2013泰康资产管理有限责任公司概述

稳健收益
•债券及固定收益品 种 60-100% ；权益 投 资 （ 新 股 IPO 等 标的） 0-20% ；流 动性资产不低于5%
基金精选
•权益类0-80%，主 要为股票型基金； 固定收益类 0-80% ， 主要为债券型基金； 流动性资产不低于 5%；
特点
•合理配置账户各类 资产，偏重权益类 资产的投资与配置， 并实施主动管理， 为客户争取优异的 投资业绩
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固定收益类资产
主要包括各种类型债券、票据、银行存 国债、金融债、企业债及央票收益率曲线
款、债券型基金、基础设施债权投资计
划、利率互换、具有固定收益特征的创 新型投资工具及法律法规允许或监管部 门批准的其它投资品种和产品
五年期存款利率
中债全价总指数
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权益类资产
主要包括股票、封闭式基金、开放式基金（不
•
•
坚持长期收益能力与短期盈利目标相结合，不断提升委托资产收益能力；
坚持研究驱动投资、研究创造价值
固定收益投资 •全面系统的泰康定息投资因素分 析模型； •自主的收益率曲线模型； •对信用产品的评级、风险监控和 较为全面的投资价值评估系统。 权益投资 •体系化的上市公司分析模型，持续挖 掘业绩稳定增长、有核心竞争力、有 成长潜力的公司股票； •MVPCT系统 •行业跟踪比较和行业配置系统； •重仓股定期检讨 •年度、半年度和月度策略体系。
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个人万能险

投资策略
个人万能账户属于中长期险种，相应投资是以追求较低风险下的中期长稳定收益为目标。在资产 配置上，以中长期固定收益类资产为主，权益等高风险资产为辅，在权益资产的配置上考虑账户的保 底利率要求和风险承受能力。 由于目前个万账户现金流充沛，账户规模稳定增长，从长期获得稳健较高收益的角度出发，可以配置 部分基础设施债权、基础设施股权等具有稳定现金流的投资项目。
◆ 2006年10月
◆ 2007年7月
首批获得人民币利率互换业务资格；
成功发起“泰康—上海水务债权计划”，成为迄今唯一一家推出两个基础 设施投资计划的保险资产ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ理公司；
◆ 2007年8月 ◆ 2007年10月
当选中国银行间市场交易商协会首届监事单位； 发行首只开放式投资产品，业绩远超同类型基金。
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受托资产规模快速扩张，投资收益率名列前茅
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投资连结险
权益投资策略： 年初在判断经济环境具有较大
的不确定性，以及市场资金供求偏紧的前提下， 首先对权益仓位进行了主动下降，同时加大了个 股的波段操作。在整个上半年，权益持仓在市场 没有特别低估的情况下保持相对较低的仓位，仓 位选择采取更加灵活的方式，同时，为保持的稳 健的投资风格，选股偏重于选择有安全边际低市 盈率、低市净率的中、大盘成长股。 净值走势图
投资业绩

2008年大类资产基准配置比例
资产类别 固定收益 权益 另类资产 基准配置比例 75.5% 13.5% 11%
08年以来大幅度下调权益仓位，实现了去年绝大部分 投资收益的同时避免了账户在后续的下跌市里的风险。 在二季度后期的振荡市里，保持了相对较低的仓位， 并加大了仓位的小幅度波段操作。 对于固定收益类资产，结合我们对宏观经济及债券市 场的判断，在2008年上半年万能险的总体策略上兼顾 了收益率和流动性的要求优选配置企业债，并保持略 微超配的策略。 在08年的弱市行情里，账户获取了较好的收益。
上证综指、沪深300指数
含债券型基金和货币市场基金）、可转换债券
及法律法规允许或监管部门批准的其他投资品 种和产品
上证基金指数
中证股票基金指数
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另类资产

