431金融学综合2015高清版

对外经济贸易大学

2015年硕士研究生入学考试初试试题

考试科目：431金融学综合

注意：本试题所有答案，应按试题顺序写在答题纸上，不必抄题，务必写清题号。写在试卷上不得分。

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1、M=KPY是属于（）的理论

A、现金交易说

B、现金余额说

C、可贷资金说

D、流动性偏好说

2、以下产品进行场外交易的是（）

A、国债期货

B、股指期货

C、ETF基金

D、外汇远期

3、中国人民银行发行1000亿元的现金，那么货币当局资产负债表的变化是（）

A、货币发行增加1000亿元，存款准备金增加1000亿元，资产负债表规模扩张

B、货币发行增加1000亿元，存款准备金减少1000亿元，资产负债表规模不变

C、货币发行减少1000亿元，存款准备金增加1000亿元，资产负债表规模收缩

D、货币发行减少1000亿元，存款准备金减少1000亿元，资产负债表规模不变

4、弗里德曼将货币定义为（）

A、狭义货币

B、购买力的暂栖所

C、准货币

D、广义货币

5、以下（）是赞成固定汇率的理由。

A、可稳定国际贸易和投资

B、可避免通货膨胀的国际间传导

C、可增强本国货币政策的独立性

D、可提高国际货币制度的稳定性

6、对于国际收支，以下说法中正确的是（）

A、国际收支是个存量的概念

B、对未涉及货币收支的交易不记录

C、国际收支并非国际投资头寸变动的唯一原因

D、它是本国居民和非居民之间货币交易的总和

7、以下关于资本市场线CML和证券市场现SML的表述中，（）是错误的。

A、在SML上方的点是被低估的资产

B、投资者应该为承担系统性风险而获得补偿

C、CML能为均衡时的任意证券或组合定价

D、市场组合应该包括经济中所有的风险资产

8、据CAPM，假定市场期望收益率为9%，无风险利率为5%，X公司股票的期望收益率为11%，其贝塔值为1.5，以下说法中正确的是（）

A、X股票被高估

B、X股票被公平股价

C、X股票被低估

D、无法判断

9、金融机构分析企业财务报表的重点是（）

A、营业能力

B、获利能力

C、偿债能力

D、资产管理能力

10、某企业的资本总额为150万元，权益资本占55%，负债利率为12%，当前销售额为100万元，息税前收益20万元，则财务杠杆系数为（）

A、2.5

B、1.68

C、1.15

D、2.0

二、判断题（每题1分，共15分，争取的打√，错误的打×）

1、货币的非中性是指货币能够影响实体经济，并对实体经济产生积极或消极的影响

2、理财业务是商业银行新型资产业务。

3、当人们预期利率上升时，货币需求会大量增加，甚至形成流动性陷阱。

4、中国人民银行发行中央银行票据是举借债务、弥补自身头寸不足。

5、在其他因素不变得情况下，本国价格水平提高将引起本币发生实际贬值。

6、特里芬难题解释了国际金本位制崩溃的原因。

7、根据均衡信贷配给理论，银行贷款利率相对于市场利率具有粘性，即利率市场化后银行贷款利率会是一个比均衡利率更低的利率。

8、目前国际上使用较为广泛的是“5级分类方法”，该方法将银行的贷款资产分为正常、关注、次级、可疑和损失，除前三类外，后两类为不良资产。

9、IPO抑价，即IPO低定价发行，对发行公司来说是一项成本。

10、在做资本预算的时候，我们只关注相关税后增量现金流量，由于折旧是非付现费用，所以在做资本预算的时候可疑忽略折旧。

11、如果企业没有固定成本，则企业的经营杠杆为1。

12、某企业正在讨论更新现有生产线，有两个备选方案：A方案的NPV为400万元，IRR为10%；B方案的NPV为300万元，IRR为15%，据此可疑认为A方案更好。

13、公司权益的账面价值和市场价值一般不相等。

14、贝塔值为零的股票其期望收益率也为0。

15、因素模型中，证券收益率的方差大小只决定于因素的方差大小。

三、名词解释（每题4分，共20分）

1、监管套利

2、影子银行

3、欧式期权

4、绿鞋条款

5、边际资本成本

四、计算题（每题10分，共20分）

1、假设某公司债券面值100元，票面利率8%，5年后到期，发行价格为105元。如果李某购买了该债券并持有3年，假定3年后以117元卖出。（保留小数点后两位数）

（1）计算当期收益率。（2分）

（2）计算持有期收益率。（3分）

（3）计算到期收益率。（按单利计算，3分）

（4）到期收益率与发行价格呈何种关系？（2分）

2、根据过去5年的月度数据，用公司的超额收益对市场组合（标准普尔500指数）的超额收益回归，得到以下估值结果。

公司i α（截距）i σ（标准差，%）M i r ,（相关系数）INTEL

0.2212.00.7FORD

0.1014.00.3MERCK

0.0510.00.6标准普尔500指数0.00 5.0 1.0

（1）计算每只股票的贝塔值；（3分）

（2）假设无风险收益率为5%，市场组合的预期收益率为15%，计算这些股票的预期收益率，并在证券市场线SML 图上画出三只股票对应的位置；（4分）

（3）假设这三只股票未来一年的估计收益率如下：INTEL 为20%、FORD 为15%、MERCK 为10%，请在SML 图上画出三只股票对应的位置，指出哪些股票被高估、哪些股票被低估？（3分）

五、简答题（每题6分，共30分）

1、简述中央银行控制基础货币的主要方法。