第五章利率风险管理.pptx
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《利率风险管理》PPT课件
知识要点
利率风险的种类
掌握程度 相关知识
掌握
商业银行业务
利率风险的度量 重点掌握 债券价格的计算、导数计算
利率风险管理工具 掌握
基本金融工具的概念
利率风险管理策略 了解
利率风险度量
管理课件
1
管理课件
2
管理课件
3
管理课件
4
管理课件
5
①利率敏感性缺口用于衡量商业银行净利息收入对市场利率的敏感程度。 ②利率敏感性缺口由利率敏感性资产与利率敏感性负债之差表示。 ③利率敏感性资产指在一定考察期内到期的或需要重新确定利率的资产。 ④利率敏感性负债指在一定考察期内到期的或需要重新确定利率的负债。
在资产负债的综合管理中,资产负债整体的利率风险是通过比较资产和负
债的综合持续期来衡量的 。
资产组合的持续期
(P1
D1 ) (P2 D P 管理课件 1 P 2
2) Pn
(Pn
Dn
)
9
在资产负债风险度量中,当资产和负债的持续期不相匹配时,就存在风 险敞口。利率风险敞口的大小可以用持续期缺口(DGAP)来反映:
ISAs——利率敏感性资产
ISLs——利率敏管理感课性件 负债
7
管理课件
8
从经济含义上讲,是金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间。
n
Ct t /(1 R)t
D t 1 p
P Ct C1 C2 Cn
(1 R)t 1 R (1 R)2
(1 R)n
D——债券持续期 Ct——t时期的现金流 P——债券的现值 R——该市场利率 n——债券到期时间 t——债券产生现金流的各个时期
DGAP DA DL (L / A)
利率风险的种类
掌握程度 相关知识
掌握
商业银行业务
利率风险的度量 重点掌握 债券价格的计算、导数计算
利率风险管理工具 掌握
基本金融工具的概念
利率风险管理策略 了解
利率风险度量
管理课件
1
管理课件
2
管理课件
3
管理课件
4
管理课件
5
①利率敏感性缺口用于衡量商业银行净利息收入对市场利率的敏感程度。 ②利率敏感性缺口由利率敏感性资产与利率敏感性负债之差表示。 ③利率敏感性资产指在一定考察期内到期的或需要重新确定利率的资产。 ④利率敏感性负债指在一定考察期内到期的或需要重新确定利率的负债。
在资产负债的综合管理中,资产负债整体的利率风险是通过比较资产和负
债的综合持续期来衡量的 。
资产组合的持续期
(P1
D1 ) (P2 D P 管理课件 1 P 2
2) Pn
(Pn
Dn
)
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在资产负债风险度量中,当资产和负债的持续期不相匹配时,就存在风 险敞口。利率风险敞口的大小可以用持续期缺口(DGAP)来反映:
ISAs——利率敏感性资产
ISLs——利率敏管理感课性件 负债
7
管理课件
8
从经济含义上讲,是金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间。
n
Ct t /(1 R)t
D t 1 p
P Ct C1 C2 Cn
(1 R)t 1 R (1 R)2
(1 R)n
D——债券持续期 Ct——t时期的现金流 P——债券的现值 R——该市场利率 n——债券到期时间 t——债券产生现金流的各个时期
DGAP DA DL (L / A)
《利率风险和管理》PPT课件_OK
• 资产或负债的属性:(时间,不确定性)
• 时间
• 期限
– (资产或负债总量的期限,每笔资产/负债/现金流的期限)
• (总量,结构)
• 不确定性
• 利率变化
– 目标利率变化 – (基准利率部分,浮动利率部分)
2021/8/21
9
同时考虑资产和负债时的问题
• 两大类:总量分析与结构分析
• 情形1:资产和负债的期限匹配,但利率变 动不一致
2021/8/21
7
• 利率风险产生的条件: (1)市场利率发生变动; (2)银行的资产和负债期限不匹配。
• 利率风险的大小取决于以下两点: (1)市场利率波幅的大小; (2)银行的资产和负债不匹配的程度。
• 利率风险的定义与测度方法之间的逻辑不一致 • 风险免疫与风险暴露
