第七章国际经济学

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第七章国际经济学
直接投资通常采用四种方式：①创办新企业。如 在国外创办独资企业，设立跨国公司分支机构、子公 司，或创立合资企业等。②直接收购，即投资者在另 一个国家直接购买现有出售的企业。③收购国外企业 的股权并达到一定比例。④利润再投资 ，即投资者 把在另一国投资所获利润的一部分或全部留在国外， 对原企业或其他企业进行再投资，
吸收金额
6 438.79 4 604.31
占全球总 流量比 %
100．00
输出金额 6 489．2
占全球总 流量比 %
100．00
71．51 5 946．99 91．64
其中：欧盟
北美
美国
发展中国家
其中：拉美
东亚、南亚及东南亚
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中东欧
2 300.09
2 098.05
1 863.16 1 695.36
三是通过劳务输出提高了移民工人的技能水 平和管理经验。带回的经济科技信息以及投资、 交流合作机会提高了国内未移民者的收入。
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（二）劳动力移动与发展中国家的人才流失
熟练的或是脑力劳动者流动给一国经济带来的影响 则并不完全像前面分析的那样
发达国际利用本国优势竭力吸引和招揽发展中国家 的优秀人才，造成发展中国家本来已非常稀缺的人力资 本大量外流。
跨国公司吸引了当地的储蓄和高级人才， 以及科研开发基金。从长期看，这会抑制东道 国本国的投资和科技研发，阻碍民族工业的发 展。
可能会恶化东道国的贸易条件。
负面效应是与正面效应相对应的。
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（二）跨国公司对母国的影响
对于其母国，也就是资本输出国而言，对 外直接投资也有潜在的正面影响。除了我们已 经分析的增加投资收益与总产出等福利影响外， 跨国公司的对外直接投资对于廉价获得本国所 需的资源和原材料、加强本国产品和品牌的竞 争力等都有着重要的作用。
劳动力流入国的总产出增加，劳动者的总 报酬减少，资本要素所有者的总报酬增加。
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2.劳动力国际间流动对输出国也带来了多方面的影 响。就劳务输出国来说，主要有三大益处：
一是利用国际劳动力市场的需求，为本国求 职者增加了就业机会。
二是增加了国民收入，改善了劳务人员及其 家庭的生活。
它扩大了世界市场的范围，促使了世界经 济的一体化发展。在跨国公司的推动下，任何 一个国家与其他国家的联系变得更加紧密。
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（一）跨国公司对东道国的影响
跨国公司对东道国的影响是至今仍有较大争议的问题。
首先要肯定的是东道国在吸收外国直接投资的时候， 除了能够获得我们在图形分析中所指出的静态的福利增加， 如产出增加、就业增加、工资增加以及已经提到的税收增 加之外，还有很多潜在的正面影响。
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2.短期资本流动
短期资本流动是指期限为一年或一年以内 的资本流动。
短期资本流动大多借助于短期政府债券 （如国库券）、可转让银行定期存单、商业票 据、银行承兑汇票、银行活期存款凭证等各种 信用工具，因而具有复杂性、政策性、流动性 和投机性等特征。
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本流动两大类。
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1．长期资本流动
长期资本流动指使用期限在一年以上或未规定期 限的资本流动。
（1）国际直接投资
国际直接投资是指一国的投资者将资本用于他国 的生产或经营，并掌握一定的经营控制权的投资行为。
特征主要有：①投资者通过拥有股份掌握企业的 经营管理权。在现代经济中，由于股份制公司所有权 的程度分散，往往只持有很少部分股权即可形成控制 权，因此许多国家在统计上把拥有股权的10%作为区 分直接投资和间接投资的标准。②能够向投资企业一 揽子提供资金、技术和管理经验。③不直接构成东道 国的债务负担。
根据资本流动的不同动机，短期资本流动 的方式可以分为：贸易性资本流动、金融性资 本流动、保值性资本流动和投机性资本流动。
投机性资本流动是投资者利用国际金融市 场上利率、汇率、金价、证券和金融商品价格 的变化与差异，进行各种投机活动而引起的国 际间资本转移。这种资本流动以获取差价收益 为目的。
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争为主要假设。
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假定只有两国（A国和B国），资本总量为
OO’，其中OA属于A国，OB属于B国。MPK1和MPK2
是根据不同水平的投资分别给出的A国和B国的资 本边际生产力。
假定资本可以自由流动，由于B国的资本报
酬比A国高，因此就有AB量的资本从B国流向A国，
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（2）国际证券投资
