国际财务管理第5章国际融资
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n 国际商业银行贷款 n 国际银团贷款
国际财务管理第5章国际融资
5.3 国际信贷融资
n 国际融资的渠道
世界银行贷款
（国际复兴开发银行）1.贷款对象：会员国官方、国营 企业、私营企业。若借款人不是政府，则要政府担保。 2.贷款期限：20～30年左右 3.贷款利率：贷款利率比 市场利率要低一些，对贷款收取的杂费也较少，只对签 约后未支付的贷款收取0.75%的承诺费。4.贷款手续： 手续繁琐，要求严格 5.还款：到期归还，不得拖欠， 不得改变还款日期。6.风险承担：借款国家承担汇率变 动的风险。
n 长期以来，中国一直是接受亚行贷款最多的国家，但过去两年中国接受贷 款额排名开始下降，2010年降至第二位，去年降至第三位。目前亚行每 年对中国贷款额仍达到约13亿美元，但中国也成了一个出资国，帮助亚 行在2009年增资1100亿美元。纳格表示：“随着时间的推移，中国将成 为亚行的一个主要出资国。”
n 如果资金的融通涉及其他国家，超越了国境， 就是国际融资。
n 从三个方面理解国际融资
n 是在国际金融市场(注意层次性)上进行的 n 是在一国资金供应者和另一国资金需求者之间
进行的 n 可以采取货币资金形态或实物资金形态（租赁）
（以外汇方式）
国际财务管理第5章国际融资
国际融资特点
n 国际融资的特点
国际财务管理第5章国际融资
布雷顿森林机构
n 世界银行（WBG）成立于1945年12月27日，是世界银行集团的 俗称，“世界银行”这个名称一直是用于指国际复兴开发银行 (IBRD)和国际开发协会(IDA)。这些机构联合向发展中国家提供 低息贷款、无息信贷和赠款。 它是一个国际组织，其一开始的使
命是帮助在第二次世界大战中被破坏的国家的重建。今天它的任
国际财务管理第5章国际 融资
2020/11/10
国际财务管理第5章国际融资
信息时报讯（2011年08月30日记者 徐岚）
n 国内的货币紧缩让中国企业将“钱途”伸向了海外，然而中国概 念股的做空潮却让赴美上市的大道几近冰封。在此背景下，直达 欧洲资本市场的窗口徐徐打开，今年中国企业赴德国上市的数量 已经等于前4年之和。与此同时，中国企业也开始通过发行海外 债券、海外投资基金融资、收购海外项目融资和境外贷款贸易融 资等形式，开始了多元化融资的新尝试。
n 主客体复杂
主体：居民金融机构及非金融机构； 非居民金融机构及非金融机构
客体：外汇多样化（如东道国、第三国等货币）
n 融资风险大
国家风险；外汇风险
n 被管制性
包括：融资主体、客体及信贷条件等
国际财务管理第5章国际融资
国际融资渠道和融资方式
n 融资渠道
国际金融市场，“国际金融机构”
n 融资方式（更加多样化）
n H股、N股等
n 境外借壳上市
n 造壳上市、买壳上市
n 存托凭证上市
国际财务管理第5章国际融资
n 东道国特征的影响（债务融资选择）
n 东道国股票限制 n 东道国的利率 n 东道国的货币实力 n 东道国的国家风险 n 东道国税法
国际财务管理第5章国际融资
5.3 国际信贷融资
指借款人以贷款协议方式向其他国际或地 区的贷款人借贷资金的国际融资方式
n 外国政府贷款 n 国际金融机构贷款
n 世界银行、亚洲开发银行
n 纳格表示，如今中国向亚行申请贷款，更有可能是为了支持对环保技术和 绿色措施的投资，用于这两个领域的贷款占到所获贷款总额的三分之二。
n 其余三分之一投向了较贫困的地区，如西部的新疆，
n 纳格表示，尽管中国经济实力在世界舞台上不断增长，但要记得中国仍是 一个贫穷国家。“中国人均年收入仍只有约3700美元，而我们不再提供 贷款的门槛是大约7000美元，”
国际财务管理第5章国际融资
➢ 国际商业银行贷款
特点： 限制较少；金额较大，手续简便；贷款成本较高
➢ 国际银团贷款（5家以上）
是国际商业银行贷款较典型的方式
