天然橡胶期货基本面分析及行情展望
2023年10月28日上海天然橡胶期货盘前预测
03
供需关系与价格走势
Supply and demand relationship and price trend
ChatPPT Generation
需求下降，价格波动
1.天然橡胶市场面临需求下降、新能源汽车竞争、价格波 动三大问题
当前天然橡胶市场面临的重要问题。具体来看，需求下降主要是由于多重因素的综合影响所致。首先，由于国内外 经济形势复杂严峻，以及全球贸易环境不稳定，汽车行业等天然橡胶主要消费行业的需求减弱。其次，受到新能源 汽车和其他替代产品的竞争影响，天然橡胶的市场份额有所下降，导致整体需求相应减少。此外，天然橡胶的价格 波动主要是由于供需关系及国际市场因素的影响。
01
天胶期货近期行情分析
Recent Market Analysis of Tianjiao Futures
ChatPPT Generation
上涨势头延续
需求持稳增长
行业需求 平稳增长
鞋材
轮胎 天气因素
汽车
供应偏紧情况
1. 涉及疫情限制下的供应链问题：由于新冠疫情的影响，天然橡胶生产国之一的泰国等国家出口受限，导致全 球天然橡胶供应出现缺口。此外，疫情期间的交通限制和人员流动限制也对天然橡胶的采摘和运输造成了一定 程度的影响，加剧了供应偏紧的情况。 2. 气候和自然灾害影响：天然橡胶主要种植在亚洲地区，而该地区的季风和气候条件对天然橡胶产量产生重要 影响。例如，强降雨、洪灾、干旱等极端气候事件，以及病虫害等自然灾害，都有可能对天然橡胶的种植和生 产造成损害，进一步加剧了供应偏紧的局势。
未来5年橡胶的趋势
未来5年橡胶的趋势
在未来5年内，橡胶市场的趋势可能会受到多种因素的影响。
以下是一些可能发生的趋势：
1. 市场需求增长：随着全球经济的增长和人口的增加，对橡胶的需求可能会持续增长。
橡胶广泛用于汽车轮胎、工业制品、消费品等领域，对橡胶的需求不断增加可能会推动市场上涨。
2. 价格波动：橡胶行业受到多种因素的影响，包括天气、政治因素和贸易关系等。
这些因素可能导致橡胶价格的波动，投资者需密切关注市场动态。
3. 可持续发展：随着全球对环境问题的关注度不断增加，橡胶行业可能会倾向于采用更可持续的生产方法和材料。
对于采用可持续发展模式的橡胶生产商而言，未来5年可能会有更多机会。
4. 替代品的发展：由于橡胶价格的波动和可持续性问题，一些替代品可能会在未来5年内得到更多关注和发展。
例如，生物可降解材料和与橡胶性能相似的合成材料等，都可能成为橡胶的替代品。
需要注意的是，以上只是一些可能的趋势，具体的市场走势会因各种复杂因素的相互作用而有所不同。
因此，对于橡胶市场的投资和决策，应该进行充分的调查
和分析，并结合个人的风险承受能力做出决策。
10月份天然橡胶价格分析及后市预测
31中国橡胶10月份天然橡胶价格分析及后市预测刘建玲 郑红裕据农业部农垦局（农业部发展南亚热带作物办公室）监测，10月份，国际市场：泰国3号烟片胶（RSS3）和印度尼西亚20号标准胶（SIR20）价格中上旬窄幅震荡回落，下旬小幅上扬。
国内市场：产销两地国产全乳胶（SCRWF ）现货价格未跟随国外走势，中上旬大幅上扬后快速回落，中下旬止跌震荡小幅上扬，成交量较上月有所增加。
1.国外主产区天然橡胶价格10月份，泰国RSS3平均价格为1663美元（吨价，下同），环比上涨48美元，最高价为1735美元，最低价为1605美元；印尼SIR20平均价格为1500美元，环比上涨123美元，最高价为1565美元，最低价为1445美元；新加坡期货市场的到期RSS3现货月平均价格为1649美元，环比上涨69美元，最高价为1715美元，最低价为1605美元。