国际证券投资是指一国的投资者购买外国 企业发行的股票或者外国企业或政府发行的债
券等有价证券，并获取一定收益的投资行为。
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主要特点有：①证券投资的目的在于凭债 券、股票等证券获得债息、股息或红利，对被 投资企业无管理控制权。②国际证券可以随时 买卖或转让，具有市场性和流动性。③证券投 资涉及债权债务关系，即证券市场中债券的发 行构成筹资国的外债。④证券投资是通过一些 金融机构比如银行和投资基金来完成的。
而B国由于AB量的资本输入，其资本价格下降到 O′N，资本总报酬下降到O′ARN，但B国的国内总产出由 增加到O′HEB，其中AREB归国外投资者所得。和以前相 比，B国总收益净增加了JRE。其他要素总报酬增加到 HEN，净增加为JEND。
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从世界整体来看，总产出净增加为JEG。 MPK1和MPK2中较陡的国家从资本自由流动中获
2.国际间接投资迅速膨胀
国际间接投资增长速度大大快于国际直接 投资，国际间接投资规模已经超过国际直接投 资规模。
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3．国际资本流动部门结构发生变化
20世纪90年代，服务业和高新技术产业成 为国际直接投资流入的主要行业。
进入20世纪90年代以来，服务业吸收的国 际直接投资更是迅速增加
先进技术和管理方式的转移效应。
跨国公司的直接投资会在东道国的很多产品生产上实 现规模经济，从而降低消费品的价格，使得消费者的福利 增加。
如果跨国公司的投资是出口导向的，那么这无疑会在 当前和今后长时期内改善东道国的国际收支。
削弱国内的垄断势力。
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可能的负面影响：
操纵着东道国的经济生活。
716.52 772.77 175.13
35．72
32．60
28．93 25．77 11．23 12．00
2．72
3 861．61 59．51
1 594．06 24．56
1 040．52 16．03 523．18 8．06 154．55 2．38 343．12 5．29 19．63 0．29
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使得两国的资本报酬率相等。
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对于A国而言，此时的国内总产出为OFEB，加上 BA量的对外投资的总报酬BARE，A国的总收益为OFEA。 和资本流动前的国内总产出OFGA相比，A国的总收益增 加了ERG。值得注意的是，A国资本的总报酬增加到 OMRA，而其他要素的总报酬下降到，净减少量为MFGC。
再次，不同国家和地区的人口规模、年龄 结构、人口增长率有很大不同。
从长期看，劳动力国际流动是由于世界各 地人口、资源分布不均衡，以及经济社会发展 的巨大差异造成的，也是一种客观必然的经济 社会现象。
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三、资本移动的动机分析
（一）资本供求因素
（二）利用国际间的汇率和利率差异谋求高利润
（三）财政赤字与通货膨胀的发生
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分析及讨论
投机性资本流动对一国货币政策、币值稳 定有何主要影响？
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（二）国际资本流动的发展特征
1.国际直接投资高速增长
表7-1
中国利用外国投资情况
年度
1995 1996 1997 1998
（单位：亿美元）
1999
2000
1979～ 2000
中国吸收外资总额 481 548 644 585 526 593
3.6 %
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美国
7.9 %
9.3 %
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促使国际劳动力市场的流动性增强的主要 原因是：
首先，不同国家和地区的经济发展水平、 产业结构、收入水平等具有巨大的差异。
其次，许多新兴国家和地区经济迅速发展， 造成了劳动力市场供给的短缺，对国际劳动力 形成了新需求。
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2020/12/5
第七章国际经济学
学习要点
1.国际资本流动的主要种类及原因； 2.国际资本流动的经济影响； 3.国际劳动力流动的经济效应； 4.跨国公司与国际生产要素流动。
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第一节 生产要素国际间流动 的趋势及成因
一、国际资本流动
（一）国际资本流动的主要类型 国际资本流动可分为长期资本流动和短期资
•表7-3 年）
移民人口在总人口和劳动力中所占的比重（1991～1993
国家
占总人口的百分比 占劳动力的百分比
澳大利亚
22.7%
24.8 %
加拿大
15.6 %
18.5 %
法国
6.3 %
6.2 %
德国
8.5 %
8.8 %
意大利
1.7 %
n.a.
