宏观经济政策分析

再会
图4 -6(a)中 IS曲线比较平缓，而图4-6(b)中 IS曲线较陡 峭。IS曲线斜率大小投资的利率敏感度所决定，IS 曲线 越平缓，表示投资对利率敏感度越大，即利率幅度所引 起的投资变动的幅度越大。若投资对利率变动的反映较 敏感，扩 张性财政政策使利率上升时，就会使私人投资 下降很多，就是挤出效应较大，因此IS曲线越平坦，实行 扩张性财政政策时被挤出的私人投资就越多，从而使得 国民收入增加较少。
贰 IS-LM分析财政政策
IS-LM分析财政政策
用IS- LM模型来分析政府实行一项扩张性财政政策的效果。 ①LM曲线不变，IS 曲线变动。 在图4 -6(a)、 (b)中，假定LM曲线完全相同起初的均衡收入Y0和 利率r0也完全相同，政府实行一项扩张性财政政策，现在假定一 笔支出G,则会使IS曲线右移到IS1，右移的距离是EE2, EE2,为政府 支出乘数和政府支出增加额的乘积，即EE2=Kc G.在图形上就是 指收入应从Y0增加至Y3，Y0 Y3= KcG。
从IS-LM模型看,财政政策效果的大小是政府收支变 动(包括变动税率、政府购买和转移支付等)使IS曲线 移动，从而对国民收入变动的影响，这种影响的大 小，随IS曲线和LM的斜率不同而有所区别。
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财政政策分析
在LM曲线不变时，IS曲线斜率的绝对值越大，即IS曲线 越陡峭，则移动IS曲线时收入变化就越大，即财政政策 效果越大;反之IS曲线越平缓，则IS曲线移动时收入变化 就越小，即财政政策效果越小。在IS曲线的斜率不变时， 财政政策效果又随LM曲线斜率不同而不同。LM斜率越 大，即LM曲线越陡，则移动IS曲线时收入变动就越小， 即财政政策效果就越小，反之，LM越平坦，则财政政策 效果就越大
宏观经济政策分析
目 录
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析
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政 策
效 应
分
析
壹 财政政策分析
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什么是财政政策？
财政政策是指一国政府为实现 既定目标而通过调整财政收入和支 出以影响宏观经济活动水平的经济 政策。一般而言，考察一国宏观经 济活动水平最重要的一个指标是该 国的国民收入。
财政政策分析
叁 货币政策分析
货币政策也就是金融政策，是 指中国人民银行为实现其特定的经 济目标而采用的各种控制和调节货 币供应量和信用量的方针、政策和 措施的总称。
从图14- 18中可以看到，IS曲线和LM曲 线移动时，不仅收入会变动，利率也会变 动。当LM曲线不变而IS曲线向右上方移动 时，不仅收人提高，利率也上升。这是因 为IS曲线右移是由于投资、消费或政府支 出增加即总支出增加，使生产和收入增加， 对货币交易需求增加。由于货币供给不变 (假定LM曲线不变)，因此，人们只能出售 有价证券来获取所需货币，这就会使证券 价格下降，即利率上升。同样可以说明， LM曲线不变而IS曲线向左下方移动时，收 入和利率都会下降。
图4-7财政政策效果因LM曲线的斜率而异
从图4-7可以看出，政府同样增加一笔支出，在LM曲线斜率较大、 即曲线较陡时，引起国民收入变化较小，也即财政政策效果较小: 而LM曲线较平坦时，引起的国民收入变化较大，即财政政策效果 较大。
其原因是:当LM曲线斜率较大时，表示货 币需求的利率敏感性较小，这意味着一定 的货币需求增加将使利率上升较多，从而 对私人部门投资产生较大的挤出效应”， 结果使财政政策效果较小。 相反，当货币需求的利率敏感性较大(从而 LM曲线较平坦)时，政府由于增加支出， 即使向私人借了很多钱(通过出售公债),也 不会使利率上升很多，从而不会对私人投 资产生很大影响，这样，政府增加支出就 会使国民收入增加较多，即财政政策效果 较大。
肆 挤出效应
挤出作用
短期中，当经济没有实现充分就业时，挤出 效应小于1大于0，但在长期中实现了充分就业 时，挤出效应则为1.由此得出，在没有实现充 分就业时，扩张性财政政策是有一定作用的， 但在中长期，这些政策会引起通货膨胀。
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挤出效应
图4-6实际上收入不可能增加到Y3，因为IS曲线向右上移动时:货币供给没 有变化(即LM曲线不动)。因此，无论是图4-6(a)还是图4 -6(b), 均衡利率 都 上升了，利率的上升抑制了私人投资，这就是所谓“挤出效应”。由于 存在政府支出“挤出”私人投资的问题，因此新的均衡点只能处于E1,收入 不可能从Y0增加到Y3，而只能分别增加到Y1和Y2