2021/8/21
8
资产或负债的“属性”
– 短期利率(长期利率)的微观金融视角和宏观经济视角 • (潜因子作用,风险溢价),(央行决定,短期利率的预期) • 债券分析师的主要职责 • 利率期限结构的应用
2021/8/21
16
利率风险的类型
• 四、期权风险 • 期权风险,也称客户选择权风险,是指在客户提前归还贷
款本息和提前支取存款的潜在选择中产生的利率风险。根 据我国现行的利率政策,客户可根据意愿决定是否提前支 取定期储蓄存款,而商业银行对此只能被动应对。 • 当利率上升时,存款客户会提前支取定期存款,然后再以 较高的利率存入新的定期存款;当利率趋于下降时,贷款 客户会要求提前还款,然后再以新的、较低的利率贷款。 所以,利率上升或下降的结果往往会降低银行的净利息收 入水平。
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利率风险类型
• 三、收益率曲线风险
• 时间
• 期限
– (资产或负债总量的期限,每笔资产/负债/现金流的期限)
• (总量,结构)
• 不确定性
• 利率变化
– 目标利率变化 – (基准利率部分,浮动利率部分)
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同时考虑资产和负债时的问题
• 两大类:总量分析与结构分析
• 情形1:资产和负债的期限匹配,但利率变 动不一致
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• 利率风险产生的条件: (1)市场利率发生变动; (2)银行的资产和负债期限不匹配。
• 利率风险的大小取决于以下两点: (1)市场利率波幅的大小; (2)银行的资产和负债不匹配的程度。
• 利率风险的定义与测度方法之间的逻辑不一致 • 风险免疫与风险暴露
2021/8/21
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资产或负债的“属性”
– 短期利率(长期利率)的微观金融视角和宏观经济视角 • (潜因子作用,风险溢价),(央行决定,短期利率的预期) • 债券分析师的主要职责 • 利率期限结构的应用
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利率风险的类型
• 四、期权风险 • 期权风险,也称客户选择权风险,是指在客户提前归还贷
款本息和提前支取存款的潜在选择中产生的利率风险。根 据我国现行的利率政策,客户可根据意愿决定是否提前支 取定期储蓄存款,而商业银行对此只能被动应对。 • 当利率上升时,存款客户会提前支取定期存款,然后再以 较高的利率存入新的定期存款;当利率趋于下降时,贷款 客户会要求提前还款,然后再以新的、较低的利率贷款。 所以,利率上升或下降的结果往往会降低银行的净利息收 入水平。
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利率风险类型
• 三、收益率曲线风险
《利率风险管理》课件
经验总结
总结利率风险管理中的经验和教训,提供有益的指 导和建议。
结语
1 利率风险管理的要点回顾
回顾利率风险管理的关键要点和核心概念。
2 未来发展趋势
展望利率风险管理的未来发展方向和趋势。
3 感谢收听
感谢您参与此次关于利率风险管理的分享。
利率衍生品
利用各种金融产品和 工具,如利率掉期和 利率互换等,对冲利 率风险。
利率风险管理的流程
1
调查分析
评估投资组合中的利率风险,了解市场情况和相关因素。
2
制定策略
根据调查分析结果,制定适合的利率风险管理策略。
3
实施方案
选择合适的利率风险管理工具,并开始执行所制定的策略。
4
监测评估
跟踪和监测投资组合的利率风险,进行定期评估和调整。
利率上涨风险
当市场利率上升时,投资者的持有的固定利率资产可能出现价值下跌的风险。
利率下跌风险
相反,在市场利率下降时,投资者的持有的浮动利率资产可能价值下降。
利率风险管理的方法
利互换
透过交换固定与浮动 利率支付,以对冲利 率波动带来的风险。
利率期货
通过投资利率期货合 约,以对冲利率风险。
利率期权
通过购买或出售利率 期权合约,以对冲利 率波动的影响。
如何有效进行利率风险管理?
