部
财务/ 库务部
风险控制部
人事部
Oct., 2002
资产负债管理的行为(实践)
利率风险管理 产品定价 资产证券化 资本金管理 资产负债平衡表管理
Oct., 2002
风险的种类
银行业务有以下几类风险 信用风险 市场风险 流通风险 利率风险 操作风险 法律风险
Oct., 2002
一个典型的业务平衡表
(Common Size)
资产
风险准备金
特别额度
反映受损贷款最大可能的损失
公司及商业贷款 -以账号为基础决定的
公司及商业贷款 - 基于组合的历史损失率及回报率 - 不同产品的损失率不同，如：个人贷款，信
用度保证,等本金及利息的延迟回收成本由特别额度 中的金钱的时间价值来体现
Oct., 2002
风险准备金
特别准备金的报告，预测及计划建立在 产品一级 普通额度也在产品一级进行计算 定价网将帐户的预期(信用)损失考虑在 内 预期损失(EL)
Oct., 2002
预期损失，非预期损失，灾难性损失
99.93%的置信区间
无损失
预期损失 非预期损失
For which reserves should be held
2
Oct., 2002
For which economic capital should be held protecting against unexpected credit losses
加拿大皇家银行 金融集团
分支 A
分支 B
分支 C
分支 D
业务部 1
业务部 2
顾客分部
Oct., 2002
产品
交易
净收入
经济利润
普通股东 收益率
资金转移定价
资金转移定价
预期信用损失
服务收费
成本策划
税务管理
ROE = 产品利率差价＋其他收入－贷款亏损－非利率支出－税项
普通股东 收益率
所分配的普通股东的资本
Oct., 2002
从解析的角度管理ALM
Oct., 2002
银行业务
主要金融媒介 提供存款服务 提供贷款服务 “期限转换”
Oct., 2002
资产负债管理的职责
资产负债管理面临以下几个问题
对当前利率风险暴露程度 针对当前利率风险银行是否拿到足够的 回报 对利率风险没有对冲措施的后果(这里针 对盈利和资本金) 当前利率风险度以及所期望的利率风险
经济资本
为什么商业银行要有资本金
它是用于描述一家银行在抵御风险，以及保证 银行正常业务运转。 资本金分类
经济 资本金
实际资本
= (普通股东
资本)
调控(标准)
= 资本金
(BIS，OSFI)
基于风险的所 需资本
Oct., 2002
实有资本
监管部门 所要求的 资本金
资本金分配
为什么要进行资本金分配
对所辖的业务部门和产品进行合理考核。
Cash
7.0%
Securities
Governments
6.0%
Other
14.0%
Loans
Interbank
1.5%
Mortgage
20%
Invt Dealers
1.85%
Other
38%
Fixed and other
Customer BAs
3.5%
Real Estate and other 8.15%
资源
(顾客服务代理)工资 .经 营场地
资源费用 的分配
资源费用的分配
每小时的工资 ， 经营场地(劳工市场的标 准)， 比率
业务行为
业务行为费用 的分配
费用目标
Oct., 2002
业务行为驱动因子
现金及支票的验证， 与帐户挂钩， 与中心柜台联系
个人存款帐户提取，帐 户提取数量
产品：个人存储帐户， 接受储蓄
原则及目标
将费用以及收益匹配在交易一级 所有费用分配到业务线中
(如：系统开发，法律) 所有部门均“相对”独立运作(将 “内部” 费用与外部服务的提供者的费用进行比较) 集中化的金融部门提供ABC的经验
(ABC：以业务活动为基础的费用划分 方法)
Oct., 2002
以业务活动为基础的费用划分方法
分行存款费用的分配
中心风险 利差风险 内含期权风险 利率扭动风险
风险概念回顾
Oct., 2002
中心利率风险
中心利率风险起源于长期及短期利率变 化的时间差距 这是由于银行通常把短期借款转为长期 贷款 例如：银行将三个月短期借款转为五年 长期贷款 中心利率风险占整个利率风险的20-25%
Oct., 2002
利差(溢差)风险
Oct., 2002
经济资本
内部资金定价
总行与分行之间 的资金调度 为什么要进行内 部资金定价
Oct., 2002
资金转移定价
收益率
收益曲线
贷款收益
存款息率
贷款息率差价 配对失效差价 存款息率差价
Oct., 2002
期限
资金集中
存款者1 存款者2
存款者n
分行1
行号
存款者1 存款者2 存款者n
分行2