《证券发行市场讲》PPT课件
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股东配股是公司增资最普遍的方式，它是指 公司按股东的持股比例向原股东分配该公司 的新股认购权，准其优先认购的增资方式。
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股东配股亦有三种形式： 直接配股、认股权和认股权证。 股东直接配股，是公司分配给股东优先直接
购买股票的权利。 股东根据自有资金和二级市场该股价格决定
自己是否享受这种权利。 认股权是公司分配给股东的优先有偿购买股
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⑵控股性发行
即为维护公司的经营支配权，防止公司被 兼并而增资发行股票。
资本比较小的公司，为了防止其他公司通 过收购本公司股票实施兼并，往往通过发 行新股扩大公司规模来反收购。
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3.为了股东直接利益而增资发行股票
属于为股东利益而进行的无偿增资。
公司股本的增加不是靠外界募集，而是靠 减少公司的公积金或盈余结存，按比例将 新股无偿交付给原股东，以调整本公司的 资本结构，增强公司信誉；提高股东的信 心。
发行的全部股票，无需向社会公开筹集。 ②招股设立（募集设立）。 公司设立时，发起人只承购发行股票的一部
分（通常不得小于四分之一），其余的股票 向社会招股。
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⑵经营性发行
为股份公司增资而发行股票。
已成立的股份公司在需要扩大公司规模、 增强竞争能力、购买必要的技术设备筹措 周转资金、归还银行贷款等情况下，往往 需要增加公司资本便可以发行股票。
或将可转换公司债券转换为股票，使股东 股本增加。通常有下列两种情况：
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⑴股利性发行 即公司为了直接增加股东股利而发行股票。 一是法定公积金转作资本配股；二是股票
派息分红。 ⑵转换性发行 即公司将可转换债券转换为股票，或者将
可转换优先股转换为普通股。
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4.出于其他目的而发行股票 这种股票发行的目的比较复杂，往往具有
间接性和策略性。主要包括： ⑴为转换企业经营机制而发行股票； ⑵为满足证券上市条件而发行股票； ⑶为增发公司债券而发行股票； ⑷为提高公司的信用而发行股票； ⑸为收购其他公司而发行股票。
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㈡股票发行的条件
股份公司发行股票必须具备一定的发行条 件，取得发行资格，并在办理必要手续以 后才能实施股票发行。
在发起设立中，公司的原始股由发起人全部 认购，不对外公开发行。
在募集设立中，公司向社会公众公开募股。 增资发行是指已设立并运作一定时间（一年
以上）的股份公司为扩充资本而发行股票。 可分为： 有偿增资、无偿增资和混合增资发行。
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1.有偿增资 有偿增资是认购者以发行价格交纳现金而
股票发行不论出于何种目的，采取何种发 行方式，在股票发行前都必须向证券主管 机关和有关银行或金融机构呈交申请文件。
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1.股票发行的一般条件 股份公司章程；发行股票申请书；发行股票
说明书；股票承销合同；会计师事务所或审 计师事务所及律师事务所、公证处审核的资 产报表、财务报表、经营状况的有关文件。 2.初次发行股票和增资发行股票的特殊条件 初次发行股票的公司，一般有两种情况： 一是新组建股份公司初次发行股票； 二是原有企业改建为股份公司发行股票。
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股份公司成立后，为了增加资本而再次发 行股票时，一般要经济效益较好，经有关 部门许可，而且通常应在上次发行两年之 后，方可增资发行股票。
㈢股票发行的方式 股票发行有其特殊的发行方式。 按公司是否已运作或公司的组成阶段，可
分为原始股发行和增资发行。
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原始股发行是指公司设立时第一次发行的股 票。
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按我国现行管理办法规定，设立股份公司需 有三个以上的发起者，并且发起者投入该公 司的资金不得少于全部资本金的35％，向社 会公众发行的部分也不得少于全部资本金的 25％，并要求发起人在三年内没有重大违纪 行为。
