金融市场基础知识第八章-金融风险管理

第三节 市场风险管理
考点1 市场风险的定义和不同的市场风险类型
1.市场风险的定义 市场风险是指市场价格变化导致损失的风险。 2.市场风险类型 市场风险细分为股票价格风险、债券价格风险商品价格风险金融行生品价格风险、利率风险、汇率风险 等类别。
考点2 市场风险衡量中的敏感性分析、波动性分析
最早的风险计量方法是名义值法。敏感性方法是测量市场因子每一个单位的不利变化可能引起 的投资组合的损失。波动性方法是以收益标准差作为风险量度。这两种方法都是利用统计学原 现对历史数据进行分析，对风险的度量有指导意义。 波动性分析的方法主要有波动率和方差、VaR。
4.战略风险 战略风险是指金融机构在追求短期商业目标和长期发展目标的系统化管理过程中，不适 当的未来发展规划和战略决策可能威胁商业机构未来发展的潜在风险。金融机构在重大 决策和业务创新、国际化发展中要重视战略风险管理，战略风险的发生可能引发银行重 大损失甚至倒闭。 5.系统性风险 系统性风险是指无法通过分散投资组合规避的风险。通常，系统性风险主要由国家政治 和经济的重大变革以及不可预知的自然灾害等因素引发，是指全局性的、影响整个金融 市场的风险。系统性风险又被称为“不可分散风险”或“不可回避风险”。系统性风险包括宏 观经济风险、购买力风险、利率风险、汇率风险、市场风险。
考点3 风险管理的环节
一般来说，风险限额管理包括风险限额设定、风险限额监测和超限顿处理三个环节。
考点4 资本的定义和功能
1.资本的定义 资本是指金融机构从事经营活动必须注入的资金，可以用来吸收金融机构的经营亏损，缓冲意外损
失，保护金融机构的正常经营，为金融机构的注册、组织营业以及存款进入前的经营提供启动资金等。 资本是风险的最终承担者，因而也是风险管理最根本的动力来源。 2.资本的功能 资本的功能主要体现在: (1)为金融机构提供融资。 (2)吸收和消化损失。资本的本质特征是可以自由支配,是承担风险和吸收损失的第一资金来源。因此， 资本金又被称为保护债权人免遭风险损失的缓冲器。 (3)限制业务过度扩张和承担风险，增强金融系统的稳定性。(4)维持市场信心。
第七章 金融风险管理
第一节 概述 第二节 金融风险管理的基本框架 第三节 市场风险管理 第四节 信用风险管理
第一节 概述
考点1 损失、不确定性、波动性、危险等与风险密切相关的概念
目前国内外金融理论界对风险的解释或界定主要有以下一些观点: （1）风险是结果的不确定性。不确定性是指人们对事物未来状态不能确切知道或掌握，也就 是说人们对事物未来的发展变化缺乏信息与掌控力。 (2)风险是损生发生的可能性，或可能发生的损失。损失本质上是一个偏于事后的概念，反映 的是风险事件发生后状况，而风险却是一个明确的事前概念，反映的是损失发生前的事物发 展状态。 (3)风险是结果对期望的偏离。多数流行的投资学教科书采用马科维茨的“均值—方差理论”分析 框架，认为金融变量(如利率、汇率、股价等)会围绕期望值波动，波动性就是风险。 (4)风险 是导致损失的变化。 (5)风险是受伤害或损失的危险。风险和危险是两个既相互联系又相互区别的概念。
考点2 风险与金融产品、投资、金融机构相关的现代风险理念
(1)任何金融产品都是风险和收益的组合。 (2)风险与收益是相匹配的。 (3)投资是以风险换收益。 (4)金融机构的本质是经营风险的企业。 (5)风险管理是金融机构的核心竞争力。
第二节 金融风险管理的基本框架
考点1 风险管理的流程
(1)金融风险的识别。 (2)金融风险的度量。 (3)风险管理的应对。 (4)金融风险的监测、预警与报告。
考点1 流动性风险的定义与分类
根据《证券公司流动性风险管理指引》的规定，流动性风险，是指金融市场参与者无法以合理成本及时 获得充足资金以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。流动性风险 分为融资流动性风险和资产流动性风险。
考点3 证券公司流动性风险的衡量指标
