偿债能力分析PPT(共33页)
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（3）速动比率与流动比率一样，易于被粉饰，所以 ，在看报表分析时，要特别关注月末的一些重要经济活 动事项，如，偿还大金额债务，结帐日前赶工，大力促 销等。
（4）超速动比率 = （现金 + 有价证券 + 应收帐款净额）/流动负债
四、现金比率分析
1、现金比率 现金类资产
现金比率 = 流动负债
100%
第二节 短期偿债能力分析
一、短期偿债能力分析含义理解
1、概念： 短期偿债能力是企业以流动资产偿还流动负债的能力 ，表明企业偿付到期债务的实力。
2、影响短期偿债能力的因素： 流动资产与流动负债的关系； 流动资产短期内可以转化成现金 或者银行存款的能力； 短期现款的筹措能力。
3、短期偿债能力的衡量指标主要有： 流动比率、速动比率、现金比率。
例:苏宁电器2009年12月31的资产负债表显示，其流动资产为 3,019,626.4万元，其中，货币资金为2,196,097.8万元,737.8 万元，存货为632,699.5万元，其他流动资产为45,574万元， 流动负债为2,071,883.9万元.
数据来源：东方财富网，苏宁电器的年报，详细报表见excel表格。
三、速动比率分析
1、速动比率——酸性试验——账户比率，计算
速动资产
速动比率 = 流动负债
100%
2、指标计算数据 速动资产 = 流动资产—存货—待摊费用
= 货币资金 + 交易性金融资产 + 应收票据 + 应收 账款 + 预付款项 + 应收利息 + 应收股利 + 其他应收款
存货、待摊费用，扣除的原因， 预付账款是否属于速动资产，有争议。
有人看数字很呆板 有人看数字很精彩
犹如人生
第三章 偿债能力分析
第一节：偿债能力分析目的 第二节：短期偿债能力分析 第三节：长期偿债能力分析
第一节 偿债能力分析
一、偿债能力及偿债能力分析
1、相关概念： 偿债能力：企业偿还到期债务的能力。 负债：过去的交易或事项形成的，企业所承担的，能以 货币计量，需要以资产或劳务偿付的，现时债务。 劳务偿还债务不是常用的方式； 资产偿还债务要考虑资产的变现能力。 偿债能力除了考虑资产的流动性以外，还要考虑企业负 债的规模以及负债的流动性。
4、流动比率与营运资本的关系 营运资本 = 流动资产 — 流动负债
分析：流动比率是相对数，营运资本是绝对数。 营运资本更适合表达一个企业不同时期的偿债能力。
安全边际 = 营运资本,与流动比率成正比的 安全边际率 = 安全边际额 / 流动资产 = 1 — 流动比率的倒数 分析：当流动比率﹥1时，流动比率越高， 安全边际越大，两者成正比关系。 当流动比率﹤1时，安全边际没有意义。
电子行业
1.25
商业
1.2
机械行业
流动比率 1.5 2 1.45 1.65 1.8
（1）流动比率假设流动资产外的非流动资产的价值变现刚 好足以偿还非流动负债。 （2）流动资产与流动负债存在着内在的联系。流动负债是 企业最重要的短期资金来源，用于流动资产最合适。 （3）流动比率相同的企业或企业不同时期流动比率不变， 其短期偿债能力未必相同。
二、流动比率分析
1、流动比率计算
流动资产（净）
流动比率 = 流动负债
100%
2、指标计算数据来源：
流动资产：货币资金、短期投资、应收票据、应收账 款、存货、待摊费用等。
——流动资产净额，应收款项扣除坏账准备净额；存 货扣除存货跌价准备后的净额。
流动负债：短期借款、应付工资、应付款项、应付福 利费、预提费用等。 备注：流动资产与流动负债是同一期间的某一时点。