1 良好的信息获取
密切关注市场情况和利率变动,及时获取相关信息。
2 严格的交易纪律
遵循既定的交易纪律和风险管理策略。
3 安全的资金管理
合理配置资金并进行分散投资,降低利率波动的影响真实案例,深入了解利率风险管理的挑战 和应对方法。
《利率风险管理》PPT课件
# 利率风险管理 ## 什么是利率风险? - 定义: 利率风险是指在金融市场中,由于利率的变动而可能对投资组合的价值和收益产生的不利影响。 - 影响因素: 利率风险受到经济、货币政策、市场因素等多方面影响。 - 衡量方法: 常用方法包括累计模拟法、综合风险度量法等。
5 利率风险管理
0 42 3 861 0 44 8 047 0 14 9 168 6 446
需要强调的是,这种加权平均计算组合久期的方法仅为近似。从本质上说,组合的久期 应该是对同一个到期收益率求导的结果, 而组合中不同到期期限资产的久期可能是对各自不 同的到期收益率求导得到的, 这种加权平均的算法实际上是假设不同期限的到期收益率同时 发生平移,这在现实中往往并不成立,因此仅是一种简化的近似计算。 下面我们介绍一些常见的固定收益证券的久期。 在第二章中我们已经知道,不含权债券的价值(合理价格)V 是债券未来所有现金流的 现值总和,这一贴现定价公式既可以用连续复利来表示,即式
*
,
,
*
,
*
中的 简单计算即可 ,
永不偿付本金而只永续定期支付利息的永续债券的定价公式就是令式 得出其麦考利久期应等于 1 1 ,来自。其中
为标的国债的久期。在现实中,当我们要使用长期国债期货进行久期套期保值时,
1
,
占债券价格(所有现金流现值之和)的比重,权重之和
为 。因此,麦考利久期是期限的加权平均,其单位是年,相应地修正久期的单位也是年, 这是久期名称的最初来源。然而,这一概念也在很大程度上引起了混淆。一些常见的误解认 为,麦考利久期就是久期,久期一定是时间的加权,同时久期的单位一定是年。但仔细推敲 可以看出,首先,式 中的修正久期才真正考察了债券价格的利率风险,麦考利久期只是 久期计算公式中的一部分,并非真正的久期;其次,从久期定义 可知,久期与期限加权 之间并没有必然联系, 其单位也并不必然为年, 麦考利久期这种时间加权的属性以及相应带 来的以年为单位的特征, 只是特定定价公式求导后得到的结果, 并不是久期本身的必然属性。 如果对式 求导,久期公式则为
银行账户利率风险管理概述PPT课件课件
利率敏感性缺口
利率风险价值(VaR)
衡量银行在一定时期内,利率敏感性 资产与负债之间的差额,反映银行对 市场利率变动的敏感程度。
衡量在一定置信水平下,银行因市场 利率变动而可能产生的最大潜在损失。
利率风险敞口
衡量银行在某一特定时点上,因市场 利率变动而可能产生的潜在损失或收 益。
03
银行账户利率风险管理原则与策略
实施效果评价
风险指标改善情况
通过比较实施前后的风险指标数据,评价风 险管理措施的有效性。
预警机制运作效果
对比实施前后的报告内容、准确性和时效性 等方面,评价报告机制的改进效果。
报告质量提升情况
分析预警机制的触发频率、准确性和及时性 ,评估其在实际操作中的表现。
整体风险管理水平提升
综合考虑监控机制、报告机制和实施效果等 多方面因素,对银行账户利率风险管理水平 进行综合评价。
准确性。
管理策略
缺口管理策略
通过调整资产和负债的期限结构, 使银行在不同时间段内重新定价 的资产和负债保持一定的缺口, 以赚取利率变动的收益。
久期免疫策略
通过合理配置不同久期的资产和负 债,使得银行资产和负债的加权平 均久期相等,从而实现对利率风险 的免疫。
衍生工具对冲策略
运用利率衍生工具(如利率互换、 利率期货、利率期权等)对冲银行 账户的利率风险敞口,降低利率波 动对银行收益的影响。
管理原则
审慎性原则
银行账户利率风险管理应遵循审 慎性原则,充分识别和评估各种 利率风险,确保银行资产、负债 及表外业务头寸与利率风险敞口
相匹配。
主动性原则
银行应主动管理利率风险,通过 积极调整资产负债结构、运用衍 生工具等手段,及时对冲或降低
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所以进入11月份,杭州、北京、南京等全国多个城 市都掀起了提前还贷热潮,部分地区还出现了排队 现象。
加息影响:每月要多还银行多少钱?
