第八章金融市场
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为生存、发展和迎合客户的需要对各种金融要素 实行新的组合而创造的新的金融产品、新的金融 交易方式以及新的金融市场和新的金融机构等 一系列变革行为。
主体：金融机构和金融管理当局 本质：金融要素的重新组合 根本目的：是盈利并提高金融业的宏观效率 表现形式：金融机构、金融业务、金融工具的创新以
及金融制度的创新
股票价格确定：市赢率法 净资产倍率法 竞价确定法
18
货币市场与资本市场
货币市场
偿还期短（类似wk.baidu.com币）
特点
风险低
流动性高
资本市场
偿还期长：长期资本 风险高
收益稳定/高
功能
短期资金调剂
储蓄向投资的转化
目的
短期资本需要 流动性 + 收益性
长期稳定的资本需求 安全性 + 收益性
19
第四节 金融创新
一、金融创新的含义 含义：是指银行和非银行金融机构在其活动中，
11
可转让大额定期存单市场（P180）
定义：是银行发行的有固定面额、按一定 期限和约定利率计息、到期前可以 转让流通的证券化的存款凭证
特点：有流动性 金额较大
发行方式：批发式、零售式 可转让流通
12
票据市场（P172）
（一）商业票据市场 商业票据形式上多为以出票人为付款人的本票
期限短，一般在270天以内 市场参与者主要是工商企业和金融机构 可转让流通 （二）票据贴现市场 票据贴现主要是商业汇票
特征：偿还性 流动性 安全性 收益性
债券市场定义：是指发行和交易中央政府中长期 公债、地方政府债及公司债券的市场
15
债券市场
债券分类：政府债券 金融债券 公司债券
发行市场：1、条件 2、方式 3、程序
交易市场：1、类型 2、上市条件与程序 3、交易程序与方式
16
股票市场（P205）
股票定义：是股份公司发行的用来证明股东所入 股份并据此享受一定的权益的一种可转让凭证
3
第一节 金融市场要素与功能
特征
交易对象的特殊性：货币与货币资金 交易场所的广泛性：有形与无形市场 交易方式的复杂性：不必看货拍板 借贷活动的集中性：银行是借者和贷者
的集中 市场价格的一致性：利率（收益率）的
趋同
4
金融市场的特征：与商品市场的比较
商品市场
金融市场
交易对象
众多的商品
单一性：货币/资本、金融工具
第8章 金融市场Financial Markets
学习的主要内容 嘿嘿，股票又升了
•金融市场要素及功能 •金融市场分类 •金融创新的动因 •金融创新的效应
2020/11/3
新华金融保险学院
1
金融市场中的法则
生存之道——会 割 肉
发展之道——看 大 势 投资之道——分散投资
暴富之道——孤注一掷
2020/11/3
促进了金融资产的多样化 +
金融风险的分散化
7
第二节 金融市场的分类
交易期限
货币市场 资本市场
交易程序
发行市场 流通市场
金融市场
交割期限
现货市场 期货市场
2020/11/3
交易标的
新华金融保险学院
证券市场 外汇市场 黄金市场
8
保险市场
第三节 货币市场与资本市场
一、货币市场（急人之所需）
含义：即短期资金市场，即专门融 通一年以内短期资金的市场
基本要素
交易价格：利率（收益率）
交易场所：证券交易所、柜台交易等
交易媒体：经纪人、证券公司
监管机构：制定规则，监督执行
6
第一节 金融市场要素与功能
主要功能
能有效引导资金合理流动， 提高资金配置 效率
金融市场价格能及时反映经济活动的走势 为金融管理部门进行间接调控提供了条件 金融市场的发展促进了金融工具的创新
特点：期限短、流动性强、风险小
类型：国库券市场 同业拆借市场 CDs市场 票据市场
9
国库券市场（P183） 最主要的
货币市场
定 义：是中央政府为了满足财政需要发行的期 限不超过一年的短期证券。它是政府的直接债务 ，在市场上可随时办理贴现
特 点：信誉高、风险小；净收益高； 流动性强；结算、投资方便
发行方式：拍卖和包销 发行价格 = 面值×（1-贴现率×发行期限/360） 流通价格 = 面值×（1-贴现率× 贴现期/360）
新华金融保险学院
2
第一节 金融市场要素与功能
定义
指实现货币资金借贷、办理各种票据和有价证 券买卖的场所
（金融性商品交易的场所） 广义：直接融资市场和间接融资市场 （存款、贷款、信托、租赁、保险、票据贴现与抵押、
黄金与外汇买卖等等） 狭义：直接融资市场（证券市场）
简单地说：金融市场就是进行资金融通的场所， 在此实现借贷资金的集中和分配，并由资金供给 与资金需求的对比形成该市场的“价格”即利率