2.国内主产区天然橡胶价格10月份, 国产全乳胶（SCRWF ）海南主产区电子商务中心成交4653吨，吨价13475元/吨，环比上涨1248元。
云南电子商务中心成交2602吨，吨价13488元/吨,环比上涨1439元。
3.国内主销区天然橡胶价格10月份，国产全乳胶（SCRWF ）上海市场平均价格为11919元，环比上涨1235元,最高价为12200元，最低价为11550元；青岛市场平均价格为11916元，环比上涨1453元，最高价为12200元，最低价为11500元；天津市场平均价格为11944元，环比上涨1252元，最高价为12300元,最低价为11550元。
4.橡胶原材料进口情况据海关总署统计，9月份进口天然橡胶18.87万吨，同比降低36.53%；进口均价1336.21美元，同比下降7.43%。
1～9月累计进口168.21万吨，同比下降14.16%。
9月份进口混合胶18.33万吨，同比增长240.07%；进口均价1331.47美元，同比下降6.68%。
1～9月累计进口129.38万吨，同比增长834.15%。
橡胶市场发展现状及形势展望概要
橡胶市场发展现状及形势展望今年中国橡胶新增资源水平有较多提高，一度偏紧的供求关系逐步向宽松方向发展。
受其影响，市场价格在上半年创下新高后，盛极而衰，深幅跌落。
预计明年中国橡胶供求关系可以实现大体平衡，但受诸多因素影响，持续数年的价格上涨局面有可能结束。
今年市场形势分析资源水平较多提高。
今年以来，由于进口量明显增多与合成胶增产，加之受到高价位刺激，中国橡胶新增资源水平有较多提高。
据中商橡胶监测预警系统测算，1~11月份累计，全国橡胶新增资源量约为490万吨，比去年同期增长13.7%。
预计全年各类橡胶的新增资源量在533万吨左右，比去年大约增长14%，增幅较去年提高了7个百分点。
前11月全国天然胶产量约为56万吨，预计全年产量接近60万吨，比去年有所增加；合成橡胶产量保持两位数的快速增长态势，1~11月累计产量168万吨，预计全年产量在184万吨左右。
橡胶进口量明显增多是今年中国橡胶市场的重要特点。
据海关统计，1~11月份累计，全部橡胶进口量为265.5万吨，比去年同期增长1..4%。
预计全年进口量在290万吨左右，比去年增长16%。
前11个月的橡胶进口构成中，累计进口天然橡胶145万吨，比去年同期增长16.1%；进口合成橡胶120.5万吨，增长20.7%。
预计全年天然橡胶进口量达到或接近160万吨，合成橡胶进口量达到或超过130万吨。
消费需求较为旺盛。
在中国经济继续提速的大环境影响之下，中国轮胎等主要橡胶制品生产呈现高水平运行态势。
据国家统计局统计，1~11月份累计，全国轮胎产量39503万条，比去年同期增长16.3%；其中子午胎产量增幅超过25%。
预计全年轮胎产量达到43000万条，比去年增长15%左右，其中子午胎增幅超过25%。
据测算，今年各类橡胶消费量将突破510万吨，比去年增长12%以上。
总体来看，今年中国橡胶供求关系扭转了偏紧局面，逐步向宽松方向发展。
今年上半年，受供求关系偏紧，以及国际市场初级产品价格强劲上涨的刺激，国内橡胶行情持续扬升，屡创新高，天然橡胶期货价格一度突破了28000元/吨，同比涨幅1倍多；同期现货价格亦在26000元/吨左右，处于历史最高水平。
2022年中国天然橡胶市场形势分析和展望
2022年中国天然橡胶市场形势分析和展望今年上半年，国内橡胶市场总体形势不错，购销两旺。
