新形势下企业融资渠道创新知识讲座

1
普通 A-1 8
:5.699% 普通B
BBB-～ A+
东方资产优 联合 先级远期收 浙商银行
购承诺
2
1y+0.9% (3.15%)
AAA
7
BBB + ~A
大公
中债增进 (AAA)
兴业银行
3
1y+1.85% (4.10%)
AA+
4
BBB~BBB+
联合
江苏信用再 担保
南京银行
其他债务融资工具（1）
•蕴通电子供应链系统(SFC)应收账款融 资产品
申请注 接受注册 册
发行人 （多家）
偿付资金
募集资金 交通银行 发 （主承） 行
备用授信
偿债账户
本息兑付
资金 机构投资
发
者
行 本
息
中央国债登记兑公 司付
集合票据操作要点
发行主体 主体数量 四个统一 发行方式 发行额度
偿债保障措施 其他事项
非金融中小企业 2 个（含）至10 个（含） 产品设计、券种冠名、信用增进、发行注册方式 一次注册、一次发行
5.10% AA-
8
BBB~A
新世纪
寿光金财 (AA-)
农业银行
3
4.45% AA+
7
BBB~A+ 新世纪
闵行城投 (AA+)
工商银行
1
3.60% A-1
3
BBB+~A
新世纪
中关村担保 (AA-)
交通银行
3
1y+1.3% (3.55%)
AAA
5
BB+~BB B+
联合
中债增进 (AAA)
光大银行
优先:3.8% 优先
四大渠道之二：金融租赁
信贷规 模趋紧
•拓宽融 •资渠道
•债务融资工具 •金融租赁
融资租赁概况
按租赁物来源 按租赁性质
分类
直接租赁（直租） 售后回租（回租） 融资租赁（基于全额清偿的融资租赁） 经营租赁（基于非全额清偿的融资租赁） 混合租赁
租赁期限长 标的物范围广 租赁金额高 优化企业财务结构
优点
银行准备金率不断提高
•2010年11月16日以来，央行连续上调金 融机构存款准备金率，大型金融机构存款 准备金率达到20.5%的历史最高水平。
银行信贷投放增速明显放缓
•银行信贷投放受到规模限 制，增速明显放缓。
•第一 二部分 •2如0何11解年决企企业业所的面真临实的需金求融环 境
对企业需求的解读
•资金融通
•资产管理
✓取得足额融资 ✓降低融资成本 ✓优化财务结构
✓增强资金流动性 ✓提升管理效率 ✓提高资金收益
如如何何解解决您决的融融资资需求难？问题？
四大渠道之一：债务融资工具
信贷规 模趋紧
•拓宽融 •资渠道
•债务融资工具
我国债务融资工具发展历史
•证券公司短 期融资券
•短期融资券（CP） •资产支持票据（ABCP）
•中央国 债公司
•机构 投资者
•评级 机构
•发行 人
•会计 师事务
所
•律师事 务所
•主承 销商
债务融资工具比较
公司债 企业债 中期票据 短期融资券 银行贷款
审批部门 融资主体
盈利要求
净资产要 求
证监会 发改委
通常为上 市公司
通常为央 企、非上 市企业、 地方企业
近三年年均可分配利润 不少于公司债一年利息
•拓宽融 •资渠道
•债务融资工具 •金融租赁 •信托融资
信托融资的意义
❖ 不占用客户信贷规模 ❖ 融资额度可实现，融资成本可控 ❖ 资金用途广泛，无强制限制 ❖ 结构灵活，操作便捷，满足客户多元化、时效性
要求
信托贷款基本结构
• 反担保
信托贷款案例
•×企业信托贷款
•操作结果： •信托贷款总额2.5亿元，期限1年
视银行流
程
无
债务融资工具融资用途
融资工具
融资用途
公司债
中期融资，补充营运资金、购买设备、优化债 务结构等
企业债
长期项目融资。用于固定资产投资项目原则上 累计发行额不得超过该项目总投资的60%，用 于补充营运资金的，不超过发债总额的20%。
中期票据
中期融资，补充营运资金、购买设备、优化债 务结构、收购兼并等
股份有限公司的净资产 不低于人民币 3000万 元，有限责任公司和其 他类型企业的净资产不 低于人民币6000万元
交易商协会 通常为央企、上市公司 以及非央企、非上市企 业、地方企业、中外合
资企业 无
无
银行内审 无限制 银行内审 银行内审
债务融资工具比较
公司债 企业债 中期票据 短期融资券 银行贷款
• 1. 定义 • 2. 业务模式及流程 • 3. 优势
SCF应收账款融资—定义
