公司项目投资决策的战略规划与策略研究

公司项目投资决策的战略规划与策略研究1公司项目投资决策的战略规划

基础的理论为公司制定投资战略提供了方法，可以使公司有确切的目标，公司战略的需求不得不受市场的竞争与风险所制约。财务战略的基本用处体现为对公司战略的各个方面的支持，根据企业的战略目标（如最可能大的市场占比、最可能低的生产成本等等），财务战略从财务的立场对包含经营的所有财务项目提出财务的目标，如快速增长的收入、较高的毛利率、充分的自由现金流量、稳固收益程度等。在当代，当战略思想注入财务决策中，特别是牵涉到企业远期竞争策略的财务决策，现代财务和公司战略管理开始彼此制约和联系。寻找和确定项目的前提不是选择预备项目，而是明确与企业战略目标相符合的投资战略。1.1投资决策是现代公司最高层次的战略决策

如果不考虑商品和资产，每一个公司的经济活动都表现为资金的投入、流转、回收等价值运动过程，这些都是为了保值增值。企业管理更看重资本的流通和运转，资产的有效配置和运用，资本化运作的质含量尤其重要，而不能只看重商品生产和营销。资金运动的特点有不间断性，它表现在企业日常经营生产的每个环节和不同时间段上，这样就会有不一样的经济内涵。财务投资决策的理论依据就是公司每一个时间阶段的资金存量（从物质载体上体现为资产存量）总会存在一个合理的限制线，而且维持着与市场需求相适应的最佳比例，这样就可以盘活资金（资产），从而达到保值增值的作用。投资决策是会影响到公司战略目标完成的最高决策，其重要意义体现在以下四项要求上：

第一项要求是公司根据相应的战略任务来选择投资方式，也就是把公司的投资任务看作是一个组合来进行，这样就可以明确哪些业务可以建立、或者保持、或者缩减（收获、撇脂或终止）。每一项业务都会存在一个不同的利润替代品，而且与公司的战略定位是否一致，应当根据两者的比例配置公司的资源。

第二项要求是论证投资项目的科学性。充分测算投资项目的成本、经营期限、利润等，论证时可以提出实施方法以便明确资金的需要量和筹资方式。

第三项要求是分析资本投资的风险。制约公司投资任务是否能实现的客观因素主要有市场情况对公司运营的带动，一定的社会性在每一个企业的资本运作中表现出来。以上的现象就要求企业的财务部门必须跳出闭门算账的思维，运用不同的科学方法，走向市场进行调查和研究，对投资的每一个机会进行科学估算。

第四项内容是制定投资方案。投资方案是公司进行投资的指导思想，包括投资目的、投资成本、投资收益、投资体量、投资措施等等。它的作用是指挥调节投资方式根据科学的方法运作，以确定投资目的地完成。公司对每一个经济业务制定一个相应的投资方案可以完成公司长期目的。市场份额、目的、机会和资源这些因素中哪些是最关键的，每一个公司都需要事先明确。例如，日本的佳能公司从传统的照相机市场脱离出来，通过多元化的投资策略打入打印机等办公用品行业；另外，日本的尼康还在走集中化的投资战略，坚持扩大主营业务的投资规模留在照相机市场。结果表明，在适合的情况下佳能和尼康的投资策略都是成功的。

简而言之，公司根据现代企业财务制度的规则，作为完全独立的经济主体需要自主筹资、自主运营、自主管理、自主投资，企业的投资策略不是按上级意愿安排资金的不主动行为，这是计划经济体制下的做法，企业的投资策略已经成为

决定企业在未来市场占有多大份额的关键问题。从某种程度上来说，公司占有的市场比例越大，公司就越有生命里，在社会平均利润中取得的利润量就越大。所以，公司的投资决策具有长远的战略意义。可以说，现代公司的每一个活动都是在为投资目标而奋斗，投资行为决定着公司的命运。放弃以投机取巧，放弃钻国家产业政策空子而谋求当上利益的态度，注重健康的投资策略内，是一个健康的现代公司财务管理应该具有的本质特征。

1.2公司战略的基本类型

公司的战略说明怎么达到目标，目标说明公司想往何处发展。公司的每一项投资决策都要服从公司的战略任务，企业管理学家迈克尔•波特将公司战略概括为以下基本类型。

1．全面领先的成本。其关键是公司努力达到最低水平的制造与流通费用，从而能价格更低于竞争者。采用这种战略的企业必须在制造、物流、工艺、采购等许多方面具有优势。例如，执行这一战略的领先者是格兰仕公司，它降低生产成本的方法是通过大规模投资在厂房、机器和设备，形成巨大产能。

2．差异化。采用此战略的企业通过对全部市场的分析找出一些重要的顾客利益区域，从而在这些区域集中力量完善经营。它难以在上述各方面都领先，但它可努力在服务与质量、款式及技术等方面领先。例如TCL电子企业利用在手机上镶嵌宝石等方法，为公司找到了一个细分市场。

3．集中战略。采用此战略的公司不是在市场上全面开花，而是集中力量在一个或几个狭窄的小市场，这些企业在细分的小市场上追求成本最低或在目标市场中奉行一些不同的策略。

1.3公司成长战略选择

根据迈克尔•波特划分的三种不同的企业竞争战略，在公司发展过程中面临着三种战略选择：

1．产品——市场型成长战略。该战略是以占有市场为目标，以企业产品为主线的公司发展战略。在公司成长前期这种战略具有十分重要的地位，可以如此说，在其成长前期大多数跨国公司都是走的产品——市场战略发展之路。产品——市场型成长战略以安绍夫的“产品——市场（需求）矩阵”为基础，依产品与市场的组合状况分为四类：其一，市场渗透（现产品——现市场），这是公司扩大销路在生产的产品在已有市场上进一步渗透。其二，市场开放（现产品——新市场），这是以增加销售量用现有产品去开辟新的市场。其三，产品开发（新产品——现市场），这是指开发新产品或提供新服务来扩充在现有市场上的占有比例。其四，多种经营（新产品——新市场），这是增加新产品种类从而占领新市场的竞争战略。公司在产品开发与多种经营战略中，公司的资源配置更加倾向于产品设计和研发，而在采用市场渗透和市场开发战略时，投资决策的着眼点是扩大市场销售方式。

2．纵向一体化成长战略。纵向一体化指的是企业对其现有的优势，特别是在技术和营销技能方面的优势，应用到新产品和市场。如果企业向它的上游产品方向发展，它被称为反向整合；相反，如果企业向下游产品的方向发展，它被称为正向整合。例如，一个化工公司向炼油的方向发展就是是一个反向整合，而塑料制造业的发展方向是属于正向整合。为了实现效率和增长的双重目的，这个战略决策应考虑以下几点：

（1）战略成本。包括成本、灵活性和平衡能力，业务整合和应用内部刺激