某建设项目的财务分析

建设项目财务分析

项目背景：

某工业项目计算期为16年，建设期为3年，第4年投产，第5年开始达到生产能力。

1．建设投资16000万元。分年投资情况如下：（单位：万元）

项目/年末 1 2 3 4

建设投资5000 7000 4000 16000 该项目的固定资产综合折旧年限为15年，残值率为5%，采用直线折旧法折旧，

期末余值等于账面余值。

2．流动资金约为4980万元，投产前一年末一次投入（三年末）。

3．销售收入、销售税金及附加和经营成本的预测值如下，其它支出忽略不计。

（单位：万元）项目/年末 4 5 6 (15)

销售收入11200 16000 16000 (16000)

销售税金及附

640 960 960 (960)

加

经营成本7000 10000 10000 (10000)

4．建设投资16000万元中，权益投资8000万元，权益投资分年出资为3000万元、3000万元和2000万元，不足部分向银行借款。银行贷款条件是年利率6%，建

设期只计息不付息还款，将利息按复利计算到第四年年初，作为全部借款本金。

投产后（第四年末）开始还贷，每年付清利息，并分10年等额还本。

5．流动资金投资4980+学号后两位数，全部向银行借款（始终维持借款状态），贷款年利率也是6%。

要求：

1.融资前盈利能力分析(编制利润与所得税计算表、全部投资现金流量表) ，计算

融资前所得税后的内部收益率。

假如长期借款的利率为10%，股权融资要求的投资回报率9%，又能设法从银行借到50%的初始投资，说明这个项目是否可能考虑？

2.融资后盈利能力分析(编制借款需要量计算表、固定资产投资借款还款计划表、

利润与所得税计算表、全部投资现金流量表、自有(权益)资金投资现金流量表) ，计算全部投资、自有(权益) 投资的静态投资回收期、内部收益率。假如行业基准收益率为10%，判断项目的可行性？

3.编制财务计划现金流量表，判断项目基本生存能力？

4.编制资产负债表，计算资产负债率等指标，分析项目负债情况和偿债能力？

5.对项目作出财务分析的综合评价。

表1、利润与所得税计算表（融资前）（单位：万元）

序号项目

计算期

456789101112131415

1销售收入11200 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 2销售税金及附加640 960 960 960 960 960 960 960 960 960 960 960 3总成本费用8013 11013 11013 11013 11013 11013 11013 11013 11013 11013 11013 11013 3.1经营成本7000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 3.2折旧1013 1013 1013 1013 1013 1013 1013 1013 1013 1013 1013 1013 3.3利息支出

4利润总额（1－2－3） 2547 4027 4027 4027 4027 4027 4027 4027 4027 4027 4027 4027 5所得税（4×33％）840.5 1328 1328 1328 1328 1328 1328 1328 1328 1328 1328 1328 6税后利润1706 2699 2699 2699 2699 2699 2699 2699 2699 2699 2699 2699 表2、全部投资现金流量表（融资前）（单位：万元）

序号项目

计算期

123456789101112131415

1现金流入11200 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 24853 1.1销售收入16000

1.2回收固定资

产余值

3840

1.3回收净营运

资金

5014

2现金流出5000 7000 9013 7640 10960 10960 10960 10960 10960 10960 10960 10960 10960 10960 10960

2.1建设投资

(不含建设

期利息)

5000 7000 4000

2.2净营运资金5014

2.3经营成本7000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000 10000

2.4销售税金及

附加

640 960 960 960 960 960 960 960 960 960 960 960

3所得税前净

现金流量

(1-2)

-5000 -7000 -9013 3560 5040 5040 5040 5040 5040 5040 5040 5040 5040 5040 5040

4累计所得税

前净现金流

量

-5000

-1200

-2101

3

-1745

3

-1241

3

-7373 -2333 2707 7747 12787 17827 27867 27907 32947 37987

5所得税840.5 1329 1329 1329 1329 1329 1329 1329 1329 1329 1329 1329

6所得税后净

现金流量

(3-5)

-5000 -7000 -9613 2719 3711 3711 3711 3711 3711 3711 3711 3711 3711 3711 9631

7累计所得税

后净现金流

量

-5000

-1200

-2161

3

-1889

4

-1518

3

-1147

2

-7761 -4050 -339 3312 7698 11379 15091 18810 22513

表3、借款需要量计算表（单位：万元）

项目年末 1 2 3 4 合计

建设投资总数5000 7000 4000 0 16000

净营运资金0 0 0 5014 5014

权益资金3000 3000 2000 0 8000

借款需要量2000 4000 2000 5014 13014

建设期利息计算（单位：万元）项目年末1234附注

年初欠款0 2060 6303.6 8742

当年借款2000 4000 2000

当年利息60 243.6 438.2 524.5

年末欠款累计2060 6303.6 8741.8 9266.3

表4、固定资产投资还贷计划与利息计算（单位：万元）

项目年末45678910111213

期初本息余额8741.8 7867.6 6993.4 6119.3 5245.1 4370.9 3496.7 2622.5 1748.3 874.2 本期付息524.5 472.1 419.6 367.2 314.7 262.3 209.8 157.4 104.9 52.5 本期还本874.2 874.2 874.2 874.2 874.2 874.2 874.2 874.2 874.2 874.2 期末本息余额7687.6 6993.4 6119.3 5245.1 4730.9 3496.7 2522.5 1748.4 874.2 0