《证券公司风险控制指标管理办法》借鉴巴塞尔协议，将净资本区分为核心净资本和附 属净资本，通过改进净资本、风险资本准备计算公式，完善杠杆率、流动性监管等指标， 明确逆周期调节机制等，提升风控指标的完备性和有效性。此外，《证券公司风险控制 指标管理办法》还通过资本杠杆率对公司杠杆进行约束，综合考虑流动性风险监管指标 要求，从风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率及净稳定资金率四个核心指标，构建 合理有效的风险指标体系，进一步促进证券行业长期健康发展。 证券公司必须持续符合下列风险控制指标标准∶ (1)风险覆盖率不得低于100%。(2)资本杠杆率不得低于8%。 (3)流动性覆盖率不得低于100%。(4)净稳定资金率不得低于100%。 其中:风险覆盖率=净资本/各项风险资本准备之和x100% 资本杠杆率=核心净资本/表内外资产总额x100% 流动性覆盖率=优质流动性资产/未来30天现金净流出量x100% 净稳定资金率=可用稳定资金/所需稳定资金x100%
考点3 市场风险的应对中的限额管理
1.头寸限额 头寸限额是指对总交易头寸或净交易头寸设定的限额。总头寸限额对特定交易工具的多 头头寸或空头头寸分别以限制；净头寸限额对多头头寸和空头头寸抵后的净额加以限制。 2.风险价值限额 风险价值限额是指对基于量化方法计算算出的市场风险计量结果来设定限额。 3.止损限额 止损限额是指所允许的最大损失额时。通常，当某个头寸的累计损失达到或接近止损限 额时，就必须对该头寸进行对冲交易或立即变现。止损限额适用于一日、一周或一个月 等一段时间内的累计损失。 4.敏感度限额 敏感度限额是指保持其他条件不变的前提下,对单个市场风险要素(利率、汇率、股票价格 和商品价格)的微小变化对金融工具或资产组合收益或经济价值影响程度所设定的限额。
考点2 风险偏好与风险容忍度
风险偏好是金融机构在追求实现战略目标的过程中，愿意承担的风险类型和总 量，它是统一金融机构经营管理和风险管理的认知标准，是风险管理的基本前 提。风险偏好实际上是由风险承受力、偏好、容忍度、限额和风险目标或范围 等几个核心组成。其中,风险容忍度是一家金融机构愿意承受的整合加总的风险 量(有时是在某一业务单位或某一特定风险类别之内)，并以能被监控的定量方式 表述和明确可接受或不可接受的结果或风险水平。
第四节 信用风险管理
考点1 信用风险概述
信用风险是指债务人或交易对手未能履行合约所规定的义务或信用质量发生变险实际上揭示了发行人在财务状况不佳时 出现违约和破产的可能,它要受证券发行人的经的经营能力、盈利水平、事业稳定程度及规模大小等因因 素影响。 信用风险的一个显著特征是在任何情况下都不可能产生额外收益，风险后果只能是损失。另外，信用风 险还有四个主要特征，分别是:客观性、传染性、可控性、周期性。
考点5 资本的主要类别
根据不同的管理需要和本质特性，资本主要有账面资本、经济资本和监管资本三个概念
考点4 压力测试
压力测试是指证券公司采用以定量分析为主的风险分析方法，测算压力情景下净资本和流动性等风险 控制指标、财务指标、证券公司内部风险限额及业务指标的变化情况，评估风险承受能力,并采取必 要应对措施的过程。
考点2 证券类机构面临的主要信用风险
根据信用风险事件的不同类型，可以将信用风险分为违约风险、交易对手风险与信用转移风险等类别。 (1)违约风险是指债务人不能履约偿付到期的债务本金和(或)利息，从而导致债权人发生损失的风险。 (2)交易对手风险是指交易对手未能履行合同约定义务完成交易而导致另一方发生损失的可能性。 (3)信用转移风险是指债务人的信用评级在风险管理期内可能 从当前状态转移至其他评级状态，导致债 权人发生损失的可能性。
考点3 证券公司全面风险管理体系的主要构成
证券公司应当建立健全与公司自身发展战略相适应的全面风险管理体系。 全面风险管理体系应当包括: (1)可操作的管理制度。 (2)健全的组织架构。 (3)可靠的信息技术系统。 (4)量化的风险指标体系。 (5)专业的人才队伍。 (6)有效的风险应对机制。
第五节 流动性风险管理
第六节 操作风险和声誉风险管理及其他
考点1 操作风险、声誉风险、国别风险、战略风险和系统性风险的概念
1.操作风险 操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的 风险。 2.声誉风险 声誉风险是指由经营、管理及其他行为或外部事件导致利益相关方对金融机构产生负面评价的风险。 3.国别风险 国别风险是指由于某一国家或地区经济、政治、社会变化及事件，导致该国家或地区借款人或债务人没 有能力或者拒绝偿付金融机构债务，或使金融机构在该国家或地区的商业存在遭受损失，或使金融机构 遭受其他损失的风险。 国别风险可能由一国或地区经济状况恶化、政治和社会动荡、资产被国有化或被征用、政府拒付对外债 务、外汇管制或货币贬值等情况引发。