同时，受到多种因素的影响，资源供应压力不断加重，市场价格猛烈震荡，与上年末所作出的推断大体全都。
下半年的自然橡胶市场走势如何呢？上半年国内橡胶市场形势分析初步分析猜测，今年前5月，国内橡胶消费较为旺盛，新增资源仅略微增长，市场供求关系获得改善，期货库存大量消化，由此促成前期橡胶行情反弹。
详细来说，上半年呈现以下特点：一、新增资源略有增加今年上半年，中国橡胶新增资源与去年同期大体持平，略有增加。
据统计，1至5月份，全国橡胶新增资源约为171万吨，比去年同期增长1%。
前两个月，橡胶新增资源同比有较多下降。
从3月份开头，新增资源量逐步增多，到5月份止，已经完全扭转了同比下降的局面。
国内生产状况：虽然从5月份开头，国内自然橡胶产区逐步进入生产旺季，但国内最大的产区海南产区，前段时间遭受严峻干旱，自然橡胶产量和上市量都受到很大影响，估量全国产量约5.5万吨。
合成胶产量小幅增加。
今年上半年，新的力量投产不多，并且原料供应紧急，全国合成橡胶产量增加不多。
据统计，今年前5个月，全国合成橡胶产量63.08万吨，仅比去年同期增长4.7%。
1至5月，全国橡胶生产量约为74万吨，比去年同期增长3.4%。
二、境外進口状况橡胶进口略有下降。
据海关统计，前5个月，全国进口各类橡胶96.84万吨，比去年同期下降0.8%。
依据海关统计，橡胶进口构成中，2022年1～5月份共进口自然橡胶53.5万吨，同比上升4.6%，其中5月份进口自然橡胶8.78万吨，比上月削减2万吨；1至5月份进口合成橡胶42.8万吨，比去年同期下降6.8%，其中5月份进口合成橡胶8.45万吨，也比上月削减2万多吨。
三、消费需求依旧旺盛尽管与上年相比，今年国家宏观调控政策背景发生了很大的变化：由治理通货紧缩转向了防范通货膨胀。
有关部门在2季度间续出台了若干宏观调控措施，实行了紧缩银根等措施，橡胶市场中的投机因素感受到了肯定的政策压力，挤出了一些泡沫。
天然橡胶期货分析报告
天然橡胶期货分析报告一、现货价格与期价情况：目前上期所近月期价和主力期价均与现货价接近，基差非常小，泰国胶价格受干旱天气和工厂需求强劲的影响处于上升通道。
国内顺丁胶价格也触底反弹。
国产天然橡胶现货价格、期价、国内顺丁橡胶出厂价、泰国烟胶当地价趋势对比图：二、天然橡胶供需状况（一）、全球天然橡胶生产量与消费量天然橡胶树属热带雨林乔木，主要集中在东南亚地区，生产国以泰国、印度尼西亚、马来西亚三国为主。
其割胶期均在4月到次年2月。
数据为国际橡胶研究组织最新预计2010年全球天然橡胶生产量为938.4万吨，而需求量仍呈现增长态势，今年供需预计仍存在缺口。
外围市场受到天气影响，供给量下调并出现缺口，预计今年产量虽较去年依旧存在一定的增长的可能，但是幅度不会太大，很可能远低于预期。
这将对胶价产生一定的支撑作用。
全球天然橡胶供需情况见下图：（二）国内天然橡胶供给我国天然橡胶产区主要集中在海南、云南两省。
一般情况下，海南割胶季节从每年3月25日至12月25日，云南从每年的4月至11月25日。
1、国内每年生产量2009年国内天然橡胶总供应量231万吨，其中国产橡胶60万吨，进口橡胶171万吨。
国产天然橡胶的自给率不足1/3，需要大量进口以弥补供需缺口，国内天然橡胶的价格受国际天胶价格的影响。
2、国内每年进口量今年1-7月份共进口天然橡胶99万吨，与去年同期相等，共进口合成橡胶95.7334万吨，比去年同期增加13.4634万吨，因今年需求量是增长的，国内生产量增长有限，所以今年的进口总量应超过去年，从7月底累计进口量看，验证了低库存的情况，所以下半年进口量将呈现增长趋势。
