期货基础知识讲座
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股票指数期货 是一种以股票价格指数作为 标的资产的标准化合约。
沪深300指数
❖ 沪深两市流通市值排名前300支股票 ❖ 截止到目前,沪深300指数的市值覆盖率
78.59% ❖ 我国首只股指期货规模大、流动性好、抗操
纵强
首只股指期货合约
——沪深300指数期货合约
合约标的 报价单位 合约乘数 最小变动价位 合约月份 交易时间 最后交易日交易时间 每日价格最大波动限制 合约交易保证金 交割方式
❖ 第一回合 保证金占用 3500×300×10×18%=1890000元 盈 利 （3600-3500）×300×10=300000元
❖ 第二回合 保证金占用 3600×300×10×18%=1944000元 亏 损 （3650-3600）×300×10= 150000元
制度解读 ---------全面评估
最后交易日
交割日期 交易代码
沪深300指数
指数点
每点300元
3000点*300元/点=90万
0.2点
当月、下月及随后两个季月 IF1012 IF1101 IF1103 IF1106
9:15-11:30, 13:00-15:15
9:15-11:30, 13:00-15:00
上一个交易日结算价的正负10%
没有买入
（1000吨）
5月
现货价格81900元/吨， 买入1000吨
以82780元/吨卖出6月铜 期货
合约200手（1000吨）
结果
现货每吨多支出35070元/吨 的成本，
合计35070×1000＝3507 万元
期货市场每吨盈利38510 元/吨，
合计38510×1000＝ 3851万元
什么是股指期货
1、经济实力 2、产品认知能力 3、风险控制能力 4、风险承受能力
投
机会最重要
资
顺势（市）而为
建 学会止损
议
可买入开仓 也可卖出开仓
卖出平仓
卖出开仓 买入平仓
买入开仓
如果看涨（看多）
在4374点位买入开仓10手，保证金为 4374*10手*10吨/手*12%=52488 结果上涨5%，卖出平仓了结交易 则盈利4374*5%*10*10=21870
如果看跌（看空）
在4374点位卖出开仓10手，保证金为 4374*10手*10吨/手*12%=52488 结果下跌5%，买入平仓了结交易 则盈利4374*5%*10*10=21870
合约价值的Βιβλιοθήκη Baidu8%
现金交割
合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延
同最后交易日 IF
如何计算盈亏
❖ 例如 某投资者预计上涨行情即将来临，于是在3500点买入 开仓10手股指期货合约，此后该合约上涨至3600点时卖出平 仓。随后该投资者认为行情将会出现回调，于是在3600点卖 出开仓10手，但行情却仍继续上涨，于是该投资者在3650点 时买入平仓10手，止损离场，则该投资者保证金占用情况及 盈亏计算如下： 保证金比例为18%收取：
品种相同或相近原则 月份相同或相近原则 方向相反原则 数量相当原则
套期保值案例
今年3月，某电缆企业因生产安排，计划在5月中旬 采购1000吨电解铜，由于担心到时价格上涨，决定 在期货市场做买入套期保值。
现货市场
期货市场
3月
现货价格46830元/吨，
以44270元/吨的价格,买
但由于资金周转和库存原因 入6月铜期货合约200手
杠杆原理
指投资者使用较少的资金持有价值较大的标的物，从 而获得该标的物因增值而带来的利润和承担减值而带 来的风险
以大豆为例，持有一手大豆的金额为： 盘面价格*手数*合约单位*保证金比例
4374 * 1 * 10 * 12%=5248.8 实际持有合约价值
4374 * 1 * 10=43740O
2、双向操作
投机 套利 套期保值
套利
套利交易是买入一种期货合约的 同时卖出另一种不同的期货合约 的交易方式。这里的期货合约既 可以是同一期货品种的不同交割 月份。也可以是相互关联的两种 不同商品的合约。还可以是不同 期货市场的同种商品合约。通过 两个合约间价差变动来获利，与 绝对价格水平关系不大。
套期保值遵循原则
期货基础 知识讲座
期货
❖ 期货市场简述 ❖ 期货交易制度 ❖ 期货的投资方式 ❖ 股指期货简述
期货的定义
❖ 所谓期货（futures），一般指期货合约，就 是指由期货交易所统一制定的、规定在将来 某一特定的时间和地点交割一定数量和质量 标的物的标准化合约。
期货的发展
商品期货
1848年芝加哥期货交易所（CBOT）
3、T+0制度
4、到期交割
期货合约有到期日， 不能无限期持有。
5、强行平仓
客户帐户出现保证金不足时 超过交易所规则规定的持仓限额
的；
公司会提前电话通知的 注意追加保证金的时间
6、当日无负债结算
对交易者当天盈亏状况进行 结算，根据盈亏状况进行资 金划转。
本店不做 赊账生意
期货的投资方式
金融期货交易所1家
中国金融期货交易所（CFFE） 沪深300股指期货
期货交易制度
1、 保证金交易 （杠杆交易） 2、 双向操作 3、 T+0制度 4、 到期交割 5、 强行平仓 6、 当日无负债结算
1、保证金交易
在期货市场上投资者只需按照合约价值的一定比例缴纳 一定数量的保证金就可以进行该合约的交易。
金融期货
1972年，芝加哥商业交易所
上海期货交易所（SHFE）
黄金、银、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、燃料油、天然 橡胶
郑州商品交易所（ZCE）
小麦（WS）、棉花（CF）、白糖（SR）、精对苯二甲酸 （PTA）、菜籽油（RO）、早籼稻、甲醇
大连商品交易所（DCE）
玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、棕榈油、豆油、聚 乙烯 、聚氯乙烯、焦炭
沪深300指数
❖ 沪深两市流通市值排名前300支股票 ❖ 截止到目前,沪深300指数的市值覆盖率
78.59% ❖ 我国首只股指期货规模大、流动性好、抗操
纵强
首只股指期货合约
——沪深300指数期货合约
合约标的 报价单位 合约乘数 最小变动价位 合约月份 交易时间 最后交易日交易时间 每日价格最大波动限制 合约交易保证金 交割方式
❖ 第一回合 保证金占用 3500×300×10×18%=1890000元 盈 利 （3600-3500）×300×10=300000元
❖ 第二回合 保证金占用 3600×300×10×18%=1944000元 亏 损 （3650-3600）×300×10= 150000元
制度解读 ---------全面评估
最后交易日
交割日期 交易代码
沪深300指数
指数点
每点300元
3000点*300元/点=90万
0.2点
当月、下月及随后两个季月 IF1012 IF1101 IF1103 IF1106
9:15-11:30, 13:00-15:15
9:15-11:30, 13:00-15:00
上一个交易日结算价的正负10%
没有买入
（1000吨）
5月
现货价格81900元/吨， 买入1000吨
以82780元/吨卖出6月铜 期货
合约200手（1000吨）
结果
现货每吨多支出35070元/吨 的成本，
合计35070×1000＝3507 万元
期货市场每吨盈利38510 元/吨，
合计38510×1000＝ 3851万元
什么是股指期货
1、经济实力 2、产品认知能力 3、风险控制能力 4、风险承受能力
投
机会最重要
资
顺势（市）而为
建 学会止损
议
可买入开仓 也可卖出开仓
卖出平仓
卖出开仓 买入平仓
买入开仓
如果看涨（看多）
在4374点位买入开仓10手，保证金为 4374*10手*10吨/手*12%=52488 结果上涨5%，卖出平仓了结交易 则盈利4374*5%*10*10=21870
如果看跌（看空）
在4374点位卖出开仓10手，保证金为 4374*10手*10吨/手*12%=52488 结果下跌5%，买入平仓了结交易 则盈利4374*5%*10*10=21870
合约价值的Βιβλιοθήκη Baidu8%
现金交割
合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延
同最后交易日 IF
如何计算盈亏
❖ 例如 某投资者预计上涨行情即将来临，于是在3500点买入 开仓10手股指期货合约，此后该合约上涨至3600点时卖出平 仓。随后该投资者认为行情将会出现回调，于是在3600点卖 出开仓10手，但行情却仍继续上涨，于是该投资者在3650点 时买入平仓10手，止损离场，则该投资者保证金占用情况及 盈亏计算如下： 保证金比例为18%收取：
品种相同或相近原则 月份相同或相近原则 方向相反原则 数量相当原则
套期保值案例
今年3月，某电缆企业因生产安排，计划在5月中旬 采购1000吨电解铜，由于担心到时价格上涨，决定 在期货市场做买入套期保值。
现货市场
期货市场
3月
现货价格46830元/吨，
以44270元/吨的价格,买
但由于资金周转和库存原因 入6月铜期货合约200手
杠杆原理
指投资者使用较少的资金持有价值较大的标的物，从 而获得该标的物因增值而带来的利润和承担减值而带 来的风险
以大豆为例，持有一手大豆的金额为： 盘面价格*手数*合约单位*保证金比例
4374 * 1 * 10 * 12%=5248.8 实际持有合约价值
4374 * 1 * 10=43740O
2、双向操作
投机 套利 套期保值
套利
套利交易是买入一种期货合约的 同时卖出另一种不同的期货合约 的交易方式。这里的期货合约既 可以是同一期货品种的不同交割 月份。也可以是相互关联的两种 不同商品的合约。还可以是不同 期货市场的同种商品合约。通过 两个合约间价差变动来获利，与 绝对价格水平关系不大。
套期保值遵循原则
期货基础 知识讲座
期货
❖ 期货市场简述 ❖ 期货交易制度 ❖ 期货的投资方式 ❖ 股指期货简述
期货的定义
❖ 所谓期货（futures），一般指期货合约，就 是指由期货交易所统一制定的、规定在将来 某一特定的时间和地点交割一定数量和质量 标的物的标准化合约。
期货的发展
商品期货
1848年芝加哥期货交易所（CBOT）
3、T+0制度
4、到期交割
期货合约有到期日， 不能无限期持有。
5、强行平仓
客户帐户出现保证金不足时 超过交易所规则规定的持仓限额
的；
公司会提前电话通知的 注意追加保证金的时间
6、当日无负债结算
对交易者当天盈亏状况进行 结算，根据盈亏状况进行资 金划转。
本店不做 赊账生意
期货的投资方式
金融期货交易所1家
中国金融期货交易所（CFFE） 沪深300股指期货
期货交易制度
1、 保证金交易 （杠杆交易） 2、 双向操作 3、 T+0制度 4、 到期交割 5、 强行平仓 6、 当日无负债结算
1、保证金交易
在期货市场上投资者只需按照合约价值的一定比例缴纳 一定数量的保证金就可以进行该合约的交易。
金融期货
1972年，芝加哥商业交易所
上海期货交易所（SHFE）
黄金、银、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、燃料油、天然 橡胶
郑州商品交易所（ZCE）
小麦（WS）、棉花（CF）、白糖（SR）、精对苯二甲酸 （PTA）、菜籽油（RO）、早籼稻、甲醇
大连商品交易所（DCE）
玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、棕榈油、豆油、聚 乙烯 、聚氯乙烯、焦炭