项目融资的运作程序与框架结构
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供应者在保证项目按时竣工中起十分重要作 用，贷款人关心他们的资信与经济作风。
有助于减少项目初期以至项目经营期间的许 多不确定因素
（borrowing entity）
通常情况下，借款单位就是项目公司，项目公 司的重要职能就是为项目筹集资金
借款方不止一个
如承建商、原材料供应商、商品卖主等
“特别目的项目公司”SPV(special purpose vehicle)
“受托借款机构”（trustee borrowing vehicle）
开展项目贷款银团的特点
贷款银行数量少、质量高 贷款银行数量少、质量高
五、项目信用保证实体（三个）＊
项目产品的购买者或项目设施的使用者 （purchasers）
承担购买产品或使用设施的合同，项目未来收入与 收益的提供者
他们的资信情况也是能否取得银行借款的重要因素 之一。
确定项目产品的最小承购数量和价格公式。
受托借款机构＊
银行
贷款
本息 偿还
销售
收入
受托借款机构
还款后利润
承建公司
产品用户 产品
项目公司
承建 合同
问题？？？
借款方＝项目公司，对否？
答：
通常，借款单位是项目公司，但借款方不等于 项目公司；
还有承建商、原材料供应商、商品卖主 ； 还有受托借款机构 ，特别目的公司
四、项目的贷款银行＊
商业贷款人（commercial lenders）
对大型工程项目，除东道国公司和私营企业， 还吸收外国公司（大型跨国公司）参加
二、项目公司（1）＊
项目公司＊
是为了项目建设和生产经营而建立的独立经 营并自负盈亏的经营实体。
理解要点
是具体负责项目开发、建设和融资的单位 可以是一个公司、合伙制结构、有限合伙制构、合
资企业或以上实体的综合
1.项目公司作用 项目资产所有权集中，便于管理 将融资的债务风险和经营风险限制在项目公司 ຫໍສະໝຸດ Baidu便于吸收其他投资者（可通过转让股分） 便于委托管理
第二章 项目融资运作程序与框架结构
• 掌握：
• 项目融资的当事人及其权责
• 熟习
• 项目融资中较常使用的几种融资框架结构 • 项目融资运作程序
• 关键概念
• 投资结构、融资结构
• 项目建设，融资先行
第一节 项目融资的当事人及其权责
• 学习目标
• 重点掌握：项目融资的当事人包括哪些； • 一般掌握：项目融资当事人之间的关系； • 了解：项目融资当事人各自的权责
由项目发起人本身、对项目产品有需求的独立
第三方，或者有关政府机构承担。
项目建设的工程公司或承包公司 （construction company）
工程建设公司的技术水平和声誉是能否取得 贷款的重要因素。
可签订“一揽子承包合同”成为项目融资的 重要信用保证者。
项目设备、能源、原材料供应者 （suppliers）
法律/税务顾问
担保 股本资金
银行租赁公司 贷款/租赁 其它金融机构
工程建设合同
项目公司
项目管理合同
管理公司
产品销售或 设施使用合同
供应合同
工程公司
设备、能源、
项目融资参与者之原间材料的供基应本商 合同关系
项目产品 购买者
一、项目发起人（1）＊
项目发起人
是项目的实际投资者（一般为股本投资者，是项目公司 的股本投资者和特殊债务的提供者和担保者）
项目公司的组成形式主要有：
契约式合营 股权式合资经营两种。
问题？？？
是否要建项目公司？
项目公司的结构受东道国的法律框架影响和 决定。
如有些国家法律，政府特许权的持有者只能 是一家公司－－项目公司法律实体
战略意义工业领域，不允许外国资本控股－ 不能设立独立法人实体进行项目融资。
三、借款单位（借款方）＊
通过项目的投资活动和经营活动，获得投资利益； 通过组织项目融资，实现投资项目的综合目标要求
理解要点
是项目的实际投资者和主办者 是公司、实体或个人 可以是一家公司，也可以是多个投资者组成的联合体）
项目发起人（2）组成特点
项目发起人的组成特点
