余额宝与微信红包的营销环境分析

余额宝与微信红包的营销环境分析

余额宝

金靠此一举成为国内最大的基金管理公司。通过余额宝，用户不仅能够得到收益，还能随时消费支付和转出，像使用支付宝余额一样方便。用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，同时

据报道，截至目前，沪深股市有效账户数分别为6700万和6500万，而余额宝用户数则突破8100万，超过了A股股民的数量。不少网民表示，“宝”民快速超过股民，这一方面固然说明余额宝确实让老百姓得了实惠，引得大家趋之若鹜，另一方面更反衬出A股市场回报率过低以及分红机制缺失。1优势

•收益高银行当前的人民币活期存款年利率是0.35%，余额宝的七日年化收益率一般保持在 4.5%左右---5%左右，比活期存款至少12倍以上的收益。

•门槛低起始金额为1元，最高可达到100万元。

•安全性高市场的通货膨胀一直存在，银行给的微薄利息如果

抵挡不了通货膨胀，钱存在银行就等于贬值。余额宝属于货币

型基金，风险很小，至少目前中国的货币型基金没出现过负值，相对可以忽略；支付宝母公司浙江阿里巴巴电子商务有限公司

已经出资11.8亿元认购天弘基金，以51%的持股比例成为其

第一大股东。牢牢掌控自己的金融产品安全，保障用户的利益。

支付宝还打出了，余额宝用户如果发生资金被窃全额赔偿的保

证。

•便捷依托支付宝平台和实名认证，如果想购买余额宝的话直接就可以在支付宝上面进行支付认购，无需单独开户。支付宝

钱包(手机客户端)推出了余额宝每天收益查询对比，清楚知道

你的每笔收益，余额宝转入转出也可以直接在手机上操作。余

额宝的转出可以实现t+0操作，资金周转上有优势。在淘宝天

猫购物，可以直接消费余额宝里面的资金，方便快捷支付。

2 劣势

（1）获利方面媒体普遍宣传，余额宝的获利是银行储蓄获利

的十倍，其实这其中有一些偷换概念，所谓的银行储蓄获利，

是按照活期存款来进行计算的，即每年0.35%左右，那么实际

上，余额宝每年的利率大概也就维持在了 4.5%-5%。而对比

P2P行业，以中融民信资本管理有限公司为例，在该公司进行

投资，每年的收益能够达到13%，可见，在回报上面，余额宝

还是相形见绌的

（2）余额宝所谓的这个低门槛，在其低收益面前，作用似乎并

不十分明显. 每年4%的利率均摊到每天大概就是万分之一左右，1块钱的万分之一为0.0001元，相当于每天就加这么多，而余额宝在收益上显示的最低单位是0.01元，也就是说，一块钱，要等到一百天之后，才能显示出增加了1分钱。如果想可以有账户变动的话，那么至少要存入100元，不过这样每天增加1分钱，似乎意义不大。

(3)时间的自由度方面。余额宝在宣传中的一大优势，就是利息每天一跳，并且可以随时赎回。余额宝的是要投资(15点前)的次天确认，再次天添加收益，因为法定假日和休息日是不确定款项的，也就是说，在不考虑其他假期的情况下，一周享受利息每天一跳的时候也只有五天，很多对于增加的数字有特殊癖好的理财一族，并没有办法在这其中，收获自己想要的那种快感。随时赎回这一条看上去很美，但实际上，在赎回的时候，会损失掉当天的利息，另外，从余额宝到支付宝，再落实到银行卡内，并不是时时到账。如要马上提现，则需要支付手续费。2元-25元。

(4)安全性。余额宝是在支付宝旗下的一款子产品，本身支付宝账号被盗的事件，就并不罕见。虽然阿里巴巴承诺了赔付的方式，可我们也必须看到，在众多的被盗者中，总有一部分是不能够被确认，并且赔偿财产的。而余额宝内的款项，虽然提现需要周期，可消费却是即时的，盗窃者可以利用这种消费，对偷窃来的资产进行洗白，更是让账户的所有者防不胜防。

3 威胁余额宝内部机制的威胁

利率市场化进程的初期，市场利率都维持在较高水平，这是余

额宝生存的最大前提保证。在美国，利率市场化进程初期持续了2-3年。然而，如果这一进程走得过快，或者说，余额宝没有“节制”，又将会怎样？

余额宝的投资运作的最大优势是资金净流入，而一旦资金净流入打破，其流动性管理和T+0垫资的难题都将凸显。

在货币基金的投资周期中，存款和债券的投资交替会时不时出现，长期看收益率曲线没有差异化的扁平形态不可持续，短期存款的利率终会下降。如此以后，余额宝的收益率如何保证？

除了协议存款，目前1年期内的央票、金融债、短融这些具有流动性、又承担违约风险的投资标的有限，最多仅能支撑1万亿左右货币基金的规模。

在上述资深固定收益部负责人看来，试想一只数千亿级别的货币基金去投资债券市场，这在国内还没有哪个人，甚至哪个团队敢于胜任。

再来看目前余额宝依赖的协议存款，货币基金大量投资其中的一大前提是“可提前支取不罚息”，这一政策其实是银监会和证监会给予货币基金的“政策优惠”，并非市场化。这意味着货币基金不用承担所投资标的利率风险，一旦需要提前支取，利率损失由银行承担。“一旦余额宝的净流入被打破，数千亿的协议存款可提前支取不罚息，对银行而言都是定时炸弹，如果银监会叫停这一政策优惠，货币基金整个的游戏就别玩了，余额宝也将立马卧倒。”一家基金公司高管称。

从投资运作上看，是收益率下降引起余额宝净流入被打破，还是净流入被打破引发管理难题收益率下降，两种局面都有可能出现。理性看，余额宝持续的资金净流入不可能是常态，而天弘能否建立起一支能发挥主动管理能力，管理数千亿级别资金的固定收益团队是其可持续发展的重要基础。

来自银行的威胁

余额宝的对手早已经不再是基金业的小伙伴，其最大威胁来自于银行界的反击，2014年，余额宝的最大竞争将来自银行代销渠道T+0的觉醒，或者是上述来自监管层面的出手。

一位商业银行人士分析，余额宝现在是2500亿元，以其年化5-6%的年化收益率计算，一年可以创造150亿元的收入，而原来这2500亿元在银行的活期存款中，银行只需要给予0.35%至0.85%左右的活期存款利率，这也就是5亿元左右。由此，中间的145亿元差值就是银行损失。

如果45万亿元活期存款都要多付出3%的息差，就是1.5万亿元。这已略超过商业银行的整体收益。工商银行、建设银行、平安银行都已经准备或推出了自家的T+0货币基金，对抗余额宝的吸金大法。

值得注意的地方是，目前余额宝的用户数量已经有4900万户，而支付宝内部活跃账户数量在1.5-2亿户。一位支付宝内部人士略有担忧：最活跃的三分之一已经购买了余额宝，接下来，在支付宝内部用户中，也需要新的“投资者教育”来开垦市场。