人大版《财务管理学》第10章短期筹资管理
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2.应付票据的种类
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•A. 按照承兑人的不同
• 商业承兑汇票
•Leabharlann Baidu
银行承兑汇票
• 由收款人签发，经付 •款人承兑、或由付款人 •签发并承兑的票据
• 收款人或承兑申请人签 •发、由承兑申请人向开户 •银行申请，经银行审查同
•意，并由银行承兑的票据
人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
•B. 按照是否带息
资条件时，公司发行商业票据可暂缓进行长期筹 资的时间； • ◆ 补充或替代商业银行贷款。
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
•（三） 预收账款
◎ 卖方企业在交付货款之前向买方预先
收取部分或全部货款的信用形式。
◎ 适用范围：它适用于产品生产周期长、
人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
放弃现金折扣的实际利率计算公式：
•【例】 2/10，n/30 •按公式计算公司放弃现金折扣的实际利率：
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
扣除2%的购货折扣，平均每天的进化额： 接受折扣，于第10天付款，平均应付款为： 不享受折扣，得到的商业信用： 多拿8166.6-2722.2＝5444.4元，可用于还款买材料等
◇ 利息罚金。有些供应商可能会向延期付款的客户收取一 定的利息罚金；有些供应商则将愈期应付账款转为应付票据 或本票。
◇ 停止送货。拖欠货款会使供应商停止或推迟送货，这不 但会因停工待料而丧失生产或销售机会，也会失去公司原有 的客户。
◇ 法律追索。供应商可能利用某些法律手段，如对公司所 购原材料保留留置权，控制存货，或诉诸法庭，使公司不得 不寻求破产保护等。
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
• 【例】 2/10，n/30 • n/30 ——信用期限是30天 • 10 ——折扣期限 • 2 ——现金折扣为2% • 2/10 ——企业10天内还款，可享受现金折扣 是2%，即可以少付款2%
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
• 带息应付票据
• 不带息应付票据
•利率低于其他方式的利率， •不需要有补偿性余额和手续费
3.应付票据的期限 一般为1～6个月，最长不超过9个月。
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
4.应付票据贴现与转贴现 ● 贴现是收款人把未到期的汇票转让给银行，贴付一 定利息以取得银行借款的行为。实际上为一种银行信用。
人大版《财务管理学》 第10章短期筹资管理
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2020/11/9
人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
一、短期筹资的特点
短期筹资是指为满足公司临时性流动资产 需要而进行的筹资活动。
短期筹资的特点：
• • • •
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▲ 速度快 ▲ 弹性大 ▲ 成本低 ▲ 风险大
人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
4.应付账款筹资决策
★ 如果：
其他方式筹资的成本＜放弃现金折扣的成本
享受现金折扣
★ 如果：
•所占资金的•＞ •放弃现金折扣的成本及
•投资收益率 •信用下降的机会成本
• 企业应放弃现金折扣
5.延期付款的潜在成本（机会成本）
◇ 信用损失。如果公司过度延期支付其应付账款，或严重 违约，公司的信用等级就将遭受损失。
6.应付账款筹资的优点 ▲ 易于取得 ； ▲ 在付款的时间上，企业享有很大程度的自 主权； ▲ 筹资弹性好，企业可根据生产经营活动的 变化及时调整借款额度。
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
（二）应付票据筹资
1.应付票据的含义 购销双方按购销合同进行商品交易，延期付款而签 发的、反映债权债务关系的一种信用凭证。
● 转贴现是当贴现银行需要资金时，可持未到期的汇 票向其他银行转贴现。 ● 贴现和转贴现的期限一律从其贴现之日起到汇票到 期日止。 ● 计算公式：
•应付贴现票款＝汇票金额－贴现息
•贴现息＝汇票金额×贴现天数×（月贴现率÷30天）
