2018年维生素原料药行业现状及格局分析报告

2018年维生素原料药行业现状及格局分析报告

正文目录

一、维生素原料药：生产寡头垄断，下游饲用为主 (5)

（一）维生素概况 (5)

（二）世界维生素生产格局演变：中国、巴斯夫（BASF）和帝斯曼（DSM）三极格局 (6)

（三）维生素下游：动物饲料占比70%以上，下游企业涨价不敏感 (8)

（四）供给端是价格周期波动主要策源地，环保停产和生产事故是主因 (8)

二、新常态：周期性弱化，价格行业整体性上涨 (9)

（一）过去：行业长期供大于求，周期性明显 (9)

（二）现在：周期性弱化，行业价格整体性上涨 (10)

三、维生素主要细分品种分析：概况、市场格局、价格回顾与展望 (12)

（一）维生素A（视黄醇） (12)

1、概况：需求格局以人用为主 (12)

2、市场格局：全球六大生产商寡头垄断，国内三大厂商占比38% (13)

3、价格回顾与展望：BASF爆炸事故促VA价格创出历史新高 (15)

4、主要公司分析 (17)

（二）维生素B2（核黄素） (17)

1、概况：饲用为主，技术和资金壁垒阻新进者 (17)

2、市场格局：广济药业、巴斯夫、DSM寡头垄断，CR3约80% (18)

3、价格回顾与展望：VB2价格开始小幅回升 (20)

4、主要公司分析 (21)

（三）维生素B5（泛酸钙） (22)

1、概况：饲用为主，技术和资金壁垒阻新进者 (22)

2、市场格局：亿帆医药等国内企业唱主角，CR3约85% (23)

3、价格回顾与展望：山东环保督查因素，VB5市场报价持续飙升 (25)

4、主要公司分析 (26)

（四）维生素C（L-抗坏血酸） (26)

1、概况：需求格局以人用为主 (26)

2、市场格局：中国是VC的世界工厂，产能集中于环京省份 (27)

3、价格回顾与展望：VC长期低迷后，价格涨幅明显 (29)

4、主要公司分析 (30)

（五）维生素E（生育酚） (31)

1、概况：饲用为主，技术和资金壁垒阻新进者 (31)

2、市场格局：总产能提升30%，价格与产能需再平衡 (31)

3、价格回顾与展望：VE市场长期下跌，处于十年历史低点 (33)

4、主要公司分析 (34)

四、相关建议 (35)

五、风险提示 (35)

图表目录

图表1：维生素主要细分种类及代表公司 (6)

图表2：维生素主要细分种类市场格局 (7)

图表3：饲用维生素价格指数周期波动 (10)

图表4：历次中央环保督查情况一览 (11)

图表5：泛酸钙市场报价维持长达两年价格高位 (12)

图表6：维生素A（VA）全球产能格局（吨） (14)

图表7：VA国内产能地域分布 (14)

图表8：国产维生素A（VA）价格走势 (15)

图表9：我国维生素A（VA）出口情况 (16)

图表10：我国维生素A（VA）企业出口情况 (16)

图表11：维生素B2（VB2）世界产能格局（吨） (19)

图表12：VB2国内产能地域分布 (19)

图表13：国产维生素B2（VB2）价格走势 (20)

图表14：我国维生素B2（VB2）出口情况 (21)

图表15：维生素B5（VB5）世界产能格局（吨） (24)

图表16：VB5国内产能地域分布 (24)

图表17：国产维生素B5（VB5）价格走势 (25)

图表18：我国维生素B5（VB5）出口情况 (26)

图表19：维生素C（VC）国内产能格局（万吨） (28)

图表20：VC国内产能地域分布 (28)

图表21：国产维生素C（VC）价格走势 (29)

图表22：我国维生素C（VC）出口情况 (30)

图表23：维生素E（VE）全球产能格局（吨） (32)

图表24：VE国内产能地域分布 (32)

图表25：国产维生素E（VE）价格走势 (33)

图表26：我国维生素E（VE）出口情况 (34)

图表27：维生素行业主要上市公司已公布业绩快报一览（单位：亿元）.. 35

一、维生素原料药：生产寡头垄断，下游饲用为主

（一）维生素概况

维生素（Vitamin）是一系列有机化合物的统称。它们是生物体所需要的微量营养成分，而一般又无法由生物体自己生产，需要通过饮食等手段获得。维生素不是构成机体组织和细胞的组成成分，也不产生能量，它的作用主要是参与机体代谢的调节。

生物体对维生素的需要量极小，日需要量常以毫克或微克计算，但缺乏维生素会导致严重的健康问题；过量摄取维生素却会导致中毒。按溶解性，可分为脂溶性和水溶性两种维生素，水溶性维生素包括全部B族维生素、维生素C、生物素（也称维生素H或辅酶R）、肌醇、维生素PP；脂溶性维生素包含维生素A、D、E、K等。维生素A、C、E和部分B族（B3、B5）生产和需求量较大，是大品种维生素产品，尤其是VC全球年产能20万吨，是最大的维生素品种，VB3（烟酰胺）也有10万吨左右；叶酸、维生素B2、维生素B6、生物素等产量和需求量较小，全球生产和需求量在1万吨以下，属小品种维生素。

图表1：维生素主要细分种类及代表公司

（二）世界维生素生产格局演变：中国、巴斯夫（BASF）和帝斯曼（DSM）三极格局

起源罗氏：早在公元前3000多年前的古埃及人，就已经发现能治疗夜盲症的物质，即现在的维生素A，而真正实现维生素工业化生产的始于1934年瑞士罗氏，由此开创现代维生素快速发展时代。罗氏曾一度占有40%的世界维生素市场，曾是全球最大的维生素生产厂家。上个世纪90 年代，瑞士罗氏、德国巴斯夫等维生素国际巨头结成“维生素卡特尔联盟”，凭借技术优势和资本实力，逐渐垄断了国际市场，赚取了丰厚的利润。

合久必分，分久必合。1999年5月，美国司法部宣布维生素卡特尔的两个主要合谋者已与司法部达成认罪协议，并宣告卡特尔联盟终结，其中涉及21家企业、200多位个人、16个维生素产品（包括类胡萝卜素和复合维生素），产生销售金额超过300亿美元；并对这些企业或个人的罚款总额超过50亿美元。进