中国水务行业分析

三、水务产业链
–在水务行业的价值链中，不同的企业各行其职。从 A 股的上市公司来看，总共有16 家水务行业上市公司 。水务运营商占绝对多数，共有13家从事水务设施运 营，其中又以供水及污水处理占主导。涉及污水处理 的上市公司有14家，11家从事污水处理设施运营，7 家涉及工程，2家从事设备制造。由于中水回用仍处 于初创期，总量很小，相关上市公司也较少。 水务 类A 股上市公司对应的产业链环节如下表所示。
一、水务行业国内外发展历程
• （1）英国水务行业发展历程
– 二战前后，英国水务行业高度分散，全英拥有超过1000家的供水实 体和大约1400家排水实体。
– 1973英国水务的发生了第一次革命。根据《水法》，英国成立10个 水务局。每个水务局对本流域与水有关的事务统一管理、全面负责 。水务局不是政府机构，而是法律授权的具有很大自主权、自负盈 亏的公用单位。
二、水务行业基本特征
• （3）产品或服务的需求弹性小。自来水是人们日常生产 和生活不可缺少的，因此水务行业的需求是典型的刚性 需求
• （4）社会公共性。水务行业为全社会提供最基本普遍的 服务，保证居民生活用水、工业生产和城市建设用水等 ，这种社会公共性也决定了政府对水务行业的监管是必 不可少的。
三、水务产业链
四、水务行业生命周期
四、水务行业生命周期
• 从业务增长速度与市场发展空间来看，我国城市自来水 供应业务已经进入了成熟期的初级阶段；我国污水处理 行业正处于快速成长期；再生水利用业务还处于导入期 ，发展前景非常看好。
• 下面，我们将对城市自来水供应业务、污水处理、再生 水利用业务进行更深一步的讨论
• 2010年中国城市水业出现新气象，如同宏观经济一样， 金融危机余波渐去，受节能减排、投资拉动、水价调整 等因素的影响，使得行业发展有喜有忧。
二、水务行业基本特征
水务行业属性 （行业的经济 技术特征）
资本密集度高 资产沉淀性强 自然垄断性 市场地域性 政府管制及政策导向性 较强的外部性 投资回报稳定（防御性品种） 公众健康与安全密切相关性
• 2002年起，威立雅水务签订了一系列重要的合同，特别
是上海浦东50年的全方位供水合同和深圳50年的供水和
污水外包合同。
• 2003年，桑德借壳合加资源上市融资，并一举以BOT方式
与九个市区签下污水处理合同。
• 2004年3月，建设部颁布《市政公用事业特许经营管理办 法》，对获得特许经营权的企业和政府主管部门的职责 进行了明确的界定。
城市供水行业
• 从城市供水的结构总体来看 ，城市供水总量趋于稳定， 城市供水行业从成长期向成 熟期过渡。目前城市供水总 量稳定在500 亿立方米左右 。
• 相较城市供水总量的稳定增 长，水务行业收入却呈现较 快增长趋势，过去5 年年复 合增长率达到11%，这主要 归因于水价的上涨。由此可 见，供水行业的最关键发展 驱动来自于水价上涨。
• （3）中国水务行业发展历程
– 在之前的几十年，很多水务企业是“摸着石头过河”。国家没 有把水务当产业，只是一个事业，做事的主体是政府
– 2002年底，建设部发布《关于加快市政公用行业市场化进程的 意见》，成为水务行业标志性的事件，国内水务行业市场化改 革也进入了股权改革与特许经营并进的阶段。传统的公用事业 随着投资多元化、市场化、科技化，逐步转型为新兴节能环保 产业。由于改革初期超过5000亿元人民币的资金缺口，以这个 文件为标志，国内外各路资本高速进军这一原本高度封闭的市 场。 至此，水务行业饱受关注。
–英国模式的特点是：市场行为和政府行为在水务产业投 融资方面各司其职，保障了市场的有效性和公平性。
• （2）美国水务行业 –美国大多数水务资产属于市政当局所有（存在私有） –各州、各城市在水权交易市场获取水权后，根据用水 的重要性，将有限水资源在个人、企业和市政用水间进 行合理分配，最终落实到用户。 –各市政水务的主要投融资渠道主要有三： –1.联邦政府和州政府提供拨款和长期低息贷款 –2.市政债券 –3. 资本市场中，利用股权和债务形式筹集资金
• 水务行业产业链包括原水 资源的开发与输送，自来 水处理与输送，污水的收 集、处理与排放，相关设 施的设计与建造等，还包 括一些相应的衍生行业如 ，再生水的生产与利用， 污水处理后所产生污泥的 处理等。
• 2008 年，中国城市自来水 供水量500 亿立方米，污 水排放量365 亿立方米。 而2009 年全国用于自来水 处理、污水处理和相关生 产设备的固定资产投资达 1740 亿元。粗略估计，目 前中国的水务市场规模约 3500 亿元人民币，而到 2015年，中国水务市场规 模有望达到7500 亿元人民 币。
水务行业 行业分析研究报告
• 水务行业国内外发展历程 • 水务行业基本特征 • 水务行业产业链分析 • 水务行业生命周期 • 水务行业的商业模式 • 水务行业竞争结构和市场格局 • 水务企业成功关键要素 • 重庆水务案例分析 • 江南水务案例分析
• 2012年1月2号
二十一世纪被称为“水的世纪”。水问题的严重 性和重要性已日益成为社会各界的共识，中央和 地方各级政府部门都把水问题提到重要位置，水 务行业也成为中国发展最快的产业之一。
• 二、水务行业基本特征 • （1）区地政府主导，且一个城市或地区不可能重复建设 多套供排水系统，用户也不能自由选择产品或服务的提 供者，所以水务行业具有区域垄断特征 • （2）地域局限性。自来水不像其他商品可以远距离运输 并在各地市场上流通，水务市场具有区域性，水务公司 只能在供排水管网覆盖的范围内提供产品或服务，所以 在某个地区范围内一般形成相对独立的区域性市场。
– 1986年，英国政府通过立法使水务局转变为股份有限公司，其目的 是使水务局不受公共部门的财政限制和行政干预。
–1995年，英国政府出售了其持有的水务公司股票，从水 务公司中完全退出，实现了水务产业的私有化。
–私有化后，英国政府负责对水价和投资的监管，至此， 英国水务公司年均投资额达33亿英镑，几乎翻了一番。