企业资本运作方案
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• 企业发行债券，利率略高于市场，年限放 宽到3-10年，同时交易方式应更简便，交 易手续费要降低，以鼓励债券的转让。一 部分债券可设置为债转股，在一定年限后 转为股票。
改变公司形象
• 鼓励公司从主营如电器业务转入参股、控股高科 技企业，办法是互相换股，置换股权和项目。互 相收购、兼并，资产重组，从而大幅度提升公司 的利润和形象，使他们在二级市场上的股价劲升。 再实施配股或增发新股融资。不改变形象不利于 发展。
• 企业的资本经营， 即造成一种混合资本，来扩大 经营规模，其最基本的方式即上市股份公司，通过 向社会公开募集资本，来扩大再生产，并通过资本 的投资，来获取更大的利润。
产业结构必须调整：产品生产供大于 求，库存积压4万亿
• 全国积压的衬衫15亿件，手表4千万只，彩电冰箱 2000万台，自行车2000万辆，微波炉4000万台， 图书15亿本等。目前连汽车都积压几十万辆。其 他东西就更多了。重复建设，盲目引进是产品积 压，滞销的重要原因。
• 一. 从外部筹集资金（1）向银行抵押或信用贷款； （2）担保融资，（3）上市公司发行或增发新股 融资；（4）发行企业债券。（5）向外资金融机 构融资
• 二. 从内部筹集资金 (1)职工内部集资,扩大自有资 本; (2) 构建多元化投资体系,来扩大资本金; (3) 企 业内部留利及企业折旧; (4) 构建企业创业资本,或 风险投资基金。
成立资产管理公司
• 设法成立资产管理公司，把一些企业的不良资产 剥离后，放入资产管理公司，然后出售给其他机 构。中国现有四家银行分别设立华融，信达，长 城，东方资产管理公司。 8月19日报载，已有30 多家机构愿意购买华融公司约200亿总额的不良资 产。12家国际基金机构签署了“资格陈述与保密 协议书”。他们的目的，可以一次性买断的方式 获得对中国企业的控制权，减少投资设厂的成本， 与中资合作率先进入中国市场
提示
辨明并组织您的关 键主题
上市公司与银行合作，组建金 融财务公司，进行收购，兼并 和重组。
• 国际上大型公司均与银行合作，互相参股，组成 金融控股集团。或由集团公司成立金融财务公司， 作为独立的法人独立运作。如美国通用电气，他 的金融财务公司有600多亿美元，在金融市场和 证券市场非常活跃， 使通用电气总市值达到 4500亿美元。组建公司的资金，，可以发行债券， 债转股，或增发新股，也可以转让一部分法人股， 或者采用多元投资体系，吸引民间资金。此外， 可以通过项目融资，主要通过国家开发银行融资， 获取政策性银行长期贷款， 商业银行银团贷款， 外国政府混合贷款，如国库贷款和出口信贷。
MBO 融资
• 强生公司的MBO实践 • 恒源祥MBO 5100万元收购公司51%的股
权。 • 健力宝的失败 • 全国范围内的争议
二。企业战略重组
企业可以聘请专家做战略重组规划，研究各 种方案。
从产品经营到资本经营
• 任何成功的企业，都是从产品生产，逐步走向产品 经营，资产经营和资本经营的。资本经营是资产经 营的一种形式，也是资产经营的最高形态。
租赁融资
• 通过向国际租赁公司租赁各类大型设备或 运输工具来融资
提示
在关键点之间建立 过渡或桥梁。
无形资产融资。
• 企业可以用自己的品牌，商标作为无形资产来融 资。如上海家化，曾把清妃香水等品牌作为无形 资产卖给外商，作价2.4亿元，数年后，公司再 以6亿元买回，重新占领市场Biblioteka Baidu意大利卡帕迪奴 以品牌与上海企业合资，以无形资产每年净获利 1000万元。大公司也可以用品牌商标等获取收益。 目前各种加盟店，连锁店，均是这种思路，以无 形资产获利。沿着这种思路发展，一定能金融创 新。
企业资本经营成功案例
• 上海石化 • 宝钢
企业资产经营面临的问题
• 企业负债率居高不下 • 国有资产流失严重 • 企业急需优秀的经营管理者 • 股权激励制度，企业家高薪制度，高福利制度 • 职务消费问题 • 人才跳槽的严重性
企业集团
• 企业集团是一种多企业的联合体，它以资产 为纽带，通过资源的合理配置，用控股，参 股等方法，构成企业集团。全国现有6000家 企业集团。
• 企业集团中，企业分为核心企业，紧密型企 业，松散型企业和外围企业。集团可以跨地 区，跨行业，跨部门和跨所有制经营，其类 型多种多样。
企业集团的经营
• 加强资产运作，存量调整，转变经营方式 • 产品结构调整，建立新的经济增长点 • 观念调整，服务全国，跨国经营，走出去 • 多种经营积极参于国内和国际竞争 • 合资，多种所有制经营 • 精简定员，主辅分离 • 制定战略发展 • 发展投资部或投资公司
企业融资方案
• 内部职工集资，职工持股会，私人信贷，民间招商，捐 赠，会员制商店，高尔夫球场证
• 多种所有制 • 政策性融资：聋哑，残疾人工厂 • 银行信贷：抵押，担保，质押，信用卡贷款，人寿保险
保单抵押 • 典当贷款 • 私募资金，信托，委托理财 • 境外募集三种方法 • 风险资本：高科技产品
发行企业债券和债转股
企业资本运作 吴光伟博士
版权所有, 1997 (c) Dale Carnegie & Associates, Inc.
