芳构化：一个行业的没落

芳构化：一个行业的没落

2014-03-07金银岛财经

金银岛消息，作为芳构化行业的一家中型企业，山东高青众益化工有限公司（下简称众益化工）在2013年只开工没几个月的情况下，终于支撑不住，于2014年2月传出倒闭的消息。

曾在众益化工做过销售经理的赵玉用浓厚的山东口音对笔者说："除了公司内部管理问题以外，整个芳构化行业的不景气，是厂子走到今天的重要原因。"

芳构化工艺是中国采用的第一种液化气深加工工艺，产出为芳烃汽油和民用气。2009年在中国兴起，两年左右时间即在中国市场开展得如火如荼，速度之快令人惊讶。

更让人咋舌的是，就是这样一个看似新兴的朝阳产业，红火了仅3年便掉头走上了下坡路。2012年，芳构化装置企业已步履维艰，到2014年，芳构化行业在中国已经哀鸿遍野，走到了没落的边缘。

芳构化作为一个"新兴"行业，只用了短短的五年时间即由盛转衰，继而没落，个中原因值得推敲。

"大跃进"式兴起

众益化工成立于2010年，其时正是芳构化在中国疯狂扩张的时期，赵玉介绍说，当时众益化工的创办人筹集了5000万元的资金上马了15万吨级的芳构化设备，上马后的头一两年里，众益化工收益颇丰，鼎盛时期的芳构化设备可以给企业带来1600元/吨的利润，毛利率接近50%。

2010年国际原油价格大幅走高，国内的成品油市场随之高涨，作为调油原料的芳烃汽油身价也跟着扶摇直上。

彼时，为对应2008年金融危机，中国政府于2009年推出四万亿方案，市场上热钱流动，资本总是奔向高利润行业，当时的芳构化装置业就是资本所嗅到的行业盛宴之一。

资本的追逐，使得芳构化企业如雨后春笋般一夜之间从地下长出来，芳构化产能迅速扩大。

这种"大跃进"式的扩张从2009年开始，而由于中国的石油开采地大多在北方，因此中国北方地区短时间快速聚集大量芳构装置企业。

众益化工所在的山东省，一直都是中国地炼企业最集中的省份，作为炼厂的下游企业，芳构化企业在这里很自然地扎堆，东营、潍坊、淄博、滨州等传统油化区域间资源往来密切，成为芳构化企业首选的落脚点。

高毛利刺激下，山东的芳构化"跃进"的脚步片刻未停，2010年鼎盛期结束之后，山东省的芳构化产能已经达到275万吨/年。

到2012年，也就是芳构化行业开始走上下坡路的时候，整个山东的芳构化企业产能已经达到450万吨/年，而在2011年，整个北方地区芳构产能也就在580万吨/年左右。

据资讯资料显示，到了2012年，北方地区芳构总产能已经翻番至1211万吨/年。

地炼大省山东的芳构化产能自是遥遥领先，其他地区在上马芳构化装置方面也是不甘落后。

据媒体报道，早在2009年，东北辽宁省的同益集团就耗资73亿元建设世界上首套40万吨/年液化石油气深加工联合装置。

金银岛测算，2013年东北地区的芳构化产能峰值最大时达到245万吨/年左右；起步相对较晚的华北地区，产能数字也是在不断刷新，从2011年的105万吨/年到2013年的162万吨/年。

正所谓，其兴也勃焉，其亡也忽焉，在高毛利刺激下的"大跃进"所带来的产能泡沫，在接下来的两年里迅速破裂。

哀鸿遍野的芳构化行业

随着芳构化产能的不断刷新，中国北方地区的芳构化市场日趋饱和，问题也随之而来。

产能过剩，芳构化装置的利润率急速下滑，2009年，每吨净利润一度高达1600元，到了2014年初，金银岛数据显示，每吨亏损在300-500元/吨。

芳构化行业的亏损并不是从2014年才开始，早在2012年下半年，芳构化行业即走上下坡路，长期处于低迷状态，使得芳构化企业的开工率也随之降低。

金银岛分析师艾博介绍说："2012年芳构化企业的开工率在50%-60%左右，2013年初在30%-40%左右，到了2013年下半年则降到了20%-30%，尤其是山东地区甚至降到了10%以下。"

在一些地区，个别企业停工甚至长达1年之久，之前提到的众益化工在2013年中开工的时间也是屈指可数。

在诸多机构对于芳构化企业的调查报告当中，出现最多的就是"停工检修"，而且已经成为很多企业的"常态"。

导致芳构化企业从天堂跌落地狱的缘由除了产能过剩以外，烷基化工艺的出现，也是让芳构化加速灭亡的致命原因。

烷基化工艺，这也是一种液化气深加工工艺，与芳构化一样，是将醚后碳四（MTBE装置副产物）作为原料，通过装置生产出芳烃汽油和民用液化气的过程。烷基化是芳构化的主要"竞争对手"，从多个方面完胜芳构化工艺。

在技术层面，芳构化装置产出芳烃汽油的产出率为30%-40%，远远低于烷基化装置产出烷基化汽油70%-80%的产出率，烷基化装置的高产出率使其产品成本大大降低，相较芳构化装置更具市场竞争力。

金银岛数据显示，1月1日至9日芳构化平均利润倒挂元/吨左右，环比12月下旬减少%，烷基化每吨盈利元/吨左右。

烷基化不仅在产品产出率上远胜于芳构化，二者的产品，烷基化汽油比芳构化汽油更具市场，一方面，烷基化汽油指标，相较芳构化汽油指标要更为优质，如辛烷值，烷基化汽油辛烷值一般维持在95-96，而芳烃汽油一般在90-93，更符合调油商要求。

另一方面，针对目前中国所要推广的"国四"汽油标准，对调油原料的辛烷值、硫含量等等要求更为严苛，调油商也逐步由采购芳构化汽油转变为采购烷基化汽油。

原料气醚后碳四的价格逐步推高更加剧了芳构化企业的困境。起先，对于醚后碳四也只是当作普通液化气使用，后来发现这种原料气不仅可以生产出民用液化气，同时还能够产出可供调油用的芳烃，醚后碳四由此被市场重新认识并且身价开始一路走高。

作为芳构化的主要原料，醚后碳四的市场一直处于紧俏局面。不过，烷基化工艺的出现，进一步助推了醚后碳四的需求，使得原料缺口不断扩大，仅山东和华北两个地区的日供应缺口就在6000吨以上，进而使得醚后碳四价格不断被推高。

2009年，醚后碳四的价格和普通民用气价格相差无几，而2014年初，其价格已经涨至7000元/吨以上。

除了这些行业性内因外，市场和政府政策似乎也在将芳构化行业逼向悬崖边缘。这里的市场指的是中国并无明显好转的成品油市场，也就使得调油商的对于调油原料的需求并不旺盛；

而2013年初国家税务总局发布的《国家税务总局关于关于消费税有关政策问题的公告》中提到，按相应的汽油、柴油、石脑油、溶剂油、航空煤油、润滑油和燃料油的规定征收消费税，这对于生产调油原料的芳构化企业无疑又是一个噩耗。

芳构化行业可谓哀鸿遍野，内忧外患。

北方的芳构化企业：转型or倒闭

对于北方的芳构化企业而言，现在只有两条路，要么转型，要么倒闭。

面对惨淡的现实，很多企业像众益化工一样选择倒闭了断。毕竟，转型需要庞大的资金支持，这对处于当前境地的芳构装置企业们而言，谈何容易。