如果原有企业改组为股份制的则应出具符合 规定的资产评估，要求近三年连续盈利等。
取得股票的发行方式。有三种形式： 社会募股、第三者配股和股东配股。 社会募股即向社会公开发行股票。 股份公司采取向社会公开发售新股的办法
而实现的增资方式。
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第三者配股是指公司向除股东和公众之外的 特定人员和法人发行新股的增资方式。
所谓特定人员和法人，是指非股东董事、监 事、雇员、贸易伙伴、往来银行、关系企业 等。第三者可在特定时间内，按一定价格， 优先购买一定数额的股票。
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㈠股票发行的目的 1.为筹措资金而发行股票 企业经营资金不足，需要以股票形式筹措资
金。可以分为设立性发行和经营性发行。 ⑴设立性发行 为设立新公司而发行股票。 创建新的股份公司需有初始资本，需要通过
发行股票来予以筹措。
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股份公司的设立方式有发起设立和招股设立。 ①发起设立（一次设立）。 公司发起人在公司设立时，必须承购第一次
票的短期权利。股东可以在几个月内享有优 先认购新股或转让认股权的权利。
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认股权证是公司分配给股东的优先有偿购买股 票的长期权利，期限有一二年或更长，股东可 以凭认购权证优先买股票，也可以转让权利。
2.无偿增资
无偿增资，是将新股按比例分配给股东，以调 整公司资本结构，增加运作资本的一种形式。
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2.为维护公司的经营权而增资发行股票 目的不单纯是为了筹措资金，而主要是为了
维护公司的经营权。有以下两种情况： ⑴协作性发行 为谋求与其他公司合作而增资发行股票。 这种增资是出于本公司需要与其他公司合作，
以增强本公司的实力，这就需要吸收这些单 位或个人成为本公司的股东，由此对这些单 位和个人发行一部分股票。
证券发行市场
主 讲 人： 孙智勇
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一、股票发行市场
股票发行市场是新股票初次发行的市场， 是股份公司筹集资金将社会闲散资金转化 为生产资金的场所。
股票发行的最终结果会增加企业的资金， 在一般情况下，股票发行的目的主要是为 了筹措资金，以利于生产和经营活动的正 常进行。
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股东配股亦有三种形式： 直接配股、认股权和认股权证。 股东直接配股，是公司分配给股东优先直接
购买股票的权利。 股东根据自有资金和二级市场该股价格决定
自己是否享受这种权利。 认股权是公司分配给股东的优先有偿购买股
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⑵控股性发行
即为维护公司的经营支配权，防止公司被 兼并而增资发行股票。
资本比较小的公司，为了防止其他公司通 过收购本公司股票实施兼并，往往通过发 行新股扩大公司规模来反收购。
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3.为了股东直接利益而增资发行股票
属于为股东利益而进行的无偿增资。
公司股本的增加不是靠外界募集，而是靠 减少公司的公积金或盈余结存，按比例将 新股无偿交付给原股东，以调整本公司的 资本结构，增强公司信誉；提高股东的信 心。
发行的全部股票，无需向社会公开筹集。 ②招股设立（募集设立）。 公司设立时，发起人只承购发行股票的一部
分（通常不得小于四分之一），其余的股票 向社会招股。
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⑵经营性发行
为股份公司增资而发行股票。
已成立的股份公司在需要扩大公司规模、 增强竞争能力、购买必要的技术设备筹措 周转资金、归还银行贷款等情况下，往往 需要增加公司资本便可以发行股票。
或将可转换公司债券转换为股票，使股东 股本增加。通常有下列两种情况：
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⑴股利性发行 即公司为了直接增加股东股利而发行股票。 一是法定公积金转作资本配股；二是股票
派息分红。 ⑵转换性发行 即公司将可转换债券转换为股票，或者将
可转换优先股转换为普通股。
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4.出于其他目的而发行股票 这种股票发行的目的比较复杂，往往具有
间接性和策略性。主要包括： ⑴为转换企业经营机制而发行股票； ⑵为满足证券上市条件而发行股票； ⑶为增发公司债券而发行股票； ⑷为提高公司的信用而发行股票； ⑸为收购其他公司而发行股票。