【例】 假设A公司向B公司购进材料一批，价款100 000元，双方商定6个月后付款，采用商业承兑汇票结算。 B公司于3月10日开出汇票，并经A公司承兑。汇票到期 日为9月10日。如B公司急需资本，于4月10日办理贴现， 其月贴现率为0.6%，
3.应付账款筹资成本 按其是否付出代价，分为“免费”筹资和有
代价筹资两种。
•
免费筹资
•
有代价筹资
• ●卖方不提供现金折扣， •●卖方提供现金折扣，
• 买方在信用期内任何时间付• 买方放弃现金折扣，在折扣
• 货款；
•期至信用期到期日之间付款
• ●卖方提供现金折扣，
• 买方在折扣期内支付货款
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二、商业信用
商业信用是指在商品交易中以延期付款或 预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它 是公司间直接的信用行为。
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•具体形式 •应付账款、应付票据、
预收账款等
人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
•（一）应付账款筹资
1.应付账款的实质与特征
▲ 是一种典型的商业信用形式。买卖双 方发生商品交易，买方收到商品后不立即付款， 而是延迟一段时间后再付款。
▲ 对于买方来说，可利用这种方式促销； 对于卖方来说，延期付款则等于用对方的钱购进 了商品，减少了企业一定时间的资金需求。
▲ 买卖双方的关系由买方的信用来维持。
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
•（一）应付账款筹资
2.应付账款的信用条件 ◆ 信用期限（n）：允许买方付款的最长期限。 ◆ 现金折扣：为了鼓励买方提前还款，而给予 买方在价款总额上的优惠，即少付款的百分比。 ◆ 折扣期限：卖方允许买方享受现金折扣的期 限。折扣期限小于信用期限。
要求：计算该公司应付贴现款？ •解析：
• 贴现息=100 000×150×0.6%÷30 =3 000(元)
• 应付贴现票款=100 000 – 3 000 = 97 000(元)
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
5.应付票据筹资的优点
•满足各种不同的筹资需求
• ◆ 临时性或季节性资金需求； • ◆ 转换信用，获取连续不断的资金来源； • ◆ 当长期资本市场不能提供令人满意的长期筹
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•A. 按照承兑人的不同
• 商业承兑汇票
•Leabharlann Baidu
银行承兑汇票
• 由收款人签发，经付 •款人承兑、或由付款人 •签发并承兑的票据
• 收款人或承兑申请人签 •发、由承兑申请人向开户 •银行申请，经银行审查同
•意，并由银行承兑的票据
人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
•B. 按照是否带息
资条件时，公司发行商业票据可暂缓进行长期筹 资的时间； • ◆ 补充或替代商业银行贷款。
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
•（三） 预收账款
◎ 卖方企业在交付货款之前向买方预先
收取部分或全部货款的信用形式。
◎ 适用范围：它适用于产品生产周期长、
人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
放弃现金折扣的实际利率计算公式：
•【例】 2/10，n/30 •按公式计算公司放弃现金折扣的实际利率：
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
扣除2%的购货折扣，平均每天的进化额： 接受折扣，于第10天付款，平均应付款为： 不享受折扣，得到的商业信用： 多拿8166.6-2722.2＝5444.4元，可用于还款买材料等
◇ 利息罚金。有些供应商可能会向延期付款的客户收取一 定的利息罚金；有些供应商则将愈期应付账款转为应付票据 或本票。
◇ 停止送货。拖欠货款会使供应商停止或推迟送货，这不 但会因停工待料而丧失生产或销售机会，也会失去公司原有 的客户。
◇ 法律追索。供应商可能利用某些法律手段，如对公司所 购原材料保留留置权，控制存货，或诉诸法庭，使公司不得 不寻求破产保护等。
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
• 【例】 2/10，n/30 • n/30 ——信用期限是30天 • 10 ——折扣期限 • 2 ——现金折扣为2% • 2/10 ——企业10天内还款，可享受现金折扣 是2%，即可以少付款2%
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