欧美和亚太地区其他市场中，银团贷款在公司贷款中的占比一般在2050%，而在我国占比还不到10%。 近年来，在银监会、银行业协会和银行同业的共同努力下，我国银团贷 款业务加快发展。据统计，2011年，亚太地区（不含中国）银团贷款 签约总额折合人民币约为3.9万亿元，其中日本为1.9万亿元人民币，排 名第一，澳大利亚为6,800亿元人民币，位列第二。同期，我国新签约 银团贷款总金额达到1.3万亿元人民币，余额突破3万亿，我国已经发 展成为亚太地区第二大银团贷款市场。但与市场需求相比，我国银团 贷款的国际化和市场化水平还有待提高-----2012年8月28日，中国银 行副行长陈四清出席“中国银行业协会银团贷款与交易专业委员会第 三届年会”并发表演讲
n 赴美上市热降至冰点 海外IPO多元化转变 n 清科研究中心的数据显示，2011年前7个月共有4家中国企业赴德国法兰
克福证券交易所高级市场上市，上市数量等于2007年至2010年4年之和。
n
n 海外债券融资规模激增 n 据英《金融时报》报道，2011年第一季度，中国大陆企业在海外市场通
过发行债券融资获得122亿美元，为去年同期的五倍之多。值得一提的是， 2010年，中国企业海外上市融资总额超过300亿美元，而海外债券融资 总额为158亿美元
国际财务管理第5章国际融资
中国与亚行：对手还是伙伴？ 英国《金融时报》2012.1012 保罗•J•戴维斯 报道
n 亚行总干事拉贾特·纳格(Rajat Nag)表示：“中国为何要从我们这里获得 贷款呢？这是我们的股东（包括中国）经常讨论的一个重要问题。”
n 如今中国当然不需要资金。过去十年中国经济飞速发展，中国从亚行获得 贷款的状况也在不断发生变化。
务是资助国家克服穷困，各机构在减轻贫困和提高生活水平的使 命中发挥独特的作用。
n
国际复兴开发银行（IBRD），1945年年成立
n
世界金融公司（IFC），1956年成立
n
国际开发协会（IDA），1960年成立
n
多边投资担保机构（MIGA），1988年成立
n
国际投资争端解决中心（ICSID），1966年成立
国际财务管理第5章国际融资
财政部部长就中国与亚洲开发银行合作25周年答 问2011年03月22日 来源：财政部网站
n 截至目前，亚行在华私营部门共投资了 26个项目，总金额27.75亿美元。项目包 括贷款和股权投资等，主要集中于基础 设施和金融行业。此外，继2005、2009 年在华发行20亿元人民币债券（即“熊 猫债券”）后，在我们的支持和协调下， 亚行于2010年10月20日在香港成功发行 了为期10年的12亿人民币债券，成为首 家在港发行人民币债的国际金融机构。
国际财务管理第5章国际融资
n 企业尝试多元化融资
n 此外，中国企业通过包括吸引外商直接投资、海外投资基金融资、项 目融资和境外贷款贸易融资等形式开展海外融资
n 近月来，海外银团贷款已经成为中国企业最热衷的一种融资方式。 8月10日，熔盛重工集团控股有限公司与中国进出口银行，东方汇理 银行举办了境外2.2亿美元银团贷款的签约仪式，贷款银团包括十几 家海外知名银行。而在此前的7月，中兴通讯宣布已从10家海外银行 获得9亿美元贷款；SOHO中国也与银团签订了一笔最多6.05亿美元的 三年期可转让贷款协议。
国际财务管理第5章国际融资
2014年上半年海外上市
国际财务管理第5章国际融资
第五章
国际融资
国际财务管理第5章国际融资
主要内容
n 国际融资概述 n 国际资本成本与资本结构
n 国际信贷融资 n 国际证券融资 n 国际租赁融资 n 国际贸易融资
国际财务管理第5章国际融资
5.1 国际融资概述
n 国际融资的概念
国际财务管理第5章国际融资
➢ 亚洲开发银行贷款
➢ 亚洲开发银行（英文：Asian Development Bank，简称：ADB，香港旧译：亚洲发展银行），
是亚洲、太平洋地区的区域性政府间国际金融机构，
成立于1966年。总部设在菲律宾首都马尼拉。主要 资金来源是日本，因而历届总裁都是日本国籍人士。 ➢ 中国是亚行第三大股东，也是美国和日本之外唯一 在董事会拥有永久席位的国家。更重要的是，中国 自1986年以来就拥有了那个席位。
