金融风险管理作业4完整答案

金融风险管理作业4

一、单项选择题

1.(A)是在交易所内集中交易的、标准化的远期合约。由于合约的履行由交易所保证，所以不存在违约的问题。

A.期货合约

B.期权合约

C.远期合约

D.互换合约

2.金融工程的理论基础是马柯维茨的(C)理论和莫迪里亚尼-米勒的MM定理，它们为现代金融理论的定量化发展指明了方向。

A.德尔菲法

B.CART结构分析

C.资产组合选择

D.资本资产定价

3.当期权协议价格与标的资产的市场价格相同时，期权的状态为(C)。

A.实值

B.虚值

C.两平

D.不确定

4.期限少于一年的认股权证为(B)。

A.公司认股权证

B.备兑认股权证

C.认购权证

D.认沽权证

5.一般认为，1997年我国成功避开了亚洲金融危机的主要原因是我国当时没有开放(B)。

A.经常账户

B.资本账户

C.非贸易账户

D.长期资本账户

二、多项选择题

1.金融衍生工具信用风险管理的过程包括(BCD)。

A.信用风险预测

B.信用风险评估

C.信用风险控制

D.信用风险财务处理

2.金融工程学可以看做是(ABC)三者结合的新兴交叉科学。

A.现代金融学

B.信息技术

C.工程方法

D.数理分析技术

3.网络金融的安全要素包括(ABCD)。

A.审查能力

B.机密性

C.不可抵赖性

D.完整性

4.从各国的实践情况看，金融自由化主要集中在(ABCD)。

A.价格自由化

B.市场准入自由化

C.业务经营自由化

D.资本流动自由化

5.金融危机产生的根源是(CD)。

A.金融风险的集聚

B.货币供应失衡

C.金融体系内在的脆弱

D.经济周期波动形成的经济危机

三、判断题(判断正误，并对错误的说明理由)

1.期货交易流动性较低远期交易流动性较高。

(×)

错误理由：期货交易流动性较高远期交易流动性较低2.一种金融资产的预期收益率的方差小，说明其收益的平均变动幅度小，则投资的风险也越小。(√)

3.现实中，进行股票风险管理时很难做到完全的套期保值。

(√)4.交易风险成为最基本的网络银行风险之一。

(×)错误理由：数据传输风险

5.金融危机是金融风险的集中体现和极端形式。(√)

四、计算题

1.假设某投资者某投资者认为A 股票价格上涨的可能性较大，于是买入了一份三个月到期的A 股票的看涨股票期权，每份合约的交易量为100股，期权协议价格为50美元/股。

(1)若一个月后，A 股票市场价格为40美元，请问此时该看涨期权的内在价值是多少？

(2)若一个月后，A 股票市场价格为60美元，则此时该看涨期权的内在价值又是多少？(计算结果保留两位小数)

解:(1)看涨期权的内在价值=Max(X-S ，0)，市场价格低于协议价格，所以此时该看涨期权

的内在价值为0

(2)此时该看涨期权的内在价值=60×100-50×100=1000美元

2.假设在某种情况下，资产的贴现率总为r 。A 资产1年后的价格为FV 1A ，B 资产N 年后的价格为FV NB 。

(1)请分别写出A 资产和B 资产的现值公式。

(2)假设贴现率r 为8%，FV 1A 为10万元，请问A 资产现值为多少？

(计算结果保留两位小数)

解:(1)A 资产现值=FV 1A /(1+r)，B 资产现值=FV NB /(1+r)

(2)A 资产现值=10/(1+8%)=9.26万元

3.某银行购买了一份“3对6”的远期利率协议FRAs ，金额为1000000美元，期限为3个月。从当日起算，3个月后开始，6个月后结束。协议利率为6%，FRAs 期限确切为91天。每年以360天计算。

(1)若3个月后，FRAs 开始时，市场利率为6.5%，银行应该从合同卖方收取现金是多少？

(2)银行的净借款成本在FRAs 结束时为多少？

(计算结果保留两位小数)

解:(1)A=协定利率S=清算日市场利率N=合同份数d=FRAs 期限

如果S>A 则卖方向买方支付差额；如果S

支付的数额为

360

/d S 1360/d )A S (N ×+×−×，代入数值解得数额为478.19元(2)银行的净借款成本在FRAs 结束时=1000000×6.5%×91/360-478.19×(1+6.5%×91/360)

=15944.51元

五、简答题

1.金融衍生工具的种类及含义是什么？

答：金融衍生工具的种类分为远期、期货、期权和互换。

Forward))：是最简单的金融衍生工具之一，是指买卖双方约定在未来某一时期按远期(Forward

确定的价格购买或出售某种资产的协议。远期类金融衍生工具以远期工具为核心变化、合成的一系列衍生产品，包括商品远期交易、远期外汇交易、远期利率协定等。远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量资产的交易形式，只不过期货合约是期货交易所指定的标准化合约，对合约到期日及买卖的资产种类、数量、质量做出了统一规定，而远期合约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。

Futures))：实际是由交易所统一设计推出，并在交易所内集中交易的、标准化的远期货(Futures

期交货合同。和远期合约相比，其最大特点就是每张合约所包含的内容都是标准化的。期货类金融衍生工具是以期货工具为核心变化、合成的一系列衍生工具，包括商品期货、外汇期货、利率期货和股票价格指数期货等。

Option))：是在未来某时期按照协议价格买卖金融工具的权利而非义务。有买权和期权(Option

卖权之分。买权（卖权）是指在约定的未来时间内按协定价格购买（出售）若干标准单位资产的权利。期权合同的买方取得这一权利要付出一定的代价，即期权的价格。还有欧式和美式之分，欧式期权只能在到期日行使合同，美式期权可以在合同到期前的任何一天行使合同。期权类金融衍生工具是以期权工具为核心变化、合成的一系列衍生工具，包括商品期权、外汇期权、利率期权、股票期权和股票价格指数期权等。

互换(Swap

Swap))：是指双方签约统一，在确定期限内互相交换一系列支付的一种金融活动。互换类金融衍生工具是交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约，更为准确的说，是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。较为常见的是利率互换和货币互换。

2.什么是货币的时间价值原理？

答：货币的时间价值(TVM)是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。这是因为：货币可用于投资，获得利息，从而在将来拥有更多的货币量；货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变；一般来说，未来的预期收入具有不确定性。

3.网络银行的风险管理方法的主要内容是什么？

答：技术创新的快速发展改变着银行在网络银行业务中面临的风险特征和范围，加大了银行管理风险的难度。在网络银行业务领域，最为常见、最为通俗的是巴塞尔委员会制定的风险管理步骤。巴塞尔委员会把网络银行风险管理分为三个步骤：即评估风险、管理和控制风险以及监控风险。

(1)评估风险：通常包括如下三个步骤：识别风险，确定银行的风险承受能力；确定风险暴露是否在银行的承受能力之内。实际上就是风险的识别过程，它包括识别风险和量化风险。

(2)管理和控制风险：管理和控制风险的实质就是对风险设计各种各样相应的控制措施和制度，从而达到减少风险和消除损失的目的。风险管理程序应该包括如下内容：实施安全策略和安全措施；系统的评估和升级；采取措施来控制和管理外包业务；信息披露和客户培训；制定应急计划。

(3)监控风险：系统测试和审计是其中的两个要素。