• 带息应付票据
• 不带息应付票据
•利率低于其他方式的利率， •不需要有补偿性余额和手续费
3.应付票据的期限 一般为1～6个月，最长不超过9个月。
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
4.应付票据贴现与转贴现 ● 贴现是收款人把未到期的汇票转让给银行，贴付一 定利息以取得银行借款的行为。实际上为一种银行信用。
人大版《财务管理学》 第10章短期筹资管理
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2020/11/9
人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
一、短期筹资的特点
短期筹资是指为满足公司临时性流动资产 需要而进行的筹资活动。
短期筹资的特点：
• • • •
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▲ 速度快 ▲ 弹性大 ▲ 成本低 ▲ 风险大
人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
4.应付账款筹资决策
★ 如果：
其他方式筹资的成本＜放弃现金折扣的成本
享受现金折扣
★ 如果：
•所占资金的•＞ •放弃现金折扣的成本及
•投资收益率 •信用下降的机会成本
• 企业应放弃现金折扣
5.延期付款的潜在成本（机会成本）
◇ 信用损失。如果公司过度延期支付其应付账款，或严重 违约，公司的信用等级就将遭受损失。
6.应付账款筹资的优点 ▲ 易于取得 ； ▲ 在付款的时间上，企业享有很大程度的自 主权； ▲ 筹资弹性好，企业可根据生产经营活动的 变化及时调整借款额度。
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
（二）应付票据筹资
1.应付票据的含义 购销双方按购销合同进行商品交易，延期付款而签 发的、反映债权债务关系的一种信用凭证。
● 转贴现是当贴现银行需要资金时，可持未到期的汇 票向其他银行转贴现。 ● 贴现和转贴现的期限一律从其贴现之日起到汇票到 期日止。 ● 计算公式：
•应付贴现票款＝汇票金额－贴现息
•贴现息＝汇票金额×贴现天数×（月贴现率÷30天）
【例】 假设A公司向B公司购进材料一批，价款100 000元，双方商定6个月后付款，采用商业承兑汇票结算。 B公司于3月10日开出汇票，并经A公司承兑。汇票到期 日为9月10日。如B公司急需资本，于4月10日办理贴现， 其月贴现率为0.6%，
3.应付账款筹资成本 按其是否付出代价，分为“免费”筹资和有
代价筹资两种。
•
免费筹资
•
有代价筹资
• ●卖方不提供现金折扣， •●卖方提供现金折扣，
• 买方在信用期内任何时间付• 买方放弃现金折扣，在折扣
• 货款；
•期至信用期到期日之间付款
• ●卖方提供现金折扣，
• 买方在折扣期内支付货款
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二、商业信用
商业信用是指在商品交易中以延期付款或 预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它 是公司间直接的信用行为。
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•具体形式 •应付账款、应付票据、
预收账款等
人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
•（一）应付账款筹资
1.应付账款的实质与特征
▲ 是一种典型的商业信用形式。买卖双 方发生商品交易，买方收到商品后不立即付款， 而是延迟一段时间后再付款。
▲ 对于买方来说，可利用这种方式促销； 对于卖方来说，延期付款则等于用对方的钱购进 了商品，减少了企业一定时间的资金需求。
▲ 买卖双方的关系由买方的信用来维持。
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
•（一）应付账款筹资
2.应付账款的信用条件 ◆ 信用期限（n）：允许买方付款的最长期限。 ◆ 现金折扣：为了鼓励买方提前还款，而给予 买方在价款总额上的优惠，即少付款的百分比。 ◆ 折扣期限：卖方允许买方享受现金折扣的期 限。折扣期限小于信用期限。
要求：计算该公司应付贴现款？ •解析：
• 贴现息=100 000×150×0.6%÷30 =3 000(元)
• 应付贴现票款=100 000 – 3 000 = 97 000(元)
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人大版《财务管理学》第10章短期筹 资管理
5.应付票据筹资的优点
•满足各种不同的筹资需求
• ◆ 临时性或季节性资金需求； • ◆ 转换信用，获取连续不断的资金来源； • ◆ 当长期资本市场不能提供令人满意的长期筹