资产评估学 第八章
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当证券市场投机严重、债券价格严重扭曲、债券价格与 其收益现值严重背离时，对上市债券的评估，可参照非 上市债券的评估方法。
南京财经大学会计学院 2021/3/7
11
8.2 债券评估
上市交易债券的评估
具体注意事项
上市交易的债券的现行价格，一般是以评估基准日的收 盘价确定评估值。
评估人员应在评估报告中说明所用评估方法和结论，并 申明该评估结果应随市场价格变动而予以调整。
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.2 债券评估
评估值= 15000/（1+9%） +15000/（1+9%）2 +150000/（1+9%）2
=13761+12625.5 十 126255 =152641.5（元）
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.2 债券评估
[例]被评估企业持有铁路建设债券50000元， 发行期为4年，一次性还本付息，年利率10％ ，不计复利。评估时债券的购入时间已满3年 ，当时国库券利率为7％。评估人员认为铁路 建设债券风险不大，按2％确定风险报酬率， 折现率为9％。试评估其价值。
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.2 债券评估
F=P0*（1+m×r） =50000×（1+10％×4） =70000（元） P= 7000÷（1+9%）＝ 64220（元）
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8.3 长期股权投资的评估
股票投资的评估 股权投资的评估
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.3 长期股权投资的评估
股票投资的评估
上市股票的评估
上市股票是指企业公开发行的，可以在股票市场上自由 交易的股票。在交易正常条件下，股票的市场价格基本 上可以作为评估股票的依据。
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.3 长期股权投资的评估
股票投资的评估
非上市ห้องสมุดไป่ตู้票的评估
优先股的评估
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.3 长期股权投资的评估
股票投资的评估
股票投资的定义
股票投资是指企业通过购买等方式取得被投资企业的股 票而实现的投资行为。
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.3 长期股权投资的评估
股票投资的评估
股票投资的特点
风险较高 收益较大
南京财经大学会计学院 2021/3/7
资产评估学
许婷 南京财经大学
第八章 长期投资评估
长期投资评估及其特点 债券评估 长期股权投资评估 其他长期性资产的评估
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.1 长期投资评估及其特点
长期投资的概念及分类
长期投资的概念
长期投资是指不准备在一年内变现的投 资，包括股票投资、债券投资和其他投 资。
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.2 债券评估
非上市交易债券的评估
1．每年（期）支付利息、到期还本的债券评估。 每年（期）支付利息、到期还本的债券评估，采用 有限期的收益法。其公式为
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.2 债券评估
非上市交易债券的评估
到期后一次性还本付息的债券评估
南京财经大学会计学院 2021/3/7
5
8.1 长期投资评估及其特点
长期投资评估程序
明确长期投资项目的有关详细内容 判断长期投资投出和收回金额计算的正确性和合理
性，判断被投资企业资产负债表的准确性 根据长期投资的特点选择合适的评估方法 评定测算长期投资，得出评估结论
南京财经大学会计学院 2021/3/7
6
8.2 债券评估
债券的定义
债券是政府、企业和银行等债务人为了筹集资金， 按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本 付息的有价证券
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.2 债券评估
债券的分类
1．政府债券 2．公司债券 3．金融债券
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8
8.2 债券评估
债券的特点
风险较小 收益稳定 较强的流动性
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9
8.2 债券评估
债券的评估
上市交易债券的评估 非上市交易债券的评估
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.2 债券评估
上市交易债券的评估
评估方法及其适用条件
如果该种债券可以在市场上流通买卖，并且市场上有该 种债券的现行市价，则在正常情况下，上市债券的现行 市场价格可以作为它的评估值。
长期投资分为广义的长期投资和狭义的 长期投资两种。
8.1 长期投资评估及其特点
长期投资的分类
股权投资 债权投资
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.1 长期投资评估及其特点
长期投资评估的特点
对资本的评估 对被投资企业获利能力的评估 对被投资企业偿债能力的评估
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P
F
1 r n
F A 1 m * r
or
F A 1 r m
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8.2 债券评估
[例]某被评估企业拥有债券，本金 150000元，期限为3年，年息为10％ ，按年付息，到期还本。评估时债券 购入已满一年，第一年利息已作投资 收益入账。评估时，国库券年利率为 7.5％，考虑到债券为非上市债券，不 能随时变现，经测定企业财务状况等 因素，按1.5％确定为风险报酬率，因 此，测定该种债券的折现率为9％。
应当强调指出，不论按什么方法评估，已上市债券的评 估值一般不应高于证券交易所公布的同种债券的卖出价 。
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8.2 债券评估
上市交易债券的评估
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.2 债券评估
非上市交易债券的评估
不能进入市场自由买卖的债券，无法通过市场取得 现行市价，主要采用收益法进行评估。
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8.3 长期股权投资的评估
股票投资的评估
股票的定义
股票是股份公司发给出资人的股份所有权的书面凭证， 股票表明子公司与股东的约定关系，实质上是一种特殊 的信用工具。
股票的分类
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8.3 长期股权投资的评估
股票投资的评估
股票的价格