为降低政治风险，一般至少包括一家境内企 业有利于项目的获准与实施。
2.项目公司的职责
负责与政府机构签订特许协议； 负责与承包商签订建设施工合同，接受保证金，同时接受分包商
或供应商保证金的转让，与经营者签订经营协议； 负责同商业银行签订贷款协议，与出口信用贷款人签订买方信贷
协议，商业银行提供出口信用贷款担保，并接受项目担保； 负责向担保信托方转让收入，
3．项目公司的组织形式
出口稳定增长
银团的组成
牵头银行--牵头银行是银团贷款的组织者，由资金实力
雄厚、威望较高与其他银行联系比较广泛并且与借款人自
身关系密切的大银行或其分支机构来担任。
参与银行--参与银行是指参加银团并按各自的承诺份额
提供贷款的银行
代理银行--代理银行代表银团主管项目贷款的日常事务，
主要负责协调工作，并根据项目融资协议保持与各方的联 系，对外发表公眚和传递信息
suppliers
第一节 项目融资参与者
Project company Project sponsor
expert lawyers
项目公司 （借款方）
专家/律师
contractors
承建商
buyers
担保受托方
bank
insurers
Security trustee
融资顾问
项目投资者
• 关键概念
• 项目发起人、项目公司
• 作业
• 关键概念；思考题1 • 项目融资中，借款人一定是项目公司吗？
第一节 项目融资的当事人及其权责
项目发起人（project sponsor）＊ 项目公司（project company）＊ 借款单位（借款方）（borrowing entity） 项目的贷款银行 项目信用保证实体（三个） 项目融资顾问 东道国政府（host government） 保险机构（insurers）
为项目提供资金的商业银行 理解：
可以是一家或几家商业银行 十几家银行组成的国际银团，提供对项目的辛迪加贷款
多边金融机构
国际金融公司IFC； 地区开发银行（欧洲复兴与开发银行EBRD、非洲开发银行
ADB） 多边金融机构作用：起重要信用担保作用
出口信贷机构
各国的进出口银行 出口信贷机构作用：通过发放优惠利率的出口信贷促进本国
有助于减少项目初期以至项目经营期间的许 多不确定因素
（borrowing entity）
通常情况下，借款单位就是项目公司，项目公 司的重要职能就是为项目筹集资金
借款方不止一个
如承建商、原材料供应商、商品卖主等
“特别目的项目公司”SPV(special purpose vehicle)
“受托借款机构”（trustee borrowing vehicle）
开展项目贷款银团的特点
贷款银行数量少、质量高 贷款银行数量少、质量高
五、项目信用保证实体（三个）＊
项目产品的购买者或项目设施的使用者 （purchasers）
承担购买产品或使用设施的合同，项目未来收入与 收益的提供者
他们的资信情况也是能否取得银行借款的重要因素 之一。
确定项目产品的最小承购数量和价格公式。
受托借款机构＊
银行
贷款
本息 偿还
销售
收入
受托借款机构
还款后利润
承建公司
产品用户 产品
项目公司
承建 合同
问题？？？
借款方＝项目公司，对否？
答：
通常，借款单位是项目公司，但借款方不等于 项目公司；
还有承建商、原材料供应商、商品卖主 ； 还有受托借款机构 ，特别目的公司
四、项目的贷款银行＊
商业贷款人（commercial lenders）
对大型工程项目，除东道国公司和私营企业， 还吸收外国公司（大型跨国公司）参加
二、项目公司（1）＊
项目公司＊
是为了项目建设和生产经营而建立的独立经 营并自负盈亏的经营实体。
理解要点
是具体负责项目开发、建设和融资的单位 可以是一个公司、合伙制结构、有限合伙制构、合
资企业或以上实体的综合
1.项目公司作用 项目资产所有权集中，便于管理 将融资的债务风险和经营风险限制在项目公司 ຫໍສະໝຸດ Baidu便于吸收其他投资者（可通过转让股分） 便于委托管理
第二章 项目融资运作程序与框架结构
• 掌握：
• 项目融资的当事人及其权责