2、指标计算数据 现金类资产 = 货币资金 + 企业持有的易于变现的有价证券 = 速动资产— 应收账款(票据)— 预付款项 — 应收利息 — 应收股利 — 其他应收款
例子：见课本；苏宁电器为例
2、偿债能力分析 = 企业偿债风险状况分析 = 安全性分析
二、偿债能力分析目的
不同的利益主体对财务报表的使用目的不同， SO对偿债能力分析的侧重点及作用也不同： 债权人最为关心企业的偿债能力： 潜在的债权人：能否贷；贷多少合适。 投资者：资本保全不破产；财务杠杆效应如何。 经营者：影响生产经营；影响企业筹资活动的开展。 经营关联企业：购货方；供货方。
3、指标分析
举例：教材P15页，甲上市公司2004年12月31日的流 动比率=190517/15531 = 12.27
表明甲上市公司2004年12月31日每1元的流动负债， 拥有流动资产12.27元偿付。
（1）一般情况下，流动指标越高越好，反映企业的 短期偿债能力越强，债权人权益越有保障。
（2）但流动比率过高，可能是由企业存货过多引起 的，也可能导致流动资产过剩，使企业丧失一些投资的 机会，增加机会成本，降低资金使用效率。
流动比率 = 3,019,626.4÷ 2,071,883.9
=1.457 速动比率 =（3,019,626.4—632,699.5—45,574）/ 2,071,883.9
=1.152 现金比率 =（2,196,097.8+ 7wk.baidu.com7.8）/ 2,071,883.9
=1.06 表明苏宁电器2009年12月31日，每1元的流动负债，拥有流动 资产1.457元偿付；每1元的流动负债，拥有易于变现的资产 1.152元即刻偿付；每1元流动负债，有1.06元现金类资产可以保 障偿还。
3、速动比率分析 （1）一般认为速动比率为1比较好，速动比率过低，
说明企业偿债能力不足，速动比率过高，则说明企业拥 有过多的速动资产，可能失去一些有利的投资机会和获 利机会。但是这个1也不是绝对的，也会因行业不同而不 同。
（2）速动比率考虑到了流动资产的结构，弥补了流 动比率的某些不足。但是，速动比率以速动资产分析偿 债能力，速动资产中并不一定代表企业的现实支付能力 。分析结果可能会有出入。
在美国，流动比率理论值为2，是一种经验标准。 香港银行界、日本制造企业认为，该比率为1较好。
因行业性质存在差别：商业流通企业流动性较高， 机器制造及电力事业单位流动性较差。
行业 汽车行业 房地产业 制药业 建材行业 化工行业
部分行业的流动比率参考值
流动比率 1.1
行业 家电行业
1.2
计算机行业
1.25
（4）超速动比率 = （现金 + 有价证券 + 应收帐款净额）/流动负债
四、现金比率分析
1、现金比率 现金类资产
现金比率 = 流动负债
100%
第二节 短期偿债能力分析
一、短期偿债能力分析含义理解
1、概念： 短期偿债能力是企业以流动资产偿还流动负债的能力 ，表明企业偿付到期债务的实力。
2、影响短期偿债能力的因素： 流动资产与流动负债的关系； 流动资产短期内可以转化成现金 或者银行存款的能力； 短期现款的筹措能力。
3、短期偿债能力的衡量指标主要有： 流动比率、速动比率、现金比率。
例:苏宁电器2009年12月31的资产负债表显示，其流动资产为 3,019,626.4万元，其中，货币资金为2,196,097.8万元,737.8 万元，存货为632,699.5万元，其他流动资产为45,574万元， 流动负债为2,071,883.9万元.