基础设施股权
根据2006年3月6日出台 《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》，保险资金可以投资主 要包括交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施项目，投资比例为人寿保险公司 投资的余额，按成本价格计算不得超过该公司上季度末总资产的5%；财产保险公司投资的余额，按 成本价格计算不得超过该公司上季度末总资产的2％
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投资连结险
赢家理财 积极成长
谋求账户 资产的长 期积极增 长
平衡配置
在有效控制风 险的基础上， 谋求账户资产 长期稳定增长
稳健收益
在本金稳妥与良好 流动性的前提下， 追求账户资产的长 期稳定增值
基金精选
在风险和流动性 可控的前提下， 谋求账户资产的 长期稳定增值
投资 目标 适合 对象
风险承受能 力很强的投 资者
具有长期投资 理财需求，中 等风险偏好的 投资者
追求低风险下获 取稳健收益的投 资者
风险承受能力 较强的投资者
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投资连结险
积极成长 投资 工具 及比 例
•权益资产（封闭基 金、开放基金、股 票等） 20-100% ； 固定收益累资产 060% ；流动性资产 不低于5%；
平衡配置
•权益资产（封闭基 金、开放基金、股 票等） 0-60% ；债 券及固定收益品种 0-80% ；流动性资 产不低于5%；

商业银行股权
2006年10月26日出台 《关于保险机构投资商业银行股权的通知》（保监发〔2006〕98号），保险 资金可以投资境内国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行等未上市银行的股权。投资总额 低于拟投银行股本或者实收资本5％的为一般投资，5％以上的为重大投资。

不动产
200 150 100 50
1993/10/1
标普/GRA商业房地产指数（办公室类）
SPCREX OFFICE INDEX, 149.27
保险法二次修订草案中，增加了保险资金可投 资于不动产这一新投资渠道。在西方成熟市场， 不动产已是保险公司主要投资渠道之一。不动 产投资规模大期限长，比较符合保险资金追求 长期、价值、稳健投资的特点。放开该渠道可 发挥保险的资本融通功能，起到优化保险资产 结构的良好作用。
基础设施债权计划 权益类 股票
计入企业（公司）债券的余额，合计余额按成本价格计算不得超过该保险机构上季末总资产 的30%，其中，短期融资券余额按成本价格计算，不得超过该保险机构上季末总资产的10%
人寿保险公司投资的余额，按成本价格计算不得超过该公司上季度末总资产的5%；财产保 险公司投资的余额，按成本价格计算不得超过该公司上季度末总资产的2％
受托资产快速增长，从 1998 年
的 12.5 亿元增至 2008 年上半年
超过 1500 亿元，其中管理第三 方委托资产超过 150亿元。受托 资产9年增长100多倍。 自 2003 年起，投资收益率在保 险行业连续五年排名第一， 07
年收益率达46.12%；
1996 年泰康人寿成立以来，十 二年投资没有出现一笔呆坏账，

投资业绩

2008年大类资产基准配置比例
资产类别 固定收益 权益 另类资产 基准配置比例 83.5% 10% 6.5%
08 年初权益在 5000 点至 4700 点的窄幅空间里采取了大 幅度减仓的策略，保留了去年牛市的绝大部分收益。合理 的仓位使账户在后续的下跌市里保持了较好的表现，同时 在4月底的反弹市里博取了一定的收益。 08 年固定收益在兼顾收益率和流动性的要求下优选配置 了收益率较高的企业债，公司债等品种，并保持略微超配 的策略。 在08年弱市行情里，账户取得了较好的收益。
1995/10/1
1997/10/1
1999/10/1
2001/10/1
2003/10/1
2005/10/1
2007/10/1
1994/6/1
1995/2/1
1996/6/1
1997/2/1
1998/6/1
1999/2/1
2000/6/1
2001/2/1
2002/6/1
2003/2/1
2004/6/1
目

录
泰康资产管理公司的成长发展 保险产品投资理念与方法
保险资金投资渠道

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各险种投资品种及监管比例
固定收益类 协议存款 政府债券、 中央银行票据、 政策性银行金融债 券和次级债券 企业（公司）债券 商业银行金融债券 和次级债券 商业银行次级定期 债务 不受限制
按成本价格计算不得超过该保险机构上季末总资产的30% 按成本价格计算不得超过该保险机构上季末净资产的20% 按成本价格计算不得超过该保险机构上季末总资产的8％
泰康资产管理有限责任公司介绍
1
目


