金融经济学的基本思想货币金融学

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1.1 金融经济学简史及其基本文献
▪ Ross (1944-) 套利定价理论 (Arbitrage Pricing Theory, APT) 和资产定价基本定理
Ross, S. A., 1976, The arbitrage theory of capital asset pricing, Journal of Economic Theory, 13: 341-360.
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1.1 金融经济学简史及其基本文献
▪ Fama (1939-) 有效市场理论
Fama, E. F., 1965, Random walks in stock market prices, Financial Analysts Journal, September/October.
Fama, E. F., 1970, Efficient Capital Markets: A review of theory and empirical work, Journal of Finance, 25: 383-417.
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1.2 数学公理化方法及其有关争论
▪ 现代数理经济学是以 1954 年 ArrowDebreu 一般经济均衡存在定理的出现为 标志的。1959 年，Debreu 把他的学位论 文以《价值理论》为标题正式出版，从 此开创了数理经济学的一个新纪元。这 一新纪元的特征在于它完全采用了数学 公理化方法
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1.2 数学公理化方法及其有关争论
▪
坚持数学严格性，使公理化已经不止一
次地引导经济学家对新研究的问题有更深刻
Merton, R., 1973, The theory of rational option pricing, Bell Journal of Economics and Management Science, 4: 141183.
Merton, R. C., 1992, Continuous-Time Finance, Rev. ed., Blackwell, Oxford.
Markowitz, H., 1952, Portfolio selection, Journal of Finance, 77-91.
Markowitz, H., 1959, 1991 Second ed., Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investment, Basil Blackwell, Cambridge
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1.1 金融经济学简史及其基本文献
▪ Black (1938-1995)-Scholes (1941-)-Merton (1944-) 期权定 价理论
Black, F., and M. Scholes, 1973, The pricing of options and corporate liabilities, Journal of Political Economy, 81: 637654.
第一讲 金融经济学的基本思想
1.1 金融经济学简史及其基本文献
▪ Arrow (1921-)-Debreu (1921-2004) 一般经济均衡存在定理
Arrow, K., and G. Debreu, 1954, Existence of an equilibrium for a competitive economy, Econometrica, 22: 265-290. ▪ Markowitz (1927-) 证券组合选择理论
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1.1 金融经济学简史及其基本文献
▪ 关于公司理财的 Modigliani (1918-2003)-Miller (1923-2000) 定理 (Modigliani-Miller Theorem, MMT) Modigliani, F., and M. Miller, 1958, The cost of capital, corporation finance, and the theory of investment, American Economic Review, 48: 261-297.
Ross, S. A., 1978, A simple approach to the valuation of
risky streams, Journal of Business, 51: 453-475.
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1.1 金融经济学简史及其基本文献
▪ 至此，金融经济学的大厦就完全成形。上 述这些经济学家，除了已故的 Black 以及 Lintner, Mossin, Fama 和 Ross 外，都先后获 得了诺贝尔经济奖。这一大厦是有共同基础 的整体。这门课希望能把这一整体进行概括 的逻辑描述。
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1.1 金融经济学简史及其基本文献
▪ Sharpe (1934-), Lintner (1918-), Mossin 等的资本资 产定价模型 (Capital Asset Pricing Model, CAPM) Sharpe, W., 1964, Capital asset prices: a theory of market equilibrium under conditions of risk, Journal of Finance, 19:425-442. Lintner, J., 1965, The valuation of risk assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets, Review of Economics and Statistics, 47:13-37. Mossin, J., 1966, Equilibrium in a capital asset market, Econometrica, 34: 768-783.