中信证券

目录

第一章公司概况

一、公司简介 (2)

第二章财务分析

一、财务报表分析 (4)

（一）资产负债表 (4)

1、水平分析 (4)

2、垂直分析 (5)

（二）利润表 (5)

1、水平分析 (5)

2、垂直分析 (6)

二、偿债能力 (7)

三、营运能力 (8)

四、获利能力 (8)

五、发展能力 (9)

六、财务状况综合分析 (10)

第一章公司概况

一、公司简介

中信证券股份有限公司(以下简称“本公司”或“公司”)于1995年10月25日正式成立，原为有限责任公司，注册资本为人民币300,000,000.00元，由中国中信集团有限公司(原中国国际信托投资公司)、中信宁波信托投资公司、中信兴业信托投资公司和中信上海信托投资公司共同出资组建。1999年，经中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)批准(证监机构字[1999]121号)，本公司增资改制为股份有限公司，营业执照统一社会信用代码914403001017814402。本公司于2003年1月6日在上海证券交易所上市，注册地为广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场(二期)北座。截至2016年12月31日，公司拥有218家批准设立并已开业的证券营业部及22家分公司；拥有一级全资子公司12家，即中信证券(山东)有限责任公司(以下简称“中信证券(山东)”)、金石投资有限公司(以下简称“金石投资”)、中信证券国际有限公司(以下简称“中信证券国际”)、中信证券投资有限公司(以下简称“中信证券投资”)、青岛中信证券培训中心(以下简称“青岛培训中心”)、中信证券信息与量化服务(深圳)有限责任公司、金通证券有限责任公司(以下简称“金通证券”)、CITICSGlobalAbsoluteReturnFund、CITICSPan-AsianMulti-StrategyFund、CITICSGlobalSpecialSituationFund、中信证券海外投资有限公司和中信中证投资服务有限责任公司；拥有主要一级控股子公司3家，即华夏基金管理有限公司(以下简称“华夏基金”)、中信期货有限公司(以下简称“中信期货”)和新疆股权交易中心有限公司(以下简称“新疆交易中心”)，拥有纳入一级合并范围内的结构化主体共计12只。截至2016年12月31日，公司共有员工10,201人，其中高级管理人员共计5人。

公司的未来规划：

中信证券一直以来以“稳健经营、勇于创新”的原则，在投资银行、经济、资产管理、投资咨询等主要业务领域占据着市场领先地位，以客户需求为服务导向，未来将重点覆盖战略客户，为客户创造附加价值，实现与客户共成长，优化资源配置，同时加强对保荐类项目和创新业务的风险控制，提高项目质量水平，不断提升市场影响力。

经营范围：

中信证券股份有限公司是一家主要从事经纪业务、投行业务、自营业务及资产管理等业务的公司。

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第二章财务分析

资产负债表

编制单位：中信证券有限公司单位：亿元

利润表

编制单位：中信证券有限公司单位：亿元

一、财务报表分析

(一)、资产负债表

1、水平分析

分析评价：

中信证券2016年资产总额为3005.19亿元，较上年下降232.87亿元，减少了7.16%，其中流动资产2016年比2015年减少了232.54亿元，下降了7.27%，而流动资产的下降主要是因为货币资金下降了464.68亿元，减少了25.91%，说明资产利用的更加充分，机会成本降低，变现能力减弱，应收账款的回款速度慢。

中信证券2016年的负债为59.12亿元，较上年下降了34.29亿元，减少了36.71%，其中非流动负债2016年比2015年下降了17.91亿元，减少了61.50%，说明企业的偿债能力增强，财务杠杆的作用发挥明显。

中信证券2016年的所有者权益为550.05亿元，比2015年增加了26.93，上升了5.15%，主要是由于未分配利润2016年比2015年增加了24.05亿元，上升了5.37%，说明企业的盈利能力提高，内部积累在不断增加。

2、垂直分析

分析评价：

1、从资产负债表的左边看：

中信证券2016年的资产总额比2015年的资产总额下降231.87亿元，主要是由于流动资产比重下降较大，2015年占资产总额的98.81%,2016年占资产总额的98.69%，较上年减少了232.54亿元，下降了0.11%，其中货币资金2016年比2015年下降了464.68亿元，减少了11.19%，说明企业的变现能力增强，资产的风险小，收益小，短期偿债能力增强，资产利用效果较差，属于宽松型的投资策略。

2、从资产负债表的右边看：

中信证券2016年的负债比2015年的下降了52.20亿元，减少了1.44%，主要是由于流动负债2016年比2015年下降了34.29亿元，减少了0.92%，其中，应交税费2016年比2015年下降了21.86亿元，减少了0.62%，说明企业的财务风险较小，杠杆作用发挥明显，提高了偿债能力。

另外，企业的所有者权益2015年占比为16.16%，2016年占比为18.30%，提高了2.14%，主要是由于未分配利润2016年比2015年增加了26.93亿元，上升了2.14%，说明企业的经营较好，盈利能力得到了提高。

3、从资产负债表左边和右边的对比看：

公司流动资产>流动负债，说明企业的资本成本高，财务风险小，收益小，适合保守型的策略，同时企业的变现能力较强，有足够的钱来偿还临时性的短期负债，但是资金利用的效果不是很好，因此建议企业资本结构适当的减少流动资产，合理规避偿债能力。

(二)、利润表

1、水平分析

分析评价：

通过水平分析表可知，该公司2016年净利润为48.32亿元，比2015年减少了309.27亿元，下降了86.49%。究其原因，主要是因为营业利润2016年为63.83亿元，比2015年减少了416.63亿元，下降了86.71%。而营业利润减少的主要原因是中信证券营业收入2016年为380.02亿元，比2015年减少了180.11亿元，下降了32.16%。但同时营业成本2016年为238亿元，比2015年减少了45.59亿元，下降了16.08%；管理费用2016年为169.72亿元，比2015年减少了31.34亿元，下降了15.59%。究其原因可能是公司内部出现业务调整或者经营问题，以至于获利能力减弱。

2、垂直分析