博弈论：委托-代理理论

委托人的问题是：设计一个激励合同以诱使代理人从自身利益出发 选择对委托人最有利的行动。
隐藏信息的道德风险
签约时信息是对称的
接受 状态
消息
委托人
提供合同
代理人
不接受
自然
状态
代理人
行动努力
代理人：自然选择状态（可能是代理人的类型）， 代理人观测到自然的选择，然后选择行动（如向代 理人报告自然的状态）。 委托人：能观测到代理人的行动，但不能观测自然的选择。
非对称发生在事前（签约前），逆向选择模型； 非对称发生在事后（签约后），道德风险模型。 研究不可观测行动的模型称为隐藏行动模型； 研究不可观测信息的模型称为隐藏信息（或知识）模型
隐藏行动的道德风险
签约时信息是对称的
接受
高
某些可
委托人
提供合同
代理人
选择行动
自然
低
观测的
结果
代理人
不接受
努力或不 努力
代理人：代理人的行动和自然状态一起决定 某些可观测的结果。 委托人：不能观测到代理人行动本身和自然本身，只能观测到结果。
一
• 博弈论
博弈论与信息经济学
• 信息经济学
给定信息结构，求契约安 排 契约设计理论 问题导向 规范的
给定信息结构，求均衡结果 均衡理论 方法论导向 实证的
注意： 这个区分不宜过分强调。 信息经济学是从研究具体的制度安排中独立发展起来的。
委托-代理理论（I）

一 博弈论与信息经济学 二 信息经济学的分类 三 委托-代理理论的分析思路和框架 四 对称信息下的最优合同
2、习惯上，委托代理理论只是“隐藏行动道德风险”的别称，一般说的委 托-代理理论仅指这类模型。
3、故将模型简化为两类：委托代理模型和逆向选择模型。
委托-代理信息经济学的分类 三 委托-代理理论的分析思路和框架 四 对称信息下的最优合同
委托-代理理论
二
信息经济学的基本分类
• 信息经济学：从本质上讲，信息经济学是 非对称信息博弈论在经济学上的应用。
二 信息经济学的基本分类
委托人 代理人
• 博弈中不拥有私人信息的参与 人 • 交易中没有信息优势的一方

• 博弈中拥有私人信息的参 与人 • 交易中有信息优势的一方
法律上，当A授权B代表A从事某种活动时，委托-代理关系就产 生了，A为委托人，B为代理人。 经济学上的委托-代理关系泛指任何一种涉及非对称信息的交 易，交易中有信息优势的一方称为代理人，另一方称为委托人。
签约时信息是对称的
接受
高
选择行动
某些可
委托人
提供合同
代理人
不接受
代理人 努力或不
努力
自然
低
观测的
结果
代理人：代理人的行动和自然状态一起决定 某些可观测的结果。 委托人：不能观测到代理人行动本身和自然本身，只能观测到结果。
委托人的问题是：设计一个激励合同以诱使代理人从自身利益出发 选择对委托人最有利的行动。
委托人
地主 股东 住户 公民 社会
雇主 股东 原告/被告 雇主 保险公司 雇主 买方投资
代理人
佃农 经理 房东 政府官员 犯罪
雇员 经理 代理律师 雇员 投保人 工人 卖方
行动、类型或信号
耕作努力 工作努力 房屋修缮 廉洁或贪污 偷盗的次数
任务的难易/工作努力 市场需求/投资决策 赢的概率/办案努力 工作技能 感染爱滋病病毒 技能和教育 产品质量和保修
委托人的问题是：设计一个激励合同以诱使代理人在给定自然状态 下选择对委托人最有利的行动（如真实报告自然的状态）。
逆向选择
接受
自然
委托人
提供合同
代理人
不接受
代理人、委托人：自然选择状态-可能是代理人的类 型，代理人观测到自然的选择，知道自己的类型，委 托人不知道，委托人和代理人签定合同。
信号传递模型
状 态
发送信号 提供合同 接受
自然
状 态
代理人
委托人
消息
代理人
不接受
代理人：知道自己类型，为了显示自己的类型，代 理人选择某种信号传递自己的类型给委托人。 委托人：不知道代理人的类型，但能观测到代理人传递的信号，在 观测到信号后与代理人签定合同。
信息甄别模型
提供合同 状 态 接受 发送信号
代理人
代理人
隐藏信息 3、逆向选择模型 4、信号传递模型 5、信息甄别模型 2、隐藏信息的道德风 险模型
非对称发生在事前（签约前），逆向选择模型； 非对称发生在事后（签约后），道德风险模型。 研究不可观测行动的模型称为隐藏行动模型； 研究不可观测信息的模型称为隐藏信息（或知识）模型
委托-代理理论应用模型
模型
隐藏行动的道德 风险
委托-代理理论的分析思路和框架
代理人
自然
委托人


A：表示代理人所有可选择行 动的组合；风险规避或中性 a是代理人的一个特定行动； 效用函数：u（s（x）-c(a))
隐藏信息的道德 风险 逆向选择风险 信号传递和信息 甄别
二 信息经济学的基本分类
• • • • • 隐藏行动的道德风险 隐藏信息的道德风险 逆向选择模型 信号传递模型 信息甄别模型
委托代理模型
逆向选择模型
需要说明： 1、 信号传递模型和信息甄别模型是逆向选择模型的特例，或者说，信号传
递模型和信息甄别模型是解决逆向选择问题的两种不同的方法。
委托-代理理论（I）

一 博弈论与信息经济学 二 信息经济学的分类 三 委托-代理理论的分析思路和框架 四 对称信息下的最优合同
一
博弈论与信息经济学
• 信息经济学：从本质上讲，信息经济学是 非对称信息博弈论在经济学上的应用。 • 非对称信息：指的是某些参与人拥有但另 一些参与人不拥有的信息。

这样的定义背后隐含的假设是：知情者的私人信息影响不知情 者的利益，或者，不知情者不得不为知情者的行为承担风险。

二 信息经济学的基本分类
非 对 称 信 息 发 生 的 时 间 非对称信息发生的内容
隐藏行动
事 前 事 后 1、隐藏行动的道德 风险模型
隐藏信息 3、逆向选择模型 4、信号传递模型 5、信息甄别模型 2、隐藏信息的道德风 险模型
不接 受
委托人
消息
自然
状 态
代理人：知道自己类型，委托人不知道。 委托人：不知道代理人的类型，委托人提供多个合同供代理人选择， 代理人根据自己的类型选择一个最适合自己的合同，并根据合同选 择行动。
二 信息经济学的基本分类
非 对 称 信 息 发 生 的 时 间 非对称信息发生的内容
隐藏行动
事 前 事 后 1、隐藏行动的道德 风险模型