数据来源：东方财富网，苏宁电器的年报，详细报表见excel表格。
三、速动比率分析
1、速动比率——酸性试验——账户比率，计算
速动资产
速动比率 = 流动负债
100%
2、指标计算数据 速动资产 = 流动资产—存货—待摊费用
= 货币资金 + 交易性金融资产 + 应收票据 + 应收 账款 + 预付款项 + 应收利息 + 应收股利 + 其他应收款
存货、待摊费用，扣除的原因， 预付账款是否属于速动资产，有争议。
有人看数字很呆板 有人看数字很精彩
犹如人生
第三章 偿债能力分析
第一节：偿债能力分析目的 第二节：短期偿债能力分析 第三节：长期偿债能力分析
第一节 偿债能力分析
一、偿债能力及偿债能力分析
1、相关概念： 偿债能力：企业偿还到期债务的能力。 负债：过去的交易或事项形成的，企业所承担的，能以 货币计量，需要以资产或劳务偿付的，现时债务。 劳务偿还债务不是常用的方式； 资产偿还债务要考虑资产的变现能力。 偿债能力除了考虑资产的流动性以外，还要考虑企业负 债的规模以及负债的流动性。
4、流动比率与营运资本的关系 营运资本 = 流动资产 — 流动负债
分析：流动比率是相对数，营运资本是绝对数。 营运资本更适合表达一个企业不同时期的偿债能力。
安全边际 = 营运资本,与流动比率成正比的 安全边际率 = 安全边际额 / 流动资产 = 1 — 流动比率的倒数 分析：当流动比率﹥1时，流动比率越高， 安全边际越大，两者成正比关系。 当流动比率﹤1时，安全边际没有意义。
电子行业
1.25
商业
1.2
机械行业
流动比率 1.5 2 1.45 1.65 1.8
（1）流动比率假设流动资产外的非流动资产的价值变现刚 好足以偿还非流动负债。 （2）流动资产与流动负债存在着内在的联系。流动负债是 企业最重要的短期资金来源，用于流动资产最合适。 （3）流动比率相同的企业或企业不同时期流动比率不变， 其短期偿债能力未必相同。
二、流动比率分析
1、流动比率计算
流动资产（净）
流动比率 = 流动负债
100%
2、指标计算数据来源：
流动资产：货币资金、短期投资、应收票据、应收账 款、存货、待摊费用等。
——流动资产净额，应收款项扣除坏账准备净额；存 货扣除存货跌价准备后的净额。
流动负债：短期借款、应付工资、应付款项、应付福 利费、预提费用等。 备注：流动资产与流动负债是同一期间的某一时点。
2、指标计算数据 现金类资产 = 货币资金 + 企业持有的易于变现的有价证券 = 速动资产— 应收账款(票据)— 预付款项 — 应收利息 — 应收股利 — 其他应收款
例子：见课本；苏宁电器为例
2、偿债能力分析 = 企业偿债风险状况分析 = 安全性分析
二、偿债能力分析目的
不同的利益主体对财务报表的使用目的不同， SO对偿债能力分析的侧重点及作用也不同： 债权人最为关心企业的偿债能力： 潜在的债权人：能否贷；贷多少合适。 投资者：资本保全不破产；财务杠杆效应如何。 经营者：影响生产经营；影响企业筹资活动的开展。 经营关联企业：购货方；供货方。
3、指标分析
举例：教材P15页，甲上市公司2004年12月31日的流 动比率=190517/15531 = 12.27
表明甲上市公司2004年12月31日每1元的流动负债， 拥有流动资产12.27元偿付。
（1）一般情况下，流动指标越高越好，反映企业的 短期偿债能力越强，债权人权益越有保障。
（2）但流动比率过高，可能是由企业存货过多引起 的，也可能导致流动资产过剩，使企业丧失一些投资的 机会，增加机会成本，降低资金使用效率。
流动比率 = 3,019,626.4÷ 2,071,883.9
=1.457 速动比率 =（3,019,626.4—632,699.5—45,574）/ 2,071,883.9
=1.152 现金比率 =（2,196,097.8+ 7wk.baidu.com7.8）/ 2,071,883.9
=1.06 表明苏宁电器2009年12月31日，每1元的流动负债，拥有流动 资产1.457元偿付；每1元的流动负债，拥有易于变现的资产 1.152元即刻偿付；每1元流动负债，有1.06元现金类资产可以保 障偿还。
3、速动比率分析 （1）一般认为速动比率为1比较好，速动比率过低，
说明企业偿债能力不足，速动比率过高，则说明企业拥 有过多的速动资产，可能失去一些有利的投资机会和获 利机会。但是这个1也不是绝对的，也会因行业不同而不 同。
（2）速动比率考虑到了流动资产的结构，弥补了流 动比率的某些不足。但是，速动比率以速动资产分析偿 债能力，速动资产中并不一定代表企业的现实支付能力 。分析结果可能会有出入。
在美国，流动比率理论值为2，是一种经验标准。 香港银行界、日本制造企业认为，该比率为1较好。
因行业性质存在差别：商业流通企业流动性较高， 机器制造及电力事业单位流动性较差。
行业 汽车行业 房地产业 制药业 建材行业 化工行业
部分行业的流动比率参考值
流动比率 1.1
行业 家电行业
1.2
计算机行业
1.25