一。资产经营
• 资产是企业经营资金或所持有的各种财产，债权 和其他权利。
• 资产可以是货币的，或非货币的；可以是有形的， 也可以是无形的；可以是企业所有的，也可以是 非企业所有但归企业使用的。
• 产品工艺落后，式样陈旧，千篇一律，也是重要 原因。
• 伪假劣商品1万亿，使居民不敢消费。生产力大量 过剩。
必须调查高科技发展现状
• 附高科技发展案例
必须了解中国入世后的竞争态势
• 附中国入世情形介绍 • 对中国的上市公司有全面的了解 • 对政府的政策有充分的了解
企业评估的新标准
• 企业的产销率 • 上缴利税和税后利润 • 企业的市场占有率 • 人均劳动生产率 • （国有）资产的增值情形
• 资产分为固定资产和流动资产两大类。
• 企业资产经营，即在国有资产的存量改革中，寻 求体制创新，通过盘活存量资产，减人增效，债 务重组，兼并破产，抓大放小等措施，优化资产 结构，使国有资产保值增值，建立起现代企业制 度的运行机制。
整合内、外各类资源，充分利用 融资渠道，金融创新
• 企业的内外资源很多，必须加以充分利用和整合。 企业融资的渠道有多种：
改变公司形象
• 鼓励公司从主营如电器业务转入参股、控股高科 技企业，办法是互相换股，置换股权和项目。互 相收购、兼并，资产重组，从而大幅度提升公司 的利润和形象，使他们在二级市场上的股价劲升。 再实施配股或增发新股融资。不改变形象不利于 发展。
• 企业的资本经营， 即造成一种混合资本，来扩大 经营规模，其最基本的方式即上市股份公司，通过 向社会公开募集资本，来扩大再生产，并通过资本 的投资，来获取更大的利润。
产业结构必须调整：产品生产供大于 求，库存积压4万亿
• 全国积压的衬衫15亿件，手表4千万只，彩电冰箱 2000万台，自行车2000万辆，微波炉4000万台， 图书15亿本等。目前连汽车都积压几十万辆。其 他东西就更多了。重复建设，盲目引进是产品积 压，滞销的重要原因。
• 一. 从外部筹集资金（1）向银行抵押或信用贷款； （2）担保融资，（3）上市公司发行或增发新股 融资；（4）发行企业债券。（5）向外资金融机 构融资
• 二. 从内部筹集资金 (1)职工内部集资,扩大自有资 本; (2) 构建多元化投资体系,来扩大资本金; (3) 企 业内部留利及企业折旧; (4) 构建企业创业资本,或 风险投资基金。
成立资产管理公司
• 设法成立资产管理公司，把一些企业的不良资产 剥离后，放入资产管理公司，然后出售给其他机 构。中国现有四家银行分别设立华融，信达，长 城，东方资产管理公司。 8月19日报载，已有30 多家机构愿意购买华融公司约200亿总额的不良资 产。12家国际基金机构签署了“资格陈述与保密 协议书”。他们的目的，可以一次性买断的方式 获得对中国企业的控制权，减少投资设厂的成本， 与中资合作率先进入中国市场
提示
辨明并组织您的关 键主题
上市公司与银行合作，组建金 融财务公司，进行收购，兼并 和重组。
• 国际上大型公司均与银行合作，互相参股，组成 金融控股集团。或由集团公司成立金融财务公司， 作为独立的法人独立运作。如美国通用电气，他 的金融财务公司有600多亿美元，在金融市场和 证券市场非常活跃， 使通用电气总市值达到 4500亿美元。组建公司的资金，，可以发行债券， 债转股，或增发新股，也可以转让一部分法人股， 或者采用多元投资体系，吸引民间资金。此外， 可以通过项目融资，主要通过国家开发银行融资， 获取政策性银行长期贷款， 商业银行银团贷款， 外国政府混合贷款，如国库贷款和出口信贷。
MBO 融资
