金融风险管理复习重点

金融风险管理复习重点

一．金融风险的概念——P3

1. 定义金融风险是指经济主体在金融活动中遭受损失的不确定性或可能性。

2. 几点说明：

（1）金融风险是与损失联系在一起的。金融风险是专门针对可能发生的损失而言的，风险与收益相对应的一个概念，金融风险不应包括收益的机会。金融风险可能导致的损失包括三种情况：一是直接的损失；而是相对损失；三是潜在的损失。

（2）金融风险是金融活动的内在属性。只要存在金融活动，就必然存在金融风险。

（3）金融风险的存在是金融市场的一个重要特征。金融风险是金融市场的伴生物，是一种客观存在。

（4）金融活动的每一个参与者都是金融风险的承担者。政府、金融机构、企业、居民在金融活动中面临的风险都属

于金融风险。

二．金融风险的种类——P9

1．按形态划分

（1）信用风险。是指债务人不能或不愿履行债务而给债权人造成损失的可能性。

（2）流动性风险。是指由于流动性不足给经济主体造成损失的可能性。

（3）利率风险。是指利率变动给经济主体造成损失的可能性。

（4）汇率风险。是指汇率的变化可能给当事人带来的不利影响。

（5）操作风险。是指由于企业或金融机构内部控制不健全或失效、操作失误等原因导致的风险。

（6）法律风险。是指金融机构或其他经济主体在金融活动中因法律方面的问题而引致的风险。

（7）通货膨胀风险。是指通货膨胀可能使经济主体的实际收益率下降，或使其筹资成本提高。

（8）环境风险。是指金融活动的参与者面临的自然的、政治的、社会的环境变化而带来的风险。（9）政策风险。是指因国家政策变化而给金融活动参与者带来的风险。

（10）国家风险。是指由于国家政治、经济、社会等方面的重大变化而给经济主体造成损失的可能性。

2．按主体划分

（1）金融机构风险2）企业金融风险（3）居民金融风险4）国家金融风险

3．按性质划分

（1）系统性风险2）非系统性风险

4．按层次划分

（1）微观金融风险2）宏观金融风险

5．按地域划分

1）国内金融风险2）国外金融风险

三．系统性金融风险和非系统性金融风险的区别——P11

按金融风险的性质或严重程度划分，金融风险可以分为系统性金融风险和非系统性金融风险。

系统性金融风险是指发生波及地区性和系统性的金融动荡或严重损失的金融风险，它通常涉及整个金融体系。系统性风险不能通过资产多样化来分散和回避，因此又称为不可分散风险。

非系统性风险是指由于内部和外部的一些因素的影响，使个别经济主体（或金融机构）遭受损失甚

至倒闭的情形。非系统性金融风险属于个别经济主体的单个事件，没有引起连锁反应，可以通过分散化投资策略来规避，因此又称为可分散风险。

四．金融风险的一般理论（重点：不稳定性理论内容和定义、不对称信息理论。理解：长周期理论）P21

1. 不稳定性理论的定义

金融不稳定性假说是指私人信贷创造机构，特别是商业银行和相关贷款者固有的经理周期性危机和

破产的倾向。这些金融中介机构经营状况的崩溃随后会传导到经济中的各个方面，从而带来全面的 经济衰退。 2. 不对称信息理论

信息不对称理论是指在市场经济活动中 ,各类人员对有关信息的了解是有差异的

;掌握信息比较充分 的人员 ,往往处于比较有利的地位 ,而信息贫乏的人员 ,则处于比较不利的地位。

信息不对称理论是由三位美国经济学家——约瑟夫

?斯蒂格利茨、 乔治 ? 阿克尔洛夫和迈克尔 ?斯彭斯 提出的。

该理论认为 :市场中卖方比买方更了解有关商品的各种信息

;掌握更多信息的一方可以通过向信息贫 乏的一方传递可靠信息而在市场中获益

;买卖双方中拥有信息较少的一方会努力从另一方获取信息 市场信号显示在一定程度上可以弥补信息不对称的问题 ;信息不对称是市场经济的弊病 ,要想减少信 息不对称对经济产生的危害 ,政府应在市场体系中发挥强有力的作用。

这一理论为很多市场现象如股市沉浮、就业与失业、信贷配给、商品促销、商品的市场占有等提供 了解释 ,并成为现代信息经济学的核心 ,被广泛应用到从传统的农产品市场到现代金融市场等各个领

域。

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（2）总部的高级管理层

（ 4）审计部门 （ 5）基层管理者 2.金融风险外部管理的组织形式

（ 1）行业自律 （ 2）政府监管 六．金融风险的度量（重点： var 法、缺口模型）—— P51

1. 定义 金融风险的度量是对金融风险水平的分析和估量，包括衡量各种风险导致损失的可能性大小，及损 失发生的范围和程度。

2. 市场风险的测度方法：

（ 1）均值— -方差模型 利率、汇率、证券价格的变化往往表现为频繁的连续性波动。这种波动固然不是可实现预知的律动， 但是也具有一定统计特性。衡量波动性的基本数理统计方法是均值 --- 方差模型。

假定一种资产的收益服从某种概率分布，那么这种资产的预期收益就是所有可能取得的收益值的加 权平均数，即均值，也就是该资产收益的数学期望。

资产收益率的实际值，预期均值的偏离程度用方差或标准差表示。方差或标准差反映了资产收益率 的波动情况。方差或标准差越大，说明收益率的变动幅度越大，该资产风险也越高。

该模型不仅可以用于测度单一资产的风险，还可以度量资产组合的风险。资产组合的均值（预期收 益率）等于组合中每种资产的均值的加权平均数，权数是其各自的投资比重。

（2） B 系数法

（ 3 ）缺口模型 经济主体承受的市场风险大小，不仅取决于市场风险要素（如利率、汇率、证券价格）的波动幅度， 也取决于经济主体对市场风险的暴露。当暴露很小时，即使市场变动幅度很大，也可能造成的损失 较小。反之，暴露很大时，即使市场变量稍有波动，也可能造成较大损失。

暴露有两个组成要素，一是期限，二是头寸。 头寸越大，可能遭受的损失就越多，风险也就越大。期限越长，面临的不确定性因素越多，风险也 越大。

若单纯考虑某一种金融产品的暴露，并不能全面衡量经济主体承担风险的大小，还需要与经济主体

资产和负债的的总体搭配相结合。在度量金融风险时，最基本的方法是考察经济主体的净暴露，即 其每种金融资产买入头寸和卖出头寸的差额，即缺口。缺口越大，则经济主体面临的市场风险也越 大。

这一方法就是“简单缺口模型” ，其优点是计算简便，但缺点是因为考虑金融产品的期限，也就不能 准确反映经济主体实际承担的风险，只能粗略估计。

(4) VaR (受险价值)法

VaR 法是指在正常的市场条件、给定的置信水平和给定的时间间隔内，某项资产或某一资产组合预 期可能发生的最大损失。VaR 法能够用于全面衡量市场风险。 受险价值模型就是为了度量一项给定的资产或负债， 在一定时间里和在一定置信度下 (如 95%，99%， 97.5%等)，其价值最大的损失额。

计算可交易金融资产受险价值的关键输入变量是该项金融资产的市值 P 和它的市值变动率或标准差

五．金融风险管理的组织形式—— 1.金融风险内部管理的组织形式 （1）股东大会、董事会、监事会 （3）隔分支机构的中级管理层