3、国内上期所天然橡胶库存国内天胶库存以上期所库存数据为参考，2010年上半年上期所库存（周库存小计为符合交割品质的货物数量，库存期货为已制成仓单的货物数量）一直呈现下降趋势，处于2008年以来低位，对胶价构成有力支撑。
4、替代品供应情况橡胶制品随着工艺的不断改进，许多产品已经做到利用合成橡胶替代天然橡胶。
2023年天然橡胶行情走势盘点分析：或将上涨
复盘橡胶需求供应
天然橡胶
Natural
rubber
价格变动
Price
changes
需求
d
e
m
a
n
d
供应
s
u
p
p
l
y
复盘橡胶需求供应， 探讨市场变化与未来
趋势
影响因素
influence
factor
市场波动性
Market
volatility
天然橡胶供应稳定
1. 全球种植面积稳定增长
市场预期橡胶上涨
1. 橡胶生产受限
全球主要橡胶产区出现的自然灾害和种植困难，导致橡胶生产受到一定的制约。例如，近期泰国和印度尼西 亚等主要橡胶生产国的大范围洪水和干旱天气对橡胶种植造成了严重影响，进而影响了全球橡胶供应。
2. 国内需求增长
随着中国经济的快速发展和城镇化进程的加快，对橡胶的需求不断增加。橡胶广泛应用于汽车制造和建筑工 程等领域，而这些领域的需求持续增长，为橡胶需求提供了强劲的支撑。
谢谢大家观看！
2023/8/9
Alan
走势盘点分析
一、近期天然橡胶价格趋势分析
二、 天然橡胶价格走势回顾
根据最新数据显示，近期天然橡胶价格出现大幅上涨。以每吨橡胶的价格指数为例，从去年6月份的100点上涨至目前的120点，涨幅达20%。 天然橡胶的价格上涨可以归因于供需关系的变化。上个季度，由于重要橡胶生产国如泰国、印尼的供应受到天气变化和疫情等因素的影响，导致全球橡胶供应下降。与此同时，全球经济逐渐恢复，汽车、轮胎等消费 品需求开始回升，对橡胶的需求增加。供需失衡导致橡胶价格上涨。
2. 增长需求
2023年橡胶期货市场回顾及2024年展望
E-mail：liqing@citicsf. com
资金推动。 国 庆 假 期 之 后，天 然 橡 胶 价 格 逆 大 宗 商 品 指
数 走 势 再 度 大 幅 上 行，这 主 要 是 受 到 长 假 期 间 泰 国原料价格大涨的带动。其原因是泰国产区的降 雨 情 况 依 旧 没 有 得 到 明 显 的 改 善，导 致 原 料 产 出 继 续 维 持 偏 缓，进 而 使 得 市 场 强 化 了 对 于 2023 年 天然橡胶减产的预期。随着泰国天气出现一定好 转，泰国东北部原料产出旺盛导致原料价格下跌， 盘 面 价 格 始 终 未 能 突 破15 000元·t-1，回 调 后 由 于 泰 国 南 部 依 旧 有 不 规 律 降 雨，市 场 仍 在 等 待 天 气转好后原料放量情况，所以盘面价格在14 000 元·t-1也得到了有效支撑。
1 2023年橡胶期货市场行情回顾 1. 1 天然橡胶
2023年1月 至2023年11月 中 旬，天 然 橡 胶 两 个 期 货 品 种 的 市 场 表 现 均 让 人 眼 前 一 亮，无 论 是 炒作热点数量还是上涨幅度都达到两年多以来最 大，这 也 使 得 2023 年 市 场 对 于 天 然 橡 胶 的 关 注 度 逐渐提高。