20
第四节 金融创新 二、金融创新的动因
逃避金融管制 缓解竞争压力 规避金融风险 科学技术进步
21
第四节 金融创新 三、金融创新的内容
10
同业拆借市场（P165）
定 义：是金融机构之间为了平衡其业务活动 中资金来源和资金运用而发生的一种短期资金借 贷行为
目 的：补足存款准备金和轧平票据交换头寸
商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量
交易种类：头寸拆借 同业借贷
交易方式：直接拆借 间接拆借
拆借利息=拆借金额×拆借利率×生息天数/基础天数
13
第三节 货币市场与资本市场
二、资本市场（放长线钓大鱼） 含义：即长期资金市场，是提供长 期性资本的市场 特点：期限长、流动性低、风险大 类型：1、证券市场 （债券市场和股票市场） 2、长期抵押放款市场
14
债券市场（P192）
债券定义：是政府、金融机构、企业等发行人为 筹集资金，按照法定程序发行，并承诺按一定利 率，在一定时期支付利息，并且到期偿还本金的 一种债务凭证和有价证券
股票特征：不可偿还性(可转让) 参与性 收益性 流通性 价格波动性与风险性
股票分类：普通股和优先股 记名股和不记名股 票面金额股和无票面金额股
可上市交易股票、非上市交易股票 A股、B股 H股、N股、S股
17
股票市场（P208）
发行条件：初次发行条件 增资发行条件 配股条件
发行方式：私募和公募 直接发行和间接发行 溢价发行、折价发行和平价发行
交易价格 因使用价值不同而异
交易场所 固定 + 无形化趋势
市场运作
买卖关系
一致性：利率(收益率)趋同 有形市场 + 无形化趋势 借贷关系
功能差异
实现商品价值 达到消费目的
融通资金，生息取利 提高经济效率与社会福利
5
第一节 金融市场要素与功能
构成要素
交易主体：货币资金供求者
交易对象：货币资金 交易工具：信用凭证
主体：金融机构和金融管理当局 本质：金融要素的重新组合 根本目的：是盈利并提高金融业的宏观效率 表现形式：金融机构、金融业务、金融工具的创新以
及金融制度的创新
股票价格确定：市赢率法 净资产倍率法 竞价确定法
18
货币市场与资本市场
货币市场
偿还期短（类似wk.baidu.com币）
特点
风险低
流动性高
资本市场
偿还期长：长期资本 风险高
收益稳定/高
功能
短期资金调剂
储蓄向投资的转化
目的
短期资本需要 流动性 + 收益性
长期稳定的资本需求 安全性 + 收益性
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第四节 金融创新
一、金融创新的含义 含义：是指银行和非银行金融机构在其活动中，
11
可转让大额定期存单市场（P180）
定义：是银行发行的有固定面额、按一定 期限和约定利率计息、到期前可以 转让流通的证券化的存款凭证
特点：有流动性 金额较大
发行方式：批发式、零售式 可转让流通
12
票据市场（P172）
（一）商业票据市场 商业票据形式上多为以出票人为付款人的本票
期限短，一般在270天以内 市场参与者主要是工商企业和金融机构 可转让流通 （二）票据贴现市场 票据贴现主要是商业汇票
特征：偿还性 流动性 安全性 收益性
债券市场定义：是指发行和交易中央政府中长期 公债、地方政府债及公司债券的市场
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债券市场
债券分类：政府债券 金融债券 公司债券
发行市场：1、条件 2、方式 3、程序
交易市场：1、类型 2、上市条件与程序 3、交易程序与方式
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股票市场（P205）
股票定义：是股份公司发行的用来证明股东所入 股份并据此享受一定的权益的一种可转让凭证
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第一节 金融市场要素与功能
特征
交易对象的特殊性：货币与货币资金 交易场所的广泛性：有形与无形市场 交易方式的复杂性：不必看货拍板 借贷活动的集中性：银行是借者和贷者
的集中 市场价格的一致性：利率（收益率）的
趋同
4
金融市场的特征：与商品市场的比较
商品市场
金融市场
交易对象
众多的商品
单一性：货币/资本、金融工具
第8章 金融市场Financial Markets
学习的主要内容 嘿嘿，股票又升了
•金融市场要素及功能 •金融市场分类 •金融创新的动因 •金融创新的效应
