保险公司盈利模式

总结
任何行业任何企业都要追求利益最大化，财险业同样不能例外，如果财险业 一直是一个低盈利甚至是亏损的行业，那必然会让资本远离，最终只会让财 险业进入死胡同，日渐式微。行来如此更不必说那些处于其中的财险公司了。 因此以美国财险业的发展为借鉴，可以发现我国的财险业似乎正在走他们的 老路，在费率涨跌间变动，承保利润在亏损与盈利之间徘徊。因为一直以来 国内财险公司的政策总是没持续性，仿佛也如美国1970－1978年间的财险业 作着周期性循环。
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投资收益
投资收益主要来自于保险公司将 承保获取的保费，即现金流作为 保险投资资金，通过股权投资、 兼并收购、财务投资等方式也为公司带来丰 厚的利润。如果承保业务盈利，则公司的 利润是承保利润加投资利润，如承保业务 是亏损的，则用投资利润来弥补，多余的 利润就是公司的经营利润。
近年之怪状况
保险市场竞争的日趋激烈，产品和服务价格的 持续下降，保险公司在承保业务方面已失去盈 利空间，转而依赖投资业务维持其发展。为了 竞争，越来越多的保险公司忽视了承保利润， 导致的结果就是象车险市场这样，哪怕综合成 本率高达100％，明显是亏损业务，保险公司 依然不惜人力财力来收取保费。实际上就是希 望用投资收益来弥补承保利润的亏损。自然成 功的资产负债管理能实现较好的投资收益，支 持保险公司保险业务的发展。
当前我国保险资金运用存在的问题 • （一） 保险资金的投资收益率偏 低，稳定性差 • （二） 保险投资行为短期化，期 限匹配问题较为严重 • （三） 投资结构不尽合理 • （四） 资金运用渠道过窄
（一） 保险资金的投资收益率偏低， 稳定性差
而2000-2005同期发达国 家保险业的保险资金平 均收益率大都达到6％以 上
• 受我国资本市场发展程度和政府投资制度 制约，保险业缺乏一个稳定的发展空间。
光明的未来
• • • • • • • • 找到问题的所在才能总结出更好的办法 在投资方面 在国家政策的支持下 一稳步扩大债券投资的规模 二基金投资稳中有升 三获准投资产业基金 四政策开砸带来保险热钱汹涌进入银行业 五股票投资不断增加达到合理的20%左右 六 允许保险资金境外投资
保险公司投资情况 与环境
保险公司靠什么赚钱呢？
• 一种就是承保利润
• 一种就是投资收益
承保利润
• 承保利润主要来自于保险公司在制定费率 时，要在精算的基础上测算出未来的经营 成本，然后在经营成本的基础上加上一定 的利润，作为最终的价格，以保证承保业 务的盈利。但这具有不确定性，如果当年 赔付情况低于预期那么利润就多，如果当 年出现象雪灾、台风这样的大险，赔付情 况超过预期，那么承保利润就减少，甚至 于亏损。
3.资产证券化比例低
• 以债券市场为例，在产品种类方面，我国国债和金融债余 额占全部债券余额的比重过高，二者合计达91.8％，企业 债余额占全部债券余额比重过低，仅为8.2％ • 06年我国保险机构持有股票市值占总市值的比重2%左右
• 总结我国经济发展出现的一系列问题
• 通胀高，股市不稳定，保险公司出现的信 誉问题，楼市不稳定，人民对未来收入的 信心不足等 制约了我国保险业的发展
（二） 保险投资行为短期化，期限 匹配问题较为严重
保险业是长期负债的企业，保险资金特别是寿险 资金属于长期性的、比较稳定的资金，要求寿 险公司实现资产和期限上的匹配，用于长期投 资，而我国的保险公司不论来源期限长短，基 本上用于短期投资上。从而大大限制了保险公 司的投资收益率。
截至2006年底，可供投资的10年期长期债券 总供给占债券余额的19.6％，20年期以上 的长期债券供给占债券余额的
• 因此财险公司希望得到资本的青睐，使公司更稳健经营，承保利 润是不可以被轻易忽视的，唯有重视承保利润，方才有抵御危机 的能力，在保证承保利润的前提下争取更大投资收益，这才能够 使财险公司获取利润最大化。承保利润与投资收益就如同财险公 司发展前进的两个轮子，忽视任何一个都是不可取的，保持两者 的平衡是财险公司可持续发展的王道。
实际导致的结果
当单方面依赖于投资收益来创造利润，其 结果便是在2008年全球金融风暴来临时， 股市楼市及各种投资市场均面临崩溃，诸 如平安保险收购富通银行带来投资上的巨 大亏损，从而引发总业绩的亏损。由引可 见期望用投资的高收益来弥补承保亏损实 现盈利并不一定能实现，风险无处不在， 在巨大危机下甚至于有可能引发公司破产 的可能性。
2.4％.
（三） 投资结构不尽合理
1.保险公司的现金和银行存款比重过高
2011年人民币存款利率 3.50% 2011年8月的CPI是7.3%
西方国家寿险公司现金和银行存款在 总资产中的比重一般保持在5%以下。
2.非收益性运用比重偏高
• 我国各大保险公司固定资产比重明显偏高。
• 我国保险监管机关不允许保险机关进行不动产投资，一些保险公司就 企图增加固定资产投资以变相的进行不动产投资，这可能是保险公司 固定资产普遍偏高的原因之一。但是固定资产和不动产是完全不同的 两个概念，含义也不同。固定资产主要是办公用汽车、房屋、移动电 话等类似费用开支的资产，每年要计提折旧。 • 固定资产的比重过高，占用大量资金，一方面影响保险公司资金的周 转，不利于流动性原则，另一方面也影响保险公司正常的资金运用， 不利于保险公司收益的提高。