即期、远期与掉期外汇交易要点

一、即期外汇交易
USD/HKD USD/CAD

7.7755/65 1.2362/72
6.2848/906
2. 即已知USD/CAD=1.2372; CAD/HKD=6.2952 求:USD/HKD=?
一、即期外汇交易

外汇头寸: 多头或长头寸(In long position):即某种外 汇买入金额大于卖出金额 空头或短头寸(In short position):即某种 货币卖出金额大于买入金额 平仓或轧平头寸(In square)某种货币卖出 金额与买入金额相等
客户:卖出GBP买 CHF: 先卖GBP,换USD; 再卖USD,买CHF 银行:买入GBP卖 CHF: 买GBP,卖USD; 再买USD,卖CHF
2.2261 /
1.9270 / 80 1.1552 / 62
一、即期外汇交易


某客户委托银行将100万加元兑换成为港 元,并要求以高于6.2952港元的价格成交, 在外汇市场开盘时: USD/CAD=1.2362/72 USD/HKD=7.7755/65 根据该汇率,客户的订单能否执行? 如果USD/CAD不变, USD/HKD变动到哪 一点时,银行可执行该订单?
一、即期外汇交易
即期外汇交易的交割有三种： ①标准交割（value spot or VAL SP）， 即在成交后的第二个营业日进行交割； ②隔日交割（value tomorrow or VAL TOM），即在成交后的第一个营业日进 行交割； ③当日交割（value today or VAL TOD）， 即在成交的当日进行交割。
一、即期外汇交易


交割日确定的原则:即处理交易货币的两 个市场必须同时营业，两种货币大约在 相同或相近的时间划拨到对方的帐户上 去. 如果交易完成时正好赶上交易货币的国 内节假日，则即期交易的交割日就要顺 延一天
一、即期外汇交易



交叉汇率的计算规则 如果两个即期汇率都是以美元作为单位货币,则 两个非美元货币之间的汇率为交叉相除 如果两个即期汇率都是以美元作为计价货币,则 两个非美元货币之间也为交叉相除 如果一个即期汇率是以美元作为单位货币,另一 个即期汇率以美元作为计价货币,则两个非美元 货币之间的汇率为同边相乘

6.7253 /
7.7758 / 68 1.1552 / 62
客户:卖出CHF买 HKD: 先卖CHF,换USD; 再卖USD,买HKD
银行:买入CHF卖 HKD: 买CHF,卖USD; 再买USD,卖HKD
一、即期外汇交易

再如目前市场汇率为: GBP/USD=1.9270/80 AUD/USD=0.7572/82 则GBP/AUD=(GBP/USD)/(AUD/USD)
一、即期外汇交易


即期外汇市场套汇: 套汇交易是交易者利用两个或两个以上外汇 市场上的某些货币汇率,在同一时间存在的差 异进行外汇买卖,在低价市场上买进,高价市 场上卖出,从中赚取利润的一种外汇交易. 套汇分为时间套汇和地点套汇,而地点套汇又 分为直接套汇和间接套汇,前者又称为两地套 汇,后者称为三角套汇或多角套汇
即期、远期与掉期外汇交易
本章教学目的
通过本章的教学，学生应对即期与远期外 汇交易以及掉期外汇交易有基本的了解， 并掌握交叉汇率的计算，套利的基本原 理与做法，远期汇率与即期汇率之间的 关系，掉期汇率的计算，以及掉期交易 的操作方法等。
本章教学内容
一、即期外汇交易
二、远期外汇交易 三、掉期外汇交易
一、即期外汇交易
在国际银行间外汇市场上，最常见的是在成交 后的第二个营业日交割。 不同外汇市场上的交割惯例有所不同。在欧美 外汇市场上，交割惯例是成交后第二个营业日， 但处于同一时区的两种货币如美元和加元之间 的交易在成交后的第一个营业日交割；在东京 外汇市场上的一些交易，是在成交当日办理交 割；在香港外汇市场上，港币对美元的交易在 当日交割，港币对日元、新加坡元、马来西亚 林吉特和澳大利亚元的交易在次日交割，港币 对其他币种的交易在第二个营业日交割。
一、即期外汇交易


某银行某日交易已有多头日元24000万, 空头200万,而现在美元与日元的市场汇 率是:USD/JPY=104.26/36银行帐面的盈 亏是多少? 为弥补美元空头,银行需要卖日元,买美元, 故应取市场上美元的卖出价:104.36, 24000万/104.36=229.732万美元,多空相 抵,银行盈利29.732万美元.
一、即期外汇交易
美元作为单位货wenku.baidu.com 美元作为 单位货币 美元作为 计价货币 交叉相除 美元作为计价货币 同边相乘
同边相乘
交叉相除
一、即期外汇交易
假定某日外汇市场上的汇率是: USD/CHF=1.1552/62 USD/HKD=7.7758/68 则CHF/HKD=(USD/HKD)/(USD/CHF)
客户:卖出GBP买 AUD: 先卖GBP,换USD; 再卖USD,买AUD 银行:买入GBP卖 AUD: 买GBP,卖USD; 再买USD,卖AUD
2.5414 /
1.9270 / 80 0.7572 / 82
一、即期外汇交易

GBP/USD=1.9270/80 USD/CHF=1.1552/62 则GBP/CHF=(GBP/USD)*(USD/CHF)
一、即期外汇交易

判断三角套汇的方法:先将三地汇率换算 成为同一个标价法下的汇率,然后将三个 汇率连乘,若乘积等于1,则不存在汇率差 异,不存在套汇机会.如乘积不等于1,则存 在汇率差异,即可进行套汇交易
一、即期外汇交易
一、即期外汇交易
1．即期外汇交易的概念 即期外汇交易（spot exchange deal）又称 现汇交易，是指在成交当日或以后的两个营 业日内办理实际货币交割的外汇交易。即期 外汇交易是外汇市场上最常见、最普遍的外 汇交易形式。
一、即期外汇交易

外汇交割的日期称为交割日(Value Date), 是交易双方必须履行支付义务的日期双 方在这一天将各自的货币交割完毕.买入 的货币在该日记在买方帐户,开始生息.