以等额本息法为例,假设居民买房时向银行贷款50 万元,期限为20年。2007年加息前的5年期以上基 准利率为6.84%,20年利息总额为418868.91元,月 供为3828.62元。
2008年1月1日起,将按5次加息后的新利率7.83%执 行,50万元、贷20年的利息总额为491069.36元, 月供为4129.46元。
每月要多还300.84元给银行。20年的利息总额,则 在原来的基础上增加7.22万元。
5.2利率风险的传统管理方法
5.2.1选择有利的利率形式
选择有利利率形式的具体做法是:对货币的 借方而言,如果预测利率在未来的受险时间 内将会上升,就选择固定利率,反之则选择 浮动利率。对货币资本的贷方而言,其选择 刚好与借方相反,在预测利率在未来受险时 间将会上升时,选用浮动利率,反之则选用 固定利率。
期权风险。
例如,若利率变动对存款人或借款人有利,存款人就可能 选择重新安排存款(提前支取),借款人可能会选择重新 安排贷款(提前还款),从而对银行产生不利的影响。如 今,越来越多的期权品种因具有较高的杠杆效应,还会进
一步增大期权头寸可能对银行财务状况产生的不利影响。
案例分析:提前还贷潮
2007年央行连续5次加息, 2007年12月,5年期以 上贷款年利率由6.84%上调到7.83%。由于各大银 行对住房抵押贷款实行的都是“逐年调整利率”, 即年内仍执行旧利率,转年调整为新利率的政策,
第5章 利率风险管理
5.1 利率风险概述
5.1.1利率风险的概念
1)利率
利率,是利息率的简称,又称资金价格。是指 一定时期内资金借出者所得的利息与借出的资 金额的比。 从宏观上看,利率是资金供求总量达到均衡时 的借贷价格; 从微观上看,利率对于不同的经济主体具有不 同的意义。对于投资者说,它代表投资者在一定 时期可能获得的收益;对于借款人来说,则代表 了获取资金的成本。
Байду номын сангаас
2)利率风险 利率风险是由于市场利率波动造成商业银 行持有资产的资本损失和对银行收支的净差 额产生影响的金融风险 。
例:固定利率贷款的资金来源是以浮动利率计 价,且贷款的持续期比资金来源的持续期长。
5.1.2 利率风险的成因
1)基于金融机构自身的原因 (1)资产负债期限结构不对称 (2)利率可控性差 (3)信贷定价机制的问题 (4)利率预期不准确 (5)利率计算具有不确定性
2)基于行业的原因
大多数的储蓄金融机构和寿险公司的盈利都存在利率风 险暴露;对一家银行来说,利率风险是指由于市场利率变 化的不确定性给商业银行带来损失或额外收益的可能性。
5.1.3利率风险的分类
1)重新定价风险(Repricing Risk) 2)收益率曲线风险(Yield Curve Risk) 3)基准风险(Basis Risk) 4)期权性风险(Optionality Risk)
2)收益率曲线风险
收益率曲线风险也称利率期限结构变化风险,是 指由于收益率曲线形态发生变化,导致对银行整 体收益和经济价值产生的不利影响。
收益率曲线是将某一债券发行者发行的各种期限 不同的债券收益率用一条线在图表上连接起来而 形成的曲线。收益率曲线风险是指,由于收益率 曲线斜率的变化导致期限不同的两种债券的收益
5.2.3利率敏感性缺口管理
1)利率敏感性缺口的基本原理
商业银行利率敏感性缺口的衡量有两个表现方 式: 绝对值指标,即 利率敏感性缺口=利率敏感性资产
-利率敏感性负债
比率指标,称之为利率敏感性系数,即
利率敏感性系数=利率敏感性资产/利率敏感性负债 净利息收入=缺口*利率变动 例如:银行有负缺口100万,若利率上升1%,其利息收
率之间的差幅发生变化而产生的风险。
3)基准风险
基准风险是指由于基准利率工具重新定价的变动和不完 全相关性,使得期限或重新定价区间较为接近的资产、 负债和表外金融工具的现金流和盈利发生变动而引发的 风险。主要表现为利息收入和支出所依据的基准利率变 动不一致所导致的对银行净息差的影响。