2020/11/3
新华金融保险学院
1
金融市场中的法则
生存之道——会 割 肉
发展之道——看 大 势 投资之道——分散投资
暴富之道——孤注一掷
2020/11/3
促进了金融资产的多样化 +
金融风险的分散化
7
第二节 金融市场的分类
交易期限
货币市场 资本市场
交易程序
发行市场 流通市场
金融市场
交割期限
现货市场 期货市场
2020/11/3
交易标的
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证券市场 外汇市场 黄金市场
8
保险市场
第三节 货币市场与资本市场
一、货币市场（急人之所需）
含义：即短期资金市场，即专门融 通一年以内短期资金的市场
基本要素
交易价格：利率（收益率）
交易场所：证券交易所、柜台交易等
交易媒体：经纪人、证券公司
监管机构：制定规则，监督执行
6
第一节 金融市场要素与功能
主要功能
能有效引导资金合理流动， 提高资金配置 效率
金融市场价格能及时反映经济活动的走势 为金融管理部门进行间接调控提供了条件 金融市场的发展促进了金融工具的创新
特点：期限短、流动性强、风险小
类型：国库券市场 同业拆借市场 CDs市场 票据市场
9
国库券市场（P183） 最主要的
货币市场
定 义：是中央政府为了满足财政需要发行的期 限不超过一年的短期证券。它是政府的直接债务 ，在市场上可随时办理贴现
特 点：信誉高、风险小；净收益高； 流动性强；结算、投资方便
发行方式：拍卖和包销 发行价格 = 面值×（1-贴现率×发行期限/360） 流通价格 = 面值×（1-贴现率× 贴现期/360）
新华金融保险学院
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第一节 金融市场要素与功能
定义
指实现货币资金借贷、办理各种票据和有价证 券买卖的场所
（金融性商品交易的场所） 广义：直接融资市场和间接融资市场 （存款、贷款、信托、租赁、保险、票据贴现与抵押、
黄金与外汇买卖等等） 狭义：直接融资市场（证券市场）
简单地说：金融市场就是进行资金融通的场所， 在此实现借贷资金的集中和分配，并由资金供给 与资金需求的对比形成该市场的“价格”即利率
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第四节 金融创新 二、金融创新的动因
逃避金融管制 缓解竞争压力 规避金融风险 科学技术进步
21
第四节 金融创新 三、金融创新的内容
10
同业拆借市场（P165）
定 义：是金融机构之间为了平衡其业务活动 中资金来源和资金运用而发生的一种短期资金借 贷行为
目 的：补足存款准备金和轧平票据交换头寸
商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量
交易种类：头寸拆借 同业借贷
交易方式：直接拆借 间接拆借
拆借利息=拆借金额×拆借利率×生息天数/基础天数
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第三节 货币市场与资本市场
二、资本市场（放长线钓大鱼） 含义：即长期资金市场，是提供长 期性资本的市场 特点：期限长、流动性低、风险大 类型：1、证券市场 （债券市场和股票市场） 2、长期抵押放款市场
14
债券市场（P192）
债券定义：是政府、金融机构、企业等发行人为 筹集资金，按照法定程序发行，并承诺按一定利 率，在一定时期支付利息，并且到期偿还本金的 一种债务凭证和有价证券
股票特征：不可偿还性(可转让) 参与性 收益性 流通性 价格波动性与风险性
股票分类：普通股和优先股 记名股和不记名股 票面金额股和无票面金额股
可上市交易股票、非上市交易股票 A股、B股 H股、N股、S股
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股票市场（P208）
发行条件：初次发行条件 增资发行条件 配股条件
发行方式：私募和公募 直接发行和间接发行 溢价发行、折价发行和平价发行
交易价格 因使用价值不同而异
交易场所 固定 + 无形化趋势
市场运作
买卖关系
一致性：利率(收益率)趋同 有形市场 + 无形化趋势 借贷关系
功能差异
实现商品价值 达到消费目的
融通资金，生息取利 提高经济效率与社会福利
5
第一节 金融市场要素与功能
构成要素
交易主体：货币资金供求者
交易对象：货币资金 交易工具：信用凭证