• 熟习
• 项目融资中较常使用的几种融资框架结构 • 项目融资运作程序
• 关键概念
• 投资结构、融资结构
• 项目建设，融资先行
第一节 项目融资的当事人及其权责
• 学习目标
• 重点掌握：项目融资的当事人包括哪些； • 一般掌握：项目融资当事人之间的关系； • 了解：项目融资当事人各自的权责
由项目发起人本身、对项目产品有需求的独立
第三方，或者有关政府机构承担。
项目建设的工程公司或承包公司 （construction company）
工程建设公司的技术水平和声誉是能否取得 贷款的重要因素。
可签订“一揽子承包合同”成为项目融资的 重要信用保证者。
项目设备、能源、原材料供应者 （suppliers）
法律/税务顾问
担保 股本资金
银行租赁公司 贷款/租赁 其它金融机构
工程建设合同
项目公司
项目管理合同
管理公司
产品销售或 设施使用合同
供应合同
工程公司
设备、能源、
项目融资参与者之原间材料的供基应本商 合同关系
项目产品 购买者
一、项目发起人（1）＊
项目发起人
是项目的实际投资者（一般为股本投资者，是项目公司 的股本投资者和特殊债务的提供者和担保者）
项目公司的组成形式主要有：
契约式合营 股权式合资经营两种。
问题？？？
是否要建项目公司？
项目公司的结构受东道国的法律框架影响和 决定。
如有些国家法律，政府特许权的持有者只能 是一家公司－－项目公司法律实体
战略意义工业领域，不允许外国资本控股－ 不能设立独立法人实体进行项目融资。
三、借款单位（借款方）＊
通过项目的投资活动和经营活动，获得投资利益； 通过组织项目融资，实现投资项目的综合目标要求
理解要点
是项目的实际投资者和主办者 是公司、实体或个人 可以是一家公司，也可以是多个投资者组成的联合体）
项目发起人（2）组成特点
项目发起人的组成特点
为降低政治风险，一般至少包括一家境内企 业有利于项目的获准与实施。
2.项目公司的职责
负责与政府机构签订特许协议； 负责与承包商签订建设施工合同，接受保证金，同时接受分包商
或供应商保证金的转让，与经营者签订经营协议； 负责同商业银行签订贷款协议，与出口信用贷款人签订买方信贷
协议，商业银行提供出口信用贷款担保，并接受项目担保； 负责向担保信托方转让收入，
3．项目公司的组织形式
出口稳定增长
银团的组成
牵头银行--牵头银行是银团贷款的组织者，由资金实力
雄厚、威望较高与其他银行联系比较广泛并且与借款人自
身关系密切的大银行或其分支机构来担任。
参与银行--参与银行是指参加银团并按各自的承诺份额
提供贷款的银行
代理银行--代理银行代表银团主管项目贷款的日常事务，
主要负责协调工作，并根据项目融资协议保持与各方的联 系，对外发表公眚和传递信息
suppliers
第一节 项目融资参与者
Project company Project sponsor
expert lawyers
项目公司 （借款方）
专家/律师
contractors
承建商
buyers
担保受托方
bank
insurers
Security trustee
融资顾问
项目投资者
• 关键概念
• 项目发起人、项目公司
• 作业
• 关键概念；思考题1 • 项目融资中，借款人一定是项目公司吗？
第一节 项目融资的当事人及其权责
项目发起人（project sponsor）＊ 项目公司（project company）＊ 借款单位（借款方）（borrowing entity） 项目的贷款银行 项目信用保证实体（三个） 项目融资顾问 东道国政府（host government） 保险机构（insurers）
为项目提供资金的商业银行 理解：
可以是一家或几家商业银行 十几家银行组成的国际银团，提供对项目的辛迪加贷款
多边金融机构
国际金融公司IFC； 地区开发银行（欧洲复兴与开发银行EBRD、非洲开发银行
ADB） 多边金融机构作用：起重要信用担保作用
出口信贷机构
各国的进出口银行 出口信贷机构作用：通过发放优惠利率的出口信贷促进本国