单向大边保证金制度介绍1

举例说明（单合约）
合约名称 持仓手数 买卖方向
买 卖
成交价
保证金率
7％ 7％
总保证金
8*5*52000*7％＝¥145600 5*5*52000*7％＝¥91000
Cu1402 cu1402
8 5
52000 52000
wenku.baidu.com
·依据单向大边原则，交易所收取保证金¥145600； ①客户可用：-54000 判断：145600-91000=54600>54000 因此执行3手cu1402多单，3*(145600/8)>54000 ②客户可用：-58000 判断：145600-91000=54600<58000 因此执行cu1402多单和空单各4手，4*(145600/8)>54000， 保持客户原有持仓比重

2、客户可用资金是如何考虑保证金和冻结资金？
·可用资金＝总资金-保证金-冻结保证金

3、如果买卖持仓保证金相同，收到哪个方向的保证金？
·交易所不做规定，金仕达系统为收取多方保证金
4、仓单充抵保证金如何处理？
·仓单充抵保证金沿用现有规则，顺序上先（按大边）计算保证金，再处理仓单充抵的保 证金释放
举例说明
合约名称 持仓手数 买卖方向
买 卖
成交价
保证金率
7％ 7％
总保证金
10*5*52330*7％＝¥183155 5*5*52360*7％＝¥91630
Cu1402 cu1403
10 5
52330 52360
·依据单向大边原则，交易所收取保证金¥183155 ·若此时再卖出5手cu1403, -卖持仓保证金为：10*5*52360*7％＝¥183260 >¥183155， -交易所收取保证金¥183260，新增¥105
要点解读

1、同一客户在同一会 员处的同品种双向持 仓

2、自动按照金额较大的 一边计算交易保证金
·无申报/审批环节，盘中盘后计算统一.
·对同品种双向持仓直接减免，不做 手数配对。

3、合约在最后交易日前 第五个交易收盘后除外
·控制交割风险
常见问题

1、何谓大边？客户保证金是如何计算的？
·大边指的是客户买持仓和卖持仓两者保证金金额较大的一边 ·按品种，保证金＝MAX(买持仓保证金，卖持仓保证金)
单向大边保证金制度 要点介绍
目录
1、方案目的 2、规则解读 3、常见问题 4、举例说明 5、实施时间 6、强平执行
方案目的

学习国际先进保证金管理模式，提升国际竞争力

盘活资金存量，提升期货市场的运行质量和效率

培育套利交易，加强期货市场服务实体经济功能
《上海期货交易所结算细则》修订案

第三十一条第二款 交易所按买入和卖出的持仓量分 别收取交易保证金，交易所另有规定的除外。在下列情况 下，交易所可以单边收取交易保证金： （一）同一客户在同一会员处的同品种双向持仓（合 约进入最后交易日前第五个交易日收盘后除外）； （二）…… （三）交易所认为必要的其他情况。
实施时间
上期办发〔2013〕155号文
上海交易所自2013年12月27日15:00起按单 向大边保证金制度进行结算
强平执行
单合约多方向： ①大边保证金—小边保证金>=（-可用） （执行大边保证金方向的持仓或大小边配对平仓） ②大边保证金—小边保证金<（-可用）
（先大边配对小边持仓平，再平大边，直到弥补可用）
买 卖
成交价
保证金率
10％ 10％
总保证金
2*5*60000*10％＝¥60000 1*5*50000*10％＝¥25000
Cu1402 cu1403
2 1
60000 50000
·依据单向大边原则，交易所收取保证金¥60000； ①客户可用：-30000 判断：60000-25000=35000>30000 因此执行1手cu1402多单，1*(60000/2)>30000 ②客户可用：-40000 判断：60000-25000=35000<40000 因此执行cu1402多单和1403空单各1手，再平1手cu1402多单
强平执行
多合约多方向： ①大边保证金—小边保证金>=（-可用） （执行大边保证金方向的持仓或者大小边配对平，按照不扩大 持仓敞口为原则执行）
②大边保证金—小边保证金<（-可用）
（先大边配对小边持仓1手对1手平，然后再检查持仓满足哪 种条件，再进行强平，直到弥补可用）
举例说明（多合约）
合约名称 持仓手数 买卖方向