财务报表分析经典案例

3 ．公司主营业务介绍
四川长虹主营包括：视屏产品、视听产品、空 调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写 系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面 接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子 医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品 及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风 险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、 安防技术产品的制造、销售。
四川长虹电器股份有限公司 近三年财务报表分析报告
分析构架
（一）公司简介 （二）财务比率分析 （三）比较分析 （四）杜邦财务体系分析 （五）综合财务分析
(六)本次财务分析的局限
（一）公司简介
1．公司基本信息 2．公司历史 3．公司主营业务介绍 4．公司近三年财务报表 5．审计报告意见类型
．1 ．公司基本信息
公司法定中文名称：四川长虹电器股份有限公司 公 司 法 定 英 文 名 称 ： SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD 公司法定代表人：倪润峰 公司注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35 号 公司股票上市交易所：上海证券交易所 股票简称：四川长虹 股票代码：600839 公司选定的信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》
2 ．盈利能力分析
销售净利率 ：销售净利率反映了企业每单位的销售收 入所产生的净利润，这个指标和净利润成正比 ,和销售 收入成反比。销售收入如果增长了，利润率没有增长， 说明费用过高，可能管理上存在问题。四川长虹 2000 年 和 2001 年 的 比 率 分 别 为 2.56%,0.93%,2001 年 比 2000年有所下降，但是还保持着一定的获力能力。
投资报酬率（资产净利率）： 它表明资产利用的综合 效果，比率越高，说明企业在增加收入节约资金方面 效果越好。长虹1.66%和0.52%的比率超过了行业的平 均水平，对于家电行业竞争如此激烈的环境来说还是 不错的。
权益报酬率： 长虹的这个指标还是比较低的，应该进 一步加强管理，挖掘它的获力潜力。
6 海通证券
2,372,832
0.11
流通股
7 成晓舟
2,252,164
0.09
流通股
8 满京华
2,036,736
0.09
社会法人股
9 四川创联
2,015,520
0.09
社会法人股
10 华晟达
1,950,000
0.09
社会法人股
2 ．公司历史介绍
四川长虹电器股份有限公司（简称四川长虹）是 1988
应收帐款周转率和周转天数 ：周转率越高，周转天数 越短，说明应收帐款收回的越快。如果比较慢，说明 企业的资金过多的呆滞在应收帐款上，影响资金的获 力能力。长虹的周转率比较低，应该加强应收帐款的 管理工作，加快周转。
存货周转率和周转天数： 存货的周转率和周转天数反 映存货转化为现金或应收帐款的能力。周转越快，存 货的占用水平越低，变现能力越强，长虹的存货周转 率比较低，应该加强存货的管理，在保证生产连续性 的前提下，尽可能减少存货占用经营资金，提高资金 使用效率
．4 ．公司近三年财务报表
详见分析模型
5 ．审计报告意见类型
四川长虹聘请的会计师事务所均为四川君和会计师事 务所。 四川君和会计师事务所的注册会计师对四川长虹公司 1999年、2000年、2001年年报均出具了无保留意见的 审计报告
（二）财务比率分析
１．营运能力分析 ２．盈利能力分析 ３．长期偿债能力分析 ４．短期偿债能力分析
．1 ．营运能力分析
比率项目 ２０００年 ２００１年
总资产周转率
0.65
0.56
应收帐款周转 率 应收帐款周转 天数
4.34 84.09
4.05 90.23
存货周转率 存货周转天数
1.40 260.91
1.32 277.43
总资产周转率： 总资产的周转速度越快，反映销售能 力越强。长虹的资产周转速度处于行业的平均水平， 应该进一步采取措施，加速资产的周转，增加利润。
中国证监会指定登载年报网站：http://www.sse.com.cn
股份总数
216,421.14
（万股）
其中：
尚未流通股份
121,280.91
（万ห้องสมุดไป่ตู้）
已流通股份
95,140.23
（万股）
截止2001 年12 月31 日，公司共有股东 707,202 名。
拥有公司股份前十名股东的情况如下：
名次 股东名称
业试点。1994 年3 月11 日，中国证监会[证监发审字
(1994)7号]批准四川长虹的社会公众股4,997.37 万股 在上海证券交易所上市流通。
1992 年，四川长虹在全国同行业中首家突破彩电生产 百万台大关。 1995 年8 月，第50 届国际统计大会授 予四川长虹 中国最大彩电生产基地 和 中国彩电大王 殊荣；四川长虹龙头产品 长虹 牌系列彩电荣获了我 国国家权威机构对电视机颁发的所有荣誉。 1997 年4 月9 日，长虹品牌荣获 驰名商标证书 。1999 年3 月8 日，四川省科学技术委员会换发了四川长虹高新技术 企业证书，统一编号为QN-98001M。
年末持股
持股占总股 所持股份
数量（股） 本比例 (%) 类别
1 长虹集团
1,160,682,845
53.63
国有法人股
2 涪陵建陶
6,399,120
0.30
社会法人股
3 杨香娃
5,990,400 0.28
流通股
4 嘉陵投资
4,752,384
0.22
社会法人股
5 雅宝中心
2,517,459
0.12
流通股
根据国家统计局国家行业企业信息发布中心提供的资 料显示，长虹彩电市场占有率高达 17.34%，继续位居 彩电行业第一名； 精显王 背投影彩电成为市场的亮 点，市场占有率一度高达 18.5%。长虹空调、视听产 品、电池等产品的市场占有率也稳步上升。
四川长虹目前正在努力打造世界级企业、拓展国际市 场，目前已在海外设立多家办事处，产品辐射东南亚、 欧洲、北美、非洲、中东等地区。
年经绵阳市人民政府[绵府发(1988)33 号]批准进行股 份制企业改革试点。同年人民银行绵阳市分行 [绵人行
金（1988）字第47 号]批准四川长虹向社会公开发行 了个人股股票。1993 年四川长虹按《股份有限公司规
范意见》有关规定进行规范后，国家体改委 [体改
(1993)54 号]批准四川长虹继续进行规范化的股份制企