Fi财务比率分析

Finance Ratio 金融/财务ratio分析

一般惯用的财务比率表，针对企业的...获利能力、经营绩效、偿债能力、资本结构、现金流量等五大部分作分析，透过简洁的数字来表达balance sheet、income statement、c ash flow这三大报表所想表达的企业状况。

以下针对常见的财务比率作介绍：

获利能力：

经营绩效(能力)：

中文名称：应收帐款周转率

英文名称： Accounts Receivable Turnover Ratio

名词定义：用以衡量企业在特定期间内，收回赊销帐款的能力。

计算公式：

应收款项周转率= 销货净额÷ [(期初应收帐款＋期末应收帐款)÷2]

若将365天除以应收帐款周转率，则成为应收帐款收现天数

使用方式：

数值越高，表示公司从客户端的收款能力越佳，一般企业的竞争者越少或企业的竞争能力较强时，数值会较高；若数值偏低，则表示企业收款条件或收帐政策不当，或客户发生财务困难，或企业过分扩充。

应收帐款收现天数，此数值的观察则与应收帐款周转率相反，亦即数值越低时较佳。

中文名称：存货周转率

英文名称：Inventory Turnover Ratio

名词定义：一段时间内(通常为一年)，公司产销成本相对于存货金额的倍数，代表一段时间内，存货可以周转几次。

计算公式：存货周转率＝销货成本÷平均存货；通常以次数为计量单位。

若将365天除以存货周转率，则成为平均售货天数。

使用方式：一般而言，存货周转率越高代表公司的营运状况好流动性也较佳，但由于不同产业特性的公司，会有不同水准的存货周转率，因此，较常用在同产业公司的比较，

例如，销售业的存货周转率普遍会比制造业高，消费品制造业又会比耐久财制造业高，营建业的存货周转率则普遍偏低，而银行业则没有所谓存货周转率可资参考。

观察一家公司本身不同期间存货周转率的变化，亦可知道公司营运状况的变化趋势。

中文名称：固定资产周转率

英文名称：Fixed Asset Turnover Ratio

名词定义：一段时间内(通常为一年)，公司销货总金额相对于固定资产的倍数，代表一段时间内，固定资产被充分使用的程度。

计算公式：固定资产周转率= 销货净额÷固定资产净额

使用方式：固定资产周转率，可以表示固走资产在某一时期中是否被有效利用，数值越大，说明固定资产周转速度越快，固定资产闲置越少。

中文名称：总资产周转率

英文名称：Total Asset Turnover Ratio

名词定义：一段时间内(通常为一年)，公司销货总金额相对于总资产的倍数，它是综合评价企业全部资产经营品质和利用效率的指标。

计算公式：总资产周转率= 销货净额÷资产总额

使用方式：总资产周转率反映了企业整体资产的营运能力，一般来说，周转次数越多，表明其周转速度越快，营运能力也就越大。在此基础上，应进一步从各个构成要素进行

分析，以便查明总资产周转率升降的原因。企业可以透过薄利多销的方式，加速资产的周转，带来利润绝对数额的增加，也可以处分总资产中未有效利用的部分资产，以强化资产利用的品质。

财务结构：

中文名称：负债比率

英文名称：Debt Ratio

名词定义：在某一时点(通常为季底)，公司的负债总额除以资产总额，通常以百分比表示，数值在0与100之间。

计算公式：[负债总额÷资产总额] ╳100。

使用方式：通常用来比较同一产业公司间的差异，若数值大于50，则代表公司的负债已大于公司的净值，一般而言公司负债比率应在40%以下，但金融业的负债比率一般在90%以上。

附注：必需运用大量财务杠杆的行业，如金融、证券及公用事业等，负债比率会相对偏高，较不适用以此比率分析。

中文名称：负债净值比

英文名称： Debt/Equity Ratio

名词定义：又称为负债股东权益比，在某一时点(通常为季底)，公司的负债总额除以股东权益，通常以百分比表示。

计算公式：负债总额÷股东权益╳100

使用方式：通常用来比较同一产业公司间财务杠杆比率的差异，数值愈高，代表公司运用财务杠杆的比率愈高，可能为股东创造较高的获利，但当营运情况变差时，也会为投资者带来较大的风险，若数值大于100，则代表公司的负债已大于公司的净值，一般而言公司负债净值比应在50%以下。

亦有部份分析者，以有息长期负债代替负债总额，来判断在利率变化时对公司获利的影响。

中文名称：长期资金占固定资产比率

英文名称：

名词定义：又称为长期资金适合率，在某一时点，公司的长期资金除以固定资产。

计算公式：长期资金占固定资产比率=[ (股东权益净额+ 长期负债) / 固定资产净

额] ╳100

使用方式：通常用来衡量企业购买固定资产是否正确使用到长期资金，而非误用短期资金，由于固定资产的购买对企业而言属于长期使用的规划，自然适用长期资金来购买，

若以短期资金来源去购买固定资产，恐产生短期流动现金之不足，以致发生公司明明有赚钱，却发生短期现金不足信用破产的危机。

现金流量：

中文名称：现金流量比率

英文名称：Cash Flow Ratio

名词定义：把营业活动之现金流入与流出情形加以比率化，称为营业活动之现金流量比率

计算公式：现金流量比率= [营业活动净现金流量/ 流动负债] ╳100

使用方式：此一比率如经常维持在I00%以上时，表示资金操作持续改善中，如果连续二年之营业活动之现金流量比率跌破I00%且跌幅相当大时，可以判断该企业之资金操作已急速恶化。很多破产之企业，在损益表呈现亏损以前，营业活动之现金流量比率似为先行指标，已呈现相当幅度之下跌。

中文名称：现金流量允当比率

英文名称：Cash Flow Adequacy Ratio

名词定义：衡量营业活动之净现金流量，是否足以支应其资本支出、净存货投资与现金股利。

计算公式：[最近五年度营业活动净现金流量÷最近五年度（资本支出+ 存货增加额+ 现金股利）] ╳100

使用方式：现金流量允当比率是用来衡量企业由正常营业活动所产生的现金，是否足以支应其资本支出、净存货投资与现金股利的程度。本比率≧1 表示企业无须对外融资即可支应其每年资本投资的现金流量。

中文名称：现金再投资比率

英文名称：Cash Reinvestment Ratio

名词定义：衡量的是企业来自本业的现金「被保留」的部分重新再投资于各项营业资产的关系。

计算公式：现金再投资比率= [（营业活动净现金流量- 现金股利）/ （固定资产毛

额+ 长期投资+ 其他资产+ 营运资金) ] ╳100

使用方式：一般而言，此比率的合理范围在8%~10%间

中文名称：毛利率

英文名称：Gross Profit Margin

名词定义：在某一段时间内(通常为一年)，公司的营业毛利除以营收净额，通常以百分比表示。

计算公式：[ (营收净额－销货成本)÷营收净额] ╳ 100。

使用方式：通常用来比较同一产业公司产品竞争力的强弱，显示出公司产品的订价能力、制造成本的控制能力及市场占有率，也可以用来比较不同产业间的产业趋势变化。