日本
1.1 %
n.a.
瑞典
5.8 %
5.1 %
英国
源自文库
3.5 %
3.税收问题同样也是资本自由流动带来的问题之一。
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二、国际劳动力移动的经济影响
1.根据麦克杜格尔模型可以得到的结论
劳动将从低工资的国家流向高工资国家， 两国工资水平趋于一致
世界产出增加，资源配置更趋合理。
劳动力流出国的总产出减少，劳动者的总 报酬增加，资本要素所有者的总报酬减少。
如果考虑到发达国家对移民的选择性，如设置技术 移民和商业移民，则对接受国更为有利，因为技术移民 可获得该国所需的人力资本，提高经济竞争力，从而创 造更多的福利；而商业移民拥有大量资金，可以为移入 国创造就业机会，为其经济发展做出贡献，因此各移民 接纳国都制定了积极的投资和移民政策，成为发展中国 家教育成果的“收割器”。
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第三节 跨国公司与生产要素国际流动
一、跨国公司的竞争优势与全球战略
（一）跨国公司的企业优势 （二）市场交易的内部化
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二、跨国公司直接投资的经济影响
从全球经济来看，跨国公司通过各种生产 要素的国际差价进行对外直接投资活动，在客 观上促进了要素的国际流动和要素价格的国际 均等化，增进了世界福利。
中国吸收对外直接投 资总额
375
当年世界对外直接投 资总额
3
311
417 3 375
452 4 730
454 6 439
403 8 654
407 n.a.
5 189 3 466 n.a.
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• 表7-2
世界对外直接投资额地区分布情况（1998年）
国家（地区）
全球总计 发达国家
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国际贷款主要指政府贷款、国际金融机构贷 款、国际银行贷款和出口信贷。 国际贷款的特征 是：不涉及在外国建立生产经营实体或收购企业 的股权；不涉及国际证券的发行和买卖；贷款收 益是利息和有关费用，风险主要由借款者承担； 构成借款国的对外债务。
出口信贷是出口国政府为了支持本国商品的 出口，加强本国商品的国际竞争力，以利息补贴 和信贷担保的形式，鼓励本国银行对外国进口商 （或其银行）提供条件优惠的一种中长期融资方 式。
随着高新技术的不断涌现、全球竞争的加 剧及跨国公司全球战略的调整与重组，高新技 术产业在国际直接投资中的地位进一步上升， 特别是通信、医药、化工、电子、汽车等行业 日益成为当前国际直接投资流入的热点。
4．国际资本流动方式的变化
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第七章国际经济学
二、劳动力的国际流动与劳动力市场的一体化
财政赤字、通货膨胀及预期、过度宽松的货 币政策都可能导致资本外逃。
（四）风险防范
关税和非关税壁垒、外汇管制、国际收支调 节以及国际金融市场运作等是引起资本移动的其 他因素。
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第二节 生产要素国际流动的 经济学分析
一、国际资本移动的效果
（一）麦克杜格尔模型 麦克杜格尔模型以生产要素市场的完全竞
利较大 。
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（二）国际资本移动对资本输入国与输出国的其它影 响
1.国际资本流动会改变各国国内的收入分配。
资本输出国的土地和劳动等要素的报酬会减少， 而输入国的资本要素报酬会减少。
2.国际资本流动会改变各国的国际收支。
对于资本输入国而言，大量的资本输入会改善 本国的国际收支，但是对于资本输出国而言，至少 在对外投资当年，有可能出现巨额的国际收支逆差。