SCF应收账款融资指：零部件供应商将其对整车厂一定期 限内的所有应收账款质押给交行，在系统对接的基础上，交行定 期从整车厂处批量获得零部件供应商对整车厂的应收账款信息， 自动形成应收账款池，供应商可在该应收账款池基础上申请融资 的产品。 应收账款到期，整车厂可通过现金转账或电子银行承兑汇 票的方式进行支付。若通过现金转账方式支付的，在保证应收账 款最低质押率要求的情况下，整车厂的支付资金可自动进入零部 件供应商在交行的结算账户。若通过电子银行承兑汇票方式进行 支付的，在保证最低质押率要求的情况下，零部件供应商可通过 网银申请提取票据；银票到期，在保证最低质押率的情况下，银 票托收资金可自动进入零部件供应商在交行的结算账户。
发行登记服务费及 中央国债登记结算公司收取 代理兑付费
交易商协会会员费 中小企业免收
地方政府统筹协调及贴息贴费支持
案例：前九单中小企业集合票据发行情况
名称
发行日
金额 (亿元)
09顺义SMECN1
2009-1123
2.65
09诸城SMECN1 2009-11- 3.00
09诸城SMECN2
23
2.00
➢ 省去纸质确认流程，提高效率 ➢ 电•应子收签账名，安全度高 ➢ 电款子子认化凭电证，防伪度强 ➢ 融资申请网上提交，操作简便 ➢ 应收账款池系统管理，快速放款 ➢ 收款资金自动溢出，经营周转有保障
•供应商 关系维护
•网上申 请融资
其他债务融资工具（2）
•经营性物业抵押贷款
• 1. 产品定义 • 2. 适用对象 • 3. 产品特点
SCF应收账款融资产品—业务模式及流程
•交行
•（2）批量上传应付账款信息 •（4）付款或支付电子银行承兑汇票
•整车厂
•SCF
•应收账 款
•+
•现金
•最低质押 率
•+ •银票
•（3）融资
•（1）电子订单
•溢出资 金
•零部件供应商
SCF应收账款融资产品—优势
•SC➢F应应收收账账款信款息融传资输产电品子化，轻松便捷
融资期限 5-10年 5年以上 3-5年
1年
无限制
融资成本
发行成本：根据企业评级情况及市场利率浮动 发行费用：一般在0.4%-2%（按期限不等）
基准 5.31%
融资上限 发行效率 交易场所
低于净资产的40%
4个月内给予答复，效 不需审核，3个月左右
率一般
，效率高
交易所市 场
银行间市 场、交易
所市场
银行间市场
融资租赁案例
• 吉利汽车：
•1单租赁项目，融资租赁金额1.30亿元，期限3年
• 南方水泥：
•
7单租赁项目，融资租赁金额11.81亿元，
期限5年
• 浙江海运：
•
4单租赁项目，融资租赁金额5.32亿元，期
限10年
• 物产国贸：
•
1单SPV，融资租赁金额1.08亿元，期限5
年
四大渠道之三：信托融资
信贷规 模趋紧
经营性物业抵押贷款—产品定义
•经营性物业抵押贷款是指我行向经营性物业 的法人发放的,以其所拥有的物业作为贷款抵 押物,还款来源包括但不限于经营性物业的经 营收入的贷款。经营性物业是指完成竣工验 收并投入商业运营，经营性现金流量较为充 裕、综合收益较好、还款来源稳定的商业营 业用房和办公用房，包括商业楼宇、星级宾 馆酒店、综合商业设施（如商场、商铺）等 商业用房。期限最长原则上不超过8年。
10江苏SMECN1 2010-9-27 3.30
年限
票面利率 (%)
评级
发行人 家数
发行人 评级
评级 机构
担保人 主承销商
1
4.08% A-1
7
BB+~A
新世纪
首创担保 (AA)
北京银行
3
1y+2.2% AAA 1y+3.75% AA-
8
BBB~A- 新世纪
中债增进 (AAA)
中信证券 中信银行
2
集合票据发行成本
发行利率
其他费用
关于费用的 其他事项
按市场情况招标确定，预计略高于同期限、同债项评级 短券及中票发行利率
担保费
视担保机构及反担保措施等，由双 方协商确定
承销费
发行期限不超过1年，按0.4%/年； 超过1年的，按0.3%/年
信用评级费
由发行人与评级机构协商确定
律师费
由发行人与律师事务所协商确定
•具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的、 约定在一定期限内还本付息的有价证券
•主要可以分为短期融资券（2年滚动）和中小企业集合 票据（一般1-3年）