厄尔尼诺现象自2023年6月被确认形成后，存 在 感 却 越 来 越 低，主 要 原 因 是 泰 国 作 为 主 要 产 胶 国 受 降 雨 天 气 的 影 响 较 大。 其 实，根 据 此 前 复 盘 的历次强厄尔尼诺下主产区天然橡胶产量的变化 情 况，印 度 尼 西 亚 及 马 来 西 亚 2023 年 天 然 橡 胶 的 减产大概率还是源于干旱。截至2023年9月，海洋 尼诺指数（ONI）已达到1. 5，而根据美国国家气象 局气候预测中心（CPC）动态模型的预测，厄尔尼诺 强度将于2024年1月达到接近2. 5的峰值后回落。
2021年天然橡胶行业市场分析调查行业情况说明
2021年天然橡胶行业市场分析1.宏观经济展望2021年，世界经济形势仍然复杂严峻，复苏不稳定不平衡，全球货币政策继续宽松；国内宏观经济经济持续恢复，但经济恢复基础不牢，货币层面维持紧平衡状态。
2021年基本面错综复杂，天然橡胶期货价格或宽幅震荡。
2.天然橡胶供求状况预计2021年全球天然橡胶市场呈现供大于求的态势。
伴随着经济复苏，2021年全球天然橡胶消费量将有所提升。
ANRPC预计，2021年全球天然橡胶消费量约为1343.6万吨，同比增长4.9%；中国天然橡胶消费量预计为558万吨，同比增长2.5%。
全球天然橡胶总植胶面积自2014年之后基本保持在1.9亿亩左右，但由于2012年前后全球天然橡胶主产国新种植了大量橡胶树，全球天然橡胶开割面积目前仍处于增长态势。
加上疫情预期得到控制、天然橡胶需求改善等利好，ANRPC预计，2021年全球天然橡胶产量约为1365.3万吨，同比增长6.8%。
3.行业政策（1）2018年4月，中共中央、国务院印发《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》，支持海南建设自由贸易试验区和探索建设中国特色自由贸易港，将重点发展旅游、互联网、金融等现代服务业；支持海南设立国际能源、大宗商品、碳排放权等交易场所；做强做优热带特色高效农业，打造国家热带现代农业基地；深度融入海洋强国，“一带一路”建设，军民融合等重大战略。
2018年10月和12月，国家又分别印发了《中国（海南）自由贸易试验区总体方案》和海南省建设国际旅游消费中心的实施方案。
系列政策的出台，对天然橡胶进出口贸易等特种高端橡胶、热带高效农业及农旅产业板块的发展带来极大的利好及机遇。
（2）2018年12月25日，我国发布了《2019年进出口暂定关税等调整方案》，将从2019年1月1日起对部分商品的进出口关税进行调整，天然橡胶及合成橡胶等原材料对部分国家的进口关税继续降低，部分大尺寸轮胎的进口关税大幅降低。
其中，对天然胶乳进口关税继续实行10%或900元/吨；烟胶片及技术分类天然橡胶等原材料关税继续实行20%或1500元/吨，但对加入亚太贸易协定的国家其天然橡胶烟胶片、其他初级形态的天然橡胶进口关税由原来的20%或1500元/吨降为17%。
国内橡胶市场发展现状分析及未来行
国内橡胶市场发展现状分析及未来行
业发展展望进入2月份后，中国橡胶新增资源大幅减少，消吃力度也有所减弱，供求方面双双回落。
虽然在国际因素的推动下，市场价格环比继续上升，但由于社会库存的大量增加，国家抑制过热措施发挥效应，以及人民币升值的影响，预计今后橡胶供求关系趋向宽松，市场行情还有一定的回落空间。
资源水平回落消吃力度减弱
价格环比上涨供求关系趋松
进入2月份后，主要受境外因素推动，全国橡胶价格环比继续上涨，其中天然橡胶行情再次跃上了2万元价位，合成橡胶价格则升降并存。
在销区行情继续上涨的带动下，产区价格进一步上升。
据测算，2月份全国产区天然橡胶(ＳＣＲ5)现货均价为20960元/吨，比上月上涨
7.5%。
国际市场天然橡胶价格上升，直接拉动中国进口价格的上涨。