例如,一家银行可能用一年期存款作为一年期贷款的融资 来源,贷款按照国库券利率每月重新定价一次,而存款 则按照伦敦同业拆借市场利率每月重新定价一次。即使 用一年期的存款为来源发放一年期的贷款,不存在重新 定价风险,但因为其基准利率的变化可能不完全相关, 变化不同步,就会使该银行面临着因基准利率的利差发 生变化而带来的基准风险。
5.2.2订立特别条款
1)领子利率和帽子利率
为避免利率波动的风险,借款人可以在浮动利率的 借款协议中增订特别条款,设定一个利率上限(帽子 利率)或利率下限(领子利率),在借款期限内,借 款利率只能在这个上、下限之间波动
2)浮动利率贷款转换成固定利率贷款
借款人可以在浮动利率的贷款协议中增订一项条款, 规定当利率的波动达到协议中规定的最高限或是最低 限的时候,借款人可以将浮动利率贷款转换成固定利 率贷款,从而避免利率进一步波动的风险
1)重新定价风险
重新定价风险是指由于银行资产与负债到期日的不同
(对固定利率而言)或是重定价的时间不同(对浮动利
率而言)而产生的风险,它是利率风险最基本和最常见
的表现形式。
例:银行吸收了一笔10万元的定期存款,期限2年, 利率为10%。同时,还发放了一笔10万元的浮动 利率贷款,期限也是2年,利率为12%。在第一 年,银行能够赚取2%的利差收入;而假设在1年 后,市场利率下降了1个百分点,贷款重新定价 利率会下降,而存款利率不变,会使银行减少利 息收入。
4)期权性风险
期权性风险是指隐含在商业银行表内外业务中,由于不对 称支付特征给商业银行整体收益和经济价值带来的不利影 响。主要表现为银行账户买方的存贷款期限、利率的重新 安排和相关业务高杠杆性与期权头寸增加所引发的银行财 务风险。
一般利率水平如果发生较大变化,将会促使客户提前偿还 贷款或提取存款而导致银行利息收入发生变化,称为隐含
加息影响:每月要多还银行多少钱?
以等额本息法为例,假设居民买房时向银行贷款50 万元,期限为20年。2007年加息前的5年期以上基 准利率为6.84%,20年利息总额为418868.91元,月 供为3828.62元。
2008年1月1日起,将按5次加息后的新利率7.83%执 行,50万元、贷20年的利息总额为491069.36元, 月供为4129.46元。
每月要多还300.84元给银行。20年的利息总额,则 在原来的基础上增加7.22万元。
5.2利率风险的传统管理方法
5.2.1选择有利的利率形式
选择有利利率形式的具体做法是:对货币的 借方而言,如果预测利率在未来的受险时间 内将会上升,就选择固定利率,反之则选择 浮动利率。对货币资本的贷方而言,其选择 刚好与借方相反,在预测利率在未来受险时 间将会上升时,选用浮动利率,反之则选用 固定利率。
期权风险。
例如,若利率变动对存款人或借款人有利,存款人就可能 选择重新安排存款(提前支取),借款人可能会选择重新 安排贷款(提前还款),从而对银行产生不利的影响。如 今,越来越多的期权品种因具有较高的杠杆效应,还会进
一步增大期权头寸可能对银行财务状况产生的不利影响。
案例分析:提前还贷潮
2007年央行连续5次加息, 2007年12月,5年期以 上贷款年利率由6.84%上调到7.83%。由于各大银 行对住房抵押贷款实行的都是“逐年调整利率”, 即年内仍执行旧利率,转年调整为新利率的政策,
第5章 利率风险管理
5.1 利率风险概述
5.1.1利率风险的概念
1)利率
利率,是利息率的简称,又称资金价格。是指 一定时期内资金借出者所得的利息与借出的资 金额的比。 从宏观上看,利率是资金供求总量达到均衡时 的借贷价格; 从微观上看,利率对于不同的经济主体具有不 同的意义。对于投资者说,它代表投资者在一定 时期可能获得的收益;对于借款人来说,则代表 了获取资金的成本。
Байду номын сангаас
