上市公司财务报表分析

财务报表分析

此记录为2016年网上视频教程内容。通过分析上市公司财务报表，寻找价格低而价值高的投资对象，在适当时机介入，从而获得丰厚的回报。

一、四大财务报表

1、资产负债表。作用：了解企业财务结构最重要的利器；；

2、利润表。作用：衡量企业经营效益最重要的依据；

3、现金流量表。作用：评价企业能否持续存活或竞争的核心工具。现金流量表是企业资产负债表和利润表有效补充，能够真实地反映企业资金链条的状况。

4、所有者权益变动表。作用：说明管理者阶层是否公平对待股东的最重要的信息来源。

财务报表和财务报告是不同的，一般情况财务报表是对财务报告的组成部分。

上市公司财务报告包括，财务报

表、附注、审计报告。财务报表由资产负债表、利润表、现金流量表及所有者权益变动表组成。附注指主要对报表的一些说明。审计报告指公司出具年度财务报表后，对报表审计以后发表的一种意见。

如果审计报告的意见是带有否定意见或拒绝发表意见的审计报告，投资者在选股时要引起极大的关注。

二、阅读财务报表应注意事项

1、在解读财务报表时，不要仅仅停留在主要的会计数据和财务指标上，还要结合报表其他部分的内容阅读和分析;

2、一定要关注金额较大和变动幅度较大的项目，了解影响；

3、详细阅读董事会报告，深究出导致公司总体经营状况发生变化的主要原因；

4、要关注重要事项，其中可能存在利润操纵空间的重大事项；

5、注意注册会计师的审计意见，尤其是被出具保留意见或绝句表示意见或否定意见的审计报告；

三、资产负债表（表1）

资产=负债+所有者权益，例如：资产1000万=负债600万+所有者权益400万（自有资金）资产负债表揭示企业的一种实力。

企业负债包括长期负债和流动负债。从所有者权益的各个项目可以了解到公司的资产有多少，是自有资金换来的。资产负债表反映了上市公司的资金来源及资金的运用和投向

情况。表格左边资产方，反应资金运用情况。表格右边是反应公司的资金来源情况。

（一）、理解资产负债表的项目

1、货币资金（流动性最强，变现最快）

项目数额大，反映了企业的支付能力强。货币资金太大或太小都不太好，太大说明企业现金太多，对投资项目不多。太小了财务上存在风险。

2、应收款项

它实际上是公司拥有的一种债权，也反映了公司的资金被别人占用了。

应收款项金额小一点比较好，数额过大的话，表面公司的资金被购物方所占用，那么一旦应收账款收不回来的话，那么损失就大了。

应收账款明细账的账龄指：就是它持有的一个时间，按照三年以上的或三年以下的，或者一年期的。应收账款是根据报表披露的一个要求。投资者如果发现上市公司应收款项的资产高，那么就要回过头来它的附表当中，就这个应收款项是不是存在。三年以上的应收账款，并结合我们坏账准备科目。什么是坏账准备呢？就是相当于我们到时候收不回来了，就要通过这个坏账的科目，就要通过发生坏账的冲减。要结合这几个科目来分析到底是不是我们的资产存在这种潜亏挂账的现象。正常情况下三年以上的应收账款是要求全部记起坏账准备的。所以我们一定要根据附表的情况，还有它的坏账准备的一个信息，跟应收账款相挂钩来看一看到底企业拥有的应收账款，它的风险在哪里。

3、预付款项

------指，大部分就是给供应单位的一些购货定金，也算是外单位占用我们本单位的一个资金。因此，这个款项也是相当小一点比较好。如果，过多可能表面我们这个企业供应方面有些问题。

4、其他应收款和暂付款的性质

一般情况其它应收款的期限是比较短的。如，借款、保证金、向职工收取的一些垫付款。大股东或关联企业为提高资产方面的比重，将关联企业占用上市公司的资金挂在应收款下，新城虚增的资产。所以投资者要非常警惕或者要对它的一个应收款项异常变动要有所关注。

5、存货项目

一般存货的资金过大，就表明企业财务状况不是太好，因为量大，有一些存货进行了积压。那么大型的行业，作为一些大中型企业它本身的存货金额就大。你就不能简单的把它和一些小企业的存货的金额进行一种绝对化的比较。所以在分析财务报表时，一定要结合它的行业，结合这个企业。它本身的一个特点来具体分析，一定不要僵硬化来看待一些数字。

6、一些投资项目

可供出售金融资产，持有到期的投资。

7、其它的流动资产

简单的就是一些待摊的一些保险费，其它的流动资产过大也表面资产的质量不是很好。

8、长期待摊费用

如，固定资产、一些大修理资金、什么租入固定资产的、改良支出等等。所以这部分资金应该越小越好。

以上是表右边

以下是表左边

如何看负债项目

（二）、负债的类型

1、从外单位借入的款项

比如，短期借款的项目，一般有法律上的强制性，何时还款都有具体要求；

2、所欠的一些款项

一般大部分，没有一些强制性。所以投资者在分析负债时要联系负债的性质来分析。

表右边所有者权益项目————这一项就是给投资者列示了一个公司的资本状况。

它包括了以下几项内容。

（1）、实际资本（股本）；

（2）、资本公积金。它所占的份额，所以有一些应该是属于我们所有者权益的利或损失。

其实，就是相当于以实收资本多出来的那一块。

（3）、盈余的积金。

它所提取盈余的一种公积金。它属于一个公司内部积累，它是来源于净利润的。

当然盈余公积金的分配也要符合一定的条件。它一般都通过盈余公积金给大家分派现金股利。

（三）、那么结合资资产方、负债方及所有者权益方，如何来分析资产负债表？

1、企业的总资产在一定程度上反映了企业的经营规模，而它的增减变化与企业负债股东权益的变化有极大的关系。如，通过报表，发现企业的股东权益的增长幅度大于资产总额的增长幅度的话，这种情况就是说明，企业资金实力有了一种相对的提高。那么反过来说，股东权益的增长幅度小于资产总额的增产幅度的话，那就说明，企业规模的一个增大。它的主要原因，主要负责大规模的上升。就是说明企业的资金实力是在相对降低的，说明企业的偿还债务的安全性也是在下降的。

2、企业应收账款过多占总资产的比重过高。说明企业资金被占用的情况较为严重。可能是因为市场的竞争能力较弱或者经济环境的影响，企业的结算工作质量有所降低；

3、企业年初及年末的负债较多，说明企业每股的利息负担较重。在这种情况下，如果还有很好的盈利水平的话，说明企业产品的获利能力相对较佳。管理者这种风险意识也较强。所以说这个债务是跟我们的利息挂钩的，一定要联动起来分析。

4、在企业股东权益中，如果法定的公积金大大的超过企业的股本总额。这预示着企业将有良好的股利分配政策。但反过来说，如果公司没有货币资金作为保证，预示这种很好的企业送配股资金方案，它可能是通过现金股利的分配来进行的。

四、利润表（表2）

利润表也是损益表，反映公司在一定时期内，通常是一年、半年、一个季度或一个月内使用资产从事经营活动所产生的盈利情况。

公司编制损益表达依据

利润=营业收入－经营成本－销售费用－管理费用－财务费用－资产减值损失+公允价值变动损益+投资收益