据海关统计数据测算，2月份全国天然橡胶进口均匀吨价为1673美元，比上月上涨5.5%；进口合成橡胶均匀吨价为1870美元，下跌1.5%。
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1/ 1。
中国橡胶期货行情分析
中国橡胶期货行情分析中国期货市场开盘橡胶、黑色系涨幅居前：主力合约中橡胶涨3.3%，热卷、铁矿石、螺纹钢涨近3%，塑料、锰硅、焦炭、焦煤、PVC、沪镍、沪铜、沪铝、玉米涨超1%，郑煤、沪铅、菜粕、豆粕等上涨;白糖、沪锌、郑棉下跌。
受天气影响阶段性短缺频现，关注外围供应端变化2、从海外供应端来看，不同国家的产量和库存差异明显，未来供应高峰的压力并未释放。
今年泰国气候异常明显，上半年干旱导致延迟开割，下半年开始降雨频繁，导致胶水产量无增量，据目前气象情况分析，泰国今年10月、11月出现洪水的概率是非常大的。
虽然产量并无增加，但今年是泰国去库存大年，泰国政府抛储或会产生影响，但其价格依然坚挺，后续需要继续关注。
而印尼政府对出口限制严重(穆斯林国家)，目前国内大厂在印尼的原料库存堆积严重，亟需化解，本年度印尼高产期延迟，原料及成品库存不断累积，目前其国内轮胎商在需求低迷的状况下订单萎靡，需要转销中国市场。
售1吨印尼胶的利润应该在在1吨泰标的数倍以上3、整体来看，2016年度橡胶的供应改善明显，剪刀差明显缩小。
9月份市场在炒作拉尼娜天气的预期，泰国原料价格坚挺。
海外工厂泰国原料库存偏低，预售订单量较低，同时印尼库存压力巨大。
未来国内橡胶供给端改革进一步强化。
在期货市场上，套利投资是稳健型投资者偏好的投资形式。
尤其在天然橡胶等较活跃的期货品种上，这种模式更受青睐。
跨期套利需掌握合适时机。
上海期货交易所的天然橡胶合约套利分为跨期、跨市和期现套利。
所谓跨期套利，指通过买入一种商品的某一个交割月份的期货合约，同时卖出同种商品的另一个交割月份的期货合约，然后在有利时机将这两个合约进行实物交割或对冲平仓而获利。
由于天然橡胶期货(下称天胶期货)的价格波动强烈，当期货价格大涨大跌时，不同交割期的合约会出现不同幅度的涨跌，价差变化甚大，因此可进行套利操作。
期货分析师表示，跨期套利可分为对冲平仓式和实物交割式两种形式。
一般说，影响实物交割跨期套利盈亏的有多种因素，包括买入合约价格、卖出远期合约价格、仓储费、资金利息、增值税、交易手续费、交割费等。
天然橡胶市场分析及预测
天然橡胶市场分析及预测
徐文
【期刊名称】《预测》
【年(卷),期】1992(011)003
【摘要】1 我国天然橡胶生产、消费和橡胶加工工业发展概况从1904年云南省引种橡胶苗到1950年,全国仅有橡胶林4.2万亩,年产干胶200吨,1951年我国决定扩大橡胶种植业,以打破当时资本主义国家对我国的经济封锁,在地处亚热带的海南、云南、广东、广西、福建南部地区发展橡胶种植业。
因纬度偏高(北纬18度线以北相对橡胶树要求长年高温而言),干湿季明显,自然灾害如台风、干旱、雨涝频繁,发展橡胶种植很不容易。
经过40年的艰苦奋斗,到目前我国已有橡胶林60万公顷,年产天然橡胶27万吨,居世界第五位,占世界总产量的5％。
我国自1919年在广州建立第一个胶鞋厂。
【总页数】3页(P46-48)
【作者】徐文
【作者单位】无
【正文语种】中文
【中图分类】F724.775
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1.天然橡胶市场分析及预测 [J], 包兴