n 中国教育开创了我国与世界银行合作的先河。1980年7月，即中 华人民共和国恢复在世界银行的合法地位和权益后两个月，中国 政府与来访的原世行副行长的萨赫德?侯赛因先生一行将“大学发 展项目”选定为中国政府第一个世行贷款项目，至今整整过去了 30年。
n 按照中国政府与世界银行签订的项目协议，“大学发展项目” （以下简称“一大”项目）费用总预算按当时汇率计为人民币 4.52亿元，其中世行贷款2亿美元，主要是通过实验基本建设、购 置设备和技术援助，帮助北京大学、清华大学等28所全国重点高 校加强师资力量，改善教学科研条件，提高教学科研水平，增强 现代化管理能力，适当扩大办学规模。项目于1982年2月生效， 于1986年按期完工，历时5年，全面完成或超额完成原订项目目 标和各项效益指标，取得了很好的社会效益和经济效益，是我国 教育事业自改革开放以来的一次重大成果。
如向国际金融机构贷款：出口信贷、补偿贸易等 案例5-1（华能国际在美上市1994年）
国际财务管理第5章国际融资
5.2 资本成本与资本结构
资本成本基础知识（思考：资本成本 的本质？）
国际财务管理第5章国际融资
国际资本成本
n 国际企业资本成本的特性（比之于国内企业）
企业规模；国际多元化；国际资本市场；
汇率风险；国家风险。
n 各国资本成本的差异
债务成本的国家差异 1.无风险利率的国家差异：如通货膨胀 2.风险溢价的国家差异 图5-1（美国、日本等）
权益成本的国家差异 表5-1
注意：发达国家与发展中国家
n 汇率风险
国际财务管理第5章国际融资
国际资本结构
n 国际企业本身特征的影响
n 财务风险和经营风险 n 资本的可获得性 n 企业借债储备能力 n 长期经营、增长速度、资产性质、所得税率
国际财务管理第5章国际融资
国际信贷融资
国际wk.baidu.com贷融资成本
影响融资成本的因素
利息率高低；费用率高低；汇率高低；所得税税率
信贷融资成本的测算 案例5-1、2
国际财务管理第5章国际融资
5.4国际证券融资
n 国际证券融资的含义
n 指企业通过国际证券市场，通过发行国际证 券进行融资的一种融资方式
n 种类
n 国际股票（权）融资 指的是一个国家的企业在另一个国家发行股 票筹集所需资金的融资形式
n 国际债券融资 指债券发行人在国际金融市场上以外国货币 为面值发行的债券
国际财务管理第5章国际融资
5.4.1 国际股票（权）融资
n 国际股票（权）融资的主要方式 （以中国企业为例）
n 发行B股 n 境外直接上市
家企业在海外5个市场上市，活跃度较2012年提高
40.4%;融资额合计190.13亿美元，较2012年98.42亿美
元水平提高93.2%，且比上市较活跃的2011年海外上市
融资总额还高出6.7%。
n 中企海外上市活跃度2013年有所回升主要有以下三方面 原因：一是境内新股发行暂停，部分企业不得不转道海 外市场，例如富贵鸟、重庆银行、徽商银行等;二是中概 股赴美通道打开，2013年共有8家企业成功赴美上市， 而2012年仅有两家中企登陆美资本市场;另外，境外资本 市场的回暖也是吸引中企海外上市的客观原因。而中企 海外上市融资规模上升一方面是因为活跃度提升而形成 的融资总额增加，另一方面是因为今年10.00亿美元以上 大型IPO有6笔，大型IPO对整体融资规模拉动较大，而 2012年仅有两笔
n 除此之外，中国企业还开始尝试一些新的融资模式，如收购海外上市 公司股权，扩展海外融资平台等等。6月底，金地收购了香港上市公 司华人置业旗下至祥置业61.96%的股权，意图借此次收购获得香港 主板上市平台进行海外融资
国际财务管理第5章国际融资
2013年海外上市简报
n
2013年，中国企业海外上市回暖态势明显，共有66
n 2010年世界银行发展委员会春季会议4月25日通过了发达国家向 发展中国家转移投票权的改革方案，这次改革使中国在世行的投 票权从2.77%提高到4.42%，成为世界银行第三大股东国，仅 次于美国和日本。
国际财务管理第5章国际融资