• 强生公司的MBO实践 • 恒源祥MBO 5100万元收购公司51%的股
权。 • 健力宝的失败 • 全国范围内的争议
二。企业战略重组
企业可以聘请专家做战略重组规划，研究各 种方案。
从产品经营到资本经营
• 任何成功的企业，都是从产品生产，逐步走向产品 经营，资产经营和资本经营的。资本经营是资产经 营的一种形式，也是资产经营的最高形态。
租赁融资
• 通过向国际租赁公司租赁各类大型设备或 运输工具来融资
提示
在关键点之间建立 过渡或桥梁。
无形资产融资。
• 企业可以用自己的品牌，商标作为无形资产来融 资。如上海家化，曾把清妃香水等品牌作为无形 资产卖给外商，作价2.4亿元，数年后，公司再 以6亿元买回，重新占领市场Biblioteka Baidu意大利卡帕迪奴 以品牌与上海企业合资，以无形资产每年净获利 1000万元。大公司也可以用品牌商标等获取收益。 目前各种加盟店，连锁店，均是这种思路，以无 形资产获利。沿着这种思路发展，一定能金融创 新。
企业资本经营成功案例
• 上海石化 • 宝钢
企业资产经营面临的问题
• 企业负债率居高不下 • 国有资产流失严重 • 企业急需优秀的经营管理者 • 股权激励制度，企业家高薪制度，高福利制度 • 职务消费问题 • 人才跳槽的严重性
企业集团
• 企业集团是一种多企业的联合体，它以资产 为纽带，通过资源的合理配置，用控股，参 股等方法，构成企业集团。全国现有6000家 企业集团。
• 企业集团中，企业分为核心企业，紧密型企 业，松散型企业和外围企业。集团可以跨地 区，跨行业，跨部门和跨所有制经营，其类 型多种多样。
企业集团的经营
• 加强资产运作，存量调整，转变经营方式 • 产品结构调整，建立新的经济增长点 • 观念调整，服务全国，跨国经营，走出去 • 多种经营积极参于国内和国际竞争 • 合资，多种所有制经营 • 精简定员，主辅分离 • 制定战略发展 • 发展投资部或投资公司
企业融资方案
• 内部职工集资，职工持股会，私人信贷，民间招商，捐 赠，会员制商店，高尔夫球场证
• 多种所有制 • 政策性融资：聋哑，残疾人工厂 • 银行信贷：抵押，担保，质押，信用卡贷款，人寿保险
保单抵押 • 典当贷款 • 私募资金，信托，委托理财 • 境外募集三种方法 • 风险资本：高科技产品
发行企业债券和债转股
企业资本运作 吴光伟博士
版权所有, 1997 (c) Dale Carnegie & Associates, Inc.
一。资产经营
• 资产是企业经营资金或所持有的各种财产，债权 和其他权利。
• 资产可以是货币的，或非货币的；可以是有形的， 也可以是无形的；可以是企业所有的，也可以是 非企业所有但归企业使用的。
• 产品工艺落后，式样陈旧，千篇一律，也是重要 原因。
• 伪假劣商品1万亿，使居民不敢消费。生产力大量 过剩。
必须调查高科技发展现状
• 附高科技发展案例
必须了解中国入世后的竞争态势
• 附中国入世情形介绍 • 对中国的上市公司有全面的了解 • 对政府的政策有充分的了解
企业评估的新标准
• 企业的产销率 • 上缴利税和税后利润 • 企业的市场占有率 • 人均劳动生产率 • （国有）资产的增值情形
• 资产分为固定资产和流动资产两大类。
• 企业资产经营，即在国有资产的存量改革中，寻 求体制创新，通过盘活存量资产，减人增效，债 务重组，兼并破产，抓大放小等措施，优化资产 结构，使国有资产保值增值，建立起现代企业制 度的运行机制。
整合内、外各类资源，充分利用 融资渠道，金融创新
• 企业的内外资源很多，必须加以充分利用和整合。 企业融资的渠道有多种：