•银行间市场债务融资工具待偿还余额不超过企业净资产 的40%
集合票据操作流程图
担保机构
评级机构
会计师事务 所
律师事务 所
中国银行间市场交易商协 会
来自百度文库
09寿光SMECN1
2009-1123
5.00
10闵行SMECN1 2010-2-25 5.00
10中高SMECN1 2010-2-26 0.90
10广州SMECN1 2010-5-14 1.50
10诸暨SMECN1 10诸暨SMECN2
2010-6-21
6.00 0.60
10潍坊SMECN1 2010-8-24 7.40
经营性物业抵押贷款—适用对象
•1、在我行开立基本账户或一般账户, 具有贷款证(卡),且 无不良信用记录； •2、在我行的信用评级在BB以上（含），资产负债率原则 上不高于70％； •3、经营和财务状况良好，具有还本付息能力； •4、拥有经营性物业全部产权,持有合法、有效的土地使用 权证和房产所有权证；获得土地使用权证的方式为国有出 让土地； •5、董事会或有权决策机构同意将其拥有的经营性物业作 为贷款抵押物； •6、书面承诺物业经营所产生的资金结算、代收代付等中 间业务在我行办理，接受我行对物业经营收入、支出款项 的监管
价格（成本）合理 资金性质属非信贷类 还款方式灵活 租赁物融资成数高于设备抵押率
融资租赁操作要点
客户准入要求：
➢ 当地有影响力的优质客户 ➢ 专用设备价值高、技术先进，且易于处置 ➢ 购置年限在3年以内，设备总价值在1亿左右
操作要点：
➢ 项目合法合规 ➢ 行业政策 ➢ 银行授信 ➢ 销售收入和盈利能力 ➢ 成本构成 ➢ 偿债能力 ➢ 股东背景或担保措施
•企 业
•物价 指数继 续走高
•信贷 规模趋
紧
CPI、PPI持续走高
•2010年7月至今， CPI一直在3%以上， PPI持续走高。
人民币持续升值
•2008.01
•2008年以来，人民币对美 元汇率经历了两次快速上升
•2008.06
•2010.07
•2011.04
利率上升通道开启
•2010年10月20日至今 ，央行已连续四次加息 ，共加息100个基点。
任一发行人不得超过其净资产的40%，且不超过2 亿元 ，单支集合票据不超过10亿元 信用增进措施、资金偿付安排以及其他偿债保障措施
注册有效期内，对于已注册但尚未发行的集合票据，债项信 用级别低于发行注册时信用级别的，集合票据发行注册自动 失效 约定投资者保护机制，包括应对可能影响投资者利益情况（ 如发行人和担保人信用资质恶化）的有效措施
•200 4
•2005
•金融创新产品备案管理办法
•2006
•含权、信用衍生产品 •交易商协会成立
•信用风险缓释工具（CRM） •超短期融资券（SCP）
•2007
•201 0
•2009
•2008
•中小企业集合票据
•银行间债券市场非金 融企业债务融资工具管 理办法 •中期票据
债务融资工具基本操作结构
•交易 商协会
经营性物业抵押贷款—产品特点
•1、用于抵押的经营性物业必须是借款人自己拥 有的、位于商业繁华地段的、用于对外出租并以 所收取的租金作为还款来源的的贷款。 •2、贷款可用于公司经营范围内合法合规的资金 需求，包括但不限于置换负债性资金和超过项目 资本金规定比例以上的资金。 •3、抵押物的价值必须由具有建设部发布的《房 地产估价机构管理办法》中具有二级（含）以上 房地产估价机构资质条件的房地产评估公司平谷 。
新形势下企业融资渠道 创新知识讲座
2020年7月16日星期四
目录
•第一部分 •2011年企业所面临的金融环 境
•第二部分 •如何解决企业的真实需求
•第三部分 •交通银行发展战略简介
•第一部分 •2011年企业所面临的金融环 境
2011年企业所面临的经济环境
•经济 前景不 确定性
•人民 币持续 升值
短期融资券 短期融资，补充流动资金
债务融资工具融资成本
利率随行就市，但总体来说低于 银行同期贷款利率
债务融资工具案例
• 浙江中大集团短期融资券，分行本部 •待偿还余额6亿元，注册期限2年， 主体评级AA-，
• 北京 七星华创中小企业短期融资券
• 上海 闵行中小企业集合票据
集合票据
•中小企业债务融资已成为新的热点!