人口老龄化对消费和储蓄投资的影响

响储蓄，根据宏观经济学理论，储蓄等于投资，储蓄的减少等
于投资的减少，从而对经济的发展产生不利的影响。
参考文献
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2.彭秀建.中国人口老龄化的宏观经济后果[J].人口研究,2006,(4)12-22 3.谭江蓉,杨云彦.人口流动、老龄化对农村居民消费的影响[J].人口与
别是老年人的日常用品的消费增加，对耐用消费品的消费则保
持不变，或使其所占的比重有所下降。
2.人口老龄化对消费水平的影响
老年人口的消费水平通常受其收入水平的限制。老年人口退
休后，由于收入水平下降，购买力和消费水平也会下降。
总的来说，在人口老龄化的国家，人口老龄化形成的消费结
构，对于经济发展是不利的。消费主要是由经济的因素年龄变 化发展的。从居民的消费来看，老龄者的住房、食品、家庭用 品、保健费、医疗费等支出的比重显著提高。随着人口老龄化 的发展，由于收入水平相对较低的老龄者人均消费额减少，汽
分析，引入标准消费人概念和变量，发现人口老龄化对消
费水平、消费规模和消费结构均有一定的影响，人口年龄 结构变动即人口抚养系数的提高，特别是老龄化程度的提 高，将会降低未来的消费水平和消费比率。
（2）影响
在人口老龄化的国家，老年人口是银发市场的主体，随着老年 人口的增加和比重相对上升，引起消费结构的变化，老年人口 消费在整体消费市场中所占的份额越来越大。但就一个国家的 整体消费而言，年龄结构的老龄化正在进行的过程中，消费支
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4.王金营,付秀彬.考虑人口年龄结构变动的中国消费函数计量分析[J]. 人口研究,2006,(1):29-36
5.陈彦斌，郭豫媚，姚一旻.人口老龄化对中国高储蓄的影响[J].金融研
究,2014(1):71-84
极发展老龄产业和繁荣银发市场，以迎合老年人的需要。
彭秀建通过一般均衡理论分析的方法得出结论，随着人口 老龄化的发展,中国的储蓄率将不断下降。但是下降的储
蓄率仍然可以满足中国国内的投资需求。中国在21世纪的
大部分时间里将不会被储蓄不足的问题所困扰。人口的老 龄化引发的储蓄率的下降，将导致平均消费倾向提高。谭 江蓉，杨云彦也得出了类似的结论。 王金营，付秀彬通过中国自1978年以来的时间序列数据的
2、对于个人来说，人口老龄化与储蓄的关系主要决定于这些
人的年收入曲线家庭开支情况以及社会保险、养老金安排等 制度化的储蓄是否鼓励储蓄，或者其他动机是否鼓励储蓄。
3、退休使个人收入大幅度降低，退休人员的购买力也会因 通货膨胀的影响进一步降低，而提前退休将会使个人的收入
与储蓄能力下降的幅度更大。
4、人口老龄化与个人年老都趋向于对投资相对不利，其特 点是具有明显的风险和不稳定性。这种投资不同于一般风险 性较小的投资，而是充满风险与不稳定世界中的防卫性投资 。
一假说，退休前储蓄率往往呈现上升趋势，人口老龄化将导致
储蓄率的下降。
陈彦斌、郭豫媚、姚来自百度文库旻根据中国高储蓄形成的历史原因和
人口老龄化对储蓄率影响的国际经验,预测并分析了未来20 年人口老龄化对中国国民储蓄率的影响。研究发现,在未来, 人口老龄化虽然是拉低中国运民储蓄率的最主要因素,但尚 不足以彻底改变中国的高储蓄特征。
3、假定每年实际收入为Y，退休前每年进行的储蓄为S，工作 年数为N，每年的实际消费为C，预期存活年数为L，如果退休
前每年进行的储蓄S等于每年实际收入Y减去每年的实际消费为
C，其表达式为： S=Y－C=
Y （ ·L N） （1） L
（1）式中说明退休后每年预期需要的消费，要在退休前进行 储蓄。而工作期间的储蓄可以写成： （Y－C）·N=C·（L－N）（2） （2）式中则说明工作期间的储蓄等于退休后的消费，根据这
弗朗科·莫迪利安尼（Franco Modigliani）在对人口老龄