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5.2007年天然橡胶市场分析及2008年市场预测 [J], 刘建玲
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全球橡胶产销量预测 2012年产量1130万吨（3.2%），消费1120万吨（2.5%） 2013年产量1180万吨（4.4%），消费1170万吨（4.3%）
————国际橡胶研究组织
供需路线
全球天然橡胶各国消费比例图
中国天胶进口情况
不同种类轮胎对天然橡胶的需求对比
轮胎中天胶含量占比（米其林）
中国汽车月销量对比走势图
中国汽车月销量增速对比走势图
2011年天胶主产国产量占比
ANRPC成员国割胶面积占种植面积之比
ANRPC成员国天胶总产量走势
三、偶然性因素干扰力度大
1、高产季节灾害天气频发 2、天胶主产国提价政策
中国重卡汽车月度销量和增速走势图
第三部分：沪胶未来走势分析
1、影响因素
2、现货价格走势 3、青岛保税区库存
农产品属性 工业品属性
金融属性
天气气候 国内外橡胶供需状况（产销、 进出口、库存） 下游轮胎、汽车行业状况 替代品种发展状况 宏观经济环境 法律法规、行业政策 现货市场走势 国内外现货市场倒挂形式 外汇汇率 其他期货品种相互影响 资金炒作 心理因素
Thank You !
Association of Natural Rubber Producing Countries
简称：ANRPC 天然橡胶生产国协会，11国占全球产量的92%
Cambodia柬埔寨、 Malaysia马来西亚、Sri Lanka斯里兰卡、China中国、Papua New Guinea 巴布亚新几内亚、Thailand泰国、India印度、 Philippines菲律宾、Vietnam 越南、Indonesia 印尼新加坡 、Singapore 印尼新加坡
中国GDP当季同比
后市展望
1、供给宽松局面持续 2、汽车行业发展降速，天胶需求下降 3、泰国、印尼、马来提价政策支撑力度有待观 察 4、沪胶弱势震荡下行为主，下方看前期低点支 撑
一、生产的季节性强
1、季节性停割期 2、12、1、8、9月高产期
大豆贸易流向
全球天胶主要生产国停割期集中在2-4月
主产国天然橡胶产量月变化规律
泰国：3-4月份的产量最低，5月份产量迅速 恢复，随后持续到10 月份，11月也是低谷期
全球天胶供给处于弱宽松状态
报告提纲
第一部分：天然橡胶供给特点 第二部分：全球天胶消费情况分析 第三部分：沪胶未来走势分析
第一部分：天然橡胶供给特点
一、生产的季节性强 二、产量稳定小幅增长 三、偶然性因素干扰力度大（灾害天气、政策）
主产国天然橡胶产量月变化规律
马来西亚：波动性较强类似，4月为产量低谷期 ，7-8月份为产量高峰期，11月低谷。6--10月份 到高产期
2-5月份是天然橡胶产量的低谷期
二、产量稳定小幅增长
1、ANRPC组织 2、ANRPC成员国种植面积稳步增加 3、ANRPC割胶面积占种植面积之比可持续增长 4、未来ANRPC成员国天胶总产量呈现稳定增长走势
高产季节灾害天气频发
近年来天然橡胶主产国政策对沪胶的影响
第二部分：全球天胶消费情况分析
1、目前全球供给稍大于需求 2、世界天胶主要消费国进口情况分析 3、天胶消费与经济增长、汽车工业之间关系
全球天胶供给处于弱宽松状态
天然橡胶行情分析要点
国都期货
二零一二
观察研究事物
认识事物的逻辑
研究对象是谁？
如何定位？
受什么影响
定位目标
价格
供应
需求
供需曲线
期货品种在产业中的分布
供需影响因素