商业银行的兼并与收购
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资料来源：新华网、人民网
2．收购（Acquisition,或称Takeover）
指收购方通过获得目标公司的控股权来接管目标 公司。一般而言，获得50％以上的股权即被认定获 得了控股权，因为50％以上的股权意味着半数以上 的表决权。收购成功后，收购方继续存在，保持其法 人资格，而被收购方不再具备法人资格独立存在。在 一般情况下，由处于优势地位、实力雄厚的银行充任 收购方，即猎手银行，吃进另一个（或几个）处于相 对弱势地位的猎物银行。
新成立的三菱东京联合银行拥有总资产 190万亿日元(约合1.6万亿美元)，大大超过 美国花旗金融集团的138万亿日元，一举成为 世界上最大的金融机构。账户数量达到4000 万个，存款余额为100万亿日元。三菱联合金 融控股集团则希望借助新银行的强大实力， 在2008财年实现净利润1.1万亿日元，市值跻 身全球五大金融集团之列。合并后的金融集 团将与瑞穗金融控股集团、三井住友金融控 股集团在日本金融业形成三足鼎立。
第十章 商业银行的兼并与收购
本章主要讨论兼并与收购及其发展趋 势、兼并与收购的价值评估及效益分析、银 行兼并的操作、收购与反收购以及国际银行 业的并购浪潮。
章节目录
第一节 兼并与收购及其发展趋势 第二节 兼并与收购的价值评估与效益分析 第三节 银行兼并 第四节 收购与反收购
第一节 兼并与收购及其发展趋势
2000年，J. P摩根全球银行排名第五，在美国的 股票承销业务排名第七。摩根的战略是改变自己在华 尔街贵族银行的身份，拟通过与银行的合并，依靠银 行完善的服务网络，增加客户资源，改善客户群结构 。
大通与摩根优势互补。大通的优势是有众多 的分支机构、丰富的客户源、充足的资本金和成 熟的批发业务，劣势是市场价值较低、投资银行 业务欠发达、非利息收入较低以及欧洲和亚洲市 场有待开发。摩根的优势是有极强的国际批发业 务、成熟的投资银行技能、广泛的欧洲和亚洲业
1、19世纪末——20世纪初的第一次浪潮 2、20世纪20年代的第二次浪潮 3、20世纪50-60年代的第三次浪潮 4、20世纪70-80年代的第四次浪潮 5、20世纪90年代—21世纪初的第五次浪潮
第五次并购浪潮的主要特征：
第一，并购主体由过去的弱弱联合和以强吞弱转 向以强强合并为主流。
第二，并购形式由过去比较单一的横向并购向混 合并购转化。
导致日本这两大金融机构走向合并最根本 的原因是日联控股不良债权居高不下，连年 出现巨额赤字，经营陷入危机。日联控股于 2001年4月由东海银行与三和银行合并以来 ，经营状况一直没有好转。截至2004年3月 ，该集团不良债权高达约4万亿日元。大量不 良债权致使该集团连年出现巨额赤字，2003 会计年度的赤字总额达到4000亿日元。
务以及较高的市 场价值，劣势是 分支机构和客户 群结构局限。
并购的主要程序：
事前商讨，由两家银行的高层少数领导、律师及 投资银行家小范围谈判；2000年12月11日，关联储 理事会以全票通过了这项合并计划；2000年12月22 日，合并方案分别获两家银行的股东大会通过； 2000年12月31 日，合并正式完成，J．P摩根大通公 司诞生。新公司的股票已于2001年1月2日在纽约股 票交易所开始交易。
一、银行兼并与收购的理由
（一）银行内部增长的限制 银行追求成长有两条途径。其一是寻求内部
增长，其二是追逐向外扩张，通过兼并与收购 迅速提高资本和资产规模，并借助协力优势提 高竞争力。
银行寻求内部增长构成最大威胁的有两个：
1．是金融市场竞争加剧。 2．《巴塞尔协议》规定的资本与风险资产比率不 低于8％使银行难以靠同步扩大资产和负债规模来实现 总资产规模的扩大，银行传统的金融产品生产规模受到 限制。
兼并的会计处理方法适用权益联营法。
案例：东京三菱银行-联合银行合并
2006年1月4日， 由日本东京三菱银 行和日本联合银行 合并产生的世界最 大银行三菱东京联 合银行于1月4日在 东京总部举行剪彩 仪式，标志着该银 行正式开始营业。
新的东京三菱联合银行是由东京三菱银行