2)利率风险 利率风险是由于市场利率波动造成商业银 行持有资产的资本损失和对银行收支的净差 额产生影响的金融风险 。
例:固定利率贷款的资金来源是以浮动利率计 价,且贷款的持续期比资金来源的持续期长。
5.1.2 利率风险的成因
1)基于金融机构自身的原因 (1)资产负债期限结构不对称 (2)利率可控性差 (3)信贷定价机制的问题 (4)利率预期不准确 (5)利率计算具有不确定性
2)基于行业的原因
大多数的储蓄金融机构和寿险公司的盈利都存在利率风 险暴露;对一家银行来说,利率风险是指由于市场利率变 化的不确定性给商业银行带来损失或额外收益的可能性。
5.1.3利率风险的分类
1)重新定价风险(Repricing Risk) 2)收益率曲线风险(Yield Curve Risk) 3)基准风险(Basis Risk) 4)期权性风险(Optionality Risk)
2)收益率曲线风险
收益率曲线风险也称利率期限结构变化风险,是 指由于收益率曲线形态发生变化,导致对银行整 体收益和经济价值产生的不利影响。
收益率曲线是将某一债券发行者发行的各种期限 不同的债券收益率用一条线在图表上连接起来而 形成的曲线。收益率曲线风险是指,由于收益率 曲线斜率的变化导致期限不同的两种债券的收益
5.2.3利率敏感性缺口管理
1)利率敏感性缺口的基本原理
商业银行利率敏感性缺口的衡量有两个表现方 式: 绝对值指标,即 利率敏感性缺口=利率敏感性资产
-利率敏感性负债
比率指标,称之为利率敏感性系数,即
利率敏感性系数=利率敏感性资产/利率敏感性负债 净利息收入=缺口*利率变动 例如:银行有负缺口100万,若利率上升1%,其利息收
率之间的差幅发生变化而产生的风险。
3)基准风险
基准风险是指由于基准利率工具重新定价的变动和不完 全相关性,使得期限或重新定价区间较为接近的资产、 负债和表外金融工具的现金流和盈利发生变动而引发的 风险。主要表现为利息收入和支出所依据的基准利率变 动不一致所导致的对银行净息差的影响。
例如,一家银行可能用一年期存款作为一年期贷款的融资 来源,贷款按照国库券利率每月重新定价一次,而存款 则按照伦敦同业拆借市场利率每月重新定价一次。即使 用一年期的存款为来源发放一年期的贷款,不存在重新 定价风险,但因为其基准利率的变化可能不完全相关, 变化不同步,就会使该银行面临着因基准利率的利差发 生变化而带来的基准风险。
5.2.2订立特别条款
1)领子利率和帽子利率
为避免利率波动的风险,借款人可以在浮动利率的 借款协议中增订特别条款,设定一个利率上限(帽子 利率)或利率下限(领子利率),在借款期限内,借 款利率只能在这个上、下限之间波动
2)浮动利率贷款转换成固定利率贷款
借款人可以在浮动利率的贷款协议中增订一项条款, 规定当利率的波动达到协议中规定的最高限或是最低 限的时候,借款人可以将浮动利率贷款转换成固定利 率贷款,从而避免利率进一步波动的风险
1)重新定价风险
重新定价风险是指由于银行资产与负债到期日的不同
(对固定利率而言)或是重定价的时间不同(对浮动利
率而言)而产生的风险,它是利率风险最基本和最常见
的表现形式。
例:银行吸收了一笔10万元的定期存款,期限2年, 利率为10%。同时,还发放了一笔10万元的浮动 利率贷款,期限也是2年,利率为12%。在第一 年,银行能够赚取2%的利差收入;而假设在1年 后,市场利率下降了1个百分点,贷款重新定价 利率会下降,而存款利率不变,会使银行减少利 息收入。
4)期权性风险
期权性风险是指隐含在商业银行表内外业务中,由于不对 称支付特征给商业银行整体收益和经济价值带来的不利影 响。主要表现为银行账户买方的存贷款期限、利率的重新 安排和相关业务高杠杆性与期权头寸增加所引发的银行财 务风险。
一般利率水平如果发生较大变化,将会促使客户提前偿还 贷款或提取存款而导致银行利息收入发生变化,称为隐含