金融危机后衍生金融工具会计计量思考

股 东董 事 对 公 司 的预 期 ，上 市 公 司 可 能 制。因此 ， 应当发挥媒体的监 督作用 ， 让 会采 取 各 种 激 进 手 段 以维 持 盈 利 持 续 增 信息披露作假、违法违规者接受舆论的 长 或超 过 预 期 的盈 利 ， 向外 界 传 递 公 司 拷 问。 高 盈利 、 增 长 的 信 号 ， 到 外 界 对 公 司 高 达 的 财 务预 期 ，从 而 导 致 了更 加 频 繁 的 财 务重述。 主 要 参 考 文献 ：
两 年 营 业 收 入 增 长 率均 不低 于 百 分之 三 隐 瞒 或 者延 迟 披 露 信 息 的 行 为进 行有 效
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金 融 危 机 后 需 要 对 衍 生 金 融
工具进行反 思
２ ０ 秋 季 以 来 ， 场 由美 国次 ０ ８年 一 贷 危 机 引 发 的金 融 危 机 肆 虐 全 球 。金
引外 部 融 资 时 ， 管 理层 就可 能操 纵财 务 成本 让信息披露的法律法规显得苍白无
数据 向外界描绘一幅乐观的公司发展 前 力 ，如果盈余操纵行为所得到的好处远
景 ，进 而 以更 高 价 格 出 售股 票 或 是 以 更 远 大 于 操 纵 行 为带 来 的处 罚 风 险 ，违 法 低 的利 率 获 得 贷 款 。 这 些 操 纵 财 务 数 据 行 为 甚 至 成 为 某 些 利 益 集 团 的 理 性 选
率 的大 幅 增 加 。 是 导 致 财 务 重 述 的 另 一 个 资 本 市 场 动
民事赔偿制度的建设 ，大幅度提高会计
（ ）积极 发 挥 新 闻媒 体 的 监督 作 三
留给世人不尽的反思。 衍 生金融 工具 是从 传统金 融 工
具 中派 生 出来 的一 种 金 融 交 易 工 具 。 国 际 互 换 衍 生 协 会 对 其 是 这 样 描 述
财务预期包括公司盈利、成长性等 造假成本 ， 发挥制裁机制威慑效应。 因。上市公司如果没有达到财务预期可 用 。证 券 市 场 许 多重 要 事 件 ， 安 然 事 如“ 能会带来股票价格的负效应，降低公司 件 ”“ 、 银广夏事件 ” ， 等 首先都是 由新闻 的声誉 ，导致公司在业务经营中遭受损 媒体披露的 ，媒体的广泛揭露和深度报 失。 了迎合财务分析师 、 为 市场投资者和 道是引起对这些问题关注的一种有效机
票价格， 进行盈余管理 ， 追求个人利益最 三、 完善财务重述的措施
融资需求是导致财务重述 的主要 资 大化， 加大 了财 务重述频率 。
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月 １日发布了 《 首次公开发行股票并在
（ 一）完善财务重述披露 的质量要
创业板上市管理暂行办法》 规定 公司申 求 ， 强监管效率。 ， 加 对财务重述制定统一
一
集资金。 于资本市场 的压力 ， 迫 公司管理 此 ，当管理者很难达到好 的业绩来支持
层 更 有可 能 因 为采 取 激 进 的会 计 政 策 而 股 票 价格 的增 长 时 ， 便拥 有 动 机 操 纵 股 导 致 财 务 重述 。 本 市 场 动 因 之 一 。中 国证 监 会 ２ ０ 年 ３ ０９
的危机 中“ 玩火 自焚 ” 率先倒 下 ； ， 参
与衍生 金融工 具交 易的机 构无 一幸
免 。 失惨 重 ， 量倒 闭 。衍 生 金 融 工 损 大 具 何 以导 致 了这 场 全 球 性 金 融 危 机 ？
和盈余管理 的行为都会导致财务重述频 择 。 因此 ， 当完 善 有 关法 律 、 应 法规 ， 快 加
管 理 调 节 企 业 业 绩 。 当 公 司 持续 经 营 中
（ ） 大惩罚力度 ， 高违法成本。 二 加 提
魁祸首 。 贝尔斯登’ 莱曼兄弟 ” “ ’ 和“ 这 些 如雷贯耳、 呼风 唤雨华尔街多年 的
世 界超 级投资银 行 在 自己一手 制造
出现资金不足的状况，希望 以低成本 吸 面 对 资 本 市场 的 巨额 收 益 ， 低廉 的违 法
如 请 首 次 公 开 发行 股 票 时应 当符 合 一定 条 的 规 则 和格 式 （ 制 定 规 范 的年 报 重 述 重 重 件， 如公司最近两年连续盈利 ， 净利润 累 标 准 表 格及 对 重 述 原 因 、 述 内容 、 述 计 不 少 于 一 千 万元 ， 持 续增 长 ； 司最 可 能导 致 的后 果 等 信 息 作 出 详细 规 定 ） 且 公 ， 近 一 年 营 业 收 入 不 少 于 五千 万 元 ，最 近 强 化 信 息 披 露 的监 管 力 度 ， 有 意 歪 曲、 对
融危 机 的诱因是 衍 生金融 产 品及其
过度杠杆化 ， 制造和炒 作这些金融 而 衍 生 产 品 的 证 券 公 司 则 被 认 为 是 罪
十 ， 等 。 为 了达 到 ＩＯ要 求 ， 入 资本 的惩 戒 ，建立 高 质 量 的 信 息 披 露外 部 约 等 Ｐ 进
市场融资，公司管理层 很可 能通过盈余 束 机 制 。
高管薪酬契约等 。
理 人采 取 不 恰 当甚 至 违 法 的 手 段 来 提 高
提要
全球金融危机的直接诱
抬 对 （ 资本市场压力 。进入资本市场 盈 利 、 升 股价 以达 到 自利 目的。 于 公 一）
因是衍 生金 融 工 具 的过 度 使 用 ， 机 危
融资意味着上市公 司将接受更为严格的 司管理层来说，在好 的时机操纵股票价
监督 和 检 查 。管 理 者 需 要 全 力 以赴 经 营 格能够给其带来超额 的收益 ，但如果时 公 司才 能凭 借 优 良业 绩 在 资 本 市 场 上 筹 机 不 佳 ， 受 到 的惩 罚 却是 非 常 少 的 。 其 因
后 衍生金 融 工具及 其会 计计 量 问题 成为全球反思的焦点。本文从会计学 角度 ， 结合 我国实施 不久的新会计 准 则 ， 衍生金融工具如何进行行之有 对 效的会计计量 问题进行初 步的探 讨 ， 并提 出相应 的改进建议 ． 关键词 ： 金融危机 ： 生金融工具 ： 衍 会 计计量： 改进建议 中图分类号 ：２ 文献标识码 ： Ｆ３ Ａ