和日本联合银行合并组成，这两家此前分别 是日本国内的第三和第四大银行。针对日联 银行的兼并，东京三菱银行和另一日本银行 业巨头——三井住友银行展开了激烈争夺， 最终凭借着自身雄厚的实力和良好的财务状 况，东京三菱最终如愿。2005年2月18日， 东京三菱金融集团与日联财团正式签署了合 并协议，宣布将组建“三菱UFJ金融集团” ，简称MUFG。
收购的合计处理方法适用买受法。
（二）兼并和收购会计处理的比较
兼并所适用的权益联营法和收购所适用的 买受法这两种会计处理方法在以下几方面存 在着显著的差异：
1．对即期收益的影响 2．重构资产的能力 3．对合并附属成本的处理 4．对净收益的影响 5．对控股权和每股收益（EPS）的影响
三、银行业并购浪潮和发展趋势
（二）兼并与收购的动机
获取协力优势是商业银行兼并与收购所希 望达到的目标。在现实中，商业银行兼并或 收购他家银行的动机可以分为两大类，即防 卫动机和侵袭动机。
1．防卫动机 （1）水平型兼并与收购的防卫动机 （2）混合型兼并与收购的防卫动机
2．侵袭动机。
百度文库
二、兼并与收购的比较
（一）兼并和收购的定义 1．兼并（Merger）
指当事人双方的两家银行的全部业务和资产合二 为一，兼并后组成一家具有法人资格的新银行，而原 来的两家银行均不再保持法人资格。通常情况下，两 家老银行不再独立存在，即使在某些兼并案例中继续 存在，但均受控于新银行。新诞生的银行由原来两家 银行的股东联合拥有，新银行的管理层受股东大会所 托管理业务和资产运作。
第三，跨国并购蓬勃兴起，并购的跨度不断扩大 。
第四，新兴国家银行并购成为银行并购新的风景 线。
第五，政府对银行并购的推动作用逐步加强。
第六，并购规模日益增加，超级银行不断出现。
案例2 J．P摩根大通公司的诞生
（一）案情
截至1999年来，大通的资产总额达4061亿美元 ，成为美国第三大银行，同年全球500强排名第23位 。大通公司的战略目标是致力于改善资本回报率、资 产利润率和成本收益比等指标，拟通过收购高市盈率 公司来提升自身股票的市场价值。
2．收购（Acquisition,或称Takeover）
指收购方通过获得目标公司的控股权来接管目标 公司。一般而言，获得50％以上的股权即被认定获 得了控股权，因为50％以上的股权意味着半数以上 的表决权。收购成功后，收购方继续存在，保持其法 人资格，而被收购方不再具备法人资格独立存在。在 一般情况下，由处于优势地位、实力雄厚的银行充任 收购方，即猎手银行，吃进另一个（或几个）处于相 对弱势地位的猎物银行。
新成立的三菱东京联合银行拥有总资产 190万亿日元(约合1.6万亿美元)，大大超过 美国花旗金融集团的138万亿日元，一举成为 世界上最大的金融机构。账户数量达到4000 万个，存款余额为100万亿日元。三菱联合金 融控股集团则希望借助新银行的强大实力， 在2008财年实现净利润1.1万亿日元，市值跻 身全球五大金融集团之列。合并后的金融集 团将与瑞穗金融控股集团、三井住友金融控 股集团在日本金融业形成三足鼎立。
第十章 商业银行的兼并与收购
本章主要讨论兼并与收购及其发展趋 势、兼并与收购的价值评估及效益分析、银 行兼并的操作、收购与反收购以及国际银行 业的并购浪潮。
章节目录
第一节 兼并与收购及其发展趋势 第二节 兼并与收购的价值评估与效益分析 第三节 银行兼并 第四节 收购与反收购
第一节 兼并与收购及其发展趋势
2000年，J. P摩根全球银行排名第五，在美国的 股票承销业务排名第七。摩根的战略是改变自己在华 尔街贵族银行的身份，拟通过与银行的合并，依靠银 行完善的服务网络，增加客户资源，改善客户群结构 。
大通与摩根优势互补。大通的优势是有众多 的分支机构、丰富的客户源、充足的资本金和成 熟的批发业务，劣势是市场价值较低、投资银行 业务欠发达、非利息收入较低以及欧洲和亚洲市 场有待开发。摩根的优势是有极强的国际批发业 务、成熟的投资银行技能、广泛的欧洲和亚洲业
1、19世纪末——20世纪初的第一次浪潮 2、20世纪20年代的第二次浪潮 3、20世纪50-60年代的第三次浪潮 4、20世纪70-80年代的第四次浪潮 5、20世纪90年代—21世纪初的第五次浪潮
