医药行业投资报告：恒瑞医药、信立泰、康缘药业等受益明显

医药行业投资报告：恒瑞医药、信立泰、康缘药业等受益

明显

投资要点

行情回顾:上周医药生物指数下跌1.8%,跑输沪深300 指数1.0 个百分点, 在申万医药三级子行业中,生物制品板块上涨,其余板块均下跌,其中生物制品板块涨幅为0.1%,医疗服务板块跌幅最大为-3.9%,化学原料药板块跌幅最小为-0.8%。

行业政策:1)人社部发布2017 年国家医保目录谈判范围,确定44 个品种纳入谈判范围。我们梳理了各品种的基本情况,涉及A 股上市公司主要有中新药业、红日药业、亿帆医药、天士力、康缘药业、信立泰、康弘药业、恒瑞医

药、上海医药、西藏药业。我们预计谈判工作有望于7 月份之前完成。2)国改

委表示各级各类公立医院于9 月底前全部取消药品加成,除中药饮片外的药品实行零差率销售。取消药品加成减少的合理收入,主要由调整医疗服务价格进行补偿,并做好与财政投入政策的衔接,推动破除以药补医,建立符合医疗行业特点的新型补偿机制。3)湖南省4 月11 日出台《湖南省公立医疗机构药品采购两票制实施方案(试行)》,拟10 月起开始执行。四川两票制4 月13 日正式公布,对药企提出了严格警告,对不按规定执行两票制的药品生产、流通企业,取消涉及药品的投标、中标、挂网资格和流通企业的配送资格,并纳入药品不良记录管理。湖北公立医疗机构全面执行药品和高值医用耗材网上集中采购,严格实行以省为单位网上集中采购、统一配送基本药物,严禁基层医疗卫生机构网下采购,对于级以上医疗机构药品和高值医用耗材网上集中采购情况进行通报。

投资思路:本周继续建议重点配置优质医药行业龙头,维持强于大市评级。具体选股思路如下:1)品牌中药OTC 业绩稳定,估值低,具有资源稀缺性的特征,持