货币银行学第5章金融市场

同业性
管理特 殊性
短期性
特 点
无担保性
交易 大宗性
双方协商 决定利率
交易手续 简便
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（二）票据市场
1.概念：票据市场是指商业票据的承兑、抵押、 贴现等活动所形成的市场。
商业票据的承兑是一种付款承诺行为。其中银 行承兑汇票是货币市场上的重要交易工具。
贴现(Discount)是一种票据买卖行为。经银 行承兑后的汇票可以在货币市场上以贴现方式 获得现款。
2、特征：①融资期限短 ②流动性强 ③风险低
3、wk.baidu.com币市场资金供求者（交易主体、参与者）
政府
中央银行
商业银行
其他金融机构（非银行）
企业（非金融性）
证券商（货币市场的专业人员）
居民家庭或个人
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二、货币市场金融产品
——开发、定价和营销
仿效 交叉组合
创新
成本 风险度 有效性
广告 优惠 公关 人员
1．调剂资本余缺，便利筹资与投资。 2．提高资本效率。 3．促进资本流动，调节国民经济。 4．有利于金融机构资产经营。 5．有利于以市场化方式实施货币政策。
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§5.2 货币市场
一、货币市场的概述
1、概念：货币市场指实现短期资金融通的市场，主 要从事一年以内的短期资金的借贷活动。
2、票据贴现市场交易的对象和参与者
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（三）国库券市场
国库券市场是指国库券的发行、转让、 贴现及偿还等所形成的市场。
（四）大额存单市场
是指大面额可转让定期存单的发行、 转让等所形成的市场。 （它与普通存单不同）
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大额可转让定期存单与银行普通定期存款的区别：
第一，普通定期存款的存单是记名的，不能转让，更不 能在金融市场上流通；而大额可转让定期存单则通常采 用不记名形式，可以在金融市场进行流通、转让。
第二，普通定期存单的票面金额不固定，因存款人不同 而有大有小，有整有零；而大额可转让定期存单的面额 固定，且起点较高。
第三，普通定期存单尽管到期才能支付本息，但实际上 存款人只要放弃一部分利息，仍然能够提前支取；而大 额可转让定期存单则必须到期才可向银行提取本息，到 期前持有人如需现金，只能通过二级市场转让变现。
拆借市场，商业票据市场，可转让大额定 期存单市场，国库券市场，股票市场，债 券市场，期货（权）市场、黄金市场等
（4)按成交后是否立即交割，可将金融市场分
为即期市场和远期市场
(5)根据金融交易的地理范围分类，分为国内市
场和国际市场。
？思考题：金融市场与一般商品 市场相比有什么区别？
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四、金融市场的功能
▲与同业拆借紧密关联，实质是一种证券抵押 融资，利率比同业拆借利率低。
▲由于我国货币市场的其他子市场的发展相对 滞后，政府的金融宏观调控主要在回购协议 市场进行。
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§5.3 资本市场
资本市场(Capital Market)指 是长期资金市场。是专
协议货款市场 广义
公开金融市场（狭义）
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资金的盈亏和融通 盈余单位和赤字单位：
总收入大于总支出的经济主体称为盈余单位 总收入小于总支出的经济主体称为赤字单位
资金的融通：
金融负债 借入资金
金融体系
金融资产 贷出资金
商品服务支付
商品、服务
企业 纳税 政府
纳税 家庭
部门 政府服务 部门 政府服务 部门
货币市场和资本市场
货币市场是短期金融工具交易市场。 资本市场是长期金融工具交易市场。
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货币市场与资本市场的比较
货币市场 金融工具期限 一年以内
资本市场 一年以上
市场作用 流动性
短期资金融通 筹集资金用于长期企业 发展或项目投资
较高
较低
风险程度
较低
较高
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(2)按金融交易的层次划分，金融市场可分为
初级市场和次级市场
初级市场又称一级市场、发行市场新证券市 场，是指资金需求者将金融工具面向公众首 次出售而形成的交易市场，是次级市场的基 础和前提。
次级市场是指新的金融工具在资金需求者投 放初级市场后由不同的投资者之间买卖所形 成的市场，也叫二级市场、流通市场、旧证 券市场。
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(3)按交易对象划分，金融市场分为银行同业
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期限：最短为14天，最长不超过1年，
平均期限为3个月。
利率：由发行人根据市场利率水平和银
行本身的信用确定。
投资者：一般是保险公司、财务公司等
机构投资者。
交易量：最小为100万美元，通常为500
万美元
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（五） 回购协议市场
----由交易一方向另一方出售某种资产，并承 诺在未来特定日期、按约定价格从另一方购 回同种资产的交易形式。
第五章 金融市场
§5.1 金融市场概述 §5.2 货币市场 §5.3 资本市场（证券市场） §5.4 证券市场的监管
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生产要素 市场
商品 市场
劳务 市场
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金融 市场
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§5.1 金融市场概述
一、金融市场的概念 金融市场指融资双方通过金融工具的买卖进
行资金融通活动的场所或机制。 金融市场从其包容的范围看，有广义、狭义之分。
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第四，普通定期存单以长期为主，一般在1年 以上；而大额可转让定期存单则通常为短期， 联邦法律规定大额可转让定期存单的最短期限 为7天，以3个月、6个月居多，最长可达到18 个月。
第五，普通定期存单的利率大多固定；而大额 可转让定期存单的利率则既有固定的，也有浮 动的，即使是固定利率，在二级市场转让时， 仍要根据转让时的市场利率计算价格。
生产投入
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为投入的支付 4
二、金融市场的构成要素
1)交易主体---参与者
资金需求者：工商企业、政府部门 资金供给者：个人或家庭 金融机构：中介 中央银行：主要为管理者
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二、金融市场的构成要素
2)交易的对象
3)
4)
5)交易动机
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三、金融市场的分类
(1)按金融交易对象的期限，可把金融市场划分为
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三、货币市场的几大子市场
货币市场
同业拆借市场
商业票据市场
短期证券市场
国库券 市场
大额可转让 定期存单市场
回购协议
市场
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（一）银行同业拆借市场
1.概念：它是银行等金融机构之间为解决短期资 金的余缺而相互调剂融通的市场。
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8.2 同业拆借市场
2、同业拆借市场的特点