改革开放结出的丰硕成果 --记世界银行贷款第一个中国项目暨中国教育与世界银行合作30年
国际财务管理第5章国际融资
5.3 国际信贷融资
n 国际融资的渠道
世界银行贷款
（国际复兴开发银行）1.贷款对象：会员国官方、国营 企业、私营企业。若借款人不是政府，则要政府担保。 2.贷款期限：20～30年左右 3.贷款利率：贷款利率比 市场利率要低一些，对贷款收取的杂费也较少，只对签 约后未支付的贷款收取0.75%的承诺费。4.贷款手续： 手续繁琐，要求严格 5.还款：到期归还，不得拖欠， 不得改变还款日期。6.风险承担：借款国家承担汇率变 动的风险。
n 长期以来，中国一直是接受亚行贷款最多的国家，但过去两年中国接受贷 款额排名开始下降，2010年降至第二位，去年降至第三位。目前亚行每 年对中国贷款额仍达到约13亿美元，但中国也成了一个出资国，帮助亚 行在2009年增资1100亿美元。纳格表示：“随着时间的推移，中国将成 为亚行的一个主要出资国。”
n 如果资金的融通涉及其他国家，超越了国境， 就是国际融资。
n 从三个方面理解国际融资
n 是在国际金融市场(注意层次性)上进行的 n 是在一国资金供应者和另一国资金需求者之间
进行的 n 可以采取货币资金形态或实物资金形态（租赁）
（以外汇方式）
国际财务管理第5章国际融资
国际融资特点
n 国际融资的特点
国际财务管理第5章国际融资
布雷顿森林机构
n 世界银行（WBG）成立于1945年12月27日，是世界银行集团的 俗称，“世界银行”这个名称一直是用于指国际复兴开发银行 (IBRD)和国际开发协会(IDA)。这些机构联合向发展中国家提供 低息贷款、无息信贷和赠款。 它是一个国际组织，其一开始的使
命是帮助在第二次世界大战中被破坏的国家的重建。今天它的任
国际财务管理第5章国际 融资
2020/11/10
国际财务管理第5章国际融资
信息时报讯（2011年08月30日记者 徐岚）
n 国内的货币紧缩让中国企业将“钱途”伸向了海外，然而中国概 念股的做空潮却让赴美上市的大道几近冰封。在此背景下，直达 欧洲资本市场的窗口徐徐打开，今年中国企业赴德国上市的数量 已经等于前4年之和。与此同时，中国企业也开始通过发行海外 债券、海外投资基金融资、收购海外项目融资和境外贷款贸易融 资等形式，开始了多元化融资的新尝试。
n 主客体复杂
主体：居民金融机构及非金融机构； 非居民金融机构及非金融机构
客体：外汇多样化（如东道国、第三国等货币）
n 融资风险大
国家风险；外汇风险
n 被管制性
包括：融资主体、客体及信贷条件等
国际财务管理第5章国际融资
国际融资渠道和融资方式
n 融资渠道
国际金融市场，“国际金融机构”
n 融资方式（更加多样化）
n H股、N股等
n 境外借壳上市
n 造壳上市、买壳上市
n 存托凭证上市
国际财务管理第5章国际融资
n 东道国特征的影响（债务融资选择）
n 东道国股票限制 n 东道国的利率 n 东道国的货币实力 n 东道国的国家风险 n 东道国税法
国际财务管理第5章国际融资
5.3 国际信贷融资
指借款人以贷款协议方式向其他国际或地 区的贷款人借贷资金的国际融资方式
n 外国政府贷款 n 国际金融机构贷款
n 世界银行、亚洲开发银行
n 纳格表示，如今中国向亚行申请贷款，更有可能是为了支持对环保技术和 绿色措施的投资，用于这两个领域的贷款占到所获贷款总额的三分之二。
n 其余三分之一投向了较贫困的地区，如西部的新疆，
n 纳格表示，尽管中国经济实力在世界舞台上不断增长，但要记得中国仍是 一个贫穷国家。“中国人均年收入仍只有约3700美元，而我们不再提供 贷款的门槛是大约7000美元，”
国际财务管理第5章国际融资
➢ 国际商业银行贷款
特点： 限制较少；金额较大，手续简便；贷款成本较高
➢ 国际银团贷款（5家以上）
是国际商业银行贷款较典型的方式