票面价格 发行价格 账面价格 清算价格 内在价格 市场价格
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8.2 债券评估
上市交易债券的评估
具体注意事项
上市交易的债券的现行价格，一般是以评估基准日的收 盘价确定评估值。
评估人员应在评估报告中说明所用评估方法和结论，并 申明该评估结果应随市场价格变动而予以调整。
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8.2 债券评估
评估值= 15000/（1+9%） +15000/（1+9%）2 +150000/（1+9%）2
=13761+12625.5 十 126255 =152641.5（元）
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8.2 债券评估
[例]被评估企业持有铁路建设债券50000元， 发行期为4年，一次性还本付息，年利率10％ ，不计复利。评估时债券的购入时间已满3年 ，当时国库券利率为7％。评估人员认为铁路 建设债券风险不大，按2％确定风险报酬率， 折现率为9％。试评估其价值。
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8.2 债券评估
F=P0*（1+m×r） =50000×（1+10％×4） =70000（元） P= 7000÷（1+9%）＝ 64220（元）
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8.3 长期股权投资的评估
股票投资的评估 股权投资的评估
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8.3 长期股权投资的评估
股票投资的评估
上市股票的评估
上市股票是指企业公开发行的，可以在股票市场上自由 交易的股票。在交易正常条件下，股票的市场价格基本 上可以作为评估股票的依据。
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8.3 长期股权投资的评估
股票投资的评估
非上市ห้องสมุดไป่ตู้票的评估
优先股的评估
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8.3 长期股权投资的评估
股票投资的评估
股票投资的定义
股票投资是指企业通过购买等方式取得被投资企业的股 票而实现的投资行为。
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8.3 长期股权投资的评估
股票投资的评估
股票投资的特点
风险较高 收益较大
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资产评估学
许婷 南京财经大学
第八章 长期投资评估
长期投资评估及其特点 债券评估 长期股权投资评估 其他长期性资产的评估
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8.1 长期投资评估及其特点
长期投资的概念及分类
长期投资的概念
长期投资是指不准备在一年内变现的投 资，包括股票投资、债券投资和其他投 资。
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.2 债券评估
非上市交易债券的评估
1．每年（期）支付利息、到期还本的债券评估。 每年（期）支付利息、到期还本的债券评估，采用 有限期的收益法。其公式为
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.2 债券评估
非上市交易债券的评估
到期后一次性还本付息的债券评估
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.1 长期投资评估及其特点
长期投资评估程序
明确长期投资项目的有关详细内容 判断长期投资投出和收回金额计算的正确性和合理
性，判断被投资企业资产负债表的准确性 根据长期投资的特点选择合适的评估方法 评定测算长期投资，得出评估结论
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.2 债券评估
债券的定义
债券是政府、企业和银行等债务人为了筹集资金， 按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本 付息的有价证券
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8.2 债券评估
债券的分类
1．政府债券 2．公司债券 3．金融债券
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8.2 债券评估
债券的特点
风险较小 收益稳定 较强的流动性
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.2 债券评估
债券的评估
上市交易债券的评估 非上市交易债券的评估
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.2 债券评估
上市交易债券的评估
评估方法及其适用条件
如果该种债券可以在市场上流通买卖，并且市场上有该 种债券的现行市价，则在正常情况下，上市债券的现行 市场价格可以作为它的评估值。
长期投资分为广义的长期投资和狭义的 长期投资两种。
8.1 长期投资评估及其特点
长期投资的分类
股权投资 债权投资
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4
8.1 长期投资评估及其特点
长期投资评估的特点
对资本的评估 对被投资企业获利能力的评估 对被投资企业偿债能力的评估
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F A 1 r m
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8.2 债券评估
[例]某被评估企业拥有债券，本金 150000元，期限为3年，年息为10％ ，按年付息，到期还本。评估时债券 购入已满一年，第一年利息已作投资 收益入账。评估时，国库券年利率为 7.5％，考虑到债券为非上市债券，不 能随时变现，经测定企业财务状况等 因素，按1.5％确定为风险报酬率，因 此，测定该种债券的折现率为9％。
应当强调指出，不论按什么方法评估，已上市债券的评 估值一般不应高于证券交易所公布的同种债券的卖出价 。
南京财经大学会计学院 2021/3/7
12
8.2 债券评估
上市交易债券的评估
南京财经大学会计学院 2021/3/7
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8.2 债券评估
非上市交易债券的评估
不能进入市场自由买卖的债券，无法通过市场取得 现行市价，主要采用收益法进行评估。
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8.3 长期股权投资的评估
股票投资的评估
股票的定义
股票是股份公司发给出资人的股份所有权的书面凭证， 股票表明子公司与股东的约定关系，实质上是一种特殊 的信用工具。
股票的分类
南京财经大学会计学院 2021/3/7
22
8.3 长期股权投资的评估
股票投资的评估
股票的价格
票面价格 发行价格 账面价格 清算价格 内在价格 市场价格