第十二章 金融与经济发展 参考答案

第十二章金融与经济发展参考答案

一、单项选择题

1、D

2、B

3、A

4、D

5、D

6、D

7、A

二、多项选择题

1. ABCD

2.ABC

3.CD

4.ABCD

5.ABCD

三、名词解释

1、金融发展：作为一个专用术语，按照戈德·史密斯的解释，是指金融结构的变化，金融结构包括金融工具的结构和金融机构的结构两个方面。

2、金融相关率：是指某一时期一国全部金融资产的价值与该国经济活动总量的比值。它是衡量金融上层结构规模的最广泛尺度。

3、货币化率：货币化率是指一国通过货币进行商品与服务交换的价值占国民生产总值的比重，主要用来衡量一国的货币化程度。

4、金融压抑：即发展中国家的金融资产、金融机构形式单一，存在过多的金融管制（包括利率限制、信贷配额以及汇率和资本流动管制等）、金融效率低下的现象。

四、简答题

1、答案要点：

（1）发展中国家的金融工具形式单一，规模有限；而发达国家的金融工具则种类丰富，规模庞大。

（2）发展中国家的金融体系存在着明显的二元结构，即以大城市和经济发达地区为中心的现代大银行为代表的现代部门和以落后的农村为中心的以钱庄、当铺、合会为代表的传统部门。

（3）发展中国家的金融机构单一，商业银行在金融活动中居于绝对的主导地位，非银行金融机构则极不发达，金融机构的专业化程度极低，金融效率低下；而发达国家的金融机构体系却错综复杂、功能全面。

（4）发展中国家的直接融资市场极其落后，并且主要是作为政府融资的工具而存在，

企业的资金来源主要靠自我积累和银行贷款。

（5）由于发展中国家对金融资产的价格实行严格的管制，致使金融资产价格严重扭曲，因此无法反映资源的相对稀缺性。具体表现是压低实际利率，高估本国货币的币值。

2、答案要点：金融自由化作为对世界经济金融格局产生如此深刻影响的经济现象，其本质是什么？即放松管制。严格意义上讲，金融自由化的真正含义是放松管制，其核心内容包括以下几个方面：

（一）放松利率管制

由政府维持的官定利率人为造成资金供求的均衡价格与官定价格之间存在着巨大差距。由于官定利率大大低于潜在起作用的供求均衡利率，因此，在信贷分配上出现了大量的官商勾结、以权谋私等问题。为了消除这一弊病，不少发展中国家解除了对利率的管制，更多的国家则是对利率采取了较为灵活的管理方式。

（二）缩减指导性信贷计划

在实施金融自由化之前，许多发展中国家的政府都对信贷分配实施指导性计划管理；在政府影响力较强的国家中，这些所谓的指导性信贷计划实际上起着指令性计划的作用。这种对金融活动的人为干预，效果大多都很差。正因为这一点，许多发展中国家在20世纪70年代中期缩减了指导性信贷计划，而阿根廷、智利和乌拉圭三国完全取消了指导性信贷计划。

（三）减少金融机构的审批限制，促进金融同业竞争

在发展中国家，一方面是金融机构数量不足，另一方面是存在着本国和外国银行登记注册中的各种障碍。不允许自由进入金融行业，势必造成金融垄断，金融垄断派生的不合理信贷分配和僵化的利率必然造成金融运行的低效率。许多发展中国家的政府认识到了这一点，从而将减少进入金融行业的障碍作为金融改革的一个重要内容，促进了金融同业的竞争。

（四）发行直接融资工具，活跃证券市场

在放开利率管制、鼓励金融机构间竞争的同时，实行金融自由化的国家无不积极发展证券市场。具体内容是：增加可流通金融工具的发行数量，培育证券一级市场和二级市场，完善有关的证券管理法规，适时对外开放证券市场。

（五）放松对汇率和资本流动的限制

相对于其他金融自由化措施，汇率和资本账户的开放进度要缓慢得多。由于发展中国家管制汇率往往高估本国货币，一旦放开，可能出现本币的大幅度贬值，进口依赖较强的国家会引发严重的通货膨胀。因此，不少国家对汇率的放松持相对谨慎的态度，一般采取的是分阶段、逐步放开的方法。

五、论述题

1、答案要点：

发展中国家金融自由化改革的进展状况是相当不平衡的。在已经进行的改革中，既有成功的经验，也有失败的教训。世界银行的一份报告总结的主要教训有以下几点：（1）以金融自由化为基本内容的改革一定要有稳定的宏观经济背景。在那些宏观经济不稳定的国家里，实行金融自由化政策，高的通货膨胀率容易导致高利率和实际汇率大幅度浮动，从而使得资金出现不规则的流动，进而引起许多企业和银行的破产。只有首先创造稳定的宏观经济环境，金融改革才能避免上述种种经济不安定状况的出现。

（2）金融自由化改革必须与价格改革或自由定价机制相配合。假如一国的价格仍然是保护价格或管制价格，在这种价格信号扭曲的条件下实行金融自由化，资金流动就会被错误的价格信号所误导，结果出现新的资源配置结构失调。

（3）金融自由化改革并不是要完全取消政府的直接干预，而是改变直接干预的方式。具体说就是要以法律和规章的干预取代人为的行政干预。从一些发展中国家金融改革的经验看，改革的一项主要内容就是放松对金融体系的管制。但在放松管制的过程中若不注意建立一套适合本国国情的谨慎的管理制度，就会在信贷的分配方面出现失控或营私舞弊等现象，情况严重时会致使许多银行丧失清偿能力并面临破产威胁。

（4）政府当局在推行金融自由化改革和价格改革政策时，必须预先判断出相对价格变动对不同集团利益的影响，并出于公平原则和政治均衡要求的考虑，适当采用经济补偿手段。金融自由化措施实行后，利率和汇率变动会引起各行业和企业集团利益关系的变动。这种相对价格和利益的调整虽然从长期来看是完全必要的，不过，政府当局也应该采取一些可行的过渡性措施，以减轻社会震荡。