欧美和亚太地区其他市场中，银团贷款在公司贷款中的占比一般在2050%，而在我国占比还不到10%。 近年来，在银监会、银行业协会和银行同业的共同努力下，我国银团贷 款业务加快发展。据统计，2011年，亚太地区（不含中国）银团贷款 签约总额折合人民币约为3.9万亿元，其中日本为1.9万亿元人民币，排 名第一，澳大利亚为6,800亿元人民币，位列第二。同期，我国新签约 银团贷款总金额达到1.3万亿元人民币，余额突破3万亿，我国已经发 展成为亚太地区第二大银团贷款市场。但与市场需求相比，我国银团 贷款的国际化和市场化水平还有待提高-----2012年8月28日，中国银 行副行长陈四清出席“中国银行业协会银团贷款与交易专业委员会第 三届年会”并发表演讲
n 赴美上市热降至冰点 海外IPO多元化转变 n 清科研究中心的数据显示，2011年前7个月共有4家中国企业赴德国法兰
克福证券交易所高级市场上市，上市数量等于2007年至2010年4年之和。
n
n 海外债券融资规模激增 n 据英《金融时报》报道，2011年第一季度，中国大陆企业在海外市场通
过发行债券融资获得122亿美元，为去年同期的五倍之多。值得一提的是， 2010年，中国企业海外上市融资总额超过300亿美元，而海外债券融资 总额为158亿美元
国际财务管理第5章国际融资
中国与亚行：对手还是伙伴？ 英国《金融时报》2012.1012 保罗•J•戴维斯 报道
n 亚行总干事拉贾特·纳格(Rajat Nag)表示：“中国为何要从我们这里获得 贷款呢？这是我们的股东（包括中国）经常讨论的一个重要问题。”
n 如今中国当然不需要资金。过去十年中国经济飞速发展，中国从亚行获得 贷款的状况也在不断发生变化。
务是资助国家克服穷困，各机构在减轻贫困和提高生活水平的使 命中发挥独特的作用。
n
国际复兴开发银行（IBRD），1945年年成立
n
世界金融公司（IFC），1956年成立
n
国际开发协会（IDA），1960年成立
n
多边投资担保机构（MIGA），1988年成立
n
国际投资争端解决中心（ICSID），1966年成立
国际财务管理第5章国际融资
财政部部长就中国与亚洲开发银行合作25周年答 问2011年03月22日 来源：财政部网站
n 截至目前，亚行在华私营部门共投资了 26个项目，总金额27.75亿美元。项目包 括贷款和股权投资等，主要集中于基础 设施和金融行业。此外，继2005、2009 年在华发行20亿元人民币债券（即“熊 猫债券”）后，在我们的支持和协调下， 亚行于2010年10月20日在香港成功发行 了为期10年的12亿人民币债券，成为首 家在港发行人民币债的国际金融机构。
国际财务管理第5章国际融资
n 企业尝试多元化融资
n 此外，中国企业通过包括吸引外商直接投资、海外投资基金融资、项 目融资和境外贷款贸易融资等形式开展海外融资
n 近月来，海外银团贷款已经成为中国企业最热衷的一种融资方式。 8月10日，熔盛重工集团控股有限公司与中国进出口银行，东方汇理 银行举办了境外2.2亿美元银团贷款的签约仪式，贷款银团包括十几 家海外知名银行。而在此前的7月，中兴通讯宣布已从10家海外银行 获得9亿美元贷款；SOHO中国也与银团签订了一笔最多6.05亿美元的 三年期可转让贷款协议。
国际财务管理第5章国际融资
2014年上半年海外上市
国际财务管理第5章国际融资
第五章
国际融资
国际财务管理第5章国际融资
主要内容
n 国际融资概述 n 国际资本成本与资本结构
n 国际信贷融资 n 国际证券融资 n 国际租赁融资 n 国际贸易融资
国际财务管理第5章国际融资
5.1 国际融资概述
n 国际融资的概念
国际财务管理第5章国际融资
➢ 亚洲开发银行贷款
➢ 亚洲开发银行（英文：Asian Development Bank，简称：ADB，香港旧译：亚洲发展银行），
是亚洲、太平洋地区的区域性政府间国际金融机构，
成立于1966年。总部设在菲律宾首都马尼拉。主要 资金来源是日本，因而历届总裁都是日本国籍人士。 ➢ 中国是亚行第三大股东，也是美国和日本之外唯一 在董事会拥有永久席位的国家。更重要的是，中国 自1986年以来就拥有了那个席位。
