第七章投资决策习题

第七章：长期投资决策原理习题

一、单项选择题

1、如果其他因素不变，一但折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）

A、净现值 B 、平均报酬率C、内部收益率D、投资回收期

2、一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本150万元，其中折旧85万元，所得税率40%，则该方案年现金流量净额为（）

A、90

B、139

C、175

D、54

3、在判断一个投资项目是否具有财务可行性时，其中的一个必要条件是（）

A、净现值小于0

B、净现值大于或等于0

C、获利指数大于0

D、内部收益率大于1

4、下列项目投资决策评价指标中，属于反指标的是（）

A、净现值

B、获利指数

C、投资回收期

D、内部收益率

5、当某方案的净现值大于0 时，其内部收益率（）

A、可能小于0

B、一定等于0

C、一定大于设定折现率

D、可能等于设定折现率

6、存在所得税的情况下。以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时。”利润”是指（）

A、利润总额

B、净利润

C、营业利润

D、息税前利润

7、在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的有（）

A、固定资产投资

B、开办费投资

C、经营成本

D、无形资产投资

8、下列选项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的是（）

A、原始投资 B 现金流量 C 项目计算期 D 设定折现率

9、某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元。当折现率为18%时，其净现值为-22元。则该投资方案的内部报酬率为（）

A.15.88% B16.12% C17.88%. D18.14%

10、某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年净现金流量为（）

A.42

B.62

C.60

D.48

11、某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第十年的经营现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第十年的净现金流量为（）万元

A.8

B.25

C.33

D.43

12、已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定（）

A．大于14%且小于16% B，小于14% C。等于15% D。大于16%

13、下列项目中，不属于贴现的投资评价指标的是（）

A.净现值

B.投资回收期

C.现值指数

D.内涵报酬率

二、多项选择题

1、计算净现金流量的正确公式是（）。

Ａ、每年净现金流量＝净利＋折旧Ｂ、每年净现金流量＝净利－折旧

Ｃ、每年净现金流量＝每年营业收入－付现成本－所得税

Ｄ、每年净现金流量＝净利＋折旧－所得税

2、在下列指标中属于非贴现的指标有（）。

Ａ、现值指数Ｂ、内含报酬率Ｃ、投资回收期Ｄ、平均报酬率

3、在下列指标中，属于贴现现金流量的指标有（）。

Ａ、净现值Ｂ、内部报酬率Ｃ、获利指数Ｄ、平均报酬率Ｅ、投资回收期 4、当一项长期投资方案的净现值大于零时，则说明（）。

Ａ、该方案可以投资Ｂ、该方案不能投资

Ｃ、该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值

Ｄ、该方案获利指数大于１Ｅ、该方案的内部报酬率大于其资本成本

5、项目投资决策中，现金流入量包括（）

A、营业收入

B、回收固定资产残值

C、回收流动资金

D、所得税

6、净现值法的优点有（）

A、考虑了资金时间价值

B、考虑了项目计算期的全部净现金流量

C、考虑了投资风险

D、可从动态上反映项目的实际收益率

7、判断一个投资项目具有财务可行性应具备的条件有（）

A、净现值大于0

B、净现值大于等于0

C、获利指数大于等于1

D、内部收益率大于等于资金成本率

三、判断题

1、贴现率可以使某投资方案的净现值等于0，则该贴现率可以称为该方案的内含报酬率。( )

2、在项目投资决策中，应当以现金流量作为评价项目经济效益的评价指标。（）

3、投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。（）

4、固定资产投资项目终结点年的回收额，包括回收固定资产余值，也包括回收流动资产（）

5、投资回收期既考虑了资金的时间价值，又考虑了回收期满后的现金流量状况。（）

6、投资决策中使用的现金流量就是指各种货币资金。（）

7、利润反映的是某一会计期间实现的现金流量。（）

8、在诸多投资方案中，投资回收期越短，方案越有利。（）

9、净现值和内含报酬率都是贴现现金流量指标，在任何情况下，运用这两种方法得出的结论是相同的。（）

10、现值指数大于１表明该项目具有正的净现值，对企业有利。（）

四、计算题

1、航远公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20000元，使用寿命5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值，５年中设备每年销售收入为8000元，每年的付现成本为3000元。乙方案需投资24000元，采用直线法折旧，•使用寿命为５年，５年后有残值收入4000元。５年中每年的销售收入为10000元，付现成本第一年为4000元，以后随着设备陈旧，•逐年将增加修理费200元，•另需垫付营运资金3000元，•假设所得税率为40％。要求：试计算两个方案的现金流量。

2、某公司有一投资项目，需要投资6000万元（5400万元用于购买设备，600万元用于追加流动资金）。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2500万元，第二年为4000万元，第三年为6200万元；经营成本增加：第一年为500万元，第二年为1000万元，第三年为1200万元。第3年末项目结束，收回流动资金600万元。假设公司适用的所得税率40%，固定资产按3年用直线法折旧并不计残值。公司要求的最低投资报酬率为10%。要求：（1）计算确定该项目的税后现金流量。

（2）计算该项目的净现值。