化与储蓄之间关系的研究中，提出了“储蓄的生命周期假 说”。 1、个人的储蓄反映了生命周期中个人储蓄的动机和数量受个 人就业收入、退休时间以及社会保险中养老津贴的影响。
2、人们在花费自己的收入时，总要结合生命循环的过程来考
虑，特别是在退休前总是倾向积极储蓄以备退休后使用，而 退休后基本上停止储蓄，储蓄的目的是为退休后的消费提供 保障。因此，储蓄和消费的决策不仅着眼于现实的收入，而 且着眼于终身的收入。
车、电视机以及电冰箱等耐用需求量减少，这样人口老龄化的
消费减退效果在某种程度上抑制了经济的发展。
二、人口老龄化对储蓄与投资的影响
储蓄是投资的重要来源，一般来说，长期保持较高 的投资率与相应的储蓄率，使投资率和储蓄率经常处 于均衡的状态，才能促进经济的持续发展，从宏观经 济角度看，储蓄对于投资和扩大再生产密切相关，因 此许多经济学家从人口经济学的角度来研究人口老龄
人口老龄化的加速会使投资减少，不利于经济的发
展。
从长期趋势来看，由于老年人口的储蓄水平相对较低，老
年人口的增加会带来总储蓄水平的降低。因此，人口老龄化对 储蓄率提高的影响是消极的。通常在老年人口中，储蓄的数量 和利息所得基本上是随着年龄的上升而减少，随着人口老龄化 的加速，特别是当老年人口内部的高龄老人增加时，势必要影
人口老龄化对储蓄与投资的影响
人口老龄化趋向对增加储蓄不利。
主要原因是养老金制度的推广引起的，由于有退休金或者
社会保险的津贴供给老年人养老的生活费用，导致个人不储蓄
或减少储蓄，使储蓄率下降。其次，养老金制度的推广，由于 退休后可领取退休金，使一部分职员和工人愿意提前退休，导 致发放工资税收减少，从而对储蓄不利。
人口老龄化与经济发展
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主要内容
一．人口老龄化对消费结构和消费水平的影响
二．人口老龄化对储蓄与投资的影响
一、人口老龄化对消费结构和消费水平的影响
1.人口老龄化对消费结构的影响
（1）相关研究 克拉克和斯彭格勒认为，作为个人消费来说，一般随其在生 命周期内所处的不同阶段而变化，部分原因是受家庭生命周 期的影响。消费本身随消费者的年龄、生理、职业和收入的 变化而变化。老年人的收入水平相对下降的变化、主要消费 支出以及开支模式对消费结构具有一定的影响。老年人的供 养制度的变化也影响了老年人的消费。 他们还认为，老年人口数量与相对比重的增加会促使老年人 专用商品的需求量增多，而且会鼓励私人企业或国有企业积
出呈现扩大倾向，在老龄化社会消费支出呈现减少趋势，年龄
结构的变化影响了消费结构。 人口老龄化，老龄人口比重上升，有利于对老年人消费的商品
需求增大，特别是对衣服、食品和其他日用消费品需求的上升
，而对于住宅建筑、汽车等耐用消费品的需求往往不会增加。 这样，在人口老龄化形成的社会消费结构中，对日常用品，特
定的影响；当人均收入增长为零时，高生育率对储蓄积极的
影响，当人均收入增长率超过4%，高生育率对储蓄的影响具 有负作用。
罗伯特·L·克拉克（R.L.Clark）和约瑟夫·约翰·斯彭
格勒（Joseph John Spengler）对人口老龄化与储蓄率投 资的关系进行了研究。 1、他们在1980年出版的《个人与人口老龄化经济学》一书中 指出：对于每一个人来说，进入老年以后由于收入降低，带 来个人储蓄的减少，但从总体人口来说，当人口老龄化处于 劳动年龄人口的比重稳定和上升阶段时，对储蓄可能是有利 的。
化对储蓄投资的影响。
经济学家对老龄化与储蓄投资的研究
美国经济学家纳撒尼尔·H莱夫（Nathaniel H. Leff）利用 一系列国家的数据表明总负担系数和老年人口负担系数高会
抑制储蓄率的提高。有些经济学家认为，生育水平高，年龄
结构属于年轻时，对储蓄有积极的作用；而生育率水平低， 年龄结构趋向老化趋势，老年人口负担系数高时，对储蓄有 消极的作用。 梅森（Mason）在1985年的研究发现总负担系数高对储蓄有一