期货投资学课件第五章优秀课件

条形图
单一条形图的绘制方法
无论K线图或条形图，具体到某一品种期货价格的描绘，一 般是按其交割月份绘制，如果该月份停止交易，则续上下年 度同一交割月的K线或条形图。
同一品种，有几个交割月份，就会有几条K线图或条形图。 如果按时间来分，同一交割月的K线或条形图有5分钟、10分 钟、15分钟、日线、周线、月线、半年线、年线图。但用得 最多的是日线。如作长期趋势分析就用时间周期长的图形， 作短线分析时用时间周期短的图形。
➢ 单一K线图可能出现的典型型态（如下图所示）
（1）大阳线（光头阳线）。开盘 后买方势强，价格一直上扬到收盘，
这种型态表示价格走势非常强劲， 后势继续看涨。 （2）大阴线。开盘后卖方一直势 强，价格一路下跌，直到收盘，这
种型态表示价格走势非常弱，后势 继续下跌。 （3） 先跌后涨型。阳柱越长，下 影线越长，走势越强，这种型态走 势较强。
图形分析法是按时间 序列将历史价格数据绘 成图形，从图形表现的 价格波动型态和趋势来 判断未来价格走势。
❖ 图形的类型与制作
K线图
K线图，又称阴阳线图、蜡烛图，它是用每日开盘价、 收盘价、最高价、最低价绘制而成的图形（如下图所示）。
➢ K线图的绘制方法（如下图所示）
开盘价与收盘价之间用粗线表示，称为实体，或柱体。收 盘价比开盘价高为阳柱，用红色表示（本书用空白代替）； 收盘价比开盘价低为阴柱，用黑色表示。
M：居民手中持有的金融货币总额 Y：国民生产总值
利率
➢ 调整利率可以扩张及紧缩一国的经济，同时也会对商品 的期货价格产生影响。
➢ 期货价格下跌或上涨的幅度与利率调高或调低的幅度成 正比关系。
➢ 一般说来，利率调整的幅度大，期货价格变化的幅度相 应也会增加。
贴现率
➢ 贴现率提高，从事期货交易的成本提高，另外贴现率提 高也预示着市场利率的提高，经济趋于紧缩，期货价格 下跌；
第二节 技术分析法的图形分析法
❖ 技术分析法及图形分析法概述
技术分析法的概念
图形分析法的概念
➢技术分析法是使用历史数据制成的图表 与技术指标对未来的价格进行预测，用 于短期价格走势的分析，用来决定在什 பைடு நூலகம்时候进行买卖交易。
➢技术分析法理论基础的三条假设： 市场行为包容消化一切，影响价格 的所有因素都反映在其价格之中； 价格以趋势方式不断演变； 历史会重演，过去出现过的价格型 态今后还可能重现。
最高价与实体上限的部分称为上影线，用细线表示，其颜 色与其实体的颜色一致。若最高价等于收盘价或开盘价， 则无上影线。
最低价与实体下限的部分称为下影线，用细线表示，其颜 色与其实体的颜色一致。若最低价等于开盘或收盘价，则 无下影线。
收盘价与开盘价相等，则以前一日实体的颜色为准，在该 价位画一横线，连同影线，成为十字星，也称十字线。
整体行业发展状况 消费者购买力的变化 商品新用途的发现 替代品的增减 替代品价格水平等
➢ 期内出口量
在产量一定的情况下，某种商品出口量的变化会引起商 品期货价格的波动。
在预测出口量对商品期货价格影响时，不仅要分析国内 年度出口计划的变化趋势，更重要的是密切注意分析已签订 合同的实际出口量与计划出口量之间差额及出口商品合同的 订约期和交货期。
期货投资学课件第五章
本章目录
1 第一节 基本面分析法 2 第二节 技术分析法的图形分析法 3 第三节 技术分析的指标分析法
第一节 基本面分析法
❖ 商品期货的供给与需求
商品期货的供给
➢ 前期库存量 又称期初库存量，是指上期（年、季、月）积存下来可
供社会消费的商品。
➢ 期内生产量
是指某种期货商品在期货交易期间内的产量。 期内生产量是一个变量，期货买卖的是未来商品，在此 期间，商品生产者可能受各种因素的影响减少或增加产量。
➢ 期内进口量
是指某种商品在期货交易期间内进口的数量。 一般而言，往往由于种种不可预测的政策因素，使商品 的实际进口量与原计划进口量产生很大的偏差，从而影响商 品期货价格。
商品期货的需求
➢ 期内消费量
是指某种商品在期货交易期间消费的数量。 期内消费量也是一个变量。 影响期内消费量的因素有：
❖ 自然因素
一般说来，自然因素对农产品价格的影响是长期 的，而对非农产品的期货价格影响是短期的，一旦自 然因素的影响消失，非农产品的供给就会马上恢复到 原来的水平，从而使期货价格回复到原来价格附近。
❖ 大户操纵因素
大户凭借自身在通信及资金上的优势人为地进行 过度投机性的大量买进或卖出，操纵市场价格，从中 获取暴利。
除此以外，尽可能掌握国家出口政策、国际市场商品供 求趋势、进口国外贸政策等。
❖ 经济因素
货币供应量
➢ 货币供应量的多少决定商品期货价格的大体走势。
➢ 当货币供应量增加时，商品价格随之上升；反之，商品价 格下降。
➢ 货币供应量与商品价格成正比关系。 ➢ 社会上的游资常用马歇尔系数K来衡量。
K值越大，游资越多；反之，游资越少。
➢ 调低贴现率，资金成本降低，且经济趋于扩张，期货价 格上涨。
汇率
➢ 在期货交易中，主要的工业原材料、能源和农产品的价 格是以美元计价的，因此，美元对各国货币汇率的变化 对期货价格具有重要的影响。
➢ 实际的汇率的变化会对商品的期货价格产生影响，对汇 率变化的预期也会引起期货价格的变化，其影响力有时 还可能超过实际汇率的变化。
❖ 政治因素
期货价格尤其是金融期货、石油、黄金及与世界经 济紧密相联的主要工业原材料期货价格对政治局势 的变化十分敏感，其它商品期货价格对政治因素也 有着不同程度的反应。
一般来说，期货商品与整体国民经济及世界经济相 关度大，那么，该种商品期货价格对政治因素反应 大；如果期货商品与整体国民经济及世界经济联系 不是很紧密（如我国绿豆，日本的红小豆等小品种 期货），那么该种商品期货价格不会因政治因素而 发生很大的变化。
（4）下跌抵抗型。阴柱越长，下 影线越短，走势越弱，这种型态比
先跌后涨型走势弱。 （5） 上升抵抗型。阳柱越长，上 影线越短，走势越强。 （6）先涨后跌型。阴柱越长，上 影线越长，走势越弱，这种型态总
体走势较弱。 （7） 反转试探型。这种型态表示 后市将出现相反的走势。
条形图
条形图的构造比较简单，每一根竖线代表最高价、最低价， 与竖线相接的短横线表示收盘价。条形图如下左图所示。单一条 形图的绘制方法如下右图所示 。