录
泰康资产管理公司的成长发展
保险资金投资渠道 保险产品投资理念与方法
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公司简介
管理规范、业绩优异，致力于为包括寿险及养老金等长期资金创造稳健和高水平收益 的专业保险资产管理公司 2006年2月正式成立，之前作为泰康人寿资产管理中心已成功运作超过10年 2007年，子公司泰康资产管理（香港）公司成立，向国际化迈出了坚实的一步
•均衡的投资于权益 类资产和固定收益 资产，以获取比较 稳健的账户资产增 长和一定程度的参 与股票市场成长的 机会
•实施调整组合久期 等积极账户管理的 方法；同时充分运 用新股申购等策略 提升持有期收益率， 实现账户资产的长 期稳定增值；
•按照自下而上的方 法精选管理规范、 投资实力较强的基 金公司旗下业绩稳 定且持续性较强的 优势基金品种，获 取较好的投资收益
2005/2/1
2006/6/1
2007/2/1
0
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目

录
泰康资产管理公司的成长发展 保险资金投资渠道
保险产品投资理念与方法
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资产管理流程图
保费收取 客户反馈 产品服务
投资帐户
会计核算
投资实施
战略资产 配置
战术资产 配置
风 险 控 制
投资账户

按照监管要求，泰康人 寿的投资账户首先分为 一般账户和独立账户两 类； 一般账户是指泰康人寿 承担主要投资风险的账 户； 独立账户是指由客户全 部承担投资风险的账 户，主要指投连产品设 立的投资账户； 目前在银保渠道销售的 主要为个人分红险、个 人万能险和赢家理财系 列投资连结保险；
不得超过上月末总资 产的80％
按成本价格计算，不得超过本公司上 季末总资产扣除投资连结保险产品资 产和万能保险产品资产后的10％ 不得超过本产品上月末总资产的15％
不受限制
封闭式基金 开放式基金 可转债 另类资产
计入企业（公司）债券余额，合计余额按成本价格计算，不得超过该保险机构上季末总资产 的30% 不可投资
管理资产规模超过1500亿元，是国内资本市场的大型机构投资者，投资业绩多年行业
领先 获得企业年金基金投资管理人资格，正式开展企业年金基金投资管理业务
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保险资产管理典范企业
◆ 2004年3月 ◆ 2005年3月 ◆ 2006年3月 首批被人民银行批准为公开市场业务交易成员； 首批取得直接入市资格进行股票投资，并首批获准投资H股； 首批取得基础设施项目投资资格，并在业内第一家获准发行投资于京沪高 铁的基础设施投资项目； ◆ 2006年5月 ◆ 2006年6月 首批取得第三方资产管理业务资格，并首批开展专户资产管理业务； 首批受聘成为中债收益率曲线与债券估值特聘成员；
保险行业绝无仅有。
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公司组织架构与治理结构
建立了完善的法人治理结构和组 织架构，实现了决策权、执行权和 监督权相互分离、有效制衡的公司 治理结构；
前中后台相互配合的管理框架； 投资管理委员会与风险控制委员会 实行集体决策。
扎实、体系化的投研能力
• • 坚持将资产负债管理作为投资决策制定的核心制度； 坚持将风险管理贯穿于投资全过程；
投资团队－专业化管理团队
泰康资产管理公司拥有优秀的投资队伍和强大的 研究力量。
公司现有员工超过 140 人，绝大部分员工都是具 有丰富从业经验的专业人才，其中80%以上具有硕 士和博士学位，部分人员具有海外留学或工作经历， 多人获得注册金融分析师（CFA）、国际金融风险 管理者（FRM）、国际注册内部审计师（CIA）资 格证书。 公司人才规模和素质在国内同业中位居前列，是 公司实现一流投资业绩的根本保证。
泰康人寿 投资账户 一般账户 独立账户

传统险 个人分红
个人万能
五年保证 收益
进取型
稳健收益

团体万能
积极成长 平衡配置
团体分红

基金精选
个人分红险

投资策略
个人分红账户的投资目标是在保持足够流动性的前提下追求低风险的中长期稳定收益。因此其主要 配置中长期固定收益类资产，低比例配置权益等高风险类资产，小额度配置另类资产。在权益资产的 配置上考虑账户的保底利率要求和风险承受能力。同时，配置少量的另类资产，旨在为个红账户带来 长期稳健较高的投资回报。
保险机构为投资连 结保险产品设立的投资 账户，投资商业银行金 融债券、次级债券和企 业（公司）债券的比例， 可以为该账户上季末总 资产的100%； 保险机构为万能寿 险产品设立的投资账户， 投资商业银行金融债券、 次级债券和企业（公司） 债券的比例，不得超过 该账户上季末总资产的 80%；
短期融资券