期货套保管理办法

一、获得期货套期保值业务许可的部门或子公司： ××部门。 二、只能从事套期保值交易，不得进行投机交易。期货套期 保值交易的品种、交易所必须在证监会核准的范围内。套期保值业 务范围为：进口套期保值业务、国内购货套期保值业务、买期卖现 业务。 三、部门或子公司存于国贸期货公司的资金，只能退回×× 公司账上，绝对不得转往其他账户，除了可用于支付国贸期货公司 交易手续费、交割手续费、质押手续费和仓储费等期货公司代扣费 用之外，不得用于支付与期货业务相关的其他经营费用。 四、授权期限：限于本次的×手（×吨）××商品期货套期 保值业务操作。
• 重点解析Байду номын сангаас下：
2008年6月23日PTA809的分钟图
• 从2008年6月23日PTA809的分钟图可以看到，该期 货合约当天早盘的价格稳定，却在午盘开盘的30分 钟内风云突变，下跌了200点。
• 对于期货市场的未来走势，影响它的因素会很多很多， 我们很难把握期货市场的行情变化。所以，我们对期 货操作的时间做了严格的要求，操作就是要快，才能 保证我们的预计利润。
• 重点解析：期货市场价格波动幅度较大，应该在报项 目时为期货操作预留一定的利润空间。
套期保值业务的报批
• 买期卖现业务原则上要求收取销售客户 15 ％ 的履约保证金。
• 重点解析：让销售客户保证履约，或是客户悔约时， 我司处理期货单边头寸的损失可以从履约保证金得到 补偿。
期现结合套期保值业务的操作：
增值税保值的举例测算：某商品购货成本7000，100吨，拟
建仓价格8000，假设除了增值税费用，没有其他费用，预计利润 （8000-7000） × 100-1000 × 0.17/（1+0.17） × 100＝84700
套期保值业务的报批
进口、国内购货业务的期货套期保值操作计划应体现以 下主要内容：
1 、确定采购品种、价格、数量、到货期、交货地点、 预进交割仓库
2 、期货行情分析、确定套期保值的期货合约月份 3 、货物进仓安排与跟进人员安排、标准仓单注册日程
表 4 、期货保证金的安排及各项资金计划 5 、期货建仓计划与期货交易人员安排，包含心理价位、
1 、部门在购销合同成立之前建立期货头寸；或是在购 销合同成立之后，无特殊情况，未在规定时间内建立 与购销合同相应数量的期货头寸。
2 、在期货套期保值计划生效并建立期货头寸后，部门 在未进行现货销售或采购之前，进行期货头寸开、平 仓；或是部门在进行现货销售或采购之后，未同时进 行相应的期货头寸平仓。
期货套保管理办法的要点讲解
期货案例介绍
• 案例一：株冶期货锌事件 • 案例二：国储铜期货事件 • 案例三：中航油石油期权事件
期货市场的收益与风险并存，需要企业 对期货业务进行严格的管理和规范的操作。
期货套保管理办法框架介绍
＊第一章 总则 ＊第二章 套期保值业务的条件 ＊第三章 内部控制制度
第一部分 授权制度 第二部分 业务流程 第三部分 报告制度 第四部分 档案管理制度与保密制度 ＊第四章 风险管理制度 ＊第五章 附则
始建仓日、日建仓量、增值税保值计划 6 、交割日程表与交割人员安排
套期保值业务的报批
• 套期保值的期货合约月份应结合采购到 货期或销售交货期进行确定，优先选择 相应的期货主力合约，即成交量较大的 月份合约。
• 重点解析： 注册标准仓单工作与交割的衔接 主力合约成交比较活跃
套期保值业务的报批
• 部门在做期货套期保值操作计划时，预计利 润应考虑期货市场价格的波动幅度。除了跨 期套利业务之外，期现结合套期保值业务的 成本核算表中的预计利润率原则上要求大于 2 ％，资金占用原则上要求不超过 3 个月。
• 要求：预留合理的操作空间。期货业务审批流程不变， 除了下单环节之外的其他操作过程由部门自行完成。
期现结合套期保值业务的操作：
（三）部门应在购销合同成立后的第一个交易 日内建立期货头寸，并与购销合同数量相符 合，且要求进行增值税保值操作。在购销合 同成立后，禁止赌市场行情行为，也不得以 任何借口拖延建仓时间，形成现货敞口。
期货套保管理办法要点讲解
总则 • 获得期货套期保值业务许可的部门在期货市
场只能从事套期保值交易，不得进行投机交 易。期货套期保值交易的品种、交易所必须 在证监会核准的范围内。我司期货套期保值 业务范围为：进口套期保值业务、国内购货 套期保值业务、买期卖现、跨期套利业务。
禁止单边投机行为。除了期货市场所指的投机 行为之外，以下情形也将被视为单边投机行为， 予以禁止：
授权人： 二〇〇八年×月×日 抄送：厦门国贸期货经纪有限公司、贸易风险管理部、财务 部、资金部、 ××部门
套期保值业务的报批
部门在报批期货套期保值项目时，应提交以下 文件：
1 、购销合同、供应商或销售客户的背景介绍 及其营业执照
2 、期货套期保值操作计划 3 、成本核算表 4 、公司领导要求的其他文件
内部控制制度
授权制度 • 部门开展套期保值业务，应当按照有关规定
报公司批准，取得相应的授权文件。 • 进口、内贸套期保值业务，公司根据部门的
具体情况下达各品种的期现结合套期保值业 务控制总量，部门在控制总量内按单个项目 逐个报批。
期货套期保值业务部门的授权书（××部门NO.×）
根据《厦门国贸集团股份有限公司期货套期保值业务管理办法》 的有关规定，兹就我司进行期货套期保值业务的部门具体授权如下：
（一）部门在拟建立期货头寸之前，应确保其 在国贸期货公司的资金帐户和交易编码的有 效性，并拥有充足的初始期货保证金。
• 重点解析：有效的资金账户和交易编码是一切期货操 作的前提，而资金账户中有充足的期货保证金则是期 货开仓的前提。
期现结合套期保值业务的操作：
（二）除贸易部、厦门同歆贸易有限公司外,其 他部门期货交易应由集团公司贸易风险管理 部的专人负责下单。
3 、在期货套期保值计划生效并建立期货头寸后，非因 采购货物到货延迟等原因，进行期货头寸移仓。
套期保值业务的条件
• 除了跨期套利业务之外，部门须有其主营商 品的购销合同等现货背景才能开展该商品套 期保值业务，原则上要求部门应审慎选择资 信优良、货源稳定的供应商或信誉良好的销 售客户。
• 重点解析：期货头寸的操作要求在合同签订时就完成 了，但现货合同的实际履行还需要供应商或销售客户 的配合。