n 中国教育开创了我国与世界银行合作的先河。1980年7月，即中 华人民共和国恢复在世界银行的合法地位和权益后两个月，中国 政府与来访的原世行副行长的萨赫德?侯赛因先生一行将“大学发 展项目”选定为中国政府第一个世行贷款项目，至今整整过去了 30年。
n 按照中国政府与世界银行签订的项目协议，“大学发展项目” （以下简称“一大”项目）费用总预算按当时汇率计为人民币 4.52亿元，其中世行贷款2亿美元，主要是通过实验基本建设、购 置设备和技术援助，帮助北京大学、清华大学等28所全国重点高 校加强师资力量，改善教学科研条件，提高教学科研水平，增强 现代化管理能力，适当扩大办学规模。项目于1982年2月生效， 于1986年按期完工，历时5年，全面完成或超额完成原订项目目 标和各项效益指标，取得了很好的社会效益和经济效益，是我国 教育事业自改革开放以来的一次重大成果。
如向国际金融机构贷款：出口信贷、补偿贸易等 案例5-1（华能国际在美上市1994年）
国际财务管理第5章国际融资
5.2 资本成本与资本结构
资本成本基础知识（思考：资本成本 的本质？）
国际财务管理第5章国际融资
国际资本成本
n 国际企业资本成本的特性（比之于国内企业）
企业规模；国际多元化；国际资本市场；
汇率风险；国家风险。
n 各国资本成本的差异
债务成本的国家差异 1.无风险利率的国家差异：如通货膨胀 2.风险溢价的国家差异 图5-1（美国、日本等）
权益成本的国家差异 表5-1
注意：发达国家与发展中国家
n 汇率风险
国际财务管理第5章国际融资
国际资本结构
n 国际企业本身特征的影响
n 财务风险和经营风险 n 资本的可获得性 n 企业借债储备能力 n 长期经营、增长速度、资产性质、所得税率
国际财务管理第5章国际融资
国际信贷融资
国际wk.baidu.com贷融资成本
影响融资成本的因素
利息率高低；费用率高低；汇率高低；所得税税率
信贷融资成本的测算 案例5-1、2
国际财务管理第5章国际融资
5.4国际证券融资
n 国际证券融资的含义
n 指企业通过国际证券市场，通过发行国际证 券进行融资的一种融资方式
n 种类
n 国际股票（权）融资 指的是一个国家的企业在另一个国家发行股 票筹集所需资金的融资形式
n 国际债券融资 指债券发行人在国际金融市场上以外国货币 为面值发行的债券
国际财务管理第5章国际融资
5.4.1 国际股票（权）融资
n 国际股票（权）融资的主要方式 （以中国企业为例）
n 发行B股 n 境外直接上市
家企业在海外5个市场上市，活跃度较2012年提高
40.4%;融资额合计190.13亿美元，较2012年98.42亿美
元水平提高93.2%，且比上市较活跃的2011年海外上市
融资总额还高出6.7%。
n 中企海外上市活跃度2013年有所回升主要有以下三方面 原因：一是境内新股发行暂停，部分企业不得不转道海 外市场，例如富贵鸟、重庆银行、徽商银行等;二是中概 股赴美通道打开，2013年共有8家企业成功赴美上市， 而2012年仅有两家中企登陆美资本市场;另外，境外资本 市场的回暖也是吸引中企海外上市的客观原因。而中企 海外上市融资规模上升一方面是因为活跃度提升而形成 的融资总额增加，另一方面是因为今年10.00亿美元以上 大型IPO有6笔，大型IPO对整体融资规模拉动较大，而 2012年仅有两笔
n 除此之外，中国企业还开始尝试一些新的融资模式，如收购海外上市 公司股权，扩展海外融资平台等等。6月底，金地收购了香港上市公 司华人置业旗下至祥置业61.96%的股权，意图借此次收购获得香港 主板上市平台进行海外融资
国际财务管理第5章国际融资
2013年海外上市简报
n
2013年，中国企业海外上市回暖态势明显，共有66
n 2010年世界银行发展委员会春季会议4月25日通过了发达国家向 发展中国家转移投票权的改革方案，这次改革使中国在世行的投 票权从2.77%提高到4.42%，成为世界银行第三大股东国，仅 次于美国和日本。
国际财务管理第5章国际融资
改革开放结出的丰硕成果 --记世界银行贷款第一个中国项目暨中国教育与世界银行合作30年