第五次并购浪潮的主要特征：
第一，并购主体由过去的弱弱联合和以强吞弱转 向以强强合并为主流。
第二，并购形式由过去比较单一的横向并购向混 合并购转化。
导致日本这两大金融机构走向合并最根本 的原因是日联控股不良债权居高不下，连年 出现巨额赤字，经营陷入危机。日联控股于 2001年4月由东海银行与三和银行合并以来 ，经营状况一直没有好转。截至2004年3月 ，该集团不良债权高达约4万亿日元。大量不 良债权致使该集团连年出现巨额赤字，2003 会计年度的赤字总额达到4000亿日元。
务以及较高的市 场价值，劣势是 分支机构和客户 群结构局限。
并购的主要程序：
事前商讨，由两家银行的高层少数领导、律师及 投资银行家小范围谈判；2000年12月11日，关联储 理事会以全票通过了这项合并计划；2000年12月22 日，合并方案分别获两家银行的股东大会通过； 2000年12月31 日，合并正式完成，J．P摩根大通公 司诞生。新公司的股票已于2001年1月2日在纽约股 票交易所开始交易。
一、银行兼并与收购的理由
（一）银行内部增长的限制 银行追求成长有两条途径。其一是寻求内部
增长，其二是追逐向外扩张，通过兼并与收购 迅速提高资本和资产规模，并借助协力优势提 高竞争力。
银行寻求内部增长构成最大威胁的有两个：
1．是金融市场竞争加剧。 2．《巴塞尔协议》规定的资本与风险资产比率不 低于8％使银行难以靠同步扩大资产和负债规模来实现 总资产规模的扩大，银行传统的金融产品生产规模受到 限制。
兼并的会计处理方法适用权益联营法。
案例：东京三菱银行-联合银行合并
2006年1月4日， 由日本东京三菱银 行和日本联合银行 合并产生的世界最 大银行三菱东京联 合银行于1月4日在 东京总部举行剪彩 仪式，标志着该银 行正式开始营业。
新的东京三菱联合银行是由东京三菱银行
和日本联合银行合并组成，这两家此前分别 是日本国内的第三和第四大银行。针对日联 银行的兼并，东京三菱银行和另一日本银行 业巨头——三井住友银行展开了激烈争夺， 最终凭借着自身雄厚的实力和良好的财务状 况，东京三菱最终如愿。2005年2月18日， 东京三菱金融集团与日联财团正式签署了合 并协议，宣布将组建“三菱UFJ金融集团” ，简称MUFG。
收购的合计处理方法适用买受法。
（二）兼并和收购会计处理的比较
兼并所适用的权益联营法和收购所适用的 买受法这两种会计处理方法在以下几方面存 在着显著的差异：
1．对即期收益的影响 2．重构资产的能力 3．对合并附属成本的处理 4．对净收益的影响 5．对控股权和每股收益（EPS）的影响
三、银行业并购浪潮和发展趋势
（二）兼并与收购的动机
获取协力优势是商业银行兼并与收购所希 望达到的目标。在现实中，商业银行兼并或 收购他家银行的动机可以分为两大类，即防 卫动机和侵袭动机。
1．防卫动机 （1）水平型兼并与收购的防卫动机 （2）混合型兼并与收购的防卫动机
2．侵袭动机。
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二、兼并与收购的比较
（一）兼并和收购的定义 1．兼并（Merger）
指当事人双方的两家银行的全部业务和资产合二 为一，兼并后组成一家具有法人资格的新银行，而原 来的两家银行均不再保持法人资格。通常情况下，两 家老银行不再独立存在，即使在某些兼并案例中继续 存在，但均受控于新银行。新诞生的银行由原来两家 银行的股东联合拥有，新银行的管理层受股东大会所 托管理业务和资产运作。
第三，跨国并购蓬勃兴起，并购的跨度不断扩大 。
第四，新兴国家银行并购成为银行并购新的风景 线。
第五，政府对银行并购的推动作用逐步加强。
第六，并购规模日益增加，超级银行不断出现。
案例2 J．P摩根大通公司的诞生
（一）案情
截至1999年来，大通的资产总额达4061亿美元 ，成为美国第三大银行，同年全球500强排名第23位 。大通公司的战略目标是致力于改善资本回报率、资 产利润率和成本收益比等指标，拟通过收购高市盈率 公司来提升自身股票的市场价值。