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㈡股票发行的条件
股份公司发行股票必须具备一定的发行条 件，取得发行资格，并在办理必要手续以 后才能实施股票发行。
在发起设立中，公司的原始股由发起人全部 认购，不对外公开发行。
在募集设立中，公司向社会公众公开募股。 增资发行是指已设立并运作一定时间（一年
以上）的股份公司为扩充资本而发行股票。 可分为： 有偿增资、无偿增资和混合增资发行。
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1.有偿增资 有偿增资是认购者以发行价格交纳现金而
股票发行不论出于何种目的，采取何种发 行方式，在股票发行前都必须向证券主管 机关和有关银行或金融机构呈交申请文件。
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1.股票发行的一般条件 股份公司章程；发行股票申请书；发行股票
说明书；股票承销合同；会计师事务所或审 计师事务所及律师事务所、公证处审核的资 产报表、财务报表、经营状况的有关文件。 2.初次发行股票和增资发行股票的特殊条件 初次发行股票的公司，一般有两种情况： 一是新组建股份公司初次发行股票； 二是原有企业改建为股份公司发行股票。
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股份公司成立后，为了增加资本而再次发 行股票时，一般要经济效益较好，经有关 部门许可，而且通常应在上次发行两年之 后，方可增资发行股票。
㈢股票发行的方式 股票发行有其特殊的发行方式。 按公司是否已运作或公司的组成阶段，可
分为原始股发行和增资发行。
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原始股发行是指公司设立时第一次发行的股 票。
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按我国现行管理办法规定，设立股份公司需 有三个以上的发起者，并且发起者投入该公 司的资金不得少于全部资本金的35％，向社 会公众发行的部分也不得少于全部资本金的 25％，并要求发起人在三年内没有重大违纪 行为。
如果原有企业改组为股份制的则应出具符合 规定的资产评估，要求近三年连续盈利等。
取得股票的发行方式。有三种形式： 社会募股、第三者配股和股东配股。 社会募股即向社会公开发行股票。 股份公司采取向社会公开发售新股的办法
而实现的增资方式。
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第三者配股是指公司向除股东和公众之外的 特定人员和法人发行新股的增资方式。
所谓特定人员和法人，是指非股东董事、监 事、雇员、贸易伙伴、往来银行、关系企业 等。第三者可在特定时间内，按一定价格， 优先购买一定数额的股票。
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㈠股票发行的目的 1.为筹措资金而发行股票 企业经营资金不足，需要以股票形式筹措资
金。可以分为设立性发行和经营性发行。 ⑴设立性发行 为设立新公司而发行股票。 创建新的股份公司需有初始资本，需要通过
发行股票来予以筹措。
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股份公司的设立方式有发起设立和招股设立。 ①发起设立（一次设立）。 公司发起人在公司设立时，必须承购第一次
票的短期权利。股东可以在几个月内享有优 先认购新股或转让认股权的权利。
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认股权证是公司分配给股东的优先有偿购买股 票的长期权利，期限有一二年或更长，股东可 以凭认购权证优先买股票，也可以转让权利。
2.无偿增资
无偿增资，是将新股按比例分配给股东，以调 整公司资本结构，增加运作资本的一种形式。
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2.为维护公司的经营权而增资发行股票 目的不单纯是为了筹措资金，而主要是为了
维护公司的经营权。有以下两种情况： ⑴协作性发行 为谋求与其他公司合作而增资发行股票。 这种增资是出于本公司需要与其他公司合作，
以增强本公司的实力，这就需要吸收这些单 位或个人成为本公司的股东，由此对这些单 位和个人发行一部分股票。
证券发行市场
主 讲 人： 孙智勇
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一、股票发行市场
股票发行市场是新股票初次发行的市场， 是股份公司筹集资金将社会闲散资金转化 为生产资金的场所。
股票发行的最终结果会增加企业的资金， 在一般情况下，股票发行的目的主要是为 了筹措